商业银行如何应对美国退出QE

<正>10月29日,美联储公开市场委员会(FOMC)举行了最新一期议息会议,决定自本月起停止新增购债。这意味着自2014年1月份开始实施的"缩减购债规模"(QE Tapering)操作如期结束,也意味着自2008年底启动、先后历经三轮的量化宽松政策(QE)正式终结。美联储货币政策回归正常化,将会对全球经济金融产生广泛而深远的影响。     

美国QE与黄金对赌

2008年左右美国为应对金融危机所采取的货币政策促使金价快速上涨;而近来美联储退出QE又推进金价下行。那么美国的QE政策与黄金价格之间到底存在怎样的联系呢？     

美国退出QE之后

最近,美联储宣布削减150亿美元的最后购债计划,并从11月起彻底结束QE3,即第三轮量化宽松刺激政策。随着美国通胀疲弱,欧洲经济又步履蹒跚,而美元不断呈上升趋势,现在最大的问题是美联储如何调整其风险预期,使美国经济复苏的步伐更强劲,并允许美联储在明年年中提高利率。这次美联储发布的声明,其温和的基调暗示：收紧货币导致美元走向强势的状况,将抵抗全球经济增长放缓和抵御通货紧缩的冲击。很显然,在美联储内部鹰派占了上风。经过6年的宽松政策,美国经济似乎已走出金融危机的阴霾。最新数据显示,美国实际国内生产总值稳步增长,消费者信心处于7年来的最高水平。不过,     

美退出QE对中国有大影响

金融危机过去5年之后,美联储终于启动QE退出步伐,这意味着全球货币金融环境将发生重大变化,全球将进入一个新的货币金融周期。2010年以来,美联储QE对美国私人部门和金融部门的去杠杆已经取得显著效果。在美联储三轮QE政策的推动下,美国经济增长质量和可持续性出现明显改善。美国QE已经基本完成应对2008年金融危机的历史使命,货币政策从非常规回归常规势在必行。     

美QE退出影响分析

美国退出量化宽松,标志着全球资本盛宴和廉价融资时代的结束,对中国经济的影响有利有弊,风险与机遇并存,能否安然度过这一冲击,从根本上取决于中国经济增长的基础是否稳固,以及当局面对风险的应对之策。     

美国QE3对中国经济影响及中国的政策选择

美国QE3的推出在力求刺激美国经济复苏的同时,对中国经济也将产生一定影响。本文分析了QE3对人民币汇率及中国国际收支、中国货币供应量及国内物价水平以及对中国经济增长的影响,并对中国的政策选择提出了三项措施:实施稳健货币政策、放松外汇管制和主要依靠内需促进经济增长。     

美国QE3对我国经济的影响

QE3的推出短期内有助于促进美国经济复苏和改善我国的外需环境,但中长期有可能加剧全球流动性泛滥,推动大宗商品价格持续走高今年9月14日,美联储推出了第三轮量化宽松货币政策(QE3),主要措施是每月购买上限额     

中国经济崛起及对美国影响

目前,中国已成为仅次于美国的世界第二大经济体,但也面临来自国内外的严峻挑战。本文分析了中国经济崛起的背景、面临的挑战以及中国崛起对美国的影响。本部分回顾了中国经济发展变迁的过程,认为中国的经济增长源于高储蓄推动的大规模投资和劳动生产率的持续提高。以购买力平价估算,中国的经济规模约相当于美国的80%,但人均国民生产总值远远低于美国。     

美国金融危机对中国经济的影响研究

美国金融危机对中国实体经济的影响正在全面显现。主要表现为：出口增速大幅下滑，投资萎缩，大批企业破产倒闭，失业率上升等。本文提出了中国经济应对美国金融危机的对策，如努力扩大内需以对冲外需骤减带来的压力，落实积极的财政政策，力助中小企业渡过难关等。     

全球经济复苏背景下美国退出QE的影响

2013年美联储主席伯南克发表的讲话不断被国际上普遍认为是放出了美国即将全面退出QE的信号,引起了一些国家的金融市场的动荡不安,全世界对关联储退出QE的动向都十分关注,特别是关注对关联储退出QE对各国的影响.而美联储退出QE的行动比较迟缓,才刚刚开始几个月.本文通过介绍一些学者的观点、美国的量化宽松政策、美国国内情况以及退出QE的行动等来分析关联储退出QE的决策、步骤以及美国退出QE对全球经济的影响,其中包括对中国经济的影响.最后从深入分析中得出建设性的意见与对策.     

美国退出QE与中国房价没什么关系

伯南克在任期的最后宣布逐渐退出QE,这并不是搦向中国房地产的一记响亮耳光,而是美联储且战且退的权宜之计。退出QE绝非紧缩货币、提升利率的先兆,而是在宽松的货币政策下追求美国利益最大化。     

金融危机爆发后美国新自由主义政策的调整

20世纪80年代以来,新自由主义思想开始在美国占据统治地位,新自由主义的金融自由化政策导致了美国金融管制的放松和金融衍生品的泛滥,这是美国金融危机的直接原因。在金融危机爆发后,美国对其新自由主义政策进行了一定的调整,实施了大规模的经济刺激计划并加强了对金融体系的监管,然而这并不意味着美国的新自由主义政策有了根本改变。     

金融危机爆发后美国新自由主义政策的调整

20世纪80年代以来,新自由主义思想开始在美国占据统治地位,新自由主义的金融自由化政策导致了美国金融管制的放松和金融衍生品的泛滥,这是美国金融危机的直接原因。在金融危机爆发后,美国对其新自由主义政策进行了一定的调整,实施了大规模的经济刺激计划并加强了对金融体系的监管,然而这并不意味着美国的新自由主义政策有了根本改变。     

美国经济复苏对未来经济周期的影响

对经济周期的准确判断是预测经济走势及决策的基础.关于经济周期阶段的划分目前主要采用美国国家经济研究局（NBER）的方法,划分为收缩（衰退）——谷底——扩张（增长）——峰值四个阶段.根据NBER判断,美国本次周期始于2008年1月的衰退,2009年6月跌入谷底,2009年7月进入扩张至今.但在经济分析中有必要将扩张阶段进一步划分为复苏——经济从谷底开始扩张的第一阶段,随后才是稳定增长——扩张的第二阶段.但关于复苏阶段的终结及状态的评估和判断,NBER以及学术界和实业界均未作明确定义和论述.     

美国经济下滑对中国影响显著

美国消费下滑直接影响中国出口和外贸顺差,并且通过乘数效应和全球效应影响中国投资和整体经济增长。为了摆脱金融危机和经济衰退,美国向市场注入大量资金。其结果是美元大幅贬值,从而推高国际大宗商品价格,导致近期通胀都不断高涨,甚至超过中国。     

对全球金融危机的反思——中国放弃“紧盯美元”政策对经济的影响

2008年,在全球金融危机的背景下,中国人民银行提出了“紧盯美元”的汇率政策来实现维持国内金融市场的稳定。但近年来,由于金融危机的影响力正逐渐减退,中国经济迅速恢复,并走上了增长的轨道,中国人民银行20l0年6月做出了放弃“紧盯美元”的汇率政策,并引起了世界各方面广泛的关注。本文想讨论中国放弃了“紧盯美元”政策究竟意味着什么？用意何在？具体又会对中国的经济产生什么样的影响？     

新自由主义危机对我国经济改革的启示

新自由主义自20世纪70年代以来逐渐演变为西方经济学的主流学派,是国家垄断资本主义向国际垄断资本主义转变的经济理论基础,成为发达资本主义国家意识形态和主流价值观念.但2007年以来的全球金融危机宣告了新自由主义理论出现问题.我国已进入经济改革的攻坚期,更需要深刻认识新自由主义的缺陷,从而选择符合我国经济发展内在规律的、可持续的经济发展模式和改革方向.     

重新启动美国的经济引擎

在这本精心写作和极为通俗易懂的书中，《纽约时报》专栏作家杰弗&#183;马德里克提醒我们所有的人——普通读者和决策者——，除了信息技术(IT)普遍降临之类的所有天花乱坠的宣传之外，上个世纪90年代的美国的所谓新经济实际上毫无新鲜之处。从经济史的角度来看，1995—2001年的美国经济增长毫无疑问是强劲的，     

巨额贸易逆差下美国经济增长模式致对中国经济的影响

1992～2005年，美国的商品贸易逆差由968．9亿美元扩大到7818亿美元，其中经常项目逆差从1991年的311亿美元，急剧攀升到2005年的8065亿美元，15年时间增长了25倍。就贸易赤字在GDP中的比重而言，1991年为0．52％，2004年则为6．4％，扩大了12倍。但与此同时，美国经济却长期保持强劲的增长态势。1992～2005年，美国GDP平均增长率，除2001～2002年有所调整外，均在3．67％以上，失业率也由1992年的7．5％下降到2005年的5．1％，通胀率也维持在3．5％以下，这一阶段成为美国二战后持续时间最长的经济“黄金增长期”。