行为金融与散户的投资初探

在中国这个处于新兴和转轨的股票市场中,散户的数量占了股市投资者的大部分,因此,当其对股市的判断达成一致并且采取同样的投资行为的时候,将直接决定大市的走势,而行为金融发现散户的投资心理和投资行为中存在着诸多的非理性因素。将人类心理与行为纳入金融的研究框架,利用行为金融理论分析大众投资者(即散户投资者)投资心理,研究散户投资策略,无论是对机构投资者还是理性散户的投资决策,都具有重大的意义。     

台湾准许外资投资股市

台湾准许外资投资股市台湾当局已开始采取各种措施来扶持其不断下跌的股票市场，自今年初以来，它的股市已降跌２４％。台湾“证券及交易委员会”经与台湾中央银行协商已达成协议，允许外国资金投资于台股票市场，以及鼓励机构投资者加强它们的股额。管制所有证券、基金及...     

投资者过度交易行为的一种解释——基于股票交易日资金流数据的研究

本文利用公开的股票资金净流入数据检验了A股市场上投资者过度交易行为,并就过度交易的投资绩效和原因进行了探讨.通过实证发现,对于不同的持有期间,散户和机构投资者买进股票后一段时间内的平均收益低于卖出的股票在相同时间内的平均收益,投资者表现出过度交易行为.实证结果进一步表明散户投资者表现出比机构投资者更严重的投资失误,对于不同流通市值规模和换手率水平,结论均成立.我们认为过度自信是投资者过度交易的重要原因.     

试论股市“内幕交易”

试论股市“内幕交易”贾玉凤，广欣咏股票市场是商品经济的产物，是金融市场的一个组成部分。在新兴经济的资本交易中，股票市场扮演着日趋重要的角色。１９９１年初，我国的一次社会调查显示，股票已成为大众选择的投资新热点，位居个人急于投资的四项目标之一。股市运作...     

对华基金投资过热 韩呼吁回归理性

目前在韩国国内，各大金融投资机构正在竞相吸引散户投资中国基金。但经过调查之后发现，许多基金销售员对于其名下推销的中国基金股票结构和投资状况其实知之甚少。2006年中国股票型基金高于50％的回报率正在成为海外基金销售中令人难以抗拒的“金山式”广告，据统计，中国基金销量占到了海外基金总销量的三成左右。     

保监会：股票交易获独立席位

中国保监会近日会同中国证监会下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》，明确了保险资金直接投资股票市场涉及的证券账户、交易席位、资金结算、投资比例等问题。     

保持投资持续稳定增长 促进经济又好又快发展——广西“十一五”期间投资与经济发展问题研究

1．投资增长明显加速。五年累计完成全社会投资5586．27亿元，比1950—2000年的50年之和还多873．65亿元，年均增长21．8％，高于“九五”时期12．5个百分点。2005年广西全社会投资比上年增长40％，创1994年以来的新高，比2001年提升29．2个百分点，比同期GDP快26．8个百分点，比全国快14个百分点。标志着广西投资进入了一个加快发展的新阶段。     

机构视点

太平洋投资公司:全球债券市场今年获利5％～6％ 固定收益投资专业公司太平洋投资管理公司相信,全球债券市场2005年会持续超越股票市场,取得5％~6％的回报。以美国雷曼兄弟的指数计算,全球债券市场2002年至今增长     

投资者为何铩羽黄金期货

散户亏损的主要原因 一是股民背景一味作多．习惯性做多是导致中小散户亏损的最主要原因。据了解。在投资黄金期货的散户中．具有“股民”背景的就超过了八成。很多散户投资者并不完全了解期货双向交易的特性，习惯股票操作手法、注重短期获利、忽视期货放大功能．是这些散户的共性．也是导致许多人血本无归的主要原因。期货既可以做多也可以反向做空．如果投资者这几个月秉承做空思维．就会大赚。可惜，散户都是炒股思维．一门心思做多。还不断补仓、从不止损．才导致了亏损。金价并不是一口气下跌．中间跌跌涨涨．只要及时止损．散户还是有多次“逃生”的机会。     

快速发展的中国房地产市场

中国房地产市场进入快速发展的轨道 1999年、2000年、2001年三年,中国房地产开发投资分别比上一年增长13.8％、19.5％、25.3％,2002年1—9月,又比上年同期增长29.4％;新建房屋竣工面积分别比上一年增加28％、16％、18.6％,2002年1—9月又比上年同期增加26.4％。开发投资和竣工面积快速增长的同时,新建商品房屋销售面积也出现快速增长。此前三年的增长速度为25％、27％和223％。2002年1—9月比去年同期增长24％。更确切地说,是销售的持续旺盛,带动了投资和建造的持续增长。 存量房屋市场出现快速发展 以上海为例,存量房的交易1998年为315万m~2,1999年为350万m~2,2000年为     

股市散户投资的“十大误区”

文章就近年来散户投资股票所犯的习惯性错误进行梳理分析，根据自己的实践经验总结出散户朋友十种典型错误，为散户朋友们今后的投资提供一些参考。     

浙江变局

岁末年初，评点浙江经济，确实比预想的好得多。2009年9月底做全年预测的时候，还战战兢兢地说全年GDP增长速度，可能超过8％，现在来看接近9％的可能也是有的，甚至有可能超过10％。不过，浙江主要指标和全国比较并不令人满意。全年工业增长速度仅列全国倒数第三位，投资增长速度不到全国的一半，2009年前三个季度浙江GDP增长速度仅列全国第27位。     

保险资金入市效应逐步显现

近日，中国保监会与中国证监会、中国银监会先后联合下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》，对保险资金直接投资股票市场涉及的证券账户、交易席位、资金结算、资产托管、投资比例和风险监控等有关问题做出了明确规定，确保保险资金直接入市的操作流程环节清晰，责任明确，衔接顺畅。这意味着保险资金直接投资股票市场的操作规范问题已经得到圆满解决，标志着保险资金直接入市由此将进入实质性操作阶段。     

杨百万和罗杰斯,更该相信哪一个?

事实上,股市已经把投机思维灌输给了近亿股民,投机风气已经彻底改变了股民,当散户和机构进入共同博弈时,这个市场很难再有赢家。"我没有去关注我在中国股票市场投资组合的状况,我也不在意是否出现亏损。我希望将来有一天我的女儿可以持有我投资的中国股票,     

中国企业海外投资的十二条风险

中国经济持续稳步的增长，全球金融危机致使海外许多企业资金链断裂而引起强烈的投资需求，人民币汇率的走强，都加速了中国企业近年来对海外的投资步伐。境外投资活动增长迅猛，2009年下半年投资交易并购数量较前几个半年期均增长50％。09年全年境外投资额攀升到300至350亿美元的历史新高，比2008年水平高出3倍。     

我国股市发展中存在的问题及对策

我国股票市场从建立至今，经过十几年的培育发展，已经初具规模。相应的法规制度、交易体系、规范化建设等也有了一定的基础，在较短的时间内高速成长，交易规模已能与世界一流股市相媲美，前景令人振奋。但同时我们应清醒地认识到我国股票市场还存在着许许多多的问题需要在市场发展的过程中逐步加以完善。本文仅就股票市场现存的问题及应采取的对策谈谈个人看法。一、＄回胜市发展申存在的问国股票市场分为一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场，也称转让市场），下面对这两个市场存在的问题分别进行剖析。（－）一级市场存在的问题。…     

浦东商业亮点凸现

世纪之交的 2000年，浦东新区共实现社会消费品零售额 215.17亿元，比上年增长 8.5％，剔除物价因素的影响，实际增长 12.6％。其中餐饮业零售额 25.33亿元，增长 35.5％。 　　——从经济类型看，私营企业、股份有限公司、港澳台商投资企业的发展速度高于其他经济类型。由于有关鼓励和引导外商、港澳台商及私营商业企业发展的一系列政策的相继出台和到位， 2000年股份有限公司、港澳台商投资企业实现零售额 8.05亿元和 18.57亿元，比上年分别增长 39.8％和 51％；私营商业企业实现社会消费品零售额 19.09亿元，增长 13.5％，占新区社会消费…     

福田区营造大服务“总部经济”新环境

经济保持高速发展，总部经济格局凸现 建区以来，福田区政府通过高起点建设、高速度发展、高效率管理，实现了经济与社会的全面发展。2002年1～6月，福田经济更是突飞猛进，累计实现国内生产总值259.2亿元，比上年同期增长13.8％；实现工业总产值368.4亿元，比上年同期增长18.5％；完成固定资产投资104.22亿元，比上年同期增长13.4％；房……     

1997年1～5月浦东新区固定资产投资继续增长

今年以来，浦东新区新一轮的城市基础设施建设拉动了新区固定资产投资的高速发展。据1～5月份统计资料显示，1～5月份投资122．02亿元，比去年同期增长61．4％，占全市投资的比重达到28％，增速比全市高出五成。其中：基本建设投资68．91亿元，增长64．8％；更新改造投资21．48亿元，增长近1．1倍，城镇集体项目投资1．46亿元，增长1．1倍。主要特点是：1．新区区属项目投资大幅增长。1～5月份新区区属项目投资72．64亿元，比去年同期增长1．3倍，占全部投资的比重由去年同期的39．3呢上升到59．9％；中央及市属项目投资49．38亿元，比去年…     

2011年PE投资年鉴

2011年共有235支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，为2010年的2．87倍，披露募集金额的221支基金共计募集388．58亿美元，同比上涨40．7％；2011年中国私募股权市场发生投资交易695起，其中披露金额的643起案例共计投资275．97亿美元，其中PIPE（投资于上市公司）类投资占比扩大，机...