数字化转型与真实盈余管理——来自中国A股上市公司的经验证据

以中国A股上市公司为研究对象,基于管理层实施真实盈余管理行为的动机和能力,实证考察了企业数字化转型对真实盈余管理的影响与作用机制。研究发现：（1）数字化转型能够显著抑制真实盈余管理。从操纵手段来看,数字化转型对异常生产成本、异常酌量性费用操纵均有明显的抑制作用,但也导致了更多的经营现金流操纵。（2）增强市场预期、改善薪酬契约、强化分析师关注是数字化转型影响真实盈余管理的作用路径。（3）数字化转型对真实盈余管理的治理效应在非国有企业、非科技属性企业和代理问题更严重的企业中更为显著。研究结论丰富了数字化转型经济后果与真实盈余管理影响因素的研究,为推进数字经济的治理效应和提升企业的盈余质量提供了新的经验证据和实践启示。     

强势企业、政治关系与盈余管理方式——来自深沪上市公司的经验证据

将盈余管理方式分为应计盈余管理与真实活动盈余管理,以深沪两市19个行业的企业2009~2013年数据为样本,研究发现强势企业较弱势企业进行了相对较高的真实盈余管理与较低的应计盈余管理。有政治关系的强势企业比无政治关系的强势企业进行了较高的应计盈余管理。从真实盈余管理的方向来看,强势企业利用隐蔽的盈余管理方式将业绩做大使得其强者表现更强。     

独立董事本地化对公司盈余管理的影响——来自2010~2014年A股上市公司经验证据

以2010~2014年 A 股上市公司为研究样本,以修正 Jones 模型估计的操控性应计绝对值作为应计项目盈余管理的衡量指标,探讨上市公司独立董事日常工作所在地和上市公司所在地是否一致对公司盈余管理的影响。研究发现,独立董事本地化能抑制公司应计项目盈余管理。此外,研究进一步发现,独立董事本地化还能约束真实活动盈余操控,包括销售操控、生产操控和费用操控等行为。     

ESG评级表现与企业真实盈余管理——来自中国A股上市公司的证据

本文以2009—2020年中国A股上市公司为研究对象,实证检验了ESG评级表现对企业真实盈余管理的影响。研究结果表明,企业ESG评级表现越好,真实盈余管理水平越低。调节效应检验结果显示,激烈的行业市场竞争可以增强ESG评级表现对企业真实盈余管理的负向影响,而国有企业的产权性质会削弱ESG评级表现对企业真实盈余管理的负向影响。机制分析表明,ESG可以通过减少真实盈余管理动机和提高外部关注两方面效应来抑制企业的真实盈余管理活动。本文的研究揭示了ESG对真实盈余管理的治理作用,验证了ESG具有传递出更高质量盈余信息的效果,也为我国ESG方面的研究提供了参考。     

投资行为、真实盈余管理与企业价值 ——基于制造业上市公司的经验证据

以沪深两市2014年A股制造业上市公司为研究样本,通过实证研究检验企业投资行为、真实盈余管理与企业价值之间的关系.研究发现:过度投资公司的真实盈余管理程度显著低于其他公司的对应水平,过度投资行为将减少公司的真实盈余管理活动.公司的盈余管理会降低财务会计信息质量,增加道德风险和逆向选择,使得企业的投资效率低下.进一步研究发现,真实盈余管理程度与企业价值呈显著负相关关系.     

上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据

上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费用转移至营业外支出的方式虚增核心盈余,制造业企业更为明显。进一步研究发现,上市公司IPO过程中的分类转移行为应是权衡多种动机的结果,四大审计能够在一定程度上抑制这一行为。     

金融管理者自信对公司盈余管理行为的研究——来自我国主板市场金融板块股的经验证据

本文以行为金融学及过度自信理论为背景,利用金融类上市公司的财务数据,对我国主板市场金融板块股2010~2012年的经验证据进行汇总,借鉴并改进Jones模型对我国金融类企业盈余管理的程度进行测度,为管理者非理性角度研究金融企业盈余管理行为提供了新思路。结果与相关研究一致,金融类企业高管存在过度自信,针对金融行业的特殊性,对盈余管理操控程度不大。相关部门应制定有效政策方案,发挥盈余管理的作用,提升金融类企业业绩。     

借款费用、长期融资和盈余管理——来自房地产上市公司的经验证据

本文以房地产上市公司为切入点分析借款费用会计准则对企业融资和经营的影响。研究发现,第一,从企业融资活动看,由于新准则拓宽了可资本化借款费用和符合资本化条件资产的范围,因而其实施与房地产企业的长期融资增长显著正相关,但无法决定长期融资实际水平。第二,从企业盈余管理行为看,由于新规定在一般借款费用资本化金额决定方面给予企业选择空间,从而给企业提供了新的盈余管理途径;新准则实施前后房地产企业的应计项目盈余管理和真实项目盈余管理行为有明显不同。     

企业战略定位与会计盈余管理行为选择

本文考察了企业战略定位对会计盈余管理行为选择的影响。具体而言,我们考察一家公司相对于其同行的战略差异度如何影响其盈余管理行为选择。利用2000-2014年的A股上市公司数据,我们发现:企业战略差异度与会计应计项目盈余管理正相关,与真实活动盈余管理负相关。进一步研究发现,在国际"四大"审计的企业中,战略差异度对应计项目盈余管理的正向作用有所减弱。本文结论在一系列稳健性测试后依然成立。本文研究表明,企业战略差异度是企业选择盈余管理行为的重要影响因素之一。本文的研究对审计师、投资者和分析师等外部利益相关者具有重要启发意义。     

盈余管理与审计意见--来自中国A股市场的经验证据

近年来,我国审计市场"风起云涌",审计失职屡见不鲜,从"老三案"到"新三案",从黎明股份到银广夏,这些审计失职事件涉及金额大,影响恶劣,对独立审计市场冲击巨大,也引发了注册会计师的诚信危机。本文利用1999年、2000年、2001年我国A股上市公司的财务数据,采用截面基本Jones模型和Logistic回归模型对我国A股上市公司盈余管理与审计意见的相关性进行了实证研究。结论是:注册会计师能够在一定程度上审计出盈余管理,随着时间的推移,注册会计师的审计质量逐渐有所提高。     

盈余管理与企业投资决策——来自中国上市公司的经验证据

本文根据对财务重述公司各时间区间数据的研究,考察了盈余管理对企业投资决策的影响。本文根据2002至2008年公布的财务重述报告,研究了财务重述期间及财务重述发生前后企业投资规模的变化情况,结果表明,财务重述事项的发生引起了企业投资规模的扩大,财务重述报告发布后,企业的投资情况趋于正常水平,说明盈余管理引起了企业的过度投资,影响了企业的投资决策。     

政府干预、盈余管理与信息披露质量——来自深圳股票市场A股上市公司的经验证据

通过以深圳证券交易所2006-2010年信息披露质量评级报告结果及3185家上市公司的A股数据为研究样本,从政府干预的角度分析了盈余管理与信息披露质量之间的内在关系。实证表明,政府干预与盈余管理呈负相关关系;政府干预与信息披露质量显著负相关;盈余管理与信息披露质量呈负相关关系,且政府干预行为影响其负相关关系。这说明在政府干预的情况下,上市公司可能通过降低信息披露质量来配合其盈余管理,从而使信息使用者与上市公司信息不对称。     

浅议企业价值与现金分红、盈余管理方式的选择

上市公司现金分红和盈余管理是资本市场关注的热点问题。研究发现,现金分红行为对上市公司盈余管理方式的选择具有显著影响,即现金分红降低了实际活动盈余管理的程度,增加了应计项目盈余管理的程度,存在着实际活动盈余管理方式与应计项目盈余管理方式的“共谋”现象。研究表明,现金分红有助于企业价值的提升,盈余管理方式在现金分虹与企业价值之间的关系中起到了显著讷奇余作用。     

约束条件、IPO盈余管理方式与公司业绩——基于应计盈余管理与真实盈余管理的研究

IPO盈余管理问题一直是资本市场研究的热点议题之一,本文考察了IPO企业的盈余管理方式及其对公司业绩的影响,并进一步探讨了在一定约束条件下,不同盈余管理方式对发行定价的作用。研究发现,IPO企业不仅实施了应计盈余管理,而且实施了真实盈余管理;IPO企业对盈余管理方式的选择是在发行价最大化原则下权衡的结果,当公司面临的法律保护水平较低、处于管制行业、审计师为非国际"四大"时,选择真实盈余管理更有利于提高股票发行价。此外,本文发现不同盈余管理方式对公司未来业绩的影响存在一定的差异,应计盈余管理主要影响公司的短期业绩,而真实盈余管理将会对公司的长期业绩产生较大影响。     

股份支付并购中存在不同的盈余管理吗?——来自中国上市公司的经验证据

本文从收购方的视角,以2008~2010年在并购过程中采用股份支付方式的中国上市公司为样本,实证考察了中国上市公司在股份支付并购中的盈余管理机会主义行为以及对并购绩效的影响。研究结果发现:收购方在并购前半年存在显著正向应计盈余管理机会主义行为;在并购当期存在显著正向真实盈余管理机会主义行为;并购后一年公司业绩的下降程度受到应计盈余管理与真实盈余管理的交替影响;股份支付并购是促使公司管理层产生盈余管理的动机之一,并且对并购后一年绩效显著下降具有一定的解释力度。     

盈余管理与银行债务融资成本的实证研究——来自A股市场的经验证据

本文对2006～2008年我国A股市场2548个样本公司的盈余管理与银行债务融资成本关系进行了实证考察,研究发现:盈余管理程度越高,企业的融资成本越高;操纵性应计项目为正要比操纵性应计项目为负的融资成本要高。另外,资产报酬率、息税前利息保障倍数等会计信息在银行信贷决策中也具有重要作用。     

中国上市公司盈余和盈余构成的错误定价——来自A股市场的经验证据

A股公司盈余（EARN）和盈余构成（应计盈余ACC和现金盈余CFO）的错误定价与成熟资本市场并不完全一致。一致的地方在于确实存在“应计异象”。不一致的地方在于“应计异象”的相对性。在分年度的检验中,EARN、ACC和CFO的错误定价方向一致,CFO和EARN的错误定价程度基本相同,相对于CFO的错误定价程度,ACC被高估——出现高估的时候,ACC被高估的程度更大;出现低估的时候,CFO被低估的程度更大。一个简单的模型表明,由于这种相对的高估,ACC和CFO的错误定价可以出现三种组合。     

分析师管理、盈余预测与经济后果

分析师在市场中往往起到了至关重要的作用。而盈余管理也是企业用以向市场提供信息的重要手段。二者之间的相互联系、相互作用,其经济后果更是理论和实务界关心的重要问题。本文对分析师预测与盈余管理的核心概念进行梳理,结合已有的实证研究成果和我国实际情况,阐述了二者相互作用的机理,提出了一些能够影响二者关系的因素,并讨论了二者的经济后果。     

分析师管理、盈余预测与经济后果

分析师在市场中往往起到了至关重要的作用。而盈余管理也是企业用以向市场提供信息的重要手段。二者之间的相互联系、相互作用,其经济后果更是理论和实务界关心的重要问题。本文对分析师预测与盈余管理的核心概念进行梳理,结合已有的实证研究成果和我国实际情况,阐述了二者相互作用的机理,提出了一些能够影响二者关系的因素,并讨论了二者的经济后果。