企业绩效、财务状况与杠杆风险——来自中国上市公司的实证研究

以2016-2018年300家中国上市公司为样本,运用SPSS24.0统计软件进行数据分析,研究变量选取营业毛利率(OGPM)等6个经营绩效指标;流动比率(CR)等5个财务状况指标,采用因子分析法计算出企业绩效CP及财务状况FS的综合因子。采用线性回归实证分析了杠杆风险与企业绩效、财务状况的相关关系。结论:财务杠杆和经营杠杆呈反方向变化,财务杠杆和经营杠杆可以联合对综合杠杆产生重大影响;财务杠杆、经营杠杆、综合杠杆与企业绩效、财务状况均呈负相关关系,但曲线之间波动程度及数值变化区间都有所不同,且整体杠杆波动程度不是很大,说明在政策的监管和市场调整到位之后杠杆效应带来的风险程度不是很高。     

零售业上市公司融资结构与经营绩效研究

根据零售业A股上市公司2005-2008年间公开披露的财务信息,对融资结构与经营绩效的关系进行实证分析,研究表明我国零售业上市公司存在着资产负债率较高、偏好于债权融资等结构性特征;同时发现公司内源融资对经营绩效具有积极的正面治理效应,而股权融资的效率较低,股权融资率、股权集中度和企业经营绩效之间表现为负相关性。在债权融资结构中,商业信用融资对经营绩效具有显著的促进作用,但是银行信用对企业绩效具有显著的限制作用。     

我国金融业上市公司绩效影响因素分析

本文从股权集中度、资产结构和资本结构三个方面分析金融上市公司绩效的影响因素。通过构建金融上市公司经营绩效的多元回归模型,并运用我国金融上市公司2004-2007年的截面数据对其经营绩效进行实证分析。研究结果表明,股权集中度与金融上市公司的绩效呈现"倒U型"关系;流动资产比重与金融上市公司的绩效正相关,而固定资产比重与其绩效没有显著的相关关系;资产负债率与金融上市公司的绩效呈现正相关关系。本文还根据实证研究结果提出相应的政策建议。     

财务杠杆视角下西藏上市公司融资分析——以西藏海思科药业集团股份有限公司为例

关于企业融资的研究,一般都是从融资类型和融资方式来进行展开的。财务杠杆作为杠杆理论的重要组成部分,其在企业的举债经营中发挥着重要作用。目前西藏上市公司仍存在股权融资偏好,治理结构不完善,资产负债率偏低,内部控制机制不合理等一系列问题,为了能够让西藏上市公司在现有的资本结构条件下使企业利用财务杠杆来进行更好地融资,故本文通过对西藏海思科药业集团股份有限公司的分析,充分结合西藏上市公司的情况,从财务杠杆这一视角对其进行企业融资理论分析,找出西藏上市公司利用财务杠杆存在的问题,为西藏上市公司的进一步发展提供改进建议。     

新能源上市公司财务绩效评价研究

为了解新能源上市公司目前的经营状况,发现其快速增长过程中存在的问题,本文从财务绩效的角度出发,考虑财务信息披露质量的影响因素,参考T&D指数、杜邦分析等相关研究进行指标体系的构建。通过实证相关性分析,确立新能源上市公司财务绩效评价体系,运用因子分析对新能源上市公司财务绩效进行分类研究,并对研究结果进行Friedman实证检验,结果验证了绩效评价方法的有效性。     

山西省煤炭行业上市公司去杠杆有效性研究

煤炭行业上市公司现在面临着债务结构不合理,杠杆率高居不下,经营绩效难以提升的现状。文章运用山西省煤炭行业5家上市公司2010-2019年间的财务数据,通过引入财务杠杆系数、资产负债率、ROA和ROE指标,多角度对山西省煤炭行业上市公司去杠杆行为的有效性进行了分析评价,得到了山西省煤炭行业近几年的去杠杆措施收效甚微的结论,并提出了相应的建议:一是从政府干预到优化扶持、强化改革;二是从"一刀切"式去产能到落后产能转化;三是从单一化产业结构到多元化结构调整。     

我国能源类企业资本结构研究

本文运用2000年至2007年61家上市公司的面板数据对我国能源类上市公司的资本结构进行了实证研究。研究发现2000年至2007年这八年间,我国能源行业的资产负债率水平有了大幅提升,且其中主要是长期负债的增加。能源行业资本结构主要受公司盈利能力、资产管理能力、成长性、资产担保价值和公司规模等公司特征因素影响,而对经济增长率、通货膨胀率、财政政策、货币政策、行业景气程度等宏观经济因素反应不敏感。能源行业有着较高的资本结构调整成本。     

传播与文化上市公司绩效评价实证研究——基于因子分析的方法

以2015年我国沪深两市传播与文化产业上市公司数据为样本,从财务维度和非财务维度构建公司绩效评价指标体系,运用因子分析法对其相关指标进行实证研究。结果表明:我国传播与文化上市公司的经营绩效在财务、非财务等维度以及偿债、成长、营运、盈利等能力均存在较大差异,地区之间存在不均衡,东部地区传播与文化企业总体发展较好。     

中小企业板上市公司上市前后的资本结构与绩效分析

为了研究中小企业板的推出对于中小企业上市公司资本结构与绩效的影响,本文以中小企业板上市公司为对象,选取2004年上市的38家上市公司为样本,对其资本结构与经营绩效的关系进行了实证研究。实证结果表明:资本结构与经营业绩的关系上市前后则基本相同:资产负债率与企业绩效呈负相关关系;长期负债率与企业绩效则没有显著的线性关系。     

传媒上市公司资本结构与绩效相关性研究

以中国传媒上市公司为例,通过构建Panel Data模型,对其资本结构与公司绩效关系进行实证检验.实证结果表明,传媒上市公司资本结构与公司绩效存在显著的正相关关系;公司绩效与流动资产负债率和公司规模显著负相关;前五大股东持股比例与绩效正相关.针对这一结论,为改善传媒上市公司的业绩,应注重融资方式的合理选择、优化股本和资本结构、充分利用债券市场、提高资金使用效率等.     

我国上市公司资本成本影响因素的实证分析

本文利用我国上市公司1998年～2004年的财务数据,建立我国上市公司资本成本影响因素(财务杠杆、经营杠杆和企业规模)的面板数据模型。结果表明,财务杠杆的提升,企业规模的扩大以及经营杠杆的降低将使资本成本下降。这一结论有助于企业融资策略。     

上市公司股价响应机制——基于财务绩效的因子分析视角

本文旨在探究上市公司股价对其财务绩效的响应机制,通过实证分析40家不同行业代表性上市公司的财务绩效指标,运用因子分析法、建立多元回归模型等方法,分析其与股价间的相关性。研究结果表明,上市公司经营水平与销售渠道稳定性对股价响应影响显著,然而由于金融市场的动态变化与非线性特征,同时企业财务绩效本身具有滞后性,此类因素为研究结论增添了复杂性。     

能源企业社会责任与财务绩效关系研究

选取我国43家能源行业上市公司2007-2009年的相关财务数据为样本,在国内外已有理论的基础上,通过建立多元线性回归模型来探讨能源企业社会责任与财务绩效的关系。实证结果表明:能源企业履行社会责任与企业财务绩效呈正相关关系,即企业积极参与社会责任实践有利于提高企业财务绩效。     

房地产上市公司资本结构的影响因素分析

房地产上市公司资本结构的影响因素有其行业的特殊性,利用随机前沿面模型实证分析表明：偿债能力与总资产负债率呈显著的负相关关系,而且短期偿债能力主要通过影响短期负债对总资产负债率产生巨大的影响;ROA与总资产负债率负相关,ROE与总资产负债率正相关,而且ROA对总资产负债率的影响要大得多,短期负债对ROA的影响更加明显;成长性和公司规模都对资本结构具有正面影响;非国有控股比国有控股房地产上市公司更有利用财务杠杆的动机,而且明显倚重短期负债。房地产上市公司应努力改善资本结构,特别是需要降低短期负债比重,提高短期偿债能力来有效化解财务风险,应建立更加严格的风险防范体系。     

我国上市公司跨国并购的经营绩效分析

本文以2003—2004年上市公司跨国并购事件为样本,运用财务指标法对我国上市公司跨国并购的经营绩效进行了实证研究。结果表明：总体上看,跨国并购未能显著提高我国上市公司的经营绩效;就行业而言,电子信息业、机械行业与家电业上市公司跨国并购的经营绩效依次递减。     

企业资本结构与经营绩效关系研究——基于房地产上市公司的实证分析

本文以中国房地产上市公司资本结构与企业绩效关系为研究对象,首先通过理论分析提出了资本结构与企业绩效的关系假设,然后运用2008年—2009年的房地产上市公司的相关数据进行了实证分析。结果发现,中国房地产上市公司资产负债率偏高,存在着一个最佳的资本结构一股独大对企业绩效产生负面影响,股权制衡有利于企业发展,资产规模对企业绩效没有显著影响。     

辽宁省上市公司财务绩效评价研究——来自上市的数据分析

以辽宁省上市公司财务数据为依据,运用因子分析方法,对辽宁上市公司经营业绩进行实证研究并进行综合评价,找到辽宁上市公司经营业绩存在问题及原因,提出改善辽宁上市公司的经营绩效的相关建议。     

我国旅游上市公司经营绩效管理

本文从经营绩效的方面对我国旅游上市公司进行了研究实证,并对其存在的问题进行了讨论。在介绍了旅游上市公司的有关概念后,综述了旅游上市公司经营绩效研究的方法。其次选取了2009到2013年的财务指标,包括营运能力、盈利能力、发展能力和偿债能力中的8个指标,定量描述了旅游上市公司最近的现状和发展趋势,从而找出旅游上市公司在财务运作的微观方面存在哪些不足。最后提出提升我国旅游上市公司经营绩效的建议。     

知识产权水平对上市企业绩效的异质性影响研究

本文基于2010年～2017年上市公司财务数据和企业专利数据库的匹配面板数据,以创业板企业和中小板企业为研究对象,探究知识产权运用水平对企业财务绩效的影响,并引入知识产权保护这一调节变量探究其对知识产权运用与财务绩效的调节效应,另外本文还在企业创新能力的异质性框架下检验中小板企业与创业板企业在上述效应中的不同表现。实证研究结果表明：知识产权水平与财务绩效总体上呈正U型关系,短期表现为抑制,长期为促进。将知识产权保护作为调节变量,短期内将会减缓知识产权运用对财务绩效的抑制效应,而长期却会降低知识产权运用对财务绩效的促进效应,总体上呈倒U型关系。     

我国上市公司MBO财务绩效的研究——基于因子分析法的实证研究

本文运用因子分析法,以2001~2009年沪深交易所实施MBO的31家上市公司为研究样本,根据选定的相关财务指标构建公司财务绩效的综合评价模型,对样本公司财务绩效进行评价。通过构建的公司财务绩效增长模型对样本进行实证研究,实证结果表明:上市公司在实施MBO后财务绩效有较大的提高。