中小寿险公司市场、保险与战略风险识别现状评析

中国寿险公司从2010年在公司年报中加入了公司风险管理信息报告，本文通过对随机挑选的五家中小寿险公司2013年发布的风险管理状况信息对比分析，从保险公司的风险评估与风险控制角度评析我国中小寿险公司的全面风险管理现状。     

不宜高估保险业投资回报率

保险业的估值是目前市场关注的焦点，而争议集中于如何合理测算该行业的投资回报率水平。我们认为，由保险资金的负债性所决定，保险业的资产管理处于全路径监管之中；观察该行业的投资回报率应至少考察20年以上的平均水平，仅仅某一个时段的数据不能完全说明问题。据测算，中国的保险公司一般账户长期平均回报率应在5．46％至7.67％之间。此外，日本的前车之鉴说明，无视寿险负债特性、大举进人股市楼市将导致寿险公司陷入偿付危机，而美国寿险公司在保持固定收益类资产总体比重不变的条件下，适时调整资产配置，为国内保险业提供了学习典范。[编者按]     

“偿二代”下银行控股寿险公司产品结构探究

依托股东银行资金雄厚、销售网络强大的优势,银行控股寿险公司发展迅猛,保费收入排名和市场份额持续提升。然而,其发展还存在产品结构不合理、片面追求保费规模和市场份额、总体业务价值量不高等问题。随着中国保监会推出第二代偿付能力监管体系,要求保险公司将资本与风险状况紧密挂钩,强化了偿付能力对公司经营的刚性约束。本文选取2014年~2016年七家银行控股寿险公司传统寿险、分红险、健康险和意外伤害险的保费收入数据,分析其在"偿二代"监管体系下产品结构的变化。总体来看,保险公司产品结构正在向"保障性"回归。     

加入WTO过渡期国有寿险公司对策研究

中国加入WTO之后，随着外资寿险公司的进入，中国寿险市场的格局将发生变化，冲击最大的是国有寿险公司。国有寿险公司虽然一直是我国寿险业的中坚力量，但与外资保险公司相比还有明显的差距，我们应借鉴国外的成功经验，加快改革的步伐，迎接新的挑战。     

我国寿险公司经营绩效评价

保险公司的经营绩效是其竞争力和发展潜力的综合体现。本文通过运用因子分析的多元统计方法,就2010年我国的45家寿险公司的经营绩效进行综合评价。实证结果表明：寿险公司的经营绩效主要包括规模实力、发展实力、资产管理能力和盈利能力;从个体分析,寿险公司的不同实力存在差异;从中资和外资比较分析,中资寿险公司保持强大的综合实力,同时外资寿险公司的成长潜力也十分显著。     

保监会要求寿险公司提高内控水平

保监会日前向各人寿保险公司、健康保险公司、养老保险公司下发了《加强寿险公司内部控制自我评估工作有关问题》的通知，要求提高寿险公司内控水平。通知称，内部控制自我评估采取评分制，寿险公司应对每一项评估点从健全性、合理性、有效性3方面进行评价，满足健全性要求可获得该项评估要点分值的20％；在满足前项的基础上，控制措施合理的，可再获得该项评估要点分值的30％；     

债券市场产品期限对保险资金运作的影响浅析

资产和负债的期限匹配是保险公司资金管理的重要方面,因此作为保险公司资金的主要投资工具,债券的期限很大程度上影响着保险公司的资产配置问题。我国进入老龄化社会,对于长期的养老年金产品需求不断增加。如果债券市场上的产品的年限较低,则寿险公司的资产负债就不能很好地匹配。进一步的市场利率下降,则会出现严重的再投资风险。本文对中国的债券期限进行统计,然后对今后寿险公司的再投资风险作简要分析。     

中国分红型寿险产品的特点及其分析

通过分析4家上市保险公司的年报，2012年分红型寿险产品的收入占总寿险产品收入过半。但总投资收益率仅2．79％-3．2％，低于当时一年期定期存款利率（3．50％）。对该年度收入最大产品的分析表明其保障能力与投资能力均不及相应组合，接着分析了这种现状的原因及潜在问题，并提供了长期发展建议。     

李嘉诚家族的一次失利

长科(长江生命科技集团)，原来是李嘉诚长实(长江实业集团)旗下的一个生化科技子公司。截至2001年年底，这家公司还亏损5793万港元，营业额只有区区1482万港元．公司高管对外表示至少未来数年里．亏损局面不会改变。而另一方面，据长实管理层透露．到2002年5月，长实投入长科的金额已达4.2亿港元之巨。     

我国寿险公司绩效影响因素实证研究

以我国32家寿险公司1999-2006年的资产负债表和损益表为基础,本文运用主成分分析法得到了各个公司的绩效评分,以绩效评分为被解释变量,运用随机效应模型分析发现费用率、赔付率、投资资产比例和保费收入增长率对寿险公司绩效有显著影响,而人力资本、保险公司规模和公司是否为中资公司对寿险公司绩效影响不显著。     

略论财务再保险在我国的具体运用

财务再保险起源于美国的非寿险市场,原先是非寿险公司希望得到再保险公司的财务援助,来降低因为自然灾害发生,赔款支付过多造成公司财务亏损。自上个世纪90年代以后,人寿保险公司发现财务再保险也能够解决有关风险与资本的问题,于是开始将财务再保险观念应用在人寿保险业务的经营中。和传统再保险一样,财务再保险也是为保险公司提供转移风险的工具,只是传统再保险的目的是分摊承保风险(Under writing risk)为主,而财务再保险则是着重分担财务风险(Financial risk)。所谓承保风险,是指保险公司承保风险事故可能产生亏损的风险；而财务风险,还包括信用风险、资产风险、利率风险、时间风险等。若财务再保险不具有转移承保风险的功能,则只能视为平衡资产负债表的一种手段。通过     

网点数、保险额增长迅猛 外资保险扩张增速

随着保险市场开放的深入，外资保险公司的扩张势头大大加快，越来越多的外资寿险公司宰全国范围内布点。[编者按]     

国内财产保险公司经营绩效分析

盈利是保险公司生存发展的基本条件，是保险公司发挥其社会功能的基本前提。保险业改革的目标是优化保险资源的配置，提高保险资源的使用效率，提升行业的整体经营绩效。保险公司深化改革、加强管理也是为了改善自身的经营绩效。本文引入美国学者巴里·D·史密斯(Barry D．Smith)设计的非寿险公司杜邦财务分析体系，以国内财险公司2002年的经营数据为基础，对国内财产保险公司的经营绩效进行比较分析。     

寿险公司商誉价值评估研究

目前我国的寿险行业踏入兼并、并购、股改的战略调整经营阶段。由于寿险公司经营的特殊性,其收入和支出难以在时间上实现配比,因此不能利用传统的市盈率法来评估保险公司的价值。目前国际上开始使用内含价值来评估保险公司的价值,内含价值作为一个精算概念,是对公司有效业务价值的评估,没有考虑公司未来新业务价值,即商誉。内含价值加商誉才等于寿险公司的评估价值,所以商誉是寿险公司价值评估体系的重要组成部分。     

我国人寿保险业经营效率实证分析

经营效率是保险公司综合实力包括竞争力和发展潜力的集中体现,而效率的评估有利于防范经营风险,提高竞争力。本文运用DEA方法对我国9家寿险公司的经营效率进行综合评价,不仅客观、合理地测算了各寿险公司的相对经营效率值,而且为寿险公司提高竞争力提供了一些相关建议。     

徐正广外资保险第一先生

1992年9月,中国人民银行批准美国国际集团所属的美国友邦保险公司在上海设立分公司,美国友邦保险公司成为首家进入中国市场的外资保险公司,从此,中国保险市场的大门对外开启。不久,一位温文尔雅的中年男子受公司总部之命,只身来到上海,短短一个月,公司筹备工作完成,同年10月友邦保险上海分公司正式开业。在这以后的8年时间里,这个名叫徐正广的台湾人,带领着一批激情昂然、意志刚强的上海青年,从中国寿险处女地的耕耘开始,创造了一个又一个中国保险业第一的纪录。从36名新中国第一批保险代理人走上大街小巷,到首家全新概念系列寿险产品的推出;     

市场利率波动对寿险公司股价的影响研究

近年来,尤其是新冠疫情发生以来,各国纷纷进一步开启量化宽松政策。在当前利率水平环境下,利差损风险对保险业的稳健经营和长期健康发展影响重大。本文以我国A股上市寿险公司为研究对象,实证分析利率变动对寿险公司股价的影响,研究发现：市场利率下降不利于寿险公司股价。持续的低利率可能会对寿险公司经营业绩和偿付能力等指标产生不利影响。基于此,监管部门应完善保险业应对低利率的宏观审慎监管框架,保险公司应当建立审慎经营文化,坚持审慎和稳健的产品定价和投资策略。     

顾客导向下的寿险营销流程探索

随着寿险市场竞争的日益激烈,越来越多的企业实行了个人营销员展业方式。本文阐述寿险服务营销的四大特性,提出以市场导向、顾客导向的寿险人员营销流程取代传统寿险推销,转变寿险业的营销理念,实现寿险公司、营销员及客户的三赢。     

保险类上市公司如何估值定价

对保险公司进行估值主要采用绝对估值法和相对估值方法两种典型分析方法。对于我国寿险公司而言，其所处的特定市场条件和采用的特殊估值方法，使其定价具有较大不确定性。高投资收益率、高行业增长率、高市场溢价的假设往往会使新型市场寿险公司估值偏高。对于财产险公司，国际资本市场一般采用绝对估值方法。综合考虑财产保险特性和到目前我国实际，可以预期市场对财产保险类上市公司的理性估值应略低于同等规模寿险类上市公司。     

上海中外资保险公司竞争力排名研究

从实证角度出发,通过运用主成分法构建评价模型,对近期上海主要中外资保险公司的竞争力进行排名和比较分析。研究结果发现:中外合资寿险公司较中资寿险公司更具市场竞争力,而中资产险公司竞争力显著落后于外资保险公司;同时,无论是在寿险还是产险领域,中资保险公司与外资或中外合资保险公司的差距主要表现在综合运营能力方面。