国外新股发售方式对我国IPO询价机制的启示

新股发售机制的选择是我国股票发行制度改革中的一个基本问题,随着我国新股发行市场化改革以及全球经济一体化的推进,其他国家及地区各有特色的IPO发售机制成为指导我国IPO询价机制实践的有益借鉴。     

信息直通车之企业动向

世茂房地产7月初上市筹资40亿世茂国际控股有限公司(0649.HK)日前公告,称已接获世茂房地产控股有限公司告知,世茂房地产已申请其股份在联交所主板上市。世茂国际在公告中称,世茂房地产计划向世茂国际的合资格股东进行有条件优先发售预留股份,约占世茂房地产全球发售股份5.9%,每持有6股世茂国际股份(最低为6000股)的股东,将保证可认购1股预留股份。世茂国际称,世茂房地产预定于6月27日开始发售股票,6月28日定价,并于7月5日在香港交易所挂牌交易。另有消息称,世茂房地产计划通过IPO筹资40亿港元,此次发售股份全部为新股,目前该公司正以较资…     

每月盘点之事件

新楼盘价格折扣老业主要求赔偿；变相“架空”房贷新政；恒大香港IPO计划宣告推迟；融信退地 7000万元保证金被没收；顺驰新老股东撕破脸；广州廉租远离市区遭特困户弃住；     

对我国新股询价制度的思考和建议

一、引育 IPO(Initial Public Offering),是指公司在投资银行等中介机构的帮助下,第一次公开在股票市场上向潜在的广大投资者发售股份,为项目投资募集权益资本的行为.而定价是IPO成功与否的关键.     

国际热钱看空地产——金融大势恶化

3月20日，从恒大地产传出消息：“不再根据原有时间表进行全球发售，原定28日在香港挂牌的计划将推迟。”对此恒大地产集团董事局主席许家印表示：“自恒大上市路演以来，尽管受到全球性股市下跌的影响，但仍有许多投资者对公司表现出极大兴趣和认同。”     

IPO:沉寂的背后

就算企业能勉强搭上IPO快车,股票的定价权也正在从企业一方转向市场阴霾的天空犹如南方那场雪灾令许多人取消或推迟了回家团圆的日子,在这个冬天,内地的诸多企业也押后了他们的赴港IPO。1月23日,昌盛地产放弃2008年地产第一股的机会,宣布取消IPO。随后,茂业百货、恒大地产、太平洋保险、阳光能源、宏华等也纷纷暂停了IPO。这种不约     

融创在港艰难上市

三次闯关香港IPO,其上市成功也得益于摒弃了顺驰时代的许多弱点11月1日,融创中国控股有限公司(下称融创)发布公告称,全球发售的稳定期已经结束,在此期间,德意志银行代表国际包销商并未行使超额配股权。曾在2009年选择放弃上市的融创,10个月后最终进入香港联交所主板市场。10月7日,融创港股IPO首次公开募股成功,融资额达26.1亿港元。这是今年第二只在香港联交所挂牌上市的内地房地产新股,也是融创第三次闯关香港IPO取得的成果。     

十大新闻

亿航智能登陆纳斯达克2019年12月12日,智能自动驾驶飞行器科技企业亿航智能公布了首次公开募股(IPO)的定价情况,本次总计发行320万股美国存托股(ADS),代表640万股A类普通股,按照每股ADS12.5美元的价格向公众发售。     

CMEC全球闷声发大财

作为2012年唯一成功将IPO价格定在指导价区间接近顶端的上市融资企业，中国机械设备工程股份有限公司（以下简称CMEC）在登陆香港交易所当日，募股公开发售部分就获得了57．88倍的认购，一跃成为全年的新股“超购王”。     

第一豪宅“推销”路不平坦 汤臣一品全球招标延期

号称国内第一豪宅的汤臣一品的“推销”之路并不平坦。日前记者获悉．曾于7月对外公告以全球招标方式发售的汤臣一品的B栋住宅楼．由于预售批文的延迟．而不得不推迟结束时间：此外．由开发商汤臣集团（0258．HK）保留的那幢服务式公寓，租金公布也推迟至年底。     

声音

福建联合中石化项目融资300亿,南方基金将推出首只QDⅡ基金,财政部公开发行2000亿特别国债,SOHO中国计划进行IPO,北京银行IPO创纪录,     

商业

工商银行是中国以资产规模计最大的商业银行，其在上海和香港两地同时上市的步骤已走至最后。如发行价定在指导区间的高端，此次两地IPO将总共募集219亿美元资金，发行股份占总股本约14.8%。据透露，面向机构投资者发售获超2.5倍认购。     

后股权分置时代询价制度对我国征券本场各投资主体的影响研究

目前国际上通行的股票定价制度一般有两种:一种是固定价格发行制度(Fixed price).通常做法是由发行人与保荐人商定一个固定的IPO价格后,直接向公众募股;另一种是建仓制(Book Building).通常做法是由保荐人和发行人商定一个股票发行的市盈率区间后,通过路演询价,由机构投资者投标申购股票数额,再由保荐人或主承销商配售股票的发行定价方式.我国属于第三世界国家,经济处于转轨时期,IPO发售机制在理论和实际中都在不断的修正和完善.     

浅谈现金流量贴现法在IPO定价中的应用

上市公司股票首次公开发行（Initial Public offerings，IPO）定价，即新股发行定价，是指获准发行股票并上市的公司与其主承销商共同确定的股票价格，按此价格把股票公开发售给特定或非特定投资者。IPO定价是国际金融理论界和实务界公认的最具迷惑性的难题之一，因为成功的IPO定价能够以投资者所能容忍的最高价格顺利发行并取得融资，而定价偏低或偏高将影响公司融资或者导致发行失败。IPO定价是一个极其复杂的过程，既涉及到IPO定价的方式、方法，又与发行制度、政策环境等有关；既受到上市公司经营业绩、发展前景、行业特点等因素的影响，又受到证券市场波动、市场供求等因素的影响。在诸多影响因素中，IPO定价方法的选用是IPO定价的一个关键。当前国际资本市场主要采用的IPO定价方法主要分为三种：现金流量贴现法、可比公司法和期权定价法，自从证券市场成立以来，我国普遍采用的定价方法是可比公司法中的市盈率定价法，而西方资本市场广泛采用的IPO定价方法是现金流量贴现法，随着我国证券市场逐步与国际接轨，市场化程度不断提高，市盈率定价法已经越来越不适应证券市场发展的需要，市场期待着一种新的，更合适的IPO定价方法的出现，     

面孔

月度得意人物Facebook扩大融资规模在IPO前的最后时刻,Facebook向美国证券交易委员提交文件,计划将售股规模扩大25%。此前,Facebook已将此次IPO的定价区间上调至34-38美元。如果承销商完全行使超额认购权,按定价区间最高值计算,此次IPO的融资规模将有可能超过184亿美元,从而成为有史以来最大规模IPO之一。其CEO马克·扎     

内地房企“流血”上市

内地房地产大佬为何不惜“割肉”完成IPO?他们明天的发展潜力会否因此而透支?时间驶过6月,地处亚热带的香港已是署热难当。从2005年就开始筹备海外上市的世茂房地产(简称:世茂)和绿城中国(简称:绿城),开始了上市的最后冲锋:路演、国际配售和公开发售。     

重启IPO对中国证劵市场意义重大

IPO即首次公开募股,它是股份公司向社会公众公开招股的主要发行方式。重启IPO既是保证证券市场融资功能正常化的重要举措,也是实现市场健康稳定发展的必然要求。本文主要研究了重启IPO 劵对中国证市场的意义。     

重启IPO对中国证劵市场意义重大

IPO即首次公开募股,它是股份公司向社会公众公开招股的主要发行方式。重启IPO既是保证证券市场融资功能正常化的重要举措,也是实现市场健康稳定发展的必然要求。本文主要研究了重启IPO对中国证劵市场的意义。     

大宗商品交易巨无霸IPO 嘉能可垄断前奏?

和一般的销售商不同的是,嘉能可在帮你卖东西的时候,同时也在打着你的主意,一旦市场挫跌,它就可能会出手直接买下这些生产商。一家神秘而又低调的大宗商品实货交易巨头,突然闯进了投资者们的视野里。它叫嘉能可,全球最大的大宗商品都要看它的脸色,它打算在伦敦交易所上市,计划募集160亿美元,这将是伦敦历史上规模最大的IPO;它还打算在香港二次上市,这也将是香港今年最大的IPO。5月13日,今年香港和伦敦最大的IPO开启了。嘉能可本次计划发行12.5亿股,市场预测这次IPO     

全球20大互联网公司IPO:Facebook居首谷歌第五

Facebook已向美国证券交易委员会正式提交IPO申请,计划融资50亿美元,创下全球互联网公司上市融资纪录。据汤森路透数据显示,在全球20大互联网公司IPO排名中,Google以19.15亿美元的融资额位居第5位,中国的阿里巴巴、盛大游戏、人人网分别居于第7、