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基于融资契约的财务治理效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
公司治理的核心在于财务治理。从契约角度来看,财务治理主要是通过一系列财务契约工具来解决公司治理中的代理问题。本文认为,财务治理本质上是一种契约治理,无论是债务融资契约还是股权融资契约都具有一定的财务治理效应。 相似文献
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公司治理的核心在于财务治理。从契约角度来看,财务治理主要是通过一系列财务契约工具来解决公司治理中的代理问题。本文认为,财务治理本质上是一种契约治理,无论是债务融资契约还是股权融资契约都具有一定的财务治理效应。 相似文献
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近年来,关于财务治理理论的研究仍然较多,但是债务契约在财务治理领域中的研究却相对缺乏。本文从债务契约的风险分担和产权特征出发,探讨债务契约设计和履行过程中的财务治理机制。 相似文献
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近年来,关于财务治理理论的研究仍然较多,但是债务契约在财务治理领域中的研究却相对缺乏.本文从债务契约的风险分担和产权特征出发,探讨债务契约设计和履行过程中的财务治理机制. 相似文献
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我上市公司出现一系列问题,有其自身的原因,也与当前我国特定的市场环境、法律环境密切相关。设计、形成有效的财务治理机制,对企业财务行为进行适度的调节和控制,是当前上市公司财务治理追求的目标和主要内容。本文认为可以从财务决策机制、财务激励机制、财务约束机制三个方面出发,通过财权的合理配置,逐步确立出资人、董事会和经理人在财务决策中所处的地位和作用,形成科学有效的财务激励机制和约束机制,最终实现相关者利益的最大化和企业决策科学化。 相似文献
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本文从财务、契约与交易的关系入手,分析了企业财务的契约属性,并在此基础上提出了财务契约论,揭示了其具有的现实意义. 相似文献
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论企业融资契约的治理效应 总被引:3,自引:0,他引:3
协调经理和股东、股东和债权人之间的利益冲突以降低相应的代理成本,是企业金融理论研究的一个核心问题。本文通过对企业融资契约治理属性的理论述评,运用契约理论,剖析了股权融资契约和债务融资契约的内在治理属性,并阐明了股东和债权人在公司治理中发挥有效作用的主要途径。 相似文献
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本文认为,企业契约形式与财权安排及财务治理具有非常密切的内在联系。对我国不同时期企业契约形式的考察,发现财权安排具有内在逻辑,企业财务治理在不同历史时期具有不同的演进特征。 相似文献
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企业是各种要素投入者组成的契约联结,经济人的理性决策必然使各要素所有者之间产生利益冲突,这种利益冲突在企业运作过程中必然最后表现到企业的财务冲突上.企业财务交易活动的性质是一系列不完全财务契约的缔结和履行过程,财务契约的不完全性是财务冲突与治理问题的基本逻辑起点.文章以不完全契约理论为基本工具,构建了一个财务冲突与治理的理论分析性框架,以此对我国企业财务通用契约进行优化设计研究,并提出旨在提高财务契约效率的政策建议. 相似文献
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本文从契约的角度分析预算管理在公司治理中的作用。首先分析预算管理的契约性,然后从企业预算目标、利润观预算和预算松弛三方面探讨公司治理中的预算问题。 相似文献
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融资契约安排与财权配置:基于剩余控制权的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
融资契约是现代财务契约理论研究的主要内容,包括债务契约和股权契约。关于融资契约与财权配置关系的研究,现有许多文献在一定程度上忽略了债务契约结构和股权契约结构内部财权配置情况的分析。本文基于剩余控制权的角度,在探讨了债务契约和股权契约剩余控制权配置状况和特征的基础上,着重考察了债务契约结构和股权契约结构内部剩余控制权配置情况。 相似文献
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构建人力资本参与财务治理的现实思考——基于不完全契约视角 总被引:1,自引:0,他引:1
汤景辉 《财会研究(甘肃)》2008,(21):43-44
从不完全契约理论出发,认为契约的不完全性会导致事前的完全契约失效,当事人在面临被“敲竹杠”的风险时会做出无效率的专用性投资,而解决这一无效率的专用性投资的根本途径就是人力资本参与公司的财务治理。 相似文献
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财务治理与企业所有权安排 总被引:1,自引:0,他引:1
财务治理是公司治理的核心组成部分,公司治理是企业所有权安排的具体化.企业所有权安排奠定了财务治理体系的基本架构,指导公司财权具体配置,企业所有权安排的历史演变带来财务治理模式的不断演进. 相似文献