改进信贷资金控制方法 加强中央银行的宏观控制

我国银行通过资金运用所创造的货币,按其周转速度可以分为四个层次: M₁=流通中现金+能转帐结算的存款或限额（以下简称支票存款）; M₂=M₁+活期储蓄+财政基建拨存款+财政金库未拨款+汇兑在途资金; M₃=M₂+定期储蓄存款+单位定期存款; M₄=M₃+银行自有资金和结益。 M₁是流通中的货币,是直接的购买力,困而M₁要与流通中的货币必要量相等。除M₁之外的其他信用货币的存在,说明有一部分货币暂时退出了流通,于是银行可以再创造些货币,直至M₁与流通中的货币必要量相等。     

从紧货币政策或将放缓上市银行盈利增速

2008年,随着货币调控政策作用的显现,特别是不对称加息、上调存款准备金率、严格控制信贷规模等政策强化,上市银行的盈利增速或将从快速增长下降到平稳增长状态。2007年银行业的基本面分析资金流动性过剩。2007年初以来,广义货币M2和狭义货币M1增速一直高位运行,到2007年末,M2、M1增速分别达到16.72%,21.01%;从2006年11月份开始,M1增速反超M2增     

让存量资金“活”起来

有些研究者将存量资金指向银行的存款,好像银行的存款中“藏着”什么闲置资金没有使用,存在所谓“货币空转”。这是个常识性的概念错误。中国的M1和M2存量规模确实大,但二者都是银行体系的负债。银行的流动性与储户的存款是两个不同的概念。存款量大,是银行对外负债多,是信用扩张的结果,往往与之对应的反而是银行的流动性压力大。     

保持货币供应量适度增长

中国人民银行货币政策委员会2001年第三季度例会提出,下半年货币政策要继续贯彻扩大内需为主的方针,保持连续性和稳定性,灵活运用多种货币政策工具,保持货币供应量的适度增长.同时强调,当前人民币存贷款利率应继续保持稳定,并继续保持人民币汇率的基本稳定. 从2001年7月份起,中国人民银行将证券公司客户保证金计入广义货币供应量M2.修订后M2的统计口径为:M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金.据中国人民银行公布的2001年上半年统计资料表明:我国稳健的货币政策取得成效,今年上半年金融运行平稳健康,货币供应量稳定增长,适应当前经济发展需要;企业存款增长稳定,居民储蓄存款增长加快,新增储蓄存款中定期储蓄存款占比增大,储蓄存款稳定性增强;金融机构贷款增加,贷款结构进一步优化;外汇存款继续保持增长态势;国家外汇储备增加较多,人民币汇率保持稳定.     

货币统计口径变化的国际比较及对我国的启示

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响。本文总结了近年来国际货币基金组织和美英等国对货币统计口径的调整情况,并且概括了这些调整变化中的一些共同特点。最后,本文结合各国货币统计变化的特点与中国的实际情况,提出了将银行卡下的居民储蓄存款纳入M1层次,将财政存款与非存款类金融机构在银行的同业存款纳入货币统计口径,以及增加广义流动性统计等一系列建议。     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年~2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视。本文采用我国股票市场2003年1月²013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响。实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短。最后在研究基础上提出政策建议。     

货币统计口径变化的国际比较及对我国的启示

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响.本文总结了近年来国际货币基金组织和美英等国对货币统计口径的调整情况,并且概括了这些调整变化中的一些共同特点.最后,本文结合各国货币统计变化的特点与中国的实际情况,提出了将银行卡下的居民储蓄存款纳入M1层次,将财政存款与非存款类金融机构在银行的同业存款纳入货币统计口径,以及增加广义流动性统计等一系列建议.     

货币政策与股票市场流动性风险——来自中国股票市场的经验证据

本文首先应用模型刻划了我国股票市场流动性变化特征,并以非预期流动性度量流动性风险:其次从货币供应量和利率两个方面,应用VAR模型分析了我国货币政策与流动性风险的关系.研究发现M2的变化对流动性风险影响最大,准M2、M1的变化次之,M0、准M1的变化最小;流动性风险对准Ml变化影响最大,对M1、M2变化次之,对准M2和M0变化几乎没有影响.利率与流动性风险相互影响很小.     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年～2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视.本文采用我国股票市场2003年1月～2013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响.实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短.最后在研究基础上提出政策建议.     

2012年1-2月宏观金融形势分析

截至2012年2月末,广义货币供给增速实现微升,新增人民币存贷款再度低于预期,新增存款出现大幅增长;2月,人民币保持微幅升值态势一、2月末广义货币供给实现微升,但经济活力仍显不足1.M2增速微升至13%,流动性紧张局面有所缓解2月末,广义货币供给(M2)     

关于货币供应量合理界限的实证分析

从我国金融改革的走向看,中央银行宏观调控要逐步转向货币供应量控制,所谓货币供应量是指一个国家中央银行与金融机构共同运作最终向市场提供货币的数量。以流动性为标准,我国货币供应量现在一般划分为M_0、M_1、M_2三个层次。目前在我国,如果不特别指明,货币供应量一般是指M2。     

2013年国内金融形势评述

2013年国内金融运行的主要特点是：广义货币M2平稳增长,狭义货币M1增速明显回升;社会融资规模保持适度,融资结构多元发展;全年人民币贷款接近9万亿元,中长期贷款增加较多;企业存款资金较为充足,居民储蓄意愿有所降低;银行间人民币市场成交额低于上年,市场流动性总体保持充裕;与上年末比,年末人民币汇率升值3．09％,海外市场对人民币汇率贬值预期有所下降。     

我国存款准备金制度发展中存在的问题及完善建议

存款准备金制度是中央银行三大货币政策工具之一,在调节商业银行流动性、控制货币供应量以及促进金融机构稳健经营等方面发挥着积极的作用。本文通过梳理和回顾我国存款准备金率变动的历程及其特征,提出对存款准备金制度在执行过程中需要关注的问题,并基于此提出相应的对策建议。     

货币供应充足适度人民币汇率保持稳定：2000年上半年我国金融运行情况述评

20 0 0年上半年 ,伴随着经济形势的好转 ,我国金融运行也保持了健康平稳的发展态势 ,出现了一些积极的变化 ,主要特点是 :流动性强的狭义货币供应量 (Ｍ1)增长速度明显加快 ,贷款总量受经济景气回升影响持续增加 ,企业存款超常增长 ,部分大型企业支付能力明显增强。外汇存款增长加快 ,汇率保持平稳。　　一、金融运行基本情况1 货币流动性明显增强 ,经济景气状况回升。据统计 ,6月末广义货币 (Ｍ2 )余额为 12 6 6 0 5亿元 ,比去年同期增长13 7% ,比去年底下降 1个百分点。狭义货币 (Ｍ1)余额为 480 2 4亿元 ,比去年同期增长 2 3 7% ,比去年…     

要闻回放

前三季度广义货币M2同比增长19．0％,本外币贷款同比增长18．7％。 10月13日,中国人民银行发布前三季度金融统计数据报告。总体上,银行体系流动性基本适度,金融体系平稳运行。截至9月末：广义货币（M2）余额69．64万亿元,同比增长19．0％;     

电子货币对货币供给的影响

由于货币在一定时期内表现为不同形式，如现金、储蓄存款等，不同形式的货币对社会购买力的影响不同。为了研究货币供求变化、制定和实施货币政策以及对金融市场进行分析，就有必要将货币按流动性的不同划分为不同的层次。传统上，一般可以将货币划分为多个层次：M0（流通中的现金）、M1（流通中的现金加活期存款，称为狭义货币）、     

浅谈存款准备金比率变动对广义货币供应量的影响

存款准备金制度作为一项重要的货币政策工具,与其他货币政策工具相比,有其独特的特征。中央银行上调存款准备金比率,目的是加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。笔者认为我国连续提高存款准备金比率,但是,广义货币供应量(M2)不但没有下降,反而有上升的趋势,应该引起有关方面足够的重视。中央银行实行从紧的货币政策,必须配合使用各种货币政策工具,才能实现货币政策宏观调控的目标。     

货币供给由被动型转向主动型的实证考察

本文试图通过对现有统计资料的综合与分析,对我国的经济运行历史进行实证考察,并作出一些基本判断。1.总体考察我们以1952—1989年为时间区域,分别两个阶段进行考察,先将历年的货币供给量与当年的名义收入和实际收入对照列成表1。其中货币供给量是年宋余额(为了资料整理的便利,我们大致这样定义:M_0=现金流通量,M_1=M_0+企业存款+机关团体存款,     

浅谈存款准备金比率变动对广义货币供应量的影响

存款准备金制度作为一项重要的货币政策工具,与其他货币政策工具相比,有其独特的特征。中央银行上调存款准备金比率,目的是加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。笔者认为我国连续提高存款准备金比率,但是,广义货币供应量(M2)不但没有下降,反而有上升的趋势,应该引起有关方面足够的重视。中央银行实行从紧的货币政策,必须配合使用各种货币政策工具,才能实现货币政策宏观调控的目标。     

存款准备金管理模式缺陷影响货币政策有效实施

存款准备金制度是我国现阶段频繁采用的货币政策之一,对调节货币流动性,促进国家宏观经济稳健运行有着举足轻重的作用。但现行存款准备金管理在核算方式、系统控制、制度规定等方面均存在缺陷,不便于日常操作和管理,不利于货币政策有效实施。