寻找中国的巴菲特之二南方高增长基金经理吕一凡:虔诚不凡的巴菲特学徒

投资大师巴菲特被全球的投资者顶礼膜拜,他有3条赖以成功的选股法则:选择有"壁垒"的公司集中持股;以"安全边际"买卖;只买看得懂的公司.在中国也有这么一位基金经理,矢志不渝地践履着这3条选股铁律,在1年多的时间内为持有人赚取了111%的回报.南方高增长基金经理吕一凡,用他与巴菲特一样平凡的哲理,走出了一条不凡之路.     

读《巴菲特的护城河》有感

<正>《巴菲特的护城河》是一本详解巴菲特“护城河”理念的书。他山之石,可以攻玉,笔者从巴菲特的“护城河”理念着手,表达了自己对于投资的见解。自进入保险资产管理行业以来,我经常听到投资经理推荐《巴菲特的护城河》这本与投资相关的书籍。《巴菲特的护城河》一书的作者是评级机构晨星公司（Morningstar）证券研究部主管帕特·多尔西。他对巴菲特先生提出的“护城河”理念进行了系统的阐述：不管是大公司还是小公司,一旦在某个行业内赚到了足够丰厚的利润,就会有很多同行企业蜂拥而至,想尽一切办法提供相同或相似的产品和服务,试图攻破该企业已经建立的业务“城堡”,这是市场竞争的基本规律。     

我国QDII基金经理的选股择时能力研究

本文选取2009年前成立的8只QDII基金为研究样本,以2009年和2010年的周度数据为基础,采用TM和CL模型对QDII基金经理的选股能力和择时能力进行实证分析。实证结果表明,我国QDII基金经理的选股择时能力不具有持续性。2009年有较强的选股能力和择时能力,2010年有一定的选股能力,但是缺乏择时能力。进一步分析,QDII基金经理的选股择时能力的显著性都不强。     

我国开放式股票型基金择时选股能力的实证研究

开放式基金的收益和风险以及择时选股能力作为基金绩效评价的重要内容,一直以来都是国内外学者关注的一个话题,对其择时选股能力的研究不仅关系到基金管理公司等相关主体的决策行为,也关系到投资者自身的切身利益。本文在收集近两年数据的基础上,结合国外成熟的基金评价模型,对我国开放式股票型基金进行了实证研究,得出我国基金经理缺乏选股能力,择时能力一般的结论。     

我国开放式基金绩效及选股和择时能力研究

近年来,开放式基金逐渐成为我国基金市场的绝对主体。开放式基金能否取得较好的绩效受到市场的普遍关注。本文选取了资金管理规模前20位的公司,并从中随机挑选1只基金,运用詹森指数、特雷诺比率、夏普指数和信息比率等单因素模型和Fama-French三因素模型对开放式基金的绩效进行分析,并使用T-M模型、H-M模型、C-L模型对基金经理人股票选股与择时能力进行分析。结果发现:第一,我国开放式基金经理的选股能力存在时变性,在上升期具备选股能力,在下跌期不具备选股能力,而无论是在上升期还是下跌期,基金经理普遍不具备择时能力。第二,在市场上升期基金经理比较注意对风险的把控,系统性风险较小,而在下跌期基金投资组合的系统性风险明显上升,基金经理冒险意愿上升,当市场出现大幅度下跌时,其不理性行为会加剧市场的波动。本文的研究结论有利于提升投资者的风险意识和理性意识、促进外部监管部门的精准监管审查,并能够激励基金经理人提高自身风险管控的能力。     

我国开放式股票型基金择时选股能力的实证研究

开放式基金的收益和风险以及择时选股能力作为基金绩效评价的重要内容,一直以来都是国内外学者关注的一个话题,对其择时选股能力的研究不仅关系到基金管理公司等相关主体的决策行为,也关系到投资者自身的切身利益。本文在收集近两年数据的基础上,结合国外成熟的基金评价模型,对我国开放式股票型基金进行了实证研究,得出我国基金经理缺乏选股能力,择时能力一般的结论。     

我国证券投资基金预测能力的决定因素研究

基金预测能力是评价基金业绩的重要指标。本文利用扩展的T-M模型与H-M模型实证检验了基金的预测能力,发现有近45%的基金具有显著的选股能力,另近25%的基金具有显著的负择时能力。在基金预测能力检验的基础上,本文从基金特征、基金经理特征及基金家族特征入手探讨了影响基金预测能力的因素。通过Logit模型回归发现,基金公司规模、基金经理薪酬占总费用的比例及"自下而上"的资产配置理念对基金的选股能力具有显著的正面影响,而基金自身规模对选股能力具有负面效果。从择时能力上看,基金年限与基金经理薪酬占总费用的比例对基金的负择时具有显著"贡献",而基金公司规模对基金的负择时具有显著抑制作用。此外,没有发现基金经理特征影响基金预测能力的证据。     

我国沪深300指数基金择时和选股能力实证分析

本文运用T-M模型和H-M模型，采用2012—2013年的交易数据，对我国已上市的21只沪深300指数基金的择时选股能力进行实证分析。实证结果显示：我国沪深300指数基金经理的选股能力较差，基金经理未能给投资者带来超额收益；在择时方面，基金经理普遍具有一定的择时能力，但不具备强择时能力；基金经理的择时能力和选股能力呈强烈的负相关性。     

筛选出靠谱的股票型基金

我买股票型基金,而不去买股票的原因,就是看重基金经理比自己有更专业的投资能力。所以,买基金就是买基金经理,基金经理选股和管理投资组合的能力,直接决定基金业绩表现。     

股神巴菲特投资语录

从1980年到2003年的24年里,巴菲特的Berkshire Hathaway(NYSE:BRK-A)有20年战胜S&amp;P500指数,即20/24;年平均收益高于表普50012.24个百分点。巴菲特的这个绩效颠覆了“有效市场(不可战胜)的原理”(efficient market theory)。在成熟市场(有效市场)里通常只有极少部分最优秀的基金经理可以战胜大市(比例不高于5%),即使是胜出的基金业绩也仅仅高于大市1-3个点,像巴菲特这样大幅并长期高出12.24个百分点的人,就有点像摆脱了地球引力的超人!目前,大型投资者中能保持这一纪录的寥寥可数:彼得&#183;林区;黑石(Black-stone)。     

基金经理"娱乐至死"?

巴菲特今年90岁,20年前,巴菲特在中国还不为人知.现在,巴菲特已经在中国拥有一批粉丝.中国的A股才30年,年轻的基金经理们耐不住寂寞,已经扛着几年的业绩,想闯入娱乐圈.在一个娱乐至死的年代,在名利场的诱惑之下,基金经理们能走多远?     

康布斯：股神巴菲特的“首席”接班人

美国股神沃伦·巴菲特的接班人一直是全球关注的焦点。10月26日．巴菲特宣布．选定现年39岁的对冲基金经理托德·康布斯（Todd Combs）作为他退休后接替伯克希尔·哈撒韦公司首席投资官的主要候选人。     

巴菲特迄今最成功的六笔投资

10月中旬,巴菲特在短短两天内就在可口可乐公司（Coke）和IBM身上损失了20亿美元,这一消息一度抢占了各大媒体的头条。而巴菲特已经表态,对这两家公司的股权投资是长期的而且他丝毫没有减持。他甚至还表示,希望IBM的股价短期内仍保持这么廉价。这一切似乎让人更加确信这位世界上最伟夫的选股大师已经丧失灵敏了。     

百万庄书屋

潜心研究巴菲特10年刘建位帮你解读巴菲特国内著名巴菲特研究专家刘建位总结归纳了巴菲特的价值投资之道,并在央视《理财教室》讲了10堂巴菲特投资课。在本书中他将更加详细深入地为你解读世界股神选股的10大绝招。     

中信红利精选基金经理梁丰:在产业轮动中缔造基金传奇

“股神”巴菲特,一如希腊神话中的经典,代表了全世界专业投资者毕生追求的巅峰境界,也成为大众苍生渴求投资致富领头人的恒久咏叹调。时势造英雄,这是个普遍的真理。当中国股市在漫漫熊途中踯躅不前时,专业投资人唯一能做的就是韬光养晦;而当股市洗尽铅华,重新迈向一路走牛的康庄大道,基金经理人必将再次绽放耀眼的光芒。2006年,股票型基金平均跑赢大盘10多个百分点,中国基金经理团队整体素质上的优秀展露无遗。作为基民们顶礼膜拜的偶像,他们究竟拥有怎样的点石成金的圣手?我们试图拜访这一卓越群体中的某些成员,将他们的投资艺术展示给世人。我们坚信,中国的巴菲特将在他们之间诞生。作为价值投资的王者,巴菲特绝非横空出世,他需有持有人的慧眼来识别,更需要坚守来铸就。谁将成为中国的巴菲特?让我们拭目以待!     

债券之王比尔·格罗斯

股有巴菲特,债有格罗斯。在债券投资领域．比尔·格罗斯的地位相当于股票投资领域的巴菲特。许多基金经理通常只有一两年出色的业绩．而格罗斯却有35年以上的出色表现。自1987年以来,     

事件

上投摩根基金经理涉嫌老鼠仓证监会已介入调查上投摩根基金管理公司旗下的一名基金经理唐建近日涉嫌“老鼠仓”被举报。据悉,中国证监会已介入调查。上投摩根市场部人士对此回应表示,该基金经理还在进行正常的基金管理,对其被举报一事公司也没有确切的消息和证据。     

悦读

巴菲特是全球唯—一位完全依靠投资跻身世界富豪榜的人。他挑选股票的谨慎程度远超大多数人的预期,他的选股真经究竟是什么？     

我国基金选股选时能力实证分析

本文运用西方基金绩效评价中较为常见的选股选时能力模型及其FF3改进模型对我国证券投资基金进行实证研究,在处理过程中考虑了不同取样频率和不同样本区间的影响.研究结果表明:(1)我国基金只存在很小程度的选股能力,而基本不存在选时能力,更没有基金同时具有选时能力和选股能力;(2)多因素改进模型与原模型相比显著提高了解释能力,说明在可能的情况下应尽可能使用多因素模型;(3)加快取样频率后基金表现出更强一些的选股能力,但在各年度内基金的选股能力有所差异.     

对冲基金超越巴菲特

鲜为人知的博茂投资集团最近10年的年回报率不仅高于对冲基金行业的平均水平,也高于巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司2.3个百分点,而且其风险波动率仅为6.2%,不到巴菲特公司19.9%波动率的1/3。巴菲特不仅过去十年的投资业绩不如对冲基金,在本次金融危机中的整体表现也远逊于对冲基金,这是否意味其神话的终结？