风险资本的投融资机制

风险投资是高技术产业经济系统动态过程中的一个投融资环节，是高技术产业发展过程中蕴含风险影响因素最多的阶段。高新技术创业企业由于其特殊的风险性，使得企业融资与传统企业有巨大差异，因而在成长早期，投入高新技术企业的资金不可能是一般的资金，而是高风险属性的风险资本。高新技术中小企业成长的各个阶段的风险特征具有极大差异，资金投入到企业的不同成长阶段要承受不同的风险。风险资本为了在将来收获预期收益，对各个阶段的投入必须考虑可能存在风险以及风险的主要来源，从而进行相应的投融资安排，以规避风险，并对创业企业如…     

风险资本对高技术产业有效专利发明速度影响的实证研究

将Grinliches知识生产函数与计量模型相结合,实证检验了风险资本对高技术产业的有效专利申请速度的影响。研究结果显示:相对于政府投入资金、金融机构贷款、企业自有资金等,风险资本对高技术产业的有效专利申请速度的促进作用更大;风险资本对有效专利申请速度的影响具有滞后性,其中滞后1期风险资本对有效专利申请速度的影响最为显著,且风险资本的滞后效应逐期递减。     

近代中国的政府债务与金融发展

金融是现代国家能力的主要体现,而公债将国家财政和金融发展联系起来,推进了金融革命和经济转型.文章基于近代中国的政府债务与金融发展的资料,探讨了近代化过程中政府债务与金融发展之间的内在关系、现代金融体系转变与成长的演进路径以及近代中国金融发展的层次和阶段.研究表明:(1)金融体系由传统向现代的转变始于政府财政体制的变革,大体上经历了一个由新式银行和公共债务市场到私人融资和资本市场,再到完备金融工具和金融市场综合发展的演进路径;(2)近代中国的政府公债既推动了金融体系的成长,又决定了其发展水平;(3)虽然金融的现代化转变已经启动,新式银行体系也已初步形成,但金融市场仍然处于公共债务支配的时期,以股票和企业债券为主的资本市场的大发展仍然没有到来.当前,我国正处于政府债务和资本市场改革与发展的关键时期,而推进银行体系和公共债务市场的改革,对于资本市场的长期发展具有非常重要的意义.     

高技术产业投融资体系问题研究(总报告)

国际经验表明,以商业银行为主的间接金融体系比较适合传统产业的融资需要,交易所主板市场虽然有利于技术产业中成熟企业的发展,但不利于创业企业的发展。高技术产业的发展,不仅需要具有一定规模和竞争力的成熟企业,鉴于高技术领域变化快、竞争激烈的特点,发展和培育新兴的创业企业,形成中小企业不断成长、动态优化的产业组织结构,对于长期保持高技术产业的竞争力十分重要。随着传统国有企业体制问题的逐渐暴露,我国亟待发展以民营中小企业为主的高技术产业集群。但我国传统上属于以银行为主的金融体系,资本市场近年来才有所发展,但仍然比较有限。高技术产业领域的创业企业不仅难以有效地从银行体系获得信贷资金支持,也难以新兴的资本市场进行股票或债券融资。如果这种局面不能及时改观,不仅我国多少年来依靠大量投入取得的科技成果难以产业化,     

产业结构、风险特性与最优金融结构

本文考察银行和金融市场在不同经济发展阶段对产业发展的不同作用。研究发现,当产业的技术和产品较为成熟时,风险相对较低,资金回报较稳健,银行是更加有效的融资渠道;而在技术前沿的产业中,创新和研发是企业发展的关键,技术风险和市场风险都较高,金融市场能够提供更加有力的支持。随着经济发展,产业结构不断升级,金融结构也必将随产业结构的变化而变迁。在中国经济由成熟制造业主导的阶段,银行为主的金融体系为经济发展提供了重要支持。随着中国经济转型和产业升级,许多产业不断接近世界技术前沿,金融市场的重要性将逐步显现,但良好的市场投资环境是金融市场有效发挥作用的前提条件。本文发现与相关经验事实一致,能够为解析中国金融体系的历史、现状和发展提供新的视角,同时为以经济转型和产业升级为目标的金融改革提供理论基础。     

我国汽车产业竞争力的影响要素分析

汽车产业具有高技术、高附加价值、资本密集度大,进入壁垒和退出壁垒高、规模经济效应显著等特征。影响我国汽车产业发展的要素包括政府、产业组织、企业、资源禀赋以及市场需求等。中国汽车产业的发展需要利用优势要素,抑制劣势要素,增强我国汽车产业的竞争力。     

中国高技术产业成长的时空演变特征及其空间布局研究

文章对中国高技术产业成长的时空演变特征进行分析和研究，结果表明：从时间序列上看，中国高技术产业呈现高增长率的成长和发展，无论是高技术产业年产值、增加值，还是利润和出口额等经济指标的年平均增长率均达到10％以上；但从地理空间上分析，各地区高技术产业成长、发展水平存在明显的差异性，电子通信设备制造业、电子计算机及办公设备制造业广东占有极显著的优势；医药制造业、医疗设备及仪器仪表制造业二个行业具有明显地区性优势的分别是浙江、广东、上海、河北和江苏、浙江、上海、北京；而航空航天器制造业的地区性优势分布在前期国家投资重点地区陕西、黑龙江、江西、辽宁。分地区高技术产业投入地理集中度指数和高技术产业产出地理集中度指数清楚地反映了我国高技术产业呈现较明显的集群发展态势，集群主要发生在以京津唐、长江三角洲和珠江三角洲三大地区。基于上述分析进一步探讨了中国高技术产业发展的空间布局问题，并提出菱形状态的高技术产业发展空间战略布局。     

高技术产业发展过程中的风险投资问题探讨

20世纪下半叶,以微电子、生物、新材料、新能源、航天、激光、自动化等为代表的高技术及其相关产业的迅速崛起,成为世界各国家和地区产业结构调整和升级的推动力,高技术产业成为最具活力和潜力的新经济增长点。本文试通过分析高技术产业的风险和收益及其与风险投资的关系,探讨风险投资在高技术产业发展过程中的作用,研究我国发展高技术产业过程中必须依靠风险投资的必然性、可能性及其相应对策构想。1高技术产业的特征表现高技术产业与传统产业不同,其产品的研究开发、生产和销售,具有高风险性的特征。这种高风险主要表现在：第一,…     

国家级承接产业转移示范区建设风险及规避策略研究

文章从产业转入、各主体的竞争、政府推动、合作发展、国家战略、强区与富民、金融市场和低端化发展等八个方面深入分析了国家级承接产业转移示范区建设的可能风险,提出了以科学发展观指导政绩观、推进示范区一体化发展、提高政府管理能力等化解风险的对策。     

高技术产业与经济增长关系的实证研究

基于中国东、中、西部的省级面板数据,运用面板数据单位根检验、协整检验与误差纠正模型,对我国高技术产业发展与经济增长的长期关系和短期关系进行了比较研究。研究结果表明,中国东、中、西部地区的高技术产业发展与经济增长之间的关系表现出显著的地区差异：东部地区高技术产业发展与经济增长之间具有单向的长期因果关系和短期因果关系;中部地区高技术产业发展与经济增长之间具有双向长期因果关系和单向短期因果关系;西部地区高技术产业发展与经济增长之间具有双向长期因果关系和双向短期因果关系。在此基础上,从区域化发展战略规划、政府引导、税收政策以及教育体制和科研体制建设等四个方面,提出了中国高技术产业发展的相关政策建议。     

聚集中国高技术产业

一、中国高技术产业的国际竞争力 根据《美国科学与工程技术指标（2006）》，高技术产业国际竞争力包括四方面指标：①国家倾向性（National Orientation），即政府对提高本国技术能力、发展高技术产业的重视程度以及采取的政策措施；②社会经济基础设施（Socioeconomic Infrastmcture），包括资本市场发展状况、外国直接投资、政府教育支出等；     

高技术产业的风险分析及其风险成本的社会化

高技术及其产业已成为推动经济发展、社会进步、增强综合国力的革命性力量。加快发展高技术产业是我国“九五”科技发展的重点之一。但是,“高投入,高风险”已成为高技术产业发展的重要制约因素。本文分析了高技术产业风险的成因及其特点;论述了驾驭风险、减少损失的策略;探讨了我国在市场经济条件下,依托资本市场,积极开拓风险投资事业,使风险成本社会化,从而达到分散风险成本、减少损失、提高投资效益、推动高技术产业快速发展的目的     

FDI对我国高技术产业发展关键要素影响研究

经过三十多年的发展,FDI作为外部资金、技术来源推动了我国高技术产业规模的快速发展;但不容忽视的现实问题是,本土高技术企业在外资企业的强竞争条件下,却难以分享产业高速增长带来的"红利",从长期看,还有可能会抑制我国高技术产业的可持续发展能力。因此,我们不得不重新回顾历史,并思考在未来的开放条件下如何利用FDI在继续推进我国高技术产业"量"的发展同时,更好地推进我国高技术产业的"质"的发展。本文力图通过对FDI对我国高技术产业发展关键要素,包括资本、技术和人力资本的影响途径进行定性和定量分析,并据此提出更好地利用FDI以促进我国高技术产业可持续发展的政策措施。     

中国高技术产业垂直专业化影响因素研究——基于各行业和各地区面板协整的实证检验

文章选取中国高技术产业1995-2008年行业和地区两个层面的面板数据,运用面板单位根检验、面板协整检验、面板FMOLS估计方法和面板DOLS估计方法对高技术产业垂直专业化的影响因素进行了经验分析。研究表明,外向度和资本密集度对高技术产业垂直专业化有着显著的正向影响,但对各行业和各地区垂直专业化的影响程度存在一定差异。为此,政府应采取相关政策措施,促进高技术产业垂直专业化趋势的不断深化。     

主导性高技术产业成长动力的系统研究及其灵敏度分析

本文运用系统动力学方法构建主导性高技术产业成长动力的系统模型,以电子及通信设备制造业为例进行系统研究和灵敏度分析.结果表明,主导性高技术产业成长动力是一个由科技创新、市场需求、企业竞争、政府行为四个动力因素多重反馈循环、协同作用构成的系统;政府对主导性高技术产业成长的动力作用主要不是直接规制和促进其成长,重要的是通过与...     

高技术产业集群的动因分析

当前高技术产品开发和生产的一种趋势是向特定的区域聚集,这种由产业间的密切关联及在空间上的聚集而形成的产业群对降低产品成本,加快技术创新,促进区域经济发展具有非常重要的作用.因此,研究探讨高技术产业群这种现象的内在形成机制和发展规律,采取措施加快我国高技术产业群的成长是一个十分重要的问题.本文对高技术产业群的概念和特征作了界定,分析了高技术产业群的形成动因,结合我国高技术产业的实际,提出了推动我国高技术产业群发展的对策.     

规范民营科技企业运作 吸引风险资本投资

一、成功的风险投资倾向于规避风险 风险投资是以具有发展潜力但缺乏资本的中小型高技术企业为主要投资对象的一种投资方式。高技术产业是一种全新的产业,在其发展过程中存在多种不确定因素,对其投资具有巨大的风险。一般而言,高技术产业投资风险来自于以下几个方面:(1)技术风险:高技术产业存在     

主导性高技术产业成长的系统动力学研究

主导性高技术产业是指本身成长性好、创新率高、产业关联性强、对经济增长有突破带动作用的高技术产业.主导性高技术产业成长的动力是一个由技术创新、市场需求、企业竞争和政府行为等子系统组成的复杂动态系统.本文运用系统动力学方法,构建这四个子系统协同作用的主导性高技术产业成长的系统动力学模型,并以此揭示其动力机制;从政府角度,确定政府采购、国家研发投入和国家教育培训投入等参数为调控参数.以中国电子及通信设备制造业为例,运用近10年的数据对其进行21种方案模拟和调控,结果表明:方案16和方案17最具合理有效性,并针对方案提出政策建议.     

浅谈经济资本理念——银行风险与价值管理

当今金融市场瞬息万变,竞争日趋激烈。国家金融的稳定不仅关系金融系统,更事关国民经济乃至国家政局。银行掌握着社会各群体大部分资金,维系着全社会资本供给。我国金融市场开放要求银行更清晰地了解自身面临的风险和盈利前景。经济资本管理是当代银行业在金融市场高度发达和风险日趋复杂的客观现实下产生的全新银行管理理念;借助该系统,使复杂的风险计量、价值评估、业绩衡量从定性向定量分析发展,使资本配置从静态向动态发展,标志着当代银行管理艺术的成熟和升华。     

德国“工业4.0”与中德制造业合作新发展

德国"工业4.0"战略给中国战略性新兴产业和高技术产业发展带来机遇。本文对中国和德国制造业发展现状、发达国家的再工业化战略、中国战略性新兴产业和高技术产业的发展现状和挑战进行了分析,得出中国的战略性新兴产业和高技术产业有一定程度发展,但是仍然存在市场有效需求不足、技术水平不高、企业陷入发展困境以及缺乏高端适用人才等问题,并提出中国应当利用发达国家再工业化战略的机遇,加强与发达国家制造业合作,尤其是与重要贸易伙伴国德国在战略性新兴产业和高技术产业的政策、技术、贸易和投资等方面的合作。