《法人配售发行方式指引》出台

为规范向法人投资者配售新股行为 ,中国证监会 8月2 1日发布了《法人配售发行方式指引》。《指引》规定 ,发行人和主承销商应事先确定发行量和发行底价 ,通过向法人投资者询价 ,并根据其预约申购情况确定最终发行价 ,以同一价格向法人投资者配售和对一般投资者上网发行。发行量在 80 0 0万股以下的 ,原则上不使用该种发行方式。若发行人和主承销商坚持使用 ,则应采取“回拨机制” ,即根据一般投资者的超额认购倍数 ,确定对法人的配售量。发行量在 80 0 0万股以上的 ,对法人的配售比例原则上不应超过发行量的 5 0 % ;发行量在 2 0 0 0 0万股…     

俄罗斯联邦股份公司法(续三)

第四章 公司配售股票和其他有价证券(2001年8月7日第120号联邦法修订版) 第36条 公司股票的配售价格(2001年8月7日第120号联邦法修订版) 1.在公司成立时其股票由发起人按照不低于公司股票票面价值的价格进行支付。 通过认购方式配售的公司追加股票,按照公司董事会(监事会)根据本联邦法第77条规定的但不低于股票票面价值的价格支付。 2.当公司股东使用优先权购买股票时,对其配售的追加股票的价格可以低于对其他人的     

股票发行方式改革对我国证券市场的影响分析

自从我国正式建立证券市场至今尚不足十年的发展历史,其问股票发行方式随着市场的迅速发展和规模的日益扩大而得以不断地改进和完善.1999年7月29日,中国证监会发出<关于进一步完善股票发行方式的通知>,对新股的发行方式和定价方式进行了重大改革:今后总股本在4亿元以上的公司,可采取对法人配售和上网发行相结合的方式发行新股;国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人,可用符合国家有关规定的资金参与配售新股,允许发行公司和承销商通过推介活动自主确定发行价格.9月10日,中国证监会又下发了<关于法人配售股票有关问题的通知>,允许国有企业、国有资产控股和上市公司投资二级市场的股票.     

国有股配售与回购国有股对财务指标影响的分析

国有股配售与回购国有股是上市公司对于调整国有股权比例的两种资本运行方式。在不影响国有控股要求的前提下,将上市公司的日有股按一定价格和比例定向配售给公司流通股东并上市流通,对实现我国上市公司财务目标──企业价值最大化是有直接意义的。回购国有股可减轻配股压力,改善上市公司的股份结构和财务指标。配售国有股与回购国有股都可达到国有股权比例下降的目的。     

绿鞋期权对新股股价波动影响的博弈分析与实证检验

本文首先简要介绍了超额配售选择权期权,然后通过考察存在超额配售选择权与不存在超额配售选择权两种情况下承销商与投机者之间的博弈结果,得出超额配售选择权在减少投机、稳定股价方面的作用。再通过比较上市公司股票的波动幅度,分别检验超额配售选择权期权在我国A股和B股市场的应用效果,对超额配售选择权期权对新股股价波动影响进行实证研究,验证超额配售选择权期权的理论意义和在我国的实际价值是否吻合。     

公司

北大资源配股集资2．6亿港元 北大资源控股有限公司12月24日宣布，已成功完成配售集资2．6亿港元，以扩大集团在房地产业务发展的资本实力。根据配售协议，北大资源以每股0．8港元合共配售326，792，000新股，所得款项净额约50％用作收购新土地及发展新项目，而另所得款项净额约50％将用作本集团之一般营运资金。     

超额配售选择权在我国A股市场的应用研究

本文先介绍了超额配售选择权在被我国引入以来的应用情况,然后通过对比在我国A股发行时使用超额配售选择权的公司股票上市后一段时间的波动幅度,检验超额配售选择权在我国的应用效果,为我国在新股发行时广泛推行超额配售选择权提供理论支持。     

超额配售选择权在B股发行中的实证研究

对超额配售选择权在我国B股发行中的应用进行实证研究,结果表明超额配售选择权在我国B股发行中的应用是比较成功的,达到了预期的效果,并为我国A股IPO引入超额配售选择权打下了良好的基础。     

韩复龄：网下发行引入券商自主配售机制应出台管理办法

如果在接下来的IPO过程中继续进行自主配售，要出台自主配售管理办法，对配售标准进行严格界定，对获配者进行严格监管。——韩复龄     

国有股减持应按净资产价配售给流通股持有者

本文认为,中小投资者是我国证券市场的主体,但同时又是一个弱势群体;将国有股转让与国有股流通人为割裂的做法,将导致我国股市的长期下跌,损害了广大流通股持有者的利益;国有股按净资产优先配售给流通股持有者,将在解决国有股流通问题的同时,最大限度的保护了广大流通股持有者的利益;国有股按净资产优先配售给流通股持有者,将有助于解决国有股一股独大问题,增加中国股市的投资价值,充分发挥资本市场的资源优化配置功能;推行股票质押贷款是国有股优先配售给流通股持有者的重要配套措施,对促进市场的繁荣具有重要意义.     

国开行偏向虎山行

2008年7月25日，巴克莱银行新闻发言人表示，公司已经完成融资工作，新股已于当地时间7月22日开始发行，其中包括国开行从巴克莱配售和公开售股中所获得的股票。     

证监会发布《证券发行与承销管理办法》IPO新政施行

证监会近日发布《证券发行与承销管理办法》,并宣布自本月19日起施行．重点规范首次公开发行股票的询价、定价以及股票配售等环节,以完善现行曲询价制度。     

国有股减持大事记

●１９９４年４月，珠海恒通集团收购棱光实业３５．５％的股权，这是中国证券市场上第一例国有股转让。●１９９４年９月，陆家嘴以每股２元的价格协议回购国有股２亿股，开国有股回购的先河。●１９９９年９月２２日，中国共产党第十五届四次全体会议通过《关于国有企业改革和发展若干问题的决定》，明确提出“在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股”。●１９９９年１２月，中国嘉陵和黔轮胎首次通过配售方式进行国有股减持试点，因为配售价格过高，配售被叫停。●２０００年６月，财政部部长项怀诚指出，中国政府计划适时开拓社…     

周科竞：避免利益输送惟有取消配售

我武生物遭证监会调查,原因是把抢手的股票大比例配售给了熟人。本栏以为,如果承销商做得圆滑一点,让熟人找承销商临时借个几千万充门面,然后和大家同样比例获配新股,跟着赶紧还钱,那样也就不会出现现在的困局。就此,本栏预计未来配售环节的利益输送将会越来越隐蔽,想要根治这一弊端,惟一的办法就是取消配售环节。     

基于购买模式的商品配售方法

啤酒与尿布是商品配售成功的典型实例,如何准确发现多数顾客的购买习惯,从而指导商超更合理地完成所售商品的布局,通过有效配售达到进一步提高销售额的目的是一个有实际应用价值的课题。本文将数据挖掘技术和社区思想引入消费者购买模式的识别过程,能有效地识别那些顾客会在一次消费活动中同时购买的商品并将其就近摆放,从而实现商品的有效配售。     

证监会改进股票发行方式

为了进一步完善股票发行方式,规范市场运作,中国证监会近日发出《关于进一步完善股票发行方式的通知》,对新股发行方式进行重大改进。据中国证券监督管理委员会负责人介绍,新的发行方式将允许总股本在４亿元以上的公司,在发行新股时可采用对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的办法,其中向法人配售的部分占发行额的２５％至７５％,这部分股票须持有一定期限后方能上市出售。《通知》还规定,与发行公司有股权关系或为同一企业集团的法人不得参加配售,一家法人不得同时参加配售和上网认购。《通知》中允许国有企业、国有控股公司…     

物美:打造中国人的超市

2003年11月21日上午10时，北京物美商业集团股份有限公司（下称“北京物美”）在香港创业板挂牌上市。其90％以国际配售形式发售的股份，认购倍数达13倍左右；其余10％公开发售股份的认购倍数更高达150倍。此外，世界银行下属的投资机构国际金融公司（IFC）通过配售获得800万股股票。这是IFC首次在中国的零售领域进行投资。作为北京物美的长期投资者，IFC预计该公司股票的回报率为20～25％。     

对超额配售选择权功能的辨析

在许多文章中都认为超额配售选择权的功能是稳定新股上市后的股票价格,其实超额配售选择权的主 要功能并不是价格支持,而是一个信号机制,上市公司通过这种信号传递而使信息劣势的投资者也参加发行 市场,从而保证了发行市场的持续发展。     

我国电力产业运营模式变迁下电力普遍服务的主体及补贴机制

我国电力产业改革后,电力产业运营模式由原来的垂直一体化模式转为纵向分离模式。目前我国电力产业正处于输配售一体的模式。随着电力产业运营模式的变化,电力普遍服务的主体也发生了变化。在垂直一体模式下,电力普遍服务的主体是政府;而在输配售一体模式下,电力普遍服务的主体是电网企业。由于电力产业改革使电力普遍服务主体发生了变化,相应的补贴机制也需要重新设计。     

周科竞:避免利益输送惟有取消配售

<正>我武生物遭证监会调查,原因是把抢手的股票大比例配售给了熟人。本栏以为,如果承销商做得圆滑一点,让熟人找承销商临时借个几千万充门面,然后和大家同样比例获配新股,跟着赶紧还钱,那样也就不会出现现在的困局。就此,本栏预计未来配售环节的利益输送将会越来越隐蔽,想要根治这一弊端,惟一的办法就是取消配售环节。我武生物承销商把事情办得太明显,给个别申购者100%的中签率,谁看到都得起疑,如果大家都是10%比例配售,也就很难发现其中的猫腻,就算看到了,承销商也有很多说辞可以推卸责任。既然承销商自己本身就是证券公司,根据证券公司的业务,是可以帮助其他企业融资