结构金融产品系列讲座(摘登)——整体业务证券化的信用分析

虽然一般证券化结构将特定的资产(如抵押、消费者或公司贷款)从公司中隔离出来,并可用这些资产在合同签订以前所产生的现金流偿付债务,但整体业务证券化却依赖未来,依赖的通常是不容易预测的现金流,且这些现金流来自公司所有的业务.整体业务的证券化在1990年代起源于英国,其首家当属疗养院所生现金流的证券化,接下来的证券化所涉行业包括宾馆、酒店、主题公园和机场.     

杉杉股份（600884） 三大业务并驾齐驱

公司包括服装、锂电材料与投资三大业务。公司是国内最早从事锂电材料的企业,锂电材料兼具横向与纵向产业链优势,规模位居国内前列。投资业务为锂电材料等产业保驾护航;服装属公司传统核心业务,长期为公司发展提供稳定现金流。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——整体业务证券化(二)

整体业务证券化的主要金融和经营协议 虽然整体业务证券化(WBS)可以以相对较低的成本,筹集到长期债券.但是为保护票据投资者的权益,围绕提现和业务运营等方面的一些协议的形成过程,法律还是做了明确规定.     

公司微观现金流控制实务探讨

现金流控制是每个公司都要面对的问题.文章结合实际,简要论述了现金流范围,现金流控制以及具体的控制解决办法.旨在提高公司的现金流控制标准,完善公司的内部管理.     

现金质量、内部现金流与投资效率

本文主要研究现金质量对内部现金流与投资效率之间关系的影响。研究结果发现,我国上市公司中,高现金质量有利于抑制内部现金流富余的公司进行过度投资,低现金质量会抑制内部现金流不足的公司的投资不足行为。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲住房抵押贷款支持证券的结构之信用保护

欧洲住房抵押贷款支持证券的设计者所面临的挑战是,既要设计出一套框架以提供一个有吸引力的投资工具,又要能够控制担保性的按揭贷款所产生的现金流的不确定性.一只住房抵押贷款支持证券通常被设计成具有不同期限和不同风险特征的几种债券,以迎合不同类型的投资者.     

新企业会计准则上市公司会计报表案例分析(五)——货币紧缩政策突显现金流量表的重要性

为了稳定宏观经济,控制投资与物价的过快增长,我国2008年采取从紧的货币政策。银根收紧让银行的信贷额度正演变为越来越稀缺的资源,由此将出现公司盈利良好而现金流短缺的现象。本文通过分析中华企业的现金流量表的状况,结合其目前的市场表现,得出现金流量表在新的货币政策下的重要作用。     

发行通货膨胀指数化债券探讨

按一只债券在整个生命期内其未来现金流(包括本金和利息)是否固定,分为固定利率债券和浮动利率债券.其中浮动利率债券的未来现金流=利差 参考指数.当参考指数是与通货膨胀相关的指数时,这类债券就可以称为通胀指数债券(IIS).     

美国高收益债券市场的发展及启示

高收益债券是信用等级低于投资级别的债券,因此又被称为垃圾债券或投机级债券。该类债券的发行人通常是那些高速发展但缺乏现金流的成长企业、高负债的企业或是进行杠杆收购的投     

管理层业绩报酬敏感度、内部现金流与企业投资行为——对自由现金流和信息不对称理论的一个检验

本文考察了业绩报酬敏感度对企业内部现金流与投资行为之间关系的影响。文章发现投资现金流敏感度不仅受到内外部信息不对称导致的融资约束的影响,而且受到了股东-经理代理问题的影响,但是信息不对称理论的解释力度相对较强。另外,投资现金流敏感度和管理层业绩报酬敏感度之间的关系受到公司控股股东所有权性质的影响。