完善上市公司关联交易的几点设想

在企业财务和经营决策中，如果一方能直接或间接控制，共同控制另一方或对另一方施加影响，就被视为关联方，在关联方之间发生的转移资源或义务的事项就是关联交易，关联交易双方当事人都是独立的法人组织，在法律上平等的，因而在表面上看，关联方交易应属市场交易，但事实上，由于关联方交易当事人之间存在控制与被控制、影响与被影响或被共同控制的关系，这使得交易有可能按某一方的意愿达成，而另一方则失去了平等谈判的机会，从这个意义上说，关联交易应属内部交易，正是由于双方在法律上平等而事实上不平等，一些人便在合法的外衣掩盖下，利用关联方交易，转移收入和利润，大肆粉饰报表，尤其是在存在一系列先天制度缺陷的中国股市，上市公司利用关联交易粉饰报表的现象非常突出。     

竞争性谈判采购程序的研究（续）

(一)竞争性谈判能否开标、唱标。《政府采购法》对竞争性谈判没有明确规定要开标、唱标，对此各方分歧较大。主张开标、唱标的同志认为：通过开标、唱标各投标人的投标报价全部公开，使价格更具竞争性，投标人要想中标，在后几轮的谈判报价时只能比开标时的最低价更低，否则，中标机率较小。不主张开标、唱标的同志认为：一是竞争性谈判全过程都应保密，不应将投标人的投标报价公开；二是开标、唱标容易泄漏投标人的投标报价，报价低的投标人反悔时，采购人不能得到更大的价格优惠。     

金融期货最小价格变化单位的市场影响与最优水平

最小价格变化单位是买卖价差的底线，设置过高会人为地提高买卖价差的水平，增加交易费用；过低又会降低市场深度，增加交易谈判成本，影响交易效率。对最优价格升降档位的设定，要综合考虑精度要求、合约乘数、交易谈判成本和实际买卖价差水平等因素；而以实际买卖价差的底线作为最小价格升降档位，能较好地避免人为抬高买卖价差的情况出现。     

交易成本理论与物流外包探析

交易费用的产生是由于信息的不对称、有限理性、机会主义等因素造成的。通过签订长期的合同，可以减少在市场上寻找合作伙伴、谈判等费用，有效降低交易费用。物流外包可以有效节约交易成本，是节约交易费用的一种制度安排。     

全球交易风险保险过去三年增长迅猛

据第一财经日报3月20日报道，全球知名的保险经纪和风险管理公司达信发布数据称，为保护并购交易（尤其是跨境交易）并在谈判中赢得战略优势，越来越多的公司开始运用保险工具。受此推动，全球交易风险保险需求在过去三年内出现显著增长，相关保险数量上涨超过八成。     

股指期货和期权是股市的“平准基金”

2008年是芝加哥期权交易所（CBOE）成立第3S个年头。自从有了CBOE，世界就有了挂牌交易的期权。现在，全球有近50家交易所交易期权；各种主要资产几乎都有期权的交易。在今天的证券市场中，凡是你能找得到的期权产品，绝大多数起源于CBOE。衍生品改变不了股市的走向，但是，无论从投资理念还是投资手段来看，衍生品在交易所的出现都为股市的成熟提供了条件。     

石油、黄金分道扬镳

原油：小幅走高 上周四，美国两党试图避免增税和全面开支削减措施自行启动的谈判似乎陷入僵局，两党在2012年结束之前就解决所谓财政悬崖局面达成协议的希望越来越渺茫，美国将在2013年因为这一问题陷入新一轮经济衰退的不利预期导致原油价格在场内交易的大部分时段均处于下跌区间；     

国际工程争端的双赢解决

解决国际工程争端时，硬碰硬地对抗不可取，最有效的途径是按国际惯例采取友好方式，通过谈判互相妥协，最终得到双赢结果。     

成交量稳步增长新系统运行顺畅——2001年三季度银行间外汇市场运行报告

2001年三季度银行间外汇市场成交量稳步增长，供大于求差额逐月扩大，人民币汇率稳定；9月21日交易中心推出新版外汇交易系统，银行间外汇市场运行正常，交易顺畅，清算及时，国内经济保持快速稳定增长，国际突发事件和中国大陆完成所有“入世”谈判的消息对国内银行间外汇市场没有直接影响。     

优先股购买的几道关

在前几期文章中，我们主要通过模拟极软软件经过条款清单谈判，获得第二轮融资的案例，向大家介绍风险投资中条款清单中的重要条款。实际上．条款清单的谈判只是交易的第一步。接下来，企业和风险投资者之间还需签订一系列的融资文件，才能最终完成交易。上述的融资文件主要包括优先股购买协议、公司章程和组织大纲、投资者权利协议、优先购买权和共同出售协议。在本期和后几期文章中．我们将继续以迅速风投和极软软件为例．选取这些协议中重要的内容给大家进行介绍。     

美日TPP谈判:对东盟参与国的启示

<正>最近,关于TPP(跨太平洋伙伴关系协定)谈判的相关信息表明,TPP有望在2015年年初完成谈判。谈判几经延迟,在日本,最大的反对力量来自农业团体。日本首相安倍晋三在去年宣布日本加入TPP谈判时表示,参加TPP谈判符合日本的利益,但可能会对农业领域有一定影响,希望能够得到理解。尽管日本农业团体并不愿意看到日本加入TPP谈判,但最终不得不接受现     

权威声音

<正>中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2022年1月25日在中共中央政治局第三十六次集体学习时强调我们建立健全绿色低碳循环发展经济体系，持续推动产业结构和能源结构调整，启动全国碳市场交易，宣布不再新建境外煤电项目，加快构建“双碳”政策体系，积极参与气候变化国际谈判，展现了负责任大国的担当。实现“双碳”目标，     

信息不对称对金融业的影响和监管必要性

市场交易中信息是不对称的.经典的信息经济学理论认为:(1)交易中的信息是稀缺的,要获得信息需要花费代价即付出信息成本,而有的信息成本过高造成获取这些信息在经济上成为不可能;(2)交易过程中的不确定性导致交易双方所获信息必然不同,产生信息不对称;(3)不完全或有限制的契约中对剩余控制权的配置影响事后双方重新谈判的能力,进而影响了当事人事前的激励,也就产生了信息不对称问题.乔洛·阿尔克洛夫、史宾斯、斯蒂克利茨等人都指出,信息不对称的存在具有普遍性.金融交易是市场交易的一种,信息不对称在金融业同样具有普遍性.     

河南省 新乡市救灾棉被政府采购项目顺利完成

近日，河南省新乡市救灾棉被政府采购项目在新乡市公共资源交易中心举行，本次采购的棉被4500条、褥子1500条全部用于冬季救灾。考虑到制作周期较长，而救灾棉被的发放时间迫在眉睫，本项目采用竞争性谈判方式。     

金融危机以来我国利率衍生产品市场运行情况

文章回顾了金融危机以来我国利率衍生产品市场运行情况。市场交易大致经历了先降后升的两个阶段;市场规模收缩的主要原因在于境内机构交易信用额度的收缩,以及新旧金融衍生产品主协议过渡期内谈判成本的影响。总体看,金融危机对我国利率衍生产品市场的影响已逐渐消除,市场仍然保持健康运行,在新旧主协议过渡期结束之后,利率衍生产品市场有望得到更快发展。     

“竞争性谈判”勿“乱谈”

《政府采购法》规定的竞争性谈判采购方式，是一种非常严谨、科学、规范的采购方式，它具有缩短采购周期、最大限度地满足采购需求、保证质量、服务以及采购人得到最优惠的价格等特点，也是国际通用的一种采购方式。实践证明，采用竞争性谈判方式进行政府采购，只要谈判文件编制、谈判程序、中标原则规范，照样能达到公开招标方式的效果。但由于《政府采购法》对竞争性谈判采购方式的程序规定的比较笼统，笔者从有关媒体介绍的案例以及供应商投诉的案例中了解到，个别地方在采用竞争性谈判采购方式时与《政府采购法》的规定出现了较大偏离，由规范的“通过式评审、评标最低价中标”演变出了“竞争性谈判综合评分法”、“竞争性谈判性价比法”，致使高价中标、供应商投诉时有发生，且在全国呈现攀比和蔓延之势，这种“乱谈”问题若不尽快加以制止和解决，势必对政府采购工作产生一定的消极影响。下面，笔者就竞争性谈判．出现的“乱谈”种类、成因与危害以及改进措施谈一些想法。[编者按]     

浅谈如何准备企业并购重组谈判

企业并购重组谈判归属于经济谈判,是并购重组最重要的程序之一.经济谈判是指经济交往各方为了各自的经济利益,就各种提议和承诺进行洽谈协商的过程.在经济谈判过程中——尤其是并购重组谈判中发生的争论、冲突、僵持、风险、投机、利用……都是客观存在的.     

金融衍生交易蕴藏风险

金融衍生交易风险极大，但利润丰厚。当一些有影响力的金融机构通过金融衍生交易系统从事大规模投机活动时，其他金融机构或个人就会跟风而上，从而导致金融机构先前的预测发生重大变化。这种交易成功的秘诀在于：准确把握市场走向，快速完成交易。如果只是看准了金融市场未来的走向，而没有及时将自己的衍生产品脱手，那么就有可能造成巨额亏损。法国兴业银行衍生产品的交易就是因为当交易员预测发生错误时，     

农村土地定价问题研究

随着城市化进程推进,工厂开始向农村搬迁,但各村庄的地租却不同。本文从隐性收入、机会成本角度分析不同村庄的地租,并结合交易成本和地租分配模式分析得到交易费用由本村村民在和工厂均摊,并且以村民平均出价与工厂谈判,此时村民可以获得最高地租。     

如何进行融资谈判并达成合理的交易？

许多企业家面临融资谈判时缺少起码的思路和经验,造成费时、费力、费钱,结果还不尽人意。鲜有商学院的MBA或EMBA课程谈及此话题,但它却是广大企业家关乎融资成败的绕不过的“门槛”,它不仅关系到融资谈判交易成功以获得极其宝贵的资金,而且关系到注资之后企业的安稳过渡与顺利发展