论经理人员股票期权制及其在我国的实践

股票期权制是一种对我国企业来说仍属新型的经理人员薪酬激励约束机制.本文对西方国家企业已经普遍推广应用的经理人员股票期权制和我国企业正在试点的比较成熟的各种股票期权制模式作了简单介绍.     

实行股票期权制要顺应国情

经理股票期权制是一种有效的值得推行的激励机制,但在借鉴西方成功的管理经验时,不应忽视我国的现实国情,应冷静地分析我国的市场环境,从而避免好心办坏事。一、实行经理股票期权制应具备的市场环境所谓经理股票期权是指企业在与经理人签定合同时,授予经理人未来以签定合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权,经理人有权在一定时期后出售这些股票,获得股票市价和行权价之间的差价,但在合同期内,期权不可转让,也不能得到股息。要实施经理股票期权制,并真正发挥其作用,首先得具备以下条件。1实行经理股票期权制必须要…     

经理股票期权制及其在我国的可行性分析

经理股票期权制引入我国的时间还不长，为形成全面认识，本文追溯了经理股票期权制的产生与发展，从正负两方面阐述其带来的经济效应，并通过对其运行环境和条件的分析，探讨该机制在我国的可行性。     

关于经理股票期权制的理性思考

经理股票期权制（ESO）问世至今已有近半年多世纪了，作为一种长期激励机制，其间确实对美国不少企业效率的提高起了促进作用。本分析了股票期权能发挥效用的理论基础之后，列举了当前我国资本市场、企业业债评价体系、职业经理人市场等外部市场条件的不完善将会给推行经理股票期权计划带来的一系列问题。     

国有企业股票期权的实践及问题

经理股票期权是市场发达国家推行经理持股计划的普遍方式。股票期权计划与其他持股计划共同构成经理层的长期激励机制,其在改善公司治理结构、稳定核心雇员,推动企业业绩提高等方面都显示出独特高效的优势,因而在西方发达国家得以广泛推行,已成为国际公认的有效的激励方式。近来在我国,此方式越来越受到普遍关注。朱总理在刚刚幕的九届人大四会议上,明确提出国有上市企业负责人及技术骨干可以试行股票期权制,这为我国大规模推行股票期权打下了决定性的政策基础。     

虚拟股票期权制研究

股票期权制只适合于股份制企业 ,为了对非股份企业的经营者进行有效的激励 ,文章提出一种被称作为虚拟股票期权制的期权激励制 ,阐述了虚拟股票期权制的基础工作和总体构想 ,并分析了其优缺点和可行性     

上市公司经理股票期权激励制度探析

发达国家的成功实践证明,经理股票期权制对于激励企业经营者、减少代理成本、促进稳健经营等具有积极作用。在我国上市公司采用期权方式构建对企业经营者的激励机制．其改革方向无疑是正确的。但是,由于证券市场的不规范、经理市场的不完善、相关法律的不健全以及技术设计的不成熟等现实困难,使得实施期权制还存在不少障碍,要克服这些障碍,必须完善公司法律、培育经理市场、强化证券市场的监管、设计切实可行的方案和优化绩效评价体系等。     

对我国企业实施股票期权制的思考

股票期权制是国际上广为采用的解决经营者长期激励问题的一种有效机制，但是要清醒地认识到我国目前尚不完全具备实施股票期权制的条件，然而作为一种好机制进入我国企业是迟早的事。因此，要锐意改革，积极探索，为我国企业早日实施创造有利的环境条件，同时借鉴他人，创造自我，在股票期权计划设计方面力求符合我国国情。     

国企经营者薪酬激励机制的设计

中央企业和省市重点国企的薪酬激励机制实行股票期权制经济效益好的国企,特别是国企上市公司,可以实行股票期权制。四通集团、联想集团、中国电信、中国     

经理股票期权制度在国外的发展及在我国的应用研究

经理股票期权制度使企业价值的长期增值与经理人员的收入挂起钩来,从而激励经理人员为提升企业价值而努力奋斗。目前我国已开始这方面的试点。我们必须努力创造条件,才能使这一制度有效发挥作用。     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

股票期权与管理层收购的财务功能与现实选择

中国国有企业改革和国有资产管理体制改革已深入到产权层面。企业产权主体不明等问题已严重阻碍国有企业改革的深化,目前我国的产权改革在股份制的基础上正在实验多种形式,如国有股减持、股票期权制、管理层收购、职工持股等。ESO和MBO的治理结构基础在多数情况下,股票期权制是     

关于股票期权制的财务思考

股票期权制的试实行已在中国展开，关于它的实行，专家们是仁者见仁，智者见 智。主要就股票期权制的实行给企业带来的财务影响方面进行了论述。     

“年薪制”与“股票期权制”的比较研究

文章从年薪制和股票期权制的概念入手 ,介绍了其来源 ,现有的模式及发展趋势 ,并从理论上分析了两者的优劣性 ,认为对企业的经营者来说股票期权制比年薪制更具有激励作用     

经理股票期权制宜缓行

经理股票期权在西方被喻为经营的“金手铐”，但在我国实施的效果并不理想，本认为症结在于目前我国尚缺乏使期权制发挥积极作用的配套机制，特别是缺乏有效的资本市场和职业经理人市场，以及国有资产所有“缺位”，本的基本结论是：在条件不成熟下冒然推行期权制，不仅难以实现经营和所有的激励相容，还很可能带来严重的负面影响。     

股票期权制的基本理论问题

在当今知识经济时代,人力资本已成为企业稳定成长的重要源泉,而要使人力资本充分发挥作用,还需要一个有效的激励机制来调动人力资本的积极性,其中最引人注目的就是股票期权制的引入。美国投资者责任研究中心的凯西·B·鲁克斯顿对美国1997年经理报酬的研究表明:大多数公司给总裁以期权激励,市值超过100亿美元的公司中实行股票期权制的比例是89%。根据《商业周刊》(2000)的统计,1999年度美国收入最高的前20位首席执行官(CEO)获得的收入中,来自于股票升值的部分平均占其总收入的90%以上。由于国外成功的示范作用和企业激励机制改革的需要,我…     

引入股票期权制完善激励约束机制

国企活力不足的重要原因之一是对企业经营者缺乏有效的激励和约束机制，国外盛行的股票期权制是一种值得借鉴的好机制。把股票期权制引入国企，可以增强对经营者的激励和约束，可以更好地吸引和留住人才，又不增加企业的营运费用，一举数得。经营者获得期权收入，事实上是人力资本的合理报酬。我们应创造条件，重塑企业经营机制，为推动股票期权制铺平道路。     

我国实行经理股票期权制的障碍因素分析

经理股票期权是一种着眼于企业长期发展的对经理人员的激励机制,本认为,我国在引入这种制度后,从各地的实践来看,并没有建立起真正的经理股票期权制度,其原因是目前我国存在着实施这种制度的三大障碍,即：操作层面的障碍：制度层面的障碍;宏观环境的障碍。     

关于构建我国国有企业股票期权激励机制的思考

现阶段 ,我国企业必须解放思想 ,更新观念 ,准确理解股票期权激励的内涵 ,科学设计股票期权方案 ,积极实践 ,逐步摸索出一套适合中国国情的具体实施办法 ,兼顾国有企业高层经理人员的利益与企业的长远利益 ,以促进我国国有企业的健康发展     

经理股票期权与我国现代企业的治理

分析了发达国家经理股票期权的做法和经验,论述了引入经理股票期权对改善我国现代企业治理的作用,提出了分析阶段实施经理股票期权的对策。