人民币对外汇期权交易解读

2月16日,国家外汇管理局发布通知,批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易,自2011年4月1日起施行。这个通知可以看作我国金融文件上的里程碑。因为它有利于完善国内外汇市场人民币对外汇衍生产品体系,丰富了衍生产品种类,便利企业、银行等市场主体规避汇率风险。     

不确定合约下的外汇风险规避

外汇风险管理的许多问题被人民币对美元汇率的稳定性掩盖了,现有的管理手段必将面临挑战。在不确定合约下,外汇交易风险比确定性合约情形更为复杂。外汇远期交易仍然是重要的风险规避手段,但交易主体需要估计未来经济交易发生的概率。方向相反的经济可以分散非线性风险,而外汇期权交易可以作为一种辅助的抵补手段。     

人民币升值对外贸企业的影响及对策

文章分析了人民币汇率变动对不同企业的影响,制造企业、外贸企业受影响较大,简述外贸企业面临的外汇风险,即贸易风险和交易风险。介绍了企业对冲外汇风险的方法:包括从本质上优化产品结构,提升产品的技术含量以及利用金融工具对冲外汇风险。分析认为:风险和收益并存,企业不仅可以避免风险,而且可以利用汇率变化为企业创造利润。     

人民币汇率形成机制对我国外汇期货市场发展的影响

人民币汇率形成机制一直处于不断的改革与发展中,呈现出鲜明的特点。而对于人民币外汇改革来说,建立外汇期货市场是其中关键,人民币汇率形成机制对我国外汇期货市场发展具有重要影响。文章从人民币汇率形成机制改革进展入手,探讨人民币汇率形成机制如何影响我国外汇期货市场发展,提出推动我国外汇期货市场发展的建议,以进一步作用于我国人民币汇率形成机制。     

重建我国外汇期货市场研究

我国曾在20世纪90年代初期推出过外汇期货交易,但由于当时人民币汇率是双轨制,交易需求不足,加之监管机制存在缺陷,导致市场混乱,很快夭折.随着我国汇率形成机制改革的深化和人民币国际化的推进,外汇期货市场的建立变得必要且可行.本文详细论述了我国外汇期货市场建设的必要性和可行性,并对外汇期货推出路径、金融监管模式、合约要素设计提出初步设想,以求为我国外汇期货市场的建设提供一些思路.     

我国出口型企业面临的汇率风险及对策建议

随着经济全球化的深入发展,我国出口型企业对外贸易的规模不断扩大。同时,国际金融市场的波动和不确定性显著增加,人民币汇率变动愈加频繁,外汇市场表现出明显的不稳定性,直接导致我国出口型企业面临巨大的汇率风险。我国出口型企业面临汇率风险的主要类型是经济风险、会计风险、交易风险。目前,我国出口型企业对汇率风险的管理存在诸多问题,主要表现在高水平风险管理人才短缺、外汇市场开放型不足、金融衍生品交易品种缺乏且定价较高、央行对汇率的频繁干预等。针对我国出口型企业在外汇风险管理中面临的主要问题,为了有效防控和管理汇率风险,促进我国出口型企业稳健经营、健康发展,我国出口型企业在防范汇率风险与加强外汇风险管理方面应采取的对策是树立牢固的风险防范意识、提高外汇风险管理人员素质、建立和不断完善汇率风险监控机制、不断提升产品国际竞争力、善于灵活运用金融衍生工具。     

人民币期权交易重启正当其时

被中断4年之久的人民币期权交易或将重启:彭博社引述消息人士称,国家外汇管理局已经征求了部分银行的看法,人民币期权交易最快可能在两个月内推出。2010年12月15日     

人民币升值及对我国经济增长的损害分析

文章通过考察我国市场经济体制、外汇管理和对外贸易政策,认为我国目前还不具备人民币升值的客观条件,应当改革外汇管理体制和外贸政策来释放人民币目前的升值压力,以保持经济的稳定增长,并就人民币升值对我国经济的的损害进行了具体分析。     

针对外贸企业的外汇风险及其防范分析

人民币汇率的持续剧烈变动对外贸企业的盈利产生巨大影响,甚至危及该类企业生存和发展。针对我国汇率在形成和改革过程中的不确定性、复杂性,外贸企业必须建立有效的财务风险管理机制,加强对外汇风险的防范与管理;必须了解与掌握汇率风险管理的有效策略,研究新形势下汇率风险的类型和特征,用交易风险管理作为突破口,合理规避汇率风险,提升企业抵御汇率风险的能力。     

基于人民币汇率双向波动的企业外汇风险管理探究

2014年,人民币汇率波幅扩大并形成双向波动趋势,我国企业面临的外汇风险日益突出,管理难度明显增大.文章归纳了人民币汇率新走势带来的企业外汇风险,分析了当前企业外汇风险管理中存在的问题并提出了相应的对策.     

论中央银行对人民币汇率的市场干预

1994年初,我国人民币汇率开始实行以市场为基础的有管理的浮动汇率制,即人民币汇率随行就市,基本由外汇市场的交易行情决定,但同时,仍需中央银行对汇率的市场干预。 应当指出,中央银行对人民币汇率的市场干预是有其必要性的。通过中央银行的干预行为,可以避免汇率的大幅度波动给经济造成的不利影响。从通常的情况来看,中央银行的外汇干预有三个目标:①在汇率波动剧烈时使之趋于缓和;②使汇率的波动限定在一定的幅     

浅析CME人民币期货

目前，境内即期市场的影响力仍对人民币汇率起决定性作用，但是，人民币汇率定价的主导权旁落的担忧并非杞人忧天，一旦CME成为人民币衍生工具交易的中心，人民币汇率问题将被进一步放大，对汇率预期产生严重影响，并反过来影响进出口和资本流动等实际经济交易。发展和完善境内外汇市场，更好地使境内实际的外汇供求以及汇率预期在市场上得到更好的反映，这才是掌握人民币汇率定价主导权的关键。     

浅析我国推出外汇期货期权业务的必要性

自2005年7月21日人民币汇率制度改革以来，人民币汇率的波动幅度明显加大，并形成持续的升值，给我国的金融机构、企业及个人投资者带来了较大的汇率波动风险。文章通过分析人民币汇率波动给我国各类经济主体带来的影响，指出我国应推出回避汇率波动风险的工具——外汇期货期权等衍生品的必要性，并提出了建立和完善我国外汇衍生品市场的对策。     

人民币汇率对企业创汇的影响

人民币汇率对企业创汇的影响较复杂,涉及到许多因素。如果将创汇率看成是外汇增殖率,可将公式:     

人民币期权交易重启正当其时

被中断4年之久的人民币期权交易或将重启:彭博社引述消息人士称,国家外汇管理局已经征求了部分银行的看法,人民币期权交易最快可能在两个月内推出.2010年12月15日银行间市场交易商协会的一位负责人也证实了人民币汇率期权交易将推出的消息,并指出具体时间未定.在我们看来,人民币期权交易重启正当其时.尤其是在当前人民币升值和通胀的压力下,推出人民币期权将为银行管理风险多提供一种手段,对企业而言也能规避一些汇率风险.     

人民币汇率决定的市场微观结构分析

本文基于当前人民币外汇市场制度特征,构建了一个央行频繁干预情形下的人民币汇率决定的市场微观结构模型。该模型描述了各类外汇市场参与者,即外汇指定交易银行、流动性需求者、流动性供给者以及中央银行等,在人民币汇率日内价格形成过程中的报价与交易策略。外汇市场参与主体的报价与交易策略共同决定了人民币汇率的形成。本文为人民币外汇市场参与者和监管当局初步打开了人民币汇率形成的"黑匣子"。     

习近平访韩开创东亚新格局

正7月3日,中国国家主席习近平对韩国进行国事访问。中国和韩国领导人承诺在今年年底前签署双边自由贸易协定,并建立人民币对韩元直接交易机制,以带动跨境人民币交易。除达成两国货币直接交易外,人民币清算机制也将随之进入韩国。此举有助于降低外汇成本,通过降低外汇风险提升中韩贸易额。     

人民币汇率决定的市场微观结构分析

本文基于当前人民币外汇市场制度特征，构建了一个央行频繁干预情形下的人民币汇率决定的市场微观结构模型。该模型描述了各类外汇市场参与者，即外汇指定交易银行、流动性需求者、流动性供给者以及中央银行等，在人民币汇率日内价格形成过程中的报价与交易策略。外汇市场参与主体的报价与交易策略共同决定了人民币汇率的形成。本文为人民币外汇市场参与者和监管当局初步打开了人民币汇率形成的“黑匣子”。     

人民币有效汇率对中国进出口贸易影响的研究

人民币在升值过程中伴随着贸易顺差增速过快的问题。人民币的升值虽能对进出口起到一定的促进作用,但不能从根本上解决贸易顺差的问题。解决贸易顺差问题的首要前提是要认清人民币升值的消极影响,其消极影响主要体现在对我国劳动密集型的出口企业造成冲击、影响外商投资积极性、增加企业对外经营合作风险三个方面。有针对性地消除人民币升值的消极影响,有助于解决贸易不平衡问题。具体需要政府引导企业转变贸易发展方式,合理选择和利用外资,同时,出口企业应结合金融工具与财务手段规避外汇结算风险。     

人民币加入SDR对我国外汇市场有效性的影响研究

人民币在2015年12月1日宣布加入SDR并于2016年10月正式生效,消息公布对人民币国际化和外汇市场的市场化产生了重大影响,加速了人民币国际化进程。文章以人民币宣布加入SDR的时间为分界点,采用2015年1月至2016年11月的每日数据进行了Johansen协整分析,考察了英镑、美元和日元兑换人民币的即期汇率和远期汇率的协整关系,发现美元汇率一直处于市场有效状态,日元汇率则相对无效,英镑由于积极开展离岸人民币业务,汇率由加入SDR前的非有效变为加入后的有效状态。加入SDR对不同汇率的市场有效性影响并不一致,这对我国外汇的市场化改革具有重要参考意义。