责券市场发展与债券基金发展趋势

本文详细分析了美国债券市场与债券基金产品发展与创新的相互关系,一个成熟的债券市场是债券基金发展的前提条件,为产品的创新提供了空间。本文提出我国基金行业应抓住国内债券市场扩容这一时机,适时增加债券型产品的种类和供给,与债券市场的发展形成一个相互促进的局面。对美国市场上债券ETF的案例分析表明,可以将推动债券ETF发展作为产品创新的切入点,在为投资者拓宽固定收益类产品投资渠道的同时,解决银行间市场和交易所市场不能互联互通的问题。     

构建多元化的银行间债券市场参与者结构

参与者性质单调和结构失衡是阻碍我国银行间债券市场发展的重要因素、使债券的真实价格难以被发现，债券市场容量扩张受到限制，债券收益率曲线仅反映少数机构的预期。因此，为促进债券市场的发展，应丰富银行间债券市场的参与看结构，营造宽松、灵活、公平的政策环境。     

银行间债券市场债券借贷架构设计与风险控制

作为国际债券市场广泛使用的重要工具之一，债券借贷在提高市场的流动性．降低结算风险，提高市场有效性方面具有重要的意义随着银行间债券市场的快速发展，市场参与者对债券借贷的需求越来越迫切，该文介绍了银行间债券市场债券借贷的架构设计与风险腔制原则，提出应充分考虑市场发展实际．有步骤、有计划地逐步引入债券借贷制度。     

对荆州地区农村信用社债券投资情况的调查与思考

近年来,农信社银行间债券市场业务发展迅速,为农信社富余资金提供了有效的运用渠道,但也存在着业务不规范、投资过度和隐性风险凸现等问题。本文通过对湖北省荆州地区农信社债券市场业务的调查,分析了农信社债券市场业务的特点和存在的问题,并提出了相关政策建议。     

关于债券结算代理业务发展现状及向经纪业务转变的探讨

作为银行间债券市场特有的一项制度安排,债券结算代理业务自2000年推出以来,已发展成为我国债券市场的重要组成部分。实践证明,结算代理业务的推出,既为中小金融机构特别是非金融机构参与银行间债券市场提供了便利,改变了他们在市场中的被动和从属局面,又使银行间债券市场交易主体过于单一、市场覆盖面过于狭窄、投资需求一致性较高、市场流动性较差的缺陷在一定程度上得以改善,拓展了结算代理人的业务空间,提升了中间业务层次,同时,也提高了中央银行货币政策传导的效能。但债券结算业务本身存在的局限性,引起业内人士对其向经纪业务转变的思考,本文即对债券结算代理业务发展现状及向经纪业务转变的必要性和现实性进行探讨。     

中国债券流通市场的比较研究

该文在讨论了债券市场价格波动性、流动性和收益率曲线的定义及测度方法的基础上，对交易所债券市场与银行间债券市场进行了实证比较研究。最后指出，我国债券流通市场的发展取决于政府债券流通市场的应有发展，并应正确处理不同国偾交易组织方式间的关系。     

稳健规范地发展银行间债券市场

自1997年6月全国银行间债券市场正式启动以来，中国人民银行坚持规范与发展并重的原则，致力于全国银行间债券市场发展，取得瞩目的成就，新形势下，全国银行间债券市场发展遇到新问题，未来将面临新挑战和新发展。     

对我国债券市场发展的几点思考

当前,银行间债券市场对商业银行的经营和货币政策操作开始产生重要影响。随着银行间债券市场发行和流通市场化程度的提高,开始形成由金融市场决定的债券收益率的期限结构和长期利率。债券市场的发展,为商业银行及时调节资产构成,降低在中央银行的超额储备提供了空间。也为中央银     

本息拆离债券与发展银行间债券市场

随着我国银行间债券市场的蓬勃发展,现有的债券品种越来越不能满足市场需要,尤其是短期债券的严重缺乏,可能会影响央行的公开市场业务操作和商业银行的流动性管理.因此,有必要发展本息拆离债券,以推动中长期国债和政策性金融债券的发行,活跃银行间债券市场的交易,更快地形成货币市场的基准利率.     

中小城市商业银行应积极参与银行间债券市场

随着中国金融改革、特别是利率市场化改革步伐的加快,债券市场的发展很快,银行间债券市场的重要地位也日益显著,其创新步伐也随之加快。城市商业银行积极参与银行间市场,对其改善资产结构、增强流动性、拓展营销渠道、增加收入来源等方面都大有裨益。     

我国银行间债券市场流动性分析

2003年我国银行间债券市场成交量达到15.12万亿元,比2002年的10.63亿元增长了42.28%.其中,回购成交11.97亿元,增长16.23%;现券成交3.16万亿元,增长了6.27倍,成为银行间债券市场的一大亮点.     

创新助推中国债券市场稳定发展

注册制作为我国债券市场发行机制的创新举措,有效推动了债券市场快速有序发展近年来,尤其是银行间债券市场成立以来,我国债券市场总体规模迅速扩大。从1997年到2011年,我国债券市场余额从4781亿元增加到了22.1万亿元,增加了近45倍,年均增长达到31.5%,成为世界上债券市场发展速度最快的国家之一。     

我国地方政府债券改革动态及对金融市场的挑战

本文在说明我国地方政府债务和地方政府债券发展沿革及改革动态的基础上,分析了我国地方政府债券将会空前发展,发债主体、品种、总量都会迅速增加,这将给金融市场带来一些挑战,包括债券市场扩容、债券市场资金需求增加、改变金融市场利率结构、加大区域间资金流动、进一步挤出央票等问题,之后提出了相关政策建议,如扩大地方债投资人队伍、建立适当并逐步退出的地方债发行保护机制、有序发展债券市场等.     

审慎推进我国银行间债券市场两类回购改革

债券回购交易兼具融资、融券属性,是金融机构重要的交易工具,与拆借、现券、衍生品市场具有较强联动效应,也是央行货币政策操作的主要工具之一。银行间债券回购作为我国银行间市场的主要组成部分,在调节流动性、传导货币政策、推动利率市场化改革等方面发挥着重要作用。与国际上转移质押物所有权的做法不同,我国债券回购以质押券冻结方式为主。随着银行间债券市场的不断发展,质押式回购冻结的债券越来越多,形成了“流动性越好的债券反而越容易被冻结”的现象,制约了债券二级市场流动性,不利于健全国债收益率曲线与货币政策传导,影响价格发现与债券估值。两类回购利率比价关系不尽合理,易造成不同类型回购利率之间利差走阔。审慎推进银行间债券市场两类回购改革,发挥市场自主选择机制,适度调整回购市场格局,完善现有回购制度逐步与国际接轨,有利于提高债券二级市场流动性,满足金融机构的债券交易型需求,更好发挥债券回购在货币市场中的稳定器和利率锚的作用,推进银行间债券市场对外开放与健康发展。     

创新商业银行债券业务推动中国债券市场发展——在“中国债券市场：机遇与挑战”国际研讨会上的演讲

中国债券市场经过20多年的发展,取得了令人瞩目的成绩。自1981年国家恢复国债发行开始,中国债券市场从以实物券柜台市场为代表的不成熟场外市场,发展到以上交所为代表的场内债券市场和以银行间债券市场为代表的成熟场外债券市场,经历了渐次升级的嬗变过程,市场规模迅速扩大,债券种类不断增加,发行、交易方式及市场管理水平不断提高,展示了良好的发展绩效和巨大的发展潜力。     

在银行间市场推出债券远期交易

在银行间债券市场各项业务迅速发展的背景下，市场成员要求丰富债券交易工具的呼声越来越高。该文分析认为远期交易在银行间债券市场推出的时机已经成熟，市场各层面的参与者需要在正确认识其风险的前提下做好必要的准备，它的顺利推出将对市场产生深远的影响。     

要闻回放

国内债市首次引入外资机构发行主体。央行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11．3亿元和10亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国债券市场对外开放的重要举措和有益尝试。国际开发机构在我国银行间债券市场发行人民币债券对我国金融市场的发展以及对外开放具有重要意义。     

我国银行问债券市场进一步创新的路径探讨

近年来我国银行间债券市场发展成效显著,其中,在防范风险前提下对创新的鼓励为市场发展提供了重要动力。该文从宏观和微观两个层面归纳了我国银行间债券市场的创新原则,并从基础产品创新、金融衍生品创新、做市商及其配套制度创新、发行与结算方式创新等多个角度提出银行间债券市场进一步创新的潜在方向。     

银行间债券市场的风险与防范

银行间债券市场介绍 全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司,包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场,成立于1997年6月6日。经过近几年的迅速发展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。银行问债券市场的债券交易包括债券回购和现券买卖两种。债券回购是交易双方进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务,     

2006银行间债市可期乎?

如果说2004年的债券市场是“病入膏肓”,一跌再跌,无可救药,那么2005年的债券市场可谓是“大病痊愈”,生龙活虎,牛气冲天。春节过后,投资者在年初行情是市场反弹还是债市走牛的争辩中,迎来了今年债券市场波澜壮阔的行情,银行间市场债券新品种层出不穷,交易所国债、企业债指数连创历史新高,唱多军团高举大旗,中国债券市场一片欣欣向荣的繁荣局面。银行间债券市场,2006年可期乎?2005的风光毋庸质疑,今年将是管理层大力推动债券市场发展的一年,央行行长助理刘士余日前表示,“创新、发展、规范、协调”是债市发展四大主题,而创新是重中之重。200…