论创业板退市制度的法律完善

深圳证券交易所创业板股票上市规则>对创业板上市公司退市做了具体规定,但还不完善,尽快推出创业板退市制度细则的内在要求已日益迫切.本文从退市标准、退市程序两个方面对创业板退市制度进行了比较详尽的讨论,并提出相关完善的建议.     

退市新规破“不死鸟”之神话

退市制度只是对创业板的一次净化,对成长性好的企业,还是有利的。只要认真运营,即使偶尔遇到行业的高峰、低谷,也不会立刻面临退市的风险尽管姗姗来迟,但终于来了。2012年5月1日,新的创业板退市制度开始实施。而此前的4月29日,沪、深交易所分别在其外部网站发布了《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》和《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》,向社会公开征求意见。一如业内人士所体认,     

创业板再抽血?

自2009年创业板推出以来,其新股发行的"三高"(高股价、高市盈率、高募集资金)现象就一直备受诟病,加之公司上市之后业绩频繁变脸、高管密集套现和退市制度的不完善,对其上市"圈钱"的质疑随之而来。于是,任何关于创业板再融资的消息,都或多或少地被投资者诘问:"超募之下还要融资?"     

让创业板“动起来”

＂动起来＂……这次并不是天王郭富城的劲爆舞曲,而是创业板直接退市制度方案的最终出炉。自不待言,方案刚一出炉便引来热议无数。11月28日,深交所发布《关于完善创业板退市制度的方案（征求意见稿）》（以下简称《方案》）。本次公布的《方案》征求意见稿,深交所将在吸收各界意见与建议之后,进行进一步的修订。     

别拿“保护股民”做幌子

市场期待已久的创业板直接退市方案再度搁浅。今年＂两会＂上,全国政协委员、深交所理事长陈东征透露,关于创业板的退市制度,交易所已经报了两稿,在一稿中,     

创业板退市制度无突破

深交所4月20日正式发布创业板股．面上市规则（2012年修订）,并自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。尽管媒体上不乏学者专家的叫好声,但客观来看,这个创业板退市制度与形同虚设的主板退市制度相比,并无实质性突破。照此制度,恐怕很难见到有创业板股票退市。     

主板退市制度待发

3月5日,全国人大会议上,证监会主席郭树清表示,证监会正在完善退市制度,主板退市制度有望今年上半年推出。此前,创业板退市制度方案已得到证监会批复,预计3月底将正式实施。全国政协委员、     

完善我国上市公司退市制度的建议

本文借助于资本市场的相关数据,分析了我国证券市场退市制度中存在着退市标准不明确、退市程序无法有效执行等问题,并在此基础上,提出了完善我国上市公司退市制度的建议,对保证上市公司质量,优化配置证券市场资源具有重要意义.     

超募之后再融资 创业板再抽血？

自2009年创业板推出以来,其新股发行的＂三高＂（高股价、高市盈率、高募集资金）现象就一直备受诟病,加之公司上市之后业绩频繁变脸、高管密集套现和退市制度的不完善,对其上市＂圈钱＂的质疑随之而来。     

创业板退市仍难乐观

日前深交所总经理宋丽萍首度披露创业板直接退市制度的两个退市标准,但这两个标准能否实施还要打一个大大的问号     

反“圈钱”反到何时？

中国证监会日前召开媒体通气会,会上表示拟推行六项＂新政＂,其中包括＂多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面＂,以及＂完善退市制度,坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为,先在创业板探索试行退市制度改革＂,等等。高市盈率发行基本类同于畸高收益,退市制度疲弱基本意味着畸低风险,如此极为离谱的双重激励毫无意外地孳生出A股市场＂圈钱＂成风。据资料显示,1990年至2010年末,     

日本创业板市场退市监管机制及其绩效研究——以MOTHERS市场为例

创业板是风险企业和创业企业融资的重要平台,其退市制度的设立和实施对该市场的发展意义重大。通过对日本MOTHERS市场退市制度进行研究,发现其具有如下特点:首先,日本采取直接退市制度避免了对壳资源的炒作;其次,创业板上市公司退市的相关条款中,市场标准多于财务标准;再次,虽然MOTHERS目前成交金额处于低位,但MOTHERS退市制度并未就此放松。     

退不了市的垃圾股

"创业板造假第一案"的处罚出炉,人们心中的疑惑却更多--创业板的泡沫究竟有多大?欺诈发行的垃圾股怎么就不能退市?该退市却不退市,甚至是退不了市,这样的上市公司被股民称之为"不死鸟"。其实"不死鸟"这个概念对于普通投资者并不陌生,尤其是万福生科案处罚结果公布出来之后,这个概念变得更加熟悉。造假股的"不死之躯"被中国证监会称为"创业板造假     

反“圈钱”反到何时?

中国证监会日前召开媒体通气会,会上表示拟推行六项"新政",其中包括"多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面",以及"完善退市制度,坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为,先在创业板探索试行退市制度改革",等等。高市盈率发行基本类同于畸高收益,退市制度疲弱基本意味着畸低风险,如此极为离谱的双重激励毫无意外地孳生出A股市场"圈钱"成风。据资料显示,1990年至2010年末,     

实行“真退市” 拒绝“假重组”

正据《新京报》报道:继创业板退市标准出台之后,4月29日,沪深交易所又分别发布《完善上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》。两个交易所的退市方案基本相同,深交所只在少数条款上区分出了"中小板"。市场分析认为,这是继新股发行体制改革以来的又一个重大制度变革,这将是A股市场的重大利好。"优胜劣败"是市场竞争的规则,上市公司只进不退,只生不死,造成了良莠不分,滥竽充数的弊端。如今出台征求意见的方案,足见有关方面对证券市场长期发展问题的重视,也只有做到清源正本,方能让一度陷于低迷的证券市场重获生机,还其经济晴雨表的本色。     

浅析我国创业板退市制度的影响及意义

为了有效的规范我国创业板市场秩序,充分的保护投资者利益,新推出的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》完善了原有的退市制度,并对其内容进行了深层次的丰富.新制度的推出及实施对创业板市场,中小投资者,以及主板市场都产生了一定的影响,对加快我国证券市场与国际接轨的进程,降低市场风险以及完善我国资本市场体系起着重要的作用.     

打破股市“不死鸟”是最好的依法治市

《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》于2014年11月16日起正式施行,沪、深交易所修订的相关规章制度也将同时实施。这项新版退市制度被称为“史上最严”,股市暗潮涌动,面临退市风险的上市公司神经绷紧,纷纷出招自救。业内提醒股民谨慎炒作ST股。     

创业板退市：有破无立

投资者保护制度付之阙如,让新出台的创业板退市制度有可能成为一个“形象工程”,有破无立。只闻楼梯响的创业板退市制度终于正式出台。4月下旬,深圳旺券交易所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以F简称《规则》）,将新退市方案落实到具体条款,j}宣布5月1日起实施。而就在《规则》发布的前一天,创业板出现了自2009年以来的首家年报亏损公司。4月19日,当升科技发布公告,修正了原本盈利的2011年年报,公司从之前实现净利润244．88万元“变脸”为亏损72．80万元。     

浅析构建创业板退出机制的现实意义

2009年中国创业板的推出,为我国高新技术创业企业提供了资金支持,但我国创业板管理制度架构还是凸显了"重上市,轻退市"的老思路。创业板退市制度成为证券市场关注的热点话题,目前正常交易的ST公司市值高达3038.94亿元,加权平均市盈率131倍,壳资源泡沫化严重。推行合理、有效     

创业板得失

10年的时间吸收了国际上创业板的经验和教训,进步的退市制度可以避免劣币驱逐良币的现象.