基于多变量的中国货币需求函数实证分析

随着我国经济体制改革的逐步深化,建立货币需求模型的变量因子会逐渐发生变化.本文根据我国当代货币实际需求,选取变量因子建立货币需求模型,并对我国当代的货币需求进行实证分析.文章指出:(1)我国需要进一步疏通货币政策传导的渠道;(2)货币政策的操作应当逐步关注股票市场的影响;(3)小幅提高基准利率不能抑制我国经济过热现象;(4)央行维持物价相对稳定是扩大内需的必要条件.     

美国EQ3对我国货币政策的影响与应对策略

由于经济全球化水平持续提高,各个国家在经济、金融方面之间的关系越发紧密,彼此依赖性不断提高,同时货币政策彼此的影响同样越发明显,特别是发达国家货币政策转变能够造成的影响非常突出.本文首先对美国EQ3背景进行了简单的介绍,然后对美国EQ3对我国货币政策产生的溢出效益进行实证分析,并根据实证结果提出我国货币政策的应对措施与策略.     

欧央行货币政策外溢效应对我国的影响

本文在总结前人研究成果的基础上,运用SVAR方法对欧央行货币政策外溢效应进行实证研究.实证结果表明,欧央行货币政策对我国存在显著的外溢效应,欧央行利率政策与我国物价水平存在正向的同步效应,欧央行宽松的货币政策是我国房地产泡沫形成的Granger成因.根据实证结果,本文提出两点政策建议,一是加强国际货币政策协调,共同应对严峻的国际经济金融形势;二是提高国内货币政策的科学性,加强和改善宏观调控的成效.     

新汇改以来我国货币政策汇率传导效应实证分析

利用新汇改以来的中国经济数据,采用H-P滤波技术和VAR模型等方法对中国货币政策汇率传导效应进行实证分析,得出:货币政策调控与人民币汇率间存在长期协整关系,但协整关联度很低且因果关系倒置,货币政策调控不足以引致人民币汇率相应变动;人民币汇率对各变量的冲击响应时滞平均为6-8个月.     

货币政策国际协调与中国经济稳定性——基于随机模拟方法的研究

关于货币政策国际协调能否提高一个国家的产出或者就业水平,无论是理论研究还是实证分析.其结论都存在巨大的分歧.卡尔伯格提出,如果仅考虑政策协调对各国经济增长或就业的直接贡献,我们很难对货币政策国际协调的意义作出判断.然而,以经济稳定性为标准,用随机模拟方法实证研究货币政策协调对中国经济稳定性影响时,得出结论:2001年以来,货币政策的国际协调既促进了中国产出、消费和进出口的稳定性.也增加了汇率和长期利率的不稳定性.     

我国信贷市场货币政策传导有效性的实证分析

本文使用我国2003年1月～2008年12月月度数据,对我国货币政策信贷市场传导的有效性进行实证分析.实证结果发现:从货币政策到信贷市场传导过程中,我国货币供应量M0、M1和M2和与金融机构贷款总额之间存在长期均衡稳定关系;从信贷市场到实体经济传导过程中,我国金融机构贷款总额与GDP、CPI、CUS之间存在长期均衡稳定关系,但是有一定程度的梗塞.     

略论中国货币政策有效性

在界定货币政策有效性的概念基础上对中国的货币政策效果进行实证分析,进而提出提高中国货币政策有效性的对策建议。货币政策目标的实现程度是衡量货币政策有效性的标志。货币政策有效性的内涵就是货币政策具有真实效应,能够对真实经济变量产生影响。货币政策有效性就是货币政策能够在保持物价稳定、国际收支平衡的前提下促进经济增长和降低失业。     

环渤海区域货币政策效应差异实证分析

文章利用计量经济学的相关知识对环渤海区域的货币政策差异进行实证检验及简要分析,说明环渤海区域巨大的经济差异是产生货币政策效应差异的基础。     

我国近年外汇储备变化与货币供应量变化的实证分析

2001年以来,持续的双顺差促使外汇储备量迅速积累,人民币升值压力增大,为了维持人民币汇率的稳定,政府不得不加大货币投放量来回笼外汇市场上过多的外汇.本文通过对货币供应量与外汇储备之间进行ADF、OLS、Granger三个实证检验,实证分析得出结论:外汇储备的增加确实推动了中国货币供应量的大量增加.因此,应适当控制外汇储备规模,完善货币政策工具,积极进行金融创新.     

开放进程中的货币政策目标和汇率制度选择

20世纪80年代以后,理论研究对货币政策目标和汇率制度选择问题进行了新的诠释,国际经验为此提供了实证支持。应用于中国的现实情况,在开放和发展进程中,不完全的资本流动性、现实经济中的多重政策目标以及宏观经济内外失衡之间的传导机制,使得中国在实施货币政策的同时,应该而且能够维持汇率的相对稳定性。     

Sustainability Policy and Environmental Policy

A theoretical, representative‐agent economy with a depletable resource stock, polluting emissions and productive capital is used to contrast environmental policy, which internalises externalised environmental values, with sustainability policy, which achieves some form of intergenerational equity. The obvious environmental policy comprises an emissions tax and a resource stock subsidy, each equal to the respective external cost or benefit. Sustainability policy comprises an incentive affecting the choice between consumption and investment, and can be a consumption tax, capital subsidy or investment subsidy, or a combination thereof. Environmental policy can reduce the strength of the sustainability policy needed. More specialised results are derived in a small open economy with no environmental effects on utility.     

贸易政策不确定性与公司现金股利决策

文章以2003-2019年A股制造业上市公司为样本,研究宏观贸易政策不确定性对公司现金股利决策的影响.研究发现:贸易政策不确定性上升时,公司支付现金股利的意愿和水平会明显下降;这种负面影响与公司风险承担能力、内部治理水平均相关,说明行为同时受风险预防动机和代理动机驱动.据此,文章认为,当外部贸易环境较不确定时,既要增强公司产业链上下游协调能力和提升企业家信心,也要加强外部监管、引导公司实施积极平稳的现金股利政策,进而提升资本市场活力和吸引力.     

货币政策与财政政策的“新共识”

20世纪90年代以来,宏观经济政策领域出现了一种"新共识",近年来得到进一步发展。在"新共识"宏观经济模型中,货币存量不起作用,但货币政策被赋予非常重要的作用,货币政策可以决定通货膨胀;货币政策采用盯住通货膨胀的方式,通过调节利率将通货膨胀控制在一个较低的水平。财政政策在管理总需求水平方面仍然是一个强有力的工具,"新共识"宏观经济学体现了"货币主义与财政主义的综合"。     

科技风险决策面临的时代挑战与制度回应

随着社会发展越来越技术化、科学化,如何充分发挥科技的正面价值,同时,最大限度地控制与规避其风险,已经成为现代社会面临的重大挑战。分析了科技风险决策面临的多维度时代挑战,即后常规科学带来本质层面的挑战、风险社会到来带来心理层面抵触、社会化媒体赋权造成风险沟通异化、知识社会带来多方利益的敏感与博弈。据此,提出应该努力建立健全民主协商制度、尝试把公众的风险认知引入科技决策、加强规范媒体的风险沟通功能,从宏观、中观以及微观上进行相应制度回应的建议。     

Policy Forum: Designing a Carbon Price Policy: Empirical Uncertainties in Climate Policy Implementation

Despite the passing of the carbon price legislation, implementation of climate policy must confront a number of challenges. These include the uncertain nature of benefits from the policy, uncertainty surrounding the cost of abatement within Australia, uncertainties about international action and challenges in the interaction between policy instruments (for example, between the carbon price and large subsidies to renewable energy). Each of these issues implies a substantial empirical challenge for the Australian Government and the independent agencies charged with implementation. Effort should be focused on increasing the knowledge base, rather than relying on simplified scenarios from a narrow range of economic models.     

Fiscal Policy, Monetary Policy and the Exchange Rate

Domestic fiscal and monetary policy settings can influence the strength of the Australia dollar in a number of different ways.     

Institutional Economics as Theory of Policy Change: Impact of Past Policy Failures on Present Policy

Social scientists have developed several theories for understanding or evaluating policy change over time. Since all costs or benefits are not internalized owing to positive transaction costs, policymaking is always implemented under cost underestimation conditions and, therefore, is imperfect. I call this trait policy failure in this article. Furthermore, I show that a new framework combining the social costs approach and the legal/economic approach in institutional economics is suitable and can be applied to evaluating how past policy failures affect present policy, providing as an example the Fukushima nuclear disaster in Japan.