金融市场风险测量的VaR方法及其应用

近年来 ,金融市场的波动性增加 ,金融机构需要准确的测量其市场风险。对市场风险的正确测量构成了市场风险管理的基础。在介绍广泛应用于测量市场风险的VaR的实质、计算方法及发展方向的基础上 ,探讨其在我国金融市场风险管理中的应用     

住房抵押贷款证券价格风险及其计量

在资本市场上,住房抵押贷款证券(Mort-gaged-Backed Securities,以下简称MBS)价格主要取决于其价值,同时受多种风险,包括价格风险、信用风险、流动性风险和税收风险等的影响。特别是价格风险,其大小事关MBS的信用和流动     

金融投资中的风险及应对策略研究

金融投资是利用资金参与金融市场,以谋求投资回报的行为。金融投资过程中面临着市场风险、信用风险、经营风险和利率风险等各种风险,对投资者和整个金融市场会产生重大影响。为了有效应对金融投资中的风险,本文围绕不同类型的风险及其特点展开研究,并提出了针对性的应对措施,以期推动金融市场稳健发展和投资者持续获利,提高投资者的投资收益。     

我国证券市场开放面临的潜在风险——基于深港通的视角

院深港通进一步促进了内地与香港共同证券市场的形成,这是我国证券市场开放的关键节点.证券市场开放是我国金融市场改革的重要方向,在吸取国际经验和教训的基础上,识别我国证券市场开放过程在资本市场和外汇市场上潜在的风险,分析其可能的形成的风险机制及其危害,并做出必要的风险防范措施,有助于我国金融系统的稳定,金融市场改革的深化.     

股指期货上市的负面影响及其对策

随着金融市场全球一体化进程的加快和中国的入世,股指期货等金融期货将会在我国金融市场上市。股指期货是一种能够有效地防范系统性风险的金融工具。但是,它的上市也有可能会助长投机行为和导致市场定价机制失灵和加剧金融市场风险。所以对其负面影响,我们可以采取相应的对策,如建立统一指数、股票市场引入卖空机制、健全法规、加强监管和以机构投资者为交易主体等措施,尽可能地将风险减少或控制在最小的程度。     

VAR理论在我国股票市场的实证研究

我国金融市场的迅猛发展,使得金融机构面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险。我国金融市场作为一个发展中的新兴市场,市场风险必将随着金融市场的发展而逐渐加大。VaR方法作为风险管理的计量模型,能够有效地度量和控制金融风险,在世界金融市场上已经得到了广泛的运用。本文正是运用VaR模型度量了我国证券市场的市场风险,利用上证综合指数1995年1月3日至2008年12月12日的数据,具体计算出上证综合指数的VaR值,旨在探讨VaR模型能否适用于中国股票市场。     

欧债危机、主权风险冲击与金融传导──来自中国金融市场的证据

本文以三大国际评级机构发布的欧元区17国长期主权信用评级信息作为欧元区主权风险的替代变量,从多市场极端收益联动和市场间传导机制的角度,检验了欧债危机爆发前后欧元区主权风险冲击对中国金融市场的影响机制及其内在传导机理。实证检验结果表明:欧债危机下欧元区主权风险冲击显著增强了中国金融市场间的联合极端收益波动;这一影响在三大评级机构发布的不同欧元区国家主权信用评级信息下和中国不同金融市场间具有显著的差异性;当主权评级调至接近或达到投机级时能对中国金融市场产生系统性的投机级临界效应。本文的实证结论为增强中国政府金融干预和处置能力,从而维护金融体系稳定提供了较强的政策启示。     

论我国金融机构的市场退出机制的选择

金融市场构成一国经济命脉,而金融市场本身又存在着系统性风险,随着金融机构破产案例的增多,建立更加程序化、市场化、法制化的退出机制已是大势所趋,而唯有有效的金融机构市场退出机制才能斩断金融危机的传导、遏制危机的扩散。本文将对我国银行业金融机构市场退出机制存在的问题及对策建议进行分析。     

提前偿贷对住房抵押贷款证券价值的影响及其计量

国外经验表明,提前偿还是影响住房抵押贷款证券(Mortgage-Backed Securities,以下简称MBS)价值最重要的因素之一,如何科学预测、评估、计量提前偿还风险成为我国创建MBS市场     

基于状态转移波动模型的金融市场动态风险测度研究

测度金融市场动态风险VaR的一个关键在于如何准确刻画金融市场收益波动率。引入马尔可夫状态转移的ARCH（Regime switching ARCH,SWARCH）模型。构建出基于状态转移波动模型的金融市场动态风险测度模型,然后运用其对中国大陆上证综指和伦敦金融时报100指数的市场风险进行测度,并运用Back-testing中的似然比率检验方法（Likelihood Ratio Test,LRT）对金融市场风险测度的准确性进行检验。实证结果表明,基于SWARCH的风险测度模型,不仅能够准确测度不同类型金融市场的动态风险,而且在测度金融市场大风险方面展现出同样具有优越的测度能力。