投资策略篇

中国上一轮投资周期业已接近尾声，政府宏观调控弹药库中的武器开始一一亮出。受此影响，香港H股指数从年初至今已下调近20％。而中国A股市场则在4月初才开始对这场即将降临的紧缩风暴有所反应，从4月7日开始至5月25日，上证指数从1785点降至1520点附近，急跌了250点有余，市场原有的乐观情绪被忐忑不安所替代。     

与国际联动的A股市场

从2008年4月2日开始，中国平安、中国铁建、海螺水泥等H股股价都曾一度超过A股，成为A＋H倒挂股。从某种意义上说，A股与H股的高溢价时代也许渐行渐远了。A股从几年前的特立独行，到现在与世界经济融合，已经不能再与过去同日而语了。对于投资者来说，也随着市场的变化，渐渐走向成熟与理性。本期“机构视点”邀请了德邦证券首席经济学家陆满平、申银万国证券市场研究总监、首席市场分析师桂浩明、国海证券研究所首席策略研究员钟精腾来共同关注A股、H股及美股联动。     

上证指数：重返六千不是梦

“五一”小长假之后，中国A股市场表现抢眼，在全球股市中可谓“独领风骚”：短短几个交易日内，上证综指大涨200多点，站稳2600点；而深成指亦是在时隔10个月之后重新站上万点大关。随着指数的不断攀升，各个板块也是轮番表演，从中小盘股到大盘蓝筹股，从煤炭股到地产股，从上海本地股到海西概念股。与此同时，市场的赚钱效应开始显现，市场成交量逐步放大。但是在经历过2008年残酷的市场洗礼之后，中国股民也多了一份警惕。     

中国：熊市反弹了吗？

[美国《MarketWatch》7月6日]随着A股市场上周站上3,000点,中国股市的悄然反弹继续吸引更多的关注。这一点从上周五的香港股市便可见一斑,受A股市场提振,港股摆脱了美国股市前晚表现糟糕带来的跌势。     

滬港經濟60天紀事

上海沪股与期货。3月份,沪股以1044点开盘,延续着上个月逐渐走高的发展趋势,3月10日便突破1100点关口,成交量89.9亿元。中旬,沪股日日走高,3月19日达到上证指数1161.27点,30指数达3223.24点。3月26日上证综合指数和30指数又创新高,分别报收于1215.31点和3493.48点。3月31日综合指数更冲上1234.62点,日益逼近去年高点1258点位置。整个3月份沪股综合指数升幅高达200多点。4月份,沪股继续在高位上进行盘整,4月4日再创新高,达到1260.96点。4月9日更达1286.85     

一周公司

9月19日,中国水电公布首发安排,公司将于9月20日起开始路演询价,如无意外,这家拟发行35亿股。融资金额达到173亿元的“巨无霸”将在9月末登陆A股。当日,大盘大幅下挫,上证综指和深证成指分别下跌1．79％和2．03％。其中,上证综指盘中跌破2437．68点的年内低点,报2437．17点,收盘时奋力回升至243779点。不少投资者将19日的下跌归咎于中国水电的一纸公告。不过,对于跌后走势,市场却存在分歧。专家认为,中国水电对A股的实质影响将在其发行价公布后明朗。     

滬港經濟60天紀事

上海股市与期货。4、5月份,沪股在大起大落之中是呈攀升走势。从560点起,步步走高,4月29日更冲破700点大关,达738点,两天内升60点。5月初,沪股在650点至680点盘整。5月7日沪股一改整理态势,拉出近似“光头赤脚”的大阳线径直上攻登上711点。5月下旬在680点上下盘整。朱鎔基副总理对中国证券市场提出“法制、监管、自律、规范”八字方针,人民银行下调人民币储蓄利率,以及上海证券交易所第五次会员大会举     

B股市场：收官前的盛宴

2005年底．A股市场上轰轰烈烈的股权分置改革吸引着几乎所有人的眼球，与此形成鲜明对比的是，自2001年6月1日开始对境内居民开放的B股市场却顶着“边缘化”的帽子而无人问津，背后是沪市B股从241．61点至50．32点高达79％的惨痛跌幅。就在B股投资者四年多来从兴奋到失望直至麻木的时候，B股市场却在进入2006年后出现了戏剧性的一路暴涨，短短18个交易日，沪市B股飚升51％，深市B股也上扬了33％；市场被点燃了，但我们更愿意用理性的眼光去审视B股市场的前世今生，从而希望能为其未来走向的把握提供一点参考。     

一周公司

9月19日，中国水电公布首发安排，公司将于9月20日起开始路演询价，如无意外，这家拟发行35亿股。融资金额达到173亿元的“巨无霸”将在9月末登陆A股。当日，大盘大幅下挫，上证综指和深证成指分别下跌1．79％和2．03％。其中，上证综指盘中跌破2437．68点的年内低点，报2437．17点，收盘时奋力回升至243779点。不少投资者将19日的下跌归咎于中国水电的一纸公告。不过，对于跌后走势，市场却存在分歧。专家认为，中国水电对A股的实质影响将在其发行价公布后明朗。     

中国股市不是财富的永动机

【英国《金融时报》4月17日】又是新高13597．22点，中国A股上证指数16日再次创下了去年牛市行情以来的新高，离3600点仅距寸步之遥。[第一段]     

咆哮的流动性

用“亢奋”来形容上半年中国股市和楼市的表现,并不为过。7月20日,上证指数劲升242％,重回3200点上方,沪深300上涨203％,深圳成指上涨190％,A股三大指数均创年内新高。同时,从今年3月份以来楼市回暖迹象已初步展露,S、6月份呈现加速上涨趋势,在一线市场引领下二线市场也开始了一轮全面提价。     

专访全国人大常委会原副委员长成思危:“中国股市会波浪式前进,螺旋式上升”

十年一觉A股梦。2001年6月,上证指数最高点为2245点,而今年12月16日,盘间最低2170点。中国股市跌跌不休,十年实现"零增长",市场一片愁云惨雾。2007年初,当中国股市疯狂上涨时,成思危发出"盛世危言",预警股市泡沫,此举遭到部分人士的激烈反对,"中国股     

滬港經濟60天紀事

上海沪股与期货。8月底上证综合指数报收於1221.06点,比7月底的1187.96点,微升33.10点。9月上旬,沪股从1220点左右开始盘整,逐步走强,9月10日上证综合指数报收於1256.04点。其特点是低价股上扬强劲,9月10日升幅前50名的股票中有48只的股价低於10元。9月中旬,沪股走势呈现下探走势,9月13日上证综合指数报收1208.70点。9月15日跌至1179.29点;全日成交仅30.11亿元。9月下旬,沪股跌幅更深,9月22日综合指数报收1103.97点,比前一交易日下跌62点,跌幅达5.62％,当日A股中仅有6家上涨。9月29日沪股仍然在低位盘整,全日报收於1084.07点,成交仅20.36亿元。截     

品味QDII盛宴

4月13日,《中国人民银行公告〔2006〕第5号》的公布,宣告QDII正式起航。A股市场对此“利空”消息仅做出了象征性反应,股指在调整了短短一个交易日后,便头也不回地冲向1700点。QDII出海不仅是内地资本市场走向国际的大事,更是我国资本项目逐渐开放进程中的重要里程碑。QDII向世界宣告:中国资本将放开手脚,走进全球每一个值得投资的市场。     

境内机构“下西洋”：基金公司的QDII契机

4月13日,《中国人民银行公告〔2006〕第5号》的公布,宣告QDII正式起航。A股市场对此“利空”消息仅做出了象征性反应,股指在调整了短短一个交易日后,便头也不回地冲向1700点。QDII出海不仅是内地资本市场走向国际的大事,更是我国资本项目逐渐开放进程中的重要里程碑。QDII向世界宣告:中国资本将放开手脚,走进全球每一个值得投资的市场。     

你的股票谁买单

4月18日，A股市场继续上演“绿色演义”。大盘在高获利筹码的不断回吐中，逼近3000点敏感关口。被“价值投资”神话捧旺了两年的股市，几乎回到“解放前”。     

财经快报

正商务部有条件批准微软诺基亚收购案商务部4月8日宣布,为避免给中国手机市场带来损害,商务部附条件批准微软诺基亚收购案。至此,该收购案已获得中国、欧盟、美国等国家和地区监管机构的批准,预计交易将在4月内完成。马云史玉柱65亿入股华数传媒4月8日下午,华数传媒在深交所发布公告称,马云、史玉柱斥资65.36亿元,认购公司非公开发行股份2.87亿股,占发行完成后公司股份总数的20%。华数传媒将向特定对象杭州云溪投资合伙企业(有限合伙)发行2.87亿股股份,发行价格为22.80元/股,募集资金总额     

正确认识资本市场高速成长的战略意义

自2005年4月股改以来,中国资本市场出现了一轮前所未有的大牛市,上证指数从998点一路直奔4335点,其波澜壮阔之势让所有投资者为之激动。然而,从这轮大牛市一开始,就不断有人提醒经济已出现了泡沫,直至今年5月30日财政部宣布上调印花税率,股市继而出现了大幅调整。据测算,今年6月份一个月股指的下跌深度,超过了2002—2005年4年熊市的下跌幅度,其多空双方的搏杀可谓惨烈。     

公司

正i4月15日,中国机电产品进出口商会透露,2013年中国机电产品进出口贸易额为2.1万亿美元(首次突破2万亿美元),占据中国对外贸易半壁江山,并连续4年位居全球首位。欢喜公司榜中国北车即将登陆港交所中国北车(601299.SH)4月15日晚间公告称,公司于4月14日收到中国证监会下发的批复,核准公司发行不超过20.9亿股境外上市外资股,每股面值人民币1元,全部为普通股。以中国北车4月15日收市价计算,此次登陆港股市     

股市顽疾的良药是制度变革

2008年的金融危机波及全球资本市场，中国股市也未能幸免，从6100点一路跌到1600点。时至今13，A股市场仍然惨淡，内幕交易、投机套利、造假圈钱等乱象丛生。