EVA的财务目标--股东财富最大化

一、问题的提出 对于现代企业财务目标的阐述,代表性的观点有三种企业利润最大化,每股盈余最大化,股东财富最大化。笔同意以股东财富最大化为公司的财务目标,但是我们要注意到该指标的可操作性较差,很难对公司的经营层产生实际的督导、业绩考核和激励意义。也正是因为如此,每股市价最大化才成为了股东财富最大     

公司治理理论的现代演变——从股东利益最大化到相关利益者理论

全球的公司治理模式简要分为两类:股东模式和相关利益者模式。以最大化股东利益为目标的股东模式在董事会、大股东和公司控制权市场这些内部和外部治理机制上都存在明显的缺陷或失败。相关利益者理论的发展导致了公司治理理论的现代演变。相关利益者理论认为,公司治理从本质上说是各相关利益者之间制衡关系的有机整合,其目标是最大化整个公司的财富创造。相关利益者公司治理成为可替代股东模式的公司治理形式。     

相关利益者理论评析

“股东利益至上”理论认为,现代公司里股东与管理者之间存在一种委托代理关系,作为代理人的管理者,要对作为委托人的股东负有信托责任,即管理者的行为要从股东利益最大化的目标出发,股东利益优于其他相关利益者的利益。从20世纪90年代开始。“股东利益至上”理论受到相关利益者理论的挑战。相关利益者理论主张,现代公司是由各个利益平等的相关利益者所组成,股东只是其中的一员,管理者不仅仅要为股东、还要对公司所有相关利益者的利益服务。     

论相关利益者理论与财务绩效的关系

本对相关利益概念的发展作了回顾，指出相关利益理论同时是描述性、工具性和规范性的，但最终的评判应在规范性基础上成立。介绍了Clarkson关于相关利用的一个框架和一个具有代表性的“一致性和相关利益理论”。最后对相关利益与企业财务绩效的关系作了探讨。     

从“股东财富最大化”到“利益相关者财富最大化”——两种经济形态下产权主体博弈所决定的财务管理目标

企业的财务管理目标 ,一直是学术界讨论的热点 ,但大多均从纯财务的角度来研究。文章试图从产权经济学的角度来诠释说明 :财务管理目标实际上是不同经济形态下企业各产权主体博弈结果的最终体现。由此出发 ,现行的为多数人认同的企业财务管理目标——“股东财富最大化”,是工业经济时代产权主体博弈的赢家——股东意志的体现 ;而在知识经济时代 ,各产权主体谁也不能单独主宰企业 ,因而应确立能体现各方利益的新的财务管理目标——“利益相关者财富最大化”     

财务目标理论文献综述

财务目标理论是财务管理理论的基础理论之一.长期以来,组织的财务管理目标究竟应该是什么,一直是国内外关注的财务学热点话题.本文通过对国内现有文献的探讨.总结财务目标理论成果,指出不足,为今后发展提出自己的一些见解.     

建立基于股东价值最大化的财务管理模式

目前,公司价值的观念已经深入人心,得到了越来越多的重视,基于价值的管理（VBM）也得到了迅速的发展,本文通过对价值管理理论的分析,认为坚持价值思维理念,推行创造可持续价值的财务战略是做好财务管理的关键。     

委托—代理视角下的中国公共部门激励机制初探

委托—代理是现代社会中普遍存在的社会现象,广泛地存在于现代社会的各个方面。通过委托—代理的视角来审视当前中国公共部门激励机制现状,并针对中国公共部门激励机制存在的问题,简要分析其根源,提出完善公共部门激励机制的建议。     

股权结构与流动性的关系:理论、模型与实证

在委托—代理理论框架下,分析股权结构与流动性的理论与实证研究成果,得出如下结论:(1)持股的内部人由于拥有信息优势,通常对二级市场股票流动性具有负的影响;(2)机构投资者出于投资策略的需要,对流动性的影响可能为正也可能为负。进一步的研究需要深化和扩展股权结构的主体类型,综合分析其对流动性的作用机理,最后提出相关的研究建议。     

透过新制度经济学看“四一三”健康保险模式

本文从中国现行医疗保险体制的现状和成因入手，向大家介绍了“四一三”健康保险模式，并用新制度经济学的原理和方法可以分析说明，帮助其更好的实施和改进，从而真正由“小病扛大病亡”到“小病康大病不慌”     

“小金库”形成的经济学分析

“小金库”是中国当今社会的一大毒瘤,严重制约了中国经济和社会的发展。因此,为了实现资源的有效配置,建立健全有序的市场经济以及构建和谐社会,都必须根除“小金库”。通过对“小金库”的形成进行分类,并在经济学理论的基础上,简要分析了其根源,并提出了相应的治理对策。     

我国国有股份制企业的委托代理关系分析

我国的国有股份制企业的委托—代理关系表现为：全民政府-控股公司股份公司的三级代理关系，这种关系既有符合西方经济学重委托代理理论的一面，也有其自身特殊性的一面，这就要求我们从具体实际情况出发，抓住问题的关键，研究解决问题的相关对策。     

从“股东财富最大化”到“利益相关者财富最大化”：两种经济形态下产权主体博

企业的财务管理目标,一直是学术界讨论的热点,但大多均从纯财务的角度来研究。文章试图从产权经济学的角度来诠释说明：财务管理目标实际上是不同经济形态下企业各产权主体博弈结果的最终体现。由此出发,现行的为多数人认同的企业财务管理目标－“股东财富最大化”,是工业经济时代产权主体博弈的赢家－股东意志的体现;而在知识经济时代,各产权主体谁也不能单独主宰企业,因而应确立能体现各方利益的新的财务管理目标－“利益相关     

以“阳光工程”促进新农村建设——温州鹿城区规范村级财务管理的实践与思考

通过对以村级会计委托代理制为主要内容的“阳光工程”在温州鹿城区实施情况的调查,结合农村审计与财务检查,着重从民主监督、会计监督、审计监督角度反映村级财务管理方面的工作实践与存在问题,并相应提出对策思路。     

浅论经济增加值目标下的财务战略

经济增加值（EVA）是以价值管理为基础的业绩评价指标,是一个企业全面管理的架构,是企业战略管理、战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。本文论述了经济增加值和企业财务战略驱动因素的关联关系及如何实施企业财务战略管理,力求通过科学的财务战略实施提高企业的经济增加值,实现企业和股东价值的最大化。     

关于基本医疗保险“第三方购买模式”的思考

文章分析了基本医保"第三方购买"中的不同代理模式,据此划分出不同的"第三方购买模式",并从代理有效性的角度对不同模式的优劣进行了评判,最后总结了我国"第三方购买"中存在的问题,并提出了一些建议。