公司投资组俣决策中的资产分散研究

企业在投资时正确选择资产，对保证投资组合的成功至关重要，如何进行资产分散是公司投资组合决策的一个核心问题，资产分散科学与否，直接决定了公司投资组合决策目标能否实现。本文就资产分散形式、资产分散形式、资产分散量的界定以及资产配置等问题进行了探索。     

《金融企业会计制度》的突破与创新

财政部颁布的《金融企业会计制度》是借鉴了国际会计惯例，结合我国金融企业的特点而制订的。强调了金融企业执行统一的会计制度，更加注重资产质量，要求对或有负债进行充分披露，强调“实质重于形式”的原则，规范了金融企业利息收入的确认。     

住房贷款债权信托

金融产业在市场经济体系中,以其突出的融资功能牵动着社会经济的发展。融资按其形式之不同,分为间接金融和直接金融。间接金融主要是传统的、常规的银行贷款业务,而直接金融则使企业进入了证券市场,开拓了资本运营的新阶段。在国际上出现金融自由化和大改革的浪潮中,融资理论和融资手段又有了新的创新,产生了资产金融。在日本,资产金融这种融资方式在近期刚刚开始,迟于美国近１０年。所谓资产金融就是使资产流动化的金融。如果以资产负债表结构上的变化来表示３种融资形式,概括地说就是,企业从银行得到贷款,即以间接金融形式融入…     

银行高管的诱惑

新成立的国资委不管理国有金融资产。现行管理体制是财政部行使收益权,没有人事管理权、资产处置权等,银监会、证监会、保监会都管部分机构和人,不大管事、不管资产。有无必要成立金融国资委专门行使所有权呢? 目前,国有金融资产以国有独资和国家控股金融企业的形式存在。在以往制度安排下,国有金融企业效率不高、效益不好,没有为全体公民提供多少福利,反而积聚了不少金融风险,影响经济的持续健康发展。现阶段金融改革的实质是产权改革,解决所有者缺位及投资主体单一的问题,以建立有效的公司法人治理结构。另外,     

当前高校经营性国有资产的主要存在形式

1.以企业法人形式存在。用非经营性资产以及高校所拥有的知识产权等科研成果通过资产评估,作价一定金额作为初始投资,创办具有企业法人资格的经济实体,或者用非经营性资产进行投资、入股、合资、合作、联营,进入其他企业法人实体。通过这种形式,将原来的非经营性资产转变成企业的国有法人资本金或资     

固定资产折旧的会计信息特征分析

随着我国资本市场的迅速发展,人们把企业资产分为有形事业投资资产和金融投资资产两大部分.固定资产作为企业长期有形事业投资资产,一旦被企业取得并确认,必须按会计制度规定在经济使用年限内实行折旧会计处理.由于固定资产折旧具有多种选择可能的折旧方法,加上固定资产存在多重使用目的、使用环境复杂、使用收益的不确定特性,导致折旧会计信息的复杂性特征.因此,本论文将对固定资产折旧信息特征进行全面分析,为投资者提供有用的决策信息依据.     

企业投资的税收筹划

投资筹划是一项系统工程，它牵涉到企业自身情况的分析、投资形式、财务核算形式的确定、纳税方案的拟定和最佳方案的选择等等，涉及政策面广、实务性强。对投资者来说，税收是投资收益的减项，应缴税款的多少，直接影响投资者的最终收益。因此，企业投资时有必要进行税收筹划。笔者认为应重点从以下几个方面考虑：一、利用投资方式进行税收筹划企业进行投资时，可以用货币方式投资，也可以用厂房建筑物、机器设备等固定资产以及土地使用权、工业产权等无形资产进行投资。在投资方式中，企业以固定资产投资和无形资产投资，在资产使用期内可…     

企业应尽量选用简单的金融产品

随着资本市场的发展,各类金融产品的创新层出不穷,这为企业的投资和融资活动提供了便利,也为企业对其资产和负债进行动态管理提供了可能。金融产品的选用并不像电器产品的更新换代那样越新越好,复杂的金融市场产品也永远不能取代最基本、最简单的产品。企业不管是进行资本市场融资活动,还是通过二级市场对其资产负     

固定资产折旧的会计信息特征分析

随着我国资本市场的迅速发展,人们把企业资产分为有形事业投资资产和金融投资资产两大部分。固定资产作为企业长期有形事业投资资产,一旦被企业取得并确认,必须按会计制度规定在经济使用年限内实行折旧会计处理。由于固定资产折旧具有多种选择可能的折旧方法,加上固定资产存在多重使用目的、使用环境复杂、使用收益的不确定特性,导致折旧会计信息的复杂性特征。因此,本论文将对固定资产折旧信息特征进行全面分析,为投资者提供有用的决策信息依据。     

东道国金融发展与中国对外直接投资模式选择

本文使用多值选择模型，考察了东道国金融发展对中国对外直接投资模式选择的影响。结果表明：第一，东道国金融发展水平越高，中国企业越倾向于以合资或并购的方式进行投资；对金融发展水平较低的经济体，中国企业倾向于绿地新建投资。第二，异质性分析表明，对金融市场发展水平越低的发达经济体，中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资，反之则选择绿地新建模式投资；对金融发展水平越高的非发达经济体，中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资。对金融发展水平、金融机构发展水平和金融市场发展水平越高的国家，收益越高的上市公司越倾向于并购的投资模式；相反，则越倾向于绿地新建模式。第三，互联网发展和制度质量对东道国金融发展水平影响中国对外直接投资有一定调节效应。为进一步推动中国企业“走出去”,中国企业在进行跨境投资时要密切关注东道国的金融发展情况；中国要进一步完善金融基础设施，包括加强金融监管、提升金融服务水平、推进金融创新等方面，以加强与东道国的金融合作，为中国企业对外投资提供金融支持；应根据东道国信息通信技术建设情况和制度发展水平，制定相应的投资政策。     

金融知识、投资经验与家庭资产选择

本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究金融知识、投资经验对家庭金融市场参与和家庭资产选择的影响。研究发现,金融知识的增加会推动家庭参与金融市场,并增加家庭在风险资产尤其是股票资产上的配置。家庭参与金融市场后,随着投资经验的积累,投资到风险资产尤其是股票资产上的比例也会提高;并且投资经验有助于家庭在股票市场上盈利。此外,本文发现地区经济和金融环境的改善、家庭资产的累积、家庭收入的增加、风险爱好和教育水平的提高都将推动家庭参与金融市场并投资购买风险资产。自营工商业和购买自有住房则会"挤出"家庭的金融市场参与和风险投资。     

推动包容性金融发展

加快发展多层次资本市场体系，鼓励风险投资和私募股权投资等投资处于初创期的小企业．稳步推动信贷资产证券化、常规化发展．要不断加强和改进金融宏观调控，深化金融体制改革，切实推动包容性金融的发展。     

利率市场化对实体企业金融化的影响研究

鉴于金融投资与实体投资的收益存在巨额利差，目前我国实体企业金融化趋势日益明显。而利率市场化正是发挥市场竞争的作用，由市场力量锚定资金价格，利率市场化的推进会逐步破除金融投资与实体投资的利差鸿沟。选取沪深A股上市的实体企业为样本，实证考察了利率市场化对实体企业金融化的影响及作用路径。研究结果表明：利率市场化会抑制实体企业金融化，利率市场化会通过提高实体企业负债合理性、缩减金融投资超额收益及加强银行债权治理三条路径作用于实体企业金融化。     

对新会计准则中非货币性资产交换的会计处理及相关思考

一、非货币性资产交换准则的主要内容非货币性资产交换，是指交易双方主要以存货、固定资产、无形资产和长期股权投资等非货币性资产进行的交换，该交换不涉及或只涉及少量的货币性资产（即补价）。货币性资产，是指企业持有的货币资金和将以固定或可确定的金额收取的资产，包括现金、银行存款、应收账款和应收票据以及准备持有至到期的债券投资等。非货币性资产，是指货币性资产以外的资产。《货币性资产交换准则》及其应用指南按照“实质重于形式”的原则，对非货币性资产交换业务的会计处理，在适度引入“公允价值”的计量模式后，     

实体企业金融化与企业风险:对冲效应抑或扩大效应

在金融化趋势日益凸显的背景下,以2007-2019年中国沪深A股非金融类上市公司为样本,利用固定效应模型和中介效应模型,研究实体企业金融化对企业风险的影响及作用机制.结果表明,实体企业金融化会显著扩大企业风险,即实体企业金融化会对企业风险产生"扩大效应".同时,相比于高风险承担能力的国有企业、成长成熟期企业和低融资约束企业,低风险承担能力的非国有企业、初创和衰退期企业以及高融资约束企业的金融化对企业风险产生的"扩大效应"更大.进一步研究表明,实体企业金融化会通过挤出实物资产投资和降低主营业务收入来扩大企业风险.因此,加强对实体企业金融投资行为的信息披露和监管,健全实体企业内部的风险预警系统和防控机制,并引导实体企业专注主业发展,将有助于降低实体企业金融化对企业风险的影响.     

中国正步入战略投资时代

最近，中国证监会发出通知，对新股发行方式进行改革，股票发行方式由单一的网上发行改变为网上、网下发行。这种发行方式的转变是向国际惯例迈出的重要一步，为国有企业提供了新的投资渠道，有利于改善国有企业的资产结构，提高资产效率和质量，同时也加强了企业的金融投资意识。随着新股发行方式的改革，在不久的将来，战略投资者将进入我国的证券市场。现在很多人认为，进行证券市场投资，短期投资收益要明显低于长期投资。而战略投资比长期投资还要远，它就像投资一个工厂一样，几十年不变，不受股票每天涨落的影响，而长期投资则是５个…     

什么样的企业热哀股市投资 投资经济周期，还是投资好公司

当前我国股票等资产价格的不断上涨、股市等证券投资的高回报率预期，不仅使得我国大量普通居民开始投资于股票等证券资产，也吸引了很多企业以巨额资金投资股票等证券类资产，企业大量投资股票、基金等证券类资产，将进一步密切单个企业与宏观经济之间的联系。[第一段]     

中国企业对发达国家的逆向投资:创造性资产的分析视角

缺乏垄断优势的中国企业为什么要对发达国家进行逆向投资?这在现有的跨国公司理论中很难得到合理的解释。中国企业对发达国家的逆向投资是以寻求创造性资产为特定目标的战略性投资。在动态的全球竞争条件下,以寻求创造性资产为目标的海外投资并不以垄断优势为前提条件,具有局部竞争优势的中国企业可以通过逆向投资,采取在发达国家当地建厂、设立技术监听站和跨国并购等形式,寻求并获得未来竞争的关键性资源——创造性资产,并通过全球化来利用这些资产构建新型的资源和能力基础。     

收购不良资产的实用模型

改造亏损企业一直是个非常艰难的任务。总体而言，收购亏损企业的投资成功率不高，使有能力的企业也望而却步。现在金融不良资产的处置已经引起全社会的高度关注，但是其中与亏损企业相关的资产如何处置，依然是个难题。如果有一种方法，可使这类投资的回报率上升到10％左右，也就是说，投资成功率只要有     

风险投资驱动企业“脱虚向实”了吗

近年来，企业金融化现象在学术界备受关注。国内外研究表明，风险投资对企业投资和企业创新均具有积极影响，那么风险投资能否影响企业金融投资行为？以2009—2019年沪深两市首次公开发行的A股上市公司为研究样本，实证分析风险投资对企业金融化的影响。结果表明：风险投资对企业金融化具有显著抑制作用，且这种抑制作用存在异质性。具体而言，风险投资对企业金融化的抑制效应主要体现在制造企业、盈利能力较弱企业、非国有企业以及东部区域企业中。同时，机构投资者持股比例越高，风险投资对企业金融化的抑制作用越强。机制分析结果表明，风险投资通过促进企业实体投资抑制企业金融化。进一步分析发现，风险投资能够缓解被投企业融资约束，而融资约束的改善并未促进企业金融化，而是促进企业创新。结论可丰富风险投资与企业金融化相关领域研究，证明风险投资能够驱动实体企业“脱虚向实”，对政府发展多层次资本市场，引导金融回归实体具有一定的参考价值。