基于资本市场效率的资本市场结构分析

本文仅从资本市场结构出发，分析我国资本市场结构的现状和存在的问题，及其对资本市场效率发挥的阻碍作用，探究完善资本市场结构、提高资本市场效率的有效途径。     

多层次资本市场与资源配置效率问题分析

一、定义资本市场的资源配置效率 国外学者对资本市场效率的研究主要从微观角度出发,如资本市场有效性假说(EMH)和詹姆斯.     

浅析我国资本市场运营的效率

资本市场运营是否有效率 ,不仅关系到储蓄能否顺利转化为投资 ,而且关系到一国经济发展的道路。文章从资本市场效率的内涵分析出发 ,结合我国资本市场运营的具体效率问题进行解析 ,最后提出了提高我国资本市场运营效率的途径。     

我国资本市场发展与货币政策传导机制研究

资本市场发展深刻影响着货币政策的传导机制。文章从影响货币政策传导机制的因素开始分析,从资本市场规模大小、资本市场内部及其他金融市场之间的竞争、货币市场与资本市场的一体化程度、资本市场的运行效率以及宏观经济环境与投资者预期水平等几大方面进行了具体研究。然后,分析了资本市场的发展对货币政策的影响方面,包括货币政策最终目标、货币政策工具的影响和货币政策传导机制等三大方面。最后从五大方面提出了完善资本市场,保证货币政策传导有效性的建议,包括推进资本市场的制度建设和改革、提高资本市场的经营效率、创新资本市场与货币市场的联系渠道、完善货币政策的最终目标、确定以公开市场业务操作为货币政策的主要政策工具等。     

金融期权市场复制效应有效性研究

金融期权市场复制效应有效性以资本市场的效率为基础,并受到资本市场的制约,二者存在密切的联动机制。文章首先从理论上分析了基于期权定价原理的复制效应,阐述了金融期权市场复制效率和资本市场有效性的互动传递关系,指出信息分布状态的重构是资本市场影响金融期权市场复制效应的关键。     

金融期权市场复制效应有效性研究

金融期权市场复制效应有效性以资本市场的效率为基础,并受到资本市场的制约,二者存在密切的联动机制.文章首先从理论上分析了基于期权定价原理的复制效应,阐述了金融期权市场复制效率和资本市场有效性的互动传递关系,指出信息分布状态的重构是资本市场影响金融期权市场复制效应的关键.     

国有企业集团内部资本市场形成机制和运行效率分析

目前,国内外许多专家学者对一些新兴市场国家企业集团的内部资本市场问题已经进行了研究.这些研究表明,由于面临特殊的转轨经济环境.我国企业集团内部资本市场同时具有效率改进与效率损耗的双重特征,我国国有企业集团内部资本市场的形成具有独特的历史背景与内在机理.文章从三个方面研究了我国国有企业内部资本市场形成机制,并就如何提高国有企业内部资本市场运作效率的问题提出了相关的建议.     

浅析我国资本市场的资源配置效率

文章分析了转轨时期我国资本市场的运行特征和资源配置效率。研究发现,由于资本市场参与主体的产权关系不清、内生性约束机制缺失和政府的过分行政性干预导致目前我国资本市场的资源配置效率低下。为提高我国资本市场的资源配置效率,提出如下政策建议:(1)完善资本市场产权制度;(2)促进资本市场内生性约束机制的形成;(3)明确政府在资本市场中的角色和定位。     

资本配置、管理激励与内部资本市场效率

通过构造了一个多分部企业内部跨期资本配置模型,本文考察了内部资本市场的管理激励和配置效率问题,这是对企业内部资本市场配置效率研究的一个综合和扩展。本文的模型把内部资本市场“有效率论”和“无效率论”结合到一起,分析表明,在通过内部资本市场重新配置资本并能诱使两个经理努力工作的情况下,内部资本市场的效率可能高于、低于或等于两个单分部企业组合的效率,而不只是其中的某一种结果。     

应推动我国资本市场大一统

正除了要丰富资本市场内涵外,还应力推资本市场扩界,推动建立大一统的资本市场。从20世纪80年代发展商品经济开始,我们就认识到了市场分割的危害。而我国的资本市场却一直处于事实上的分割状态,导致资本市场具有多重价格,资源配置效率受损。     

我国资本市场配置效率探析

法玛的有效市场假说(EMH)理论——基于价格是否包含所有信息来划分市场效率的高低——是对资本市场效率进行分析的最具影响力的理论之一,但它并没有直接证明资本市场的配置效率。由于我国资本市场的固有特点决定,这种理论方法并不适用于对我国资本市场配置效率的判断。运用Jeffrey的方法来直接衡量中国资本市场效率并与其他国家相比,可得出资本市场配置效率较低的结论。     

要素扭曲、技术研发与效率损失——中国高技术产业实证研究

运用2008-2016年中国29个地区面板数据,测度资本要素市场和劳动力要素市场扭曲程度,采用基于超越对数生产函数的随机前沿模型,分析要素市场扭曲对我国高技术产业技术研发效率的影响。结果表明:考察期内,我国资本要素市场和劳动力要素市场均呈现显著的反向扭曲,且资本要素市场扭曲程度更高;从全国层面看,两种要素市场扭曲在全国层面均对高技术产业技术研发效率产生抑制作用;分地区看,资本要素市场扭曲对东部地区存在负向影响,对中西部地区影响不显著,而劳动力要素市场扭曲对东中西部地区均有负向影响,且影响程度由东向西递增。反事实计量结果表明,资本要素市场扭曲是造成高技术产业技术研发效率损失的重要原因。     

我国资本市场会计信息披露问题研究

资本市场的会计信息披露质量决定着信息使用者所做决策是否正确,影响资本市场的效率.本文在了解资本市场会计信息披露现状的基础上,分析影响会计信息披露的因素,并从公司内部和外部监管两个角度提出相应的对策建议.     

不同资本市场发展模式比较及其理论探析

文章首先回顾了与资本市场模式相关的研究文献，然后实证研究不同资本市场模式国家的风险资本市场，从风险投资角度比较不同资本市场模式效率，并对证券市场及其肿机制对风险投资发展的作用机制做出理论解释。     

会计信息披露与资本市场效率的关系研究

会计信息披露及其公开程度是影响资本市场资源配置效率、运行效率等的关键性因素.为促使我国资本市场良好的发展,本文分析了会计信息披露与资本市场效率之问的相互关系,并提出了建立完善会计信息披露制度,提高资本市场效率的有力措施.     

高新技术企业在不同生命周期阶段与资本市场的沟通——基于投资者关系管理视角

高新技术企业不同成长阶段对资本市场有着不同的需求，对于如何有效结合两者使其效率最大化，除了从资本市场的角度完善相关制度、拓宽相关政策之外，更应从企业角度出发运用管理工具，使企业和资本市场达到最佳契合。本文从投资者关系管理的视角针对高新技术企业不同成长阶段与资本市场的沟通提出了相关建议。     

我国资本市场结构、效率及建议

准确的功能定位是提高资本市场效率的基础和前提.资本市场结构是否均衡,不仅是制约自身发展的主要因素,也直接影响着资本市场的效率.作为发展中国家,我国的资本市场不可避免地存在一些结构性缺陷.功能错位所引致的一系列制度缺陷是我国资本市场低效率的根本原因.为了提高我国资本市场的效率,促进经济和谐、健康发展,我国应从资本市场结构、政府职能、市场主体行为、监管制度、公司治理,规范金融机构等方面进一步完善.     

文化资本异质性能够提高中国经济增长效率吗?——来自30个省区面板数据的理论与实证研究

从文化资本异质性视角来看,中国儒教伦理文化资本、商业精神文化资本以及两者之间的非协同效应对中国经济增长效率有重要影响。本文利用中国1997~2012年省级面板数据,在随机前沿模型(SFA)基础上进行经验研究,结论表明:儒教伦理文化资本和商业精神文化资本可以通过人力资本、组织效率以及市场效率等途径,成为促进中国经济增长效率提高的有利因素,但因异质性形成的非协同效应降低了市场交易效率,限制了经济增长效率的提高。因此,提高中国经济增长效率,不仅需要提高文化资本水平,还需要促进不同文化理念之间的融合,充分发挥儒教伦理与商业精神的协同效应。     

基于距离衰减视角的河南资本市场发展省内比较

资本市场为经济发展提供物质支持，分析河南省内城市资本市场的发展状况有助于更好的制定其发展方向。河南省内各市资本市场的发展可以从规模与效率两个角度进行分析，通过相关分析及非线性回归分析得出的回归函数显示，距离衰减理论对于资本市场规模存在负相关影响作用，对于市场效率影响不显著。河南资本市场应多元化发展，构建“1-2-3”发展模式，并采取相应对策保障模式顺利进行。     

会计信息披露与资本市场效率的关系研究

会计信患披露及其公开程度是影响资本市场资源配置效率、运行效率等的关键性因素。为促使我国资本市场良好的发展,本文分析了会计信息披露与资本市场效率之闻的相互关系,并提出了建立完善会计信息披露制度,提高资本市场效率的有力措施。