加快我国风险投资业发展的若干对策

一、风险投资的融资渠道 现阶段我国风险投资的资金绝大部分来源于政府和银行政策性贷款.鉴于财政收入少和大量赤字压力,今后再依靠政府用大量财政收入进行风险投资是不现实的;同时,由于目前我国的银行不良资产比例较高,承受风险能力有限,再大比例增加对风险企业的融资困难较大.在这种情况下,要获得大量资金支持风险投资业的发展就必须扩大风险投资的融资渠道.一般来讲,风险融资渠道除了政府资助、银行贷款外,还包括个人投资、大企业投资、各种共同基金和国外风险资本.但考虑到政府资本的介入对我国尚处于起步阶段的风险投资业发展非常有利;我国富有阶层人士的投资意识差、资金尚不雄厚且缺乏冒险精神,目前还不具备个人和家庭单独进行风险投资的条件;国有企业的负债率高达80%,其中有40%的企业已资不抵债,即使是盈利的企业,其利润率也不高,企业实力决定它们不可能进行大规模的风险投资等因素,目前比较可行的扩大风险投资融资渠道的措施是大力发展多方投入、风险共担的风险投资基金和积极吸收国外风险投资基金以及国家利用部分资源启动风险投资.具体来讲:     

风险投资,政府进退

高科技成果产业化有两条渠道:一是通过政府的投入;二是通过风险投资基金的介入。前者是政府对新技术、新产品的研究进行财政贴补或在信贷资金以及利息方面国家给予政策倾斜,其生产、销售中的大部分风险也由国家承担。风险投资则是由风险投资基金把资金投向高技术产品,承担其在市场化过程中蕴藏的失败和危险,促使新技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的投资行为。虽然风险投资离不开政府政策鼓励,离不开基础的科研成果,但是,它更是一种资本寻求高额利润、个人追求经济利益的市场行为,政府过度参与风险投资领域只会扰乱风险投资机制的正常发挥。     

风险投资的国际间比较及借鉴

风险投资是在高科技发展的关键时刻即中期或小批量生产阶段切入的,它填补了高科技产业过程中起始阶段的个人集资能力与成熟企业的银行贷款之间的空白,使高科技产业的各个环节由于有了资金的承诺而成为可能。本文拟通过风险投资发展模式的国际比较,结合我国实际情况,探索有益于我国经济发展的风险投资模式。一、风险投资发展模式比较模式国家政府角色资本来源投资领域退出机制特点及效果美国　政府通过设立风险基金、兴建技术园区和研究中心、减免税收、增加科研拨款来资助和鼓励风险投资业发展1个人资金:投入早期风险企业2机构投资者资金:大…     

我国风险投资机制模式的构想

我国发展风险投资事业于80年代中期创建以来,风险投资机构运作效果并不理想,其主要原因在于我国尚未建立起完善的风险投资机制.本文在分析存在的主要问题的基础上,探讨了风险投资机制模式的构造,即:以政府资金为引导,民间资本为主体的风险资本筹集机制和循环机制;市场化的风险资本运作机制;完善的退出机制;有力的政策法规支持.     

完善黑龙江省风险投资资金筹集机制的研究

受多种因素的影响,黑龙江省风险投资的主体仍然是以政府和银行为主。这种单一的投资主体,不适合市场经济发展的要求,尤其是政府不应作为风险投资的主体。黑龙江省应借鉴发达国家的风险投资资金筹集机制,建立适合黑龙江省情的风险资金来源模式,即在政府引导下,以民间资本为主体,积极吸引国外资本,实现风险资本来源多元化的模式。     

风险投资退出机制作用探究

风险投资作为高风险、高回报的活动,需要可靠的投资退出机制提供安全保障。因此,完善的风险投资退出机制就成为风险投资能否顺利实现的关键。风险投资退出机制的作用主要体现在为风险资本提供了持续的流动性、为风险资本提供了持续的发展性、准确评价创业资产和风险投资活动的价值、吸引社会资本加入风险投资行列促进风险资本的有效循环等方面。     

国际创业引导基金运作模式

正国外创业风险投资引导基金是以政府资金作为引导(如设立创业风险投资母基金等),通过市场化运作,吸引社会资本共同设立风险投资基金(如"子基金"、投资公司等),利用创业风险投资手段,来支持所在国家、地区高科技产业发展。在欧洲,除了各国政府出资设立"母基金",来引导民间资本设立"子基金"外,还由欧盟委员会(30%)、欧洲投资银行(61.9%)、25家私营金融机构(8.1%)等共同出资设     

论风险资本的嬗变途径与机制

随着深交所中小企业板块的设立，我国风险投资将会得到快速的发展。资本初始状态为社会资本，风险投资需要不断将社会资本嬗变为风险资本。本文通过对风险投资的嬗变途径与机制分析，提出了加速风险投资嬗变的措施。     

试论以风险投资促进老工业基地改造

发育风险投资是振兴老工业基地的现实需要。老工业基地在调整改造中要采取建立合资风险投资公司，政府投资组建风险投资公司等吸收资金，并要坚持以扶持高科技项目为主及风险投资灵活退出等原则，搞好市场的培育和资金的管理，确保投资人的合法权益。     

我国发展风险投资政府引导基金模式研究

随着国家对自主创新支持力度的加大,创业投资作为一种“支持创业的投资体制”,成为培育企业自主创新能力的重要途径。从世界各国的创业风险投资业发展的经验来看,政府应通过宏观调控设立创业风险投资引导基金,有效集聚社会与民间资金,扩大创业风险投资资本总量,这是促进创业风险投资业和扶持本国经济快速发展的必然选择。同时,政府还要设计好引导基金的运作模式,制定财政金融优惠政策,并提供良好的市场环境,疏通创业投资的退出渠道。     

基于三维支持系统作用的西部不发达地区中小科技型企业运用风险投资的思路

风险投资推动高科技发展,具有高投入、高风险、高回报的特点。我国西部地区与国内发达地区相比由于经济水平较低,所处地域缺乏吸引力,专业人才短缺,风险投资资金明显偏少,一些项目较好的中小科技企业不能像发达地区一样吸引风险资本。在风险资本的运用上,西部地区采用不同于发达地区的机制和做法,采用由企业、金融、政府三方支持系统相互作用形成合力的运作机制,即企业自身强化内部各方面管理系统,金融保险发挥杠杆作用撬动资金注入,政府担保补偿资金提供保障等三方面的协力组合,为不发达地区中小技术型企业吸收风险投资助力。     

完善风险投资机制 激活民营企业融资新渠道

风险投资机制决定着风险资金的流向,我国风险投资机制存在的缺陷成了限制风险资本支持民营企业的瓶颈,为解决民营企业的融资困境,推进国民经济的发展,我们需要从风险资本募集机制、风险投资决策机制、风险投资跟踪机制和风险资本退出机制入手,引导风险资本更积极地流向民营企业。     

风险投资中政府角色定位

培育风险投资市场主体 拓宽风险投资资金来源渠道培育新的风险投资主体。风险投资的发展成熟过程也将是政府基金逐渐淡化、民间资本逐渐成熟的市场化过程,没有民间资本的充分介入,风险投资无论在数量、规模还是在运行机制上都难以有质的飞跃。政府应加大对风险投资的宣传力度,     

风险投资基金：世界概况及对我国的启示

风险投资基金对推进高新技术产业发展具有极其重要的作用。本文论述了风险投资基金的组织方式和运作特点,介绍了世界各国发展风险投资基金的概况和经验,在此基础上,阐述了在我国发展风险投资基金的现实意义和基本条件,提出了建立风险投资机制要解决的主要问题,其中包括政府各部门统一认识和全面协调、建立对被投资企业的有效监督机制、创新金融工具降低风险、形成以机构投资者为主的投资者结构、形成适当的基金退出渠道、培养风险投资专门人才,以及建立健全相关法规、信息披露和资产评估制度     

国际风险投资管窥

风险投资是高科技产业化过程中资本投入和有效使用的一个支持系统,该系统由风险投资机构、风险资本、风险企业三部分构成.与一般的金融性投资比较,风险投资有以下几个特征:1、风险投资是一种独具特色的资本运营方式.从融入资金、参股创业直到企业上市,风险投资者收回投资的全部资本运营过程看,它自始至终都是在高风险中以排除风险和提高资本运作效率为特征.     

风险投资家 作用和应具备的素质

风险投资是由专业化人才（风险投资家）管理下的投资中介，吸收风险资本持有者的资金，通过合理的资金运作，投向其具有潜力的高科技风险企业的过程，风险投资家在风险投资业的发展中具有独特而核心的作用，能将风险资本与高新技术有效结合，因此，风险投资家应具备良好的个人综合素质，以此促进高新技术成果商品化产业化，从而取得高资本效益。     

我国风险投资模式存在的问题与对策

风险投资在我国还是一个新兴的产业。本文针对目前风险投资模式存在的风险投资主体不健全,退出渠道不畅,政策法规不健全,发展的相关环境不佳等一系列问题,认为我国在风险资本筹资模式上,应建立多元化的民间风险资本供给主体,发挥政府在风险投资中积极的促进作用;在风险投资机构组织模式的选择上,应设立公开上市的二级风险投资基金,在公司制中发展有限合伙制的组织模式;在风险投资退出模式的选择上,则应针对不同情况,采取积极灵活的退出决策,减少退出风险。     

风险投资家的作用和应具备的素质

风险投资是由专业化人才（风险投资家）管理下的投资中介，吸收风险资本持有者的资金，通过合理的资金运作，投向其具有潜力的高科技风险企业的过程。风险投资家在风险投资业的发展中具有独特而核心的作用，能将风险资本与高新技术有效结合。因此，风险投资家应具备良好的个人综合素质，以此促进高新技术成果商品化产业化，从而取得高资本效益。     

我国风险投资保险基金运作模式研究

从风险投资保险基金的相关理论出发，分析了我国几个省市的风险投资保险基金发展与研究现状，提出了适应我国国情的风险投资保险基金的运作原则．从资金来源、资金托管、资金投资渠道和投资方式这几个方面阐述了我国风险投资保险基金的运作模式。     

通过国外比较研究来改革我国的风险投资退出机制

由于金融体系、资本市场发展程度、法律法规保障体系、政府扶持力度以及人力资本要素的不同,使各国的风险投资产生差异.美国是风险投资发展最早和最成熟的国家,并逐步形成了较为完善的风险投资退出机制.借鉴其成功经验,我国应建立多层次、多渠道的风险企业退出机制,加大政府对风险投资的支持力度,培养合格的风险投资人才,以完善风险投资退出通道,促进我国风险投资业的发展.