健力宝欲借eHR“集权”

eHR实施是有难度、有风险的，因为在企业里，“人”是最灵活、也是最有风险的因素。——广东健力宝集团有限公司信息中心总经理严日昌2002年1月．健力宝集团成功转制，由国有变为民营。新股东控股后．大刀阔斧地对原企业进行了改革与调整，新产品不断推出．业绩也随之大幅提升，总资产从改制前的37亿元迅速增加到50亿元。2003年，健力宝入选中国企业500强。     

摩天大楼的预兆

2002年,健力宝的李经纬成为诸多落马的企业家之一。这位风光了整整18年的广东著名企业家的失败颇具复杂性,但一种说法是,健力宝一度庞大的饮料帝国被投资十几个亿的健力宝大厦拖垮。1997年至1998年,正是饮料业的扩张时期,健力宝本应投入资金打造营销新体系,以取得有利的竞争态势,但有关决策者却把宝贵的钱用来建大厦,而健力宝的销售总额不过只有区区20多个亿。资金链条断裂,是这家曾经被视为中国饮料业的骄傲的企业走上重组之路的重要原因。此事同史玉柱的巨人大厦建设经过何其相似!难怪,普林斯顿大学的科学史作者爱     

健力宝五大管理败因

品牌之败：健力宝该不该放弃。张海入主健力宝后。最令他沾沾自喜甚至得意忘形的可渭创造了“第五季”和“爆果汽”这两个全新定位的产品，以及由其所带来的销售高潮。殊不知，这两个产品短暂的成功背后，彰显的却是张海品牌经营的重大失误。     

身世神秘的 “上海首富”

现年41岁的周正毅以炒股票起家,今年5月初,周正毅宣布斥资15亿港元,从李嘉诚旗下的和记黄埔以及爱立信等公司手中收购香港上市公司建联通。根据建联通公告,周正毅将会斥资15亿港元购入公司的59.98%股份,其中包括爱立信所持有的16.36%股权及和记黄埔的9.88%股权,余下的股权则来自瑞典的投资公司     

农村资金互助社股权集中度会影响其运营效率吗?

农村资金互助社在促进农村金融的发展中发挥着越来越重要的作用。本文采用DEA-Malmquist指数测度农村资金互助社运营效率,探讨了农村资金互助社股权集中度对其运营效率的影响。研究发现:农村资金互助社股权集中度对其运营效率的影响表现为倒U型曲线关系,当股权集中度介于47%～52%的区间,农村资金互助社的运营效率最有效,发起人股权控制能够较好地保障运营效率最有效。当发起人股权集中度低于47%时,随着发起人控制能力的提升有利于提高资金互助社的运营效率,主要表现为资金决策效率的提升;而当发起人股权集中度高于52%时,随着发起人控制能力的提升,其运营效率呈下降趋势,主要表现为合作社内部“精英俘获”导致资金利用效率降低所致。因此,应该优化农村资金互助社发起人控制的股本金规模及持股比例,以及引导农村资金互助社股权结构调整和鼓励新型农业经营主体和民间资本来优化其运营效率。     

流动性对非流通股权定价的影响

对于中国目前的证券市场,企业价值水平在理论上至少应包括四个层次,即流动性控股股权、非流动性控股股权、流动性少数股权及非流动性少数股权。通过对国有股和法人股协议转让的实证研究,非流通股的流动性折价平均值接近80%,进一步验证了我国证券市场股权或企业价值水平模型关于流动性折价的描述。同时,我们也对影响非流通股的流动性折价的相关因素进行了分析。     

外资并购协议须经审批方生效

A公司系国内合资的有限责任公司,公司注册资本为人民币100万元,股东及出资额为:股东B出资人民币50万元,持有50%股权;股东D和E分别持有40%和10%的股权,三股东均为国内自然人.     

股权转让合同的解除条件

2004年8月28日,A公司就转让其持有的C公司股权事宜与B公司签订了<股权转让合同书>.合同约定,A公司以5000万元的价格将其所持有的C公司的90%的股权转让给B公司或其指定的第三方;股权转让价款分期支付,最后一笔1000万元的股权转让款的支付时间为2004年12月10日;合同同时约定,在B公司未能支付全部股权转让款前,无权向其他方转让、质押受让的股权,无权转让C公司的资产;若B公司未能按时支付股权转让价款,则A有权终止该股权转让合同.     

戴宇杰:与巨人同行

股权奖励 　　2005年3月25日,在天津产权交易中心举行的签约仪式上,天津南大强芯半导体芯片设计有限公司正式将15%股权无偿转让给戴宇杰博士等三位IC设计专家组成的海外留学生技术团队.这在国家级产权交易市场中尚属首次,开创了天津科技股权奖励机制的先河. 　　……     

收购移动互联网资产 电广传媒布局新媒体

正电广传媒8月26日晚间公告,公司拟采用增资与受让股权相结合的方式投资控股广州翼锋信息科技有限公司(下称"翼锋科技"),投资总额为1.673亿元,交易完成后公司将持有翼锋科技51%股权;同时,公司拟以增资和受让股权相结合的方式,出资1.2273亿元持有江苏物泰信息科技有限公司(下称"江苏物泰")45%股权,成为江苏物泰第一大股东。据了解,电广传媒近几年一直在加强移动互联网相关产业的研究,此次收购是公司基于强化自身业务和延伸传媒产业链而作出战略布局的开始,目的在于通过传统业务     

权益法下股权投资差额和长期投资减值准备的处理

一、权益法下股权投资差额的几种处理情形长期股权投资采用权益法核算,初次投资时产生的股权投资差额分别按借方或贷方进行摊销或者计入资本公积的,由于追加投资产生新的股权投资差额(包括借方或贷方差额),应如何进行会计处理?根据《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关问题解答(四)》[简称《解答(四)》]的规定,企业应按以下情况分别处理:1.初次投资与追加投资时都为股权投资借方差额的,应根据初次投资与追加投资时产生的股权投资借方差额分别按规定的年限摊销。如果追加投资时所形成的股权投资借方差额金额较小,则可将其并入原股权投资借方差额按剩余年限一并摊销。例1:2003年1月1日,信达公司出资480万元购入华信公司30%的股份,对华信公司具有重大影响,信达公司对该项投资采用权益法核算。投资时,华信公司所有者权益数额为1500万元。2004年1月1日,信达公司又从甲公司购入华信公司10%的股份,支付价款200万元,转让日华信公司的所有者权益数额为1800万元。信达公司对股权投资差额按10年平均摊销。信达公司的相关会计处理如下:(1)2003年1月1日投资时:借:长期股权投资——华信公司(投资成本)480万元;贷:银行存款4...     

子公司能否向母公司出资

甲公司作为一家有限责任公司,乙公司是其股东之一,占有60%的股权,另外两股东分别持有25%、15%的股权.现甲公司拟向乙公司出资八股,而乙公司股东会决议也同意吸收甲公司的出资.但是,在乙公司向工商行政管理部门进行变更登记申请时,被拒绝.请问,为什么甲公司不能向乙公司出资?     

2011年零售企业融资事件不完全统计

京东商城C轮金额15亿美元融资4月1日,中国最大的网络零售商京东商城日前宣布已完成C轮融资,融资金额15亿美元,其中11亿美元资金已经到账。这是中国互联网市场迄今为止单笔金额最大的一笔融资,新的一轮融资将为京东商城2013年启动的上市计划铺平道路。海航上演"疯狂收购"4月中旬,海航商业公布,已完成了对乐万家51%股权的收购,成功挺进华南市场。4月底,海航商业收购家润多80%股权。8月9日,海航商业再次传出消息,拟收购南通超越超市100%股权。9月,随着海航商业对上海家化的竞购,     

创业投资

国家电网完成对葡萄牙国家能源网公司25%股权收购此次收购是国家电网公司继菲律宾项目和巴西项目后成功实施的又一重大海外投资项目,也是我国企业首次成功收购欧洲国家级输电网和天然气高压输送网股权。近日,国家电网公司完成收购葡萄牙国家能源网公司     

长期股权投资成本法改为权益法的简捷账务处理

《企业会计制度》规定,当投资企业对被投资单位的持股比例增加或变为了对被投资单位具有控制、共同控制或产生了重大影响时,投资企业应转为采用权益法对长期股权投资进行核算。在转变方法时,按追溯调整确定后的长期股权投资账面价值(不包括股权投资差额)加上追加投资成本等作为初始投资成本,并在此基础上计算追加股权投资后的股权投资差额。这样处理非常复杂,令人难以理解。下面举例说明成本法转为权益法时账务处理的简捷方法。A企业于2002年1月2日以520000元购入B企业实际发行在外的普通股股数的10%,另外支付2000元的相关税费,A企业采用成本法核算此项投资。2002年5月2日,B企业宣告分派现金股利。A企业可获得现金股利40000元。2003年1月2日,A企业再以1800000元购入B企业实际发行在外的普通股股数的25%,另外支付9000元相关税费,至此持股比例达到35%,改用权益法核算此项投资。2002年1月1日,B企业所有者权益合计4500000元。2002年5月2日,分派现金股利400000元,2002年度净利润为600000元,2003年度净利润为300000元。A企业和B企业的所得税税率均为33%,股权投资差额按1...     

从纳税角度看上市公司股权融资偏好

按照现代资本结构理论,企业的融资结构影响着企业的市场价值。在纳税不为零的情况下,由于债券有“税盾”作用,企业通过债务融资可以增加企业的价值,而纳税对企业内部融资不存在影响,这样就形成了“啄食顺序理论”。企业理性的融资顺序应为:首先内部融资,然后才考虑外部融资,其中又以债务融资为先,而把股权融资作为最后的选择。但是在我国,上市公司的融资顺序往往是先股权融资再债务融资和内部融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论中的啄食顺序原则存在明显的冲突。我们把这种现象称为我国上市公司的股权融资偏好。本文通过分析纳税对我国上市公司融资偏好的影响,希望为我国上市公司的融资方式研究提供一条新的思路。一、我国上市公司的融资偏好我国上市公司发展所需资金主要是依靠外部融资,证券市场成为企业融资的一个重要渠道。而作为证券市场不可或缺的组成部分,债务融资和股权融资市场的发展是很不平衡的,我国上市公司明显偏好股权融资。1.上市公司资产负债率偏低。1993～2001年,我国上市公司总体资产负债率都维持在50%左右。而国外一般在60%以上,很多国家超过了70%。2000年,西方各国负债水平最低的为57.8%,最高的为72%,均高于我国。...     

后股权分置时代股权激励有效性研究

本文从股权分置改革这一制度背景出发。探讨上市公司股权激励的有效性问题。以实施股权激励并且完成股权分置改革的上市公司为样本。取样本公司股改前后五年的数据。用回归模型检验股权分置改革对股权激励的有效性的影响。实证结果表明：股权分置改革后,样本公司管理人员持股比例与公司业绩的相关性得到显著提高,股权分置改革增强了股权激励的有效性。     

股权分置改革以来我国股市走势及问题分析

2005年4月29日,中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,股权分置改革试点工作启动,拉开了中国股票市场的新序幕,我国股票市场在此阶段经历了大起大落。从上证综合指数收盘价从1159.15(2005年4月29日)涨到最高点6092.06(2007年10月16日),涨幅达到425.56%。大约半年之后,中国的股市跌至低点2651.73(2008年7月2日)。跌幅为最高点时的56.47%。本文主要分析了股权分置改革以来,我国股市的走势情况,并进一步分析我国股市存在的问题,以正确的认识现阶段我国的股票市场的现状和未来。     

创新型企业的创新活动、股权结构与经营业绩——来自中国A股市场的经验证据

本文研究了2006年国家开展创新型企业试点工作后,试点企业创新活动、股权结构以及公司业绩间的关系。以37家试点上市公司为样本,以2001～2008年共8年为时间窗,并为每个样本公司按总资产差异小于30%与总资产收益率差异小于10%的标准,匹配相应的控制组进行比较研究和跟踪研究,研究结果发现：入选试点企业后,企业的创新产出得到显著增加;股权集中度、控股股权性质以及管理层股权激励对创新产出的变化没有显著影响;另外,创新产出增加对公司业绩也没有显著影响。这说明政府的行政干预不利于企业良性创新机制的构建以及长期发展。     

公司股权结构与资本结构相关问题研究

股权结构是公司资本结构的一个重要影响因素,本文利用代理理论等理论与方法详细论述了两者之间的相互关系,认为:外部股权同财务杠杆正相关,管理者股权同资本结构非线性相关。并且管理者股权同资本结构的相关性,随着管理者股权的变化而变化。当管理者股权较少时,管理者股权同财务杠杆正相关,当管理者股权较多时,管理者股权同财务杠杆负相关,随着管理者股权的进一步增加,当管理者确立控制地位后,股权结构同资本结构的相关程度降低。