西方财务柔性理论最新研究进展

2008年全球金融危机爆发后,财务柔性研究在国际上受到广泛关注和重视。为了能在不确定性日益增强的经营环境中胜出,企业在财务政策选择时必须保持适度的财务柔性。文章从财务柔性定义、财务柔性的获取与保持、财务柔性与企业融投资行为关系、财务柔性对企业业绩的影响等方面,对西方学者相关研究成果进行了系统梳理和综述,以期为该领域的继续深入研究提供参考。     

战略柔性与企业绩效的关系研究综述——以环境不确定性为调节变量

在全球化的进程中,环境不确定性逐渐加深,进而通过组织决策影响企业绩效,企业也需要战略柔性来缓冲环境不确定性带来的风险。本文通过对以往文献的内容分析,梳理了战略柔性、环境不确定性各自的相关研究以及战略柔性与企业绩效的关系,发现环境不确定性作为调节变量,会增强战略柔性与企业绩效之间的正向关系。     

高管过度自信、财务柔性与企业价值

随着国内外经济环境不确定性的增加,高层管理者的心理特质对企业经营的影响越来越大,财务柔性也越来越受到企业的重视.本文选取2012～2016年A股上市公司数据为样本,对高管过度自信、 财务柔性与企业价值的关系进行了实证检验.研究结果表明:高管过度自信与财务柔性显著正相关;过度自信和财务柔性均可以提升企业价值;财务柔性是高管过度自信作用于企业价值的一个中介变量.因此,为了达到高管过度自信提升企业价值的目的,企业必须适度储备财务柔性,以将其控制在合理的水平之上.     

财务柔性与其对企业投融资决策影响的研究述评

为了应对日益增强的环境不确定性，企业应当保持适当的财务柔性，来预防不利冲击的影响并充分利用有利的投资机会。本文从财务柔性的定义及来源、财务柔性对投、融资决策的影响三个方面对财务柔性问题进行梳理和归纳，并分析现有研究的不足之处及潜在的研究方向。     

我国上市公司财务柔性对企业价值影响的研究

我国经济进入新常态,但资本市场环境的不确定性仍然不可避免,企业往往需要保持一定的财务柔性政策应对来自产品市场和融资约束的多方面风险,把握投资机会和过度风险。而以往研究往往对财务柔性对企业市场价值的作用进行研究,而基本上没有对以股东权益为核心的企业价值的实证研究。因此,本文以2011年-2016年我国A股上市公司作样本,通过建立面板数据模型,将财务柔性与以企业EVA率为代理变量的企业价值进行回归分析,发现财务柔性对EVA率具备显著的正向影响作用。研究结果表明,公司的财务柔性政策能够为股东创造更大的价值。     

动态环境下制造柔性与竞争优势关系实证研究——以珠三角制造企业为例

随着环境的动荡和顾客需求的复杂多变,制造柔性逐渐成为制造商在不确定环境和动荡的市场中取得竞争优势的一个主要竞争武器。本文通过对前人研究成果的回顾和总结,具体研究环境不确定性、制造企业柔性与企业竞争优势之间的关系。并运用来自珠三角的制造企业的调研数据,利用SPSS16.0、LISREL8.7分析工具验证了环境不确定性与制造柔性及企业竞争优势的关系。     

关于上市公司财务柔性对企业价值影响的探讨——基于股东权益最大化视角

随着经济的快速发展以及经济的全球化,国内市场环境面临着巨大的不确定性。对企业而言,保持适度的财务柔性有利于企业价值的提升。本文以2015年-2018年我国上证A股企业为样本,对国内上市公司财务柔性水平现状进行了描述和分析,以股东权益最大化视角探讨了上市公司财务柔性对企业价值的影响;高成长性水平的企业,财务柔性对企业价值的影响,以及较高水平股权集中度的企业,财务柔性对企业价值的影响,为企业的发展提供了相应的理论依据。     

浅谈不确定环境中的战略柔性及其对企业财务管理的影响

战略柔性是企业以内部结构的可调整性和变革性应对环境变化的能力,是战略管理领域的新视点,企业环境的动态性与不确定性是战略柔性研究的外部环境背景。适应柔性组织自身的特点,完善财务激励与约束机制,提高财务管理的效率,是当前财务管理研究的一个重要课题。     

供应链约束视角下财务柔性对商贸企业创新效率的影响

随着宏观经济增速放缓,我国经济进入了"新常态".这一时期同时也是宏观环境不确定性攀升的时期,在微观企业层面出现了"财务机会成本"和"财务困境成本"的新博弈.本文关注财务柔性战略对商贸企业创新效率的影响以及供应链约束的调节作用,本文获得的核心结论为:第一,财务柔性促进了商贸企业的创新效率;第二,当商贸企业面临更大的供应链...     

财务柔性对企业成长性的影响研究——基于融资约束的调节效应

企业成长性是现代企业持续向好发展所需要具备的特性。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本，研究了财务柔性与企业成长性之间的关系，并将融资约束纳入二者关系的研究框架中。结果表明，财务柔性水平与企业成长性之间存在正向相关关系，融资约束在财务柔性与企业成长性之间存在正向的调节作用。融资约束越高，企业持有的财务柔性水平对企业成长性的正向影响越明显。     

浅谈财务柔性与企业投资决策

由于企业面临的经营环境和自身状况的复杂性和不确定性,企业有必要储备一定的财务柔性水平,以应对可能出现的不利冲击。但是,过高的财务柔性也可能会因为代理成本等因素而出现过度投资等损害企业价值的现象。因此,企业也应当根据外部环境及自身需求合理地储备财务柔性水平,以实现企业价值最大化。     

不确定环境下企业柔性战略探讨

对于一个企业而言,如何快速识别、配置和应用一些新的资源,培育企业的战略柔性,是一个十分重要的课题。本文主要围绕战略柔性,研究了不确定性环境对企业发展的影响,以及在这种环境下企业如何实现效率与战略柔性的平衡,希望能提供一定的参考。     

财务柔性与企业过度投资的关系——以电力行业为例

在企业中,财务柔性是资源储备的一种方式,能够有效促进企业投资,不过,财务柔性也存在一定的弊端,就是对公司治理的有效性具有很强的依赖性。本文将电力行业作为研究对象,通过分析和了解财务柔性与企业过度投资之间的关系得出企业过度投资方面存在的问题,然后结合相应的问题提出对应的解决对策。     

企业间关系对采购与物流供应柔性的影响研究

为了使企业更加适应市场环境,在各种情况下都能保持竞争力、维持客户的满意度,充分研究和了解企业间关系对采购与物流供应柔性的影响是十分必要的。文章从企业关系的紧密程度和关系能力出发,分别假设它们对物流供应系统柔性和采购供应系统柔性的影响,并通过问卷调查的形式对山西省的数据样本进行分析,研究企业间关系对采购与物流供应柔性的确切影响,提出可加强采购与物流供应柔性的方法。     

论企业财务柔性与企业柔性财务管理

财务柔性对现代企业财务管理而言极其重要,无论是企业实践还是理论层面的分析研究,财务柔性的价值都越来越突出。本文首先对与财务柔性相关的理论进行系统介绍,在此基础上深入探讨财务柔性的价值,最后从企业融资、投资、资本运营和收益分配等四个方面着手,分析企业如何有效地开展柔性管理,借此帮助现代企业提升财务柔性管理的水平。     

财务柔性如何影响企业价值变化——基于“双碳”目标视角下化工行业的经验事实

作为企业战略性资源储备,财务柔性在应对宏观政策变化、提升企业价值方面具有重要意义。文章选取2012—2021年沪深两市A股化工行业上市公司为样本,针对响应“双碳”目标政策变革下财务柔性对企业价值变化的作用机制展开研究。研究表明：财务柔性与化工企业价值之间存在正相关的线性关系;提升内部控制水平有助于提升企业价值,同时在财务柔性对企业价值的影响关系中发挥显著的正向调节效应。化工企业应适当维持一定的财务柔性,构建财务柔性的综合评价指标体系,并改善内部控制质量,以获得企业价值最大化。     

我国银行业上市公司财务竞争力研究分析

财竞争力对企业的作用在于用动态整合的资源,提供与企业环境变化相适应的能力。本文在我国银行业竞争力研究的基础上,将研究重点倾向于企业的财务领域,主要通过结合财务管理理论和竞争力理论对我国银行业上市公司的财务竞争能力进行分析研究。本文从上市银行资产状况、资产结构等指标纳入一个整体之中,采用比较分析法对上市银行的财务数据进行综合分析,评价和判断我国银行业主要上市公司的财务竞争力水平,研究得出影响上市银行财务竞争力的综合类指标。发现其中存在的问题,提出有助于提高上市银行财务竞争力的建议。     

企业战略柔性的增强途径研究

战略环境的不确定性迫切要求企业增强战略柔性加以应对。企业战略柔性体系是一个动态有机整体,层次性是其首要特征。企业增强战略柔性需要遵循柔性适度、整体协调及自上而下三原则,在识别战略环境不确定性来源与程度的前提下采取增强资源与能力柔性或引入实物期权思想等具体方式实现。     

环境不确定性视角下管理会计对策研究

随着市场经济的发展,我国企业面临更加复杂多变的市场环境与激烈竞争,企业要提高经济效益、提升核心竞争力,必须全面分析企业外部环境,充分发挥管理会计的决策支持作用。本文基于环境不确定性的研究视角,对现代企业的管理会计进行探讨,并提出应对环境不确定性的管理会计对策。     

基于熵权-TOPSIS法的企业财务柔性研究——以京东方为例

受新冠肺炎疫情和各国之间复杂的政治博弈影响，当前的经济环境不确定性大大提高，我国要求制造业的全面升级和大力推行智能制造，对京东方这样对资金依赖性极强的智能制造公司来说，一旦出现资金链断裂危机，就可能给企业带来“灭顶之灾”。因此，为了增强自身的抗风险能力，企业需要储备财务柔性。文章使用熵权-TOPSIS法分析京东方的财务柔性，以此通过增加现金持有、增强举债能力和提高权益柔性的方式提高企业财务柔性水平，使企业健康发展并且获得长期的竞争优势。