PE与企业（项目）如何对接

PE如何判断哪些是适合自己投资的优秀项目？哪些项目万万碰不得？企业又该如何找到与其门当户对的优秀PE机构？以下是我实践中总结出来的经验，希望对企业和同行有所裨益。     

PE：外资向右，本土向左

活跃的外资PE青睐TMT产业和服务业，财力稍逊的本土PE则偏好传统行业、科技型企业。外资PE喜投北京和上海企业，本土PE的投资则与其注册地关联度较高。外资和本土PE机构在投资方向上的有趣差异，为本土PE的成长提供了空间。而在PE本土化进程加速、人民币PE基金快速增加的背景下，本土PE的改变也显得更加迫切。     

私募股权投资掀起高潮——第三期浙商投资联盟投资沙龙活动纪实

近年来,随着国内资本市场建设的逐步完善和企业融资渠道的日益拓宽,私募股权投资,也就是我们经常提到的“PE”,成为许多企业在发展壮大过程中面临的热点话题。年初创业板推出日程的明朗,更是加速了优秀中小企业直面私募股权投资的进程。那么私募股权投资的现状如何？私募股权投资机构选择企业投资的普遍标准是什么？     

本土PE：阳光照进冬天

要通过PE投资引导企业创新,必须从三个方面扶持本土PE;鼓励社保、保险等长线资金投资本土PE;对PE和VC实施税收优惠;尽早推出创业板,形成多层次资本市场与PE投资、企业创新之间相互促进、良性循环的金融模式。向这一方向迈进的“金融30条”让本土PE和中小企业看到了阳光但其顺利过冬仍有赖相关政策的落实。     

服务：本土PE的突围之道

在通泰投资有限公司总经理叶国英看来，今后的5年内，浙江优势产业中竞争力强的企业，都将是外资和本土PE竞争的战场。 而在项目企业本身看来，在外资和本土PE之间如何抉择，也是一件让人犯难的事情。     

全球PE泡沫化及对中国PE市场影响分析

一、全球PE的泡沫化苗头在全球低利率环境下，国际私募基金引发了全球投资热潮．而近年来股市的持续上涨，更加助长了私募基金募集热和投资热。根据相关机构统计，2006年全球私募股权投资基金的总投资额达到了7380亿美元，比2005年增长了一倍；06年的新筹资金更是超过了4320亿美元，     

PE热隐忧

数以十亿甚至百亿计的各路资本,涌向PE和VC市场,是理性投资还是泡沫泛起？浙江本土创投业正面临考验。 盲目跟进,大干快上 或许,两则在私下里传播的故事可以体现浙江企业的PE热情。     

PE投资者在企业中的定位问题——PE管理者手记之十二

PE投资经理在投资后管理实践中经常问自己两个问题“管得太多了”还是“管得太少了”。管得太多会有两种可能的反应，一种是公司的内耗会加剧。另一种是企业管理团队对提升企业竞争力的自我驱动力下降。管得太少又会怀疑自己投资的企业是否会提升价值，企业管理团队能否把企业带向预定的目标     

上对对花轿选对郎——广告主如何选择智业服务机构

广告主在制定营销策略与媒介投放策略过程中。多数会选择智业服务机构。在这个过程中，智业服务机构便成了决定广告投放方向的决策因子。因为这些智业服务机构往往成为企业决策的“意见领袖”。是要选择4A公司？还是要选择本土广告公司或咨询公司？是选择大的公司？还是选择小的公司？其实。这都不重要，关键是要选择适合自己企业发展的智业服务机构。那么，广告主如何选择到适合自己企业发展的智业服务机构？希望智业服务机构扮演什么样的角色？     

PE的投资风格：先选赛道还是选手

PE的三种投资风格中，目前大行其道的Pre—IPO和双F型投资随着市场的变化正面临挑战，“精选赛道，再选选手”的行业型投资优势日益凸显。从选企业到选行业的递进，意味着本土PE开始通过专业化服务构建核心投资能力。     

中国创投及私募退出多元化——新三板扩容成为新机遇

中国创投及私募（VC/PE）经历十余年发展,却仍处于发展的初级阶段。在前期掀起的一阵阵投资热潮后,VC/PE如何全身而退,成为大家需要认真思考的问题。现阶段,IPO仍为我国VC/PE退出的主要渠道。但面对2013年,IPO遥遥无期的煎熬,许多投资机构及企业选择了新的退出方式,如选择并购及新三板。在此类IPO通道分流的小队中,新三板的低流动性及转板不确定性造成了企业积极性很低。然而,国务院推出新三板扩容方案,明确将新三板挂牌企业范围扩充至全国,并指出转板的机制,挂牌企业可直接上市。在理顺流动机制和转板机制后,新三板的影响力将获得实质提升,对于VC/PE而言,新三板将是优秀候选退出通道。     

本土PE的投资逻辑

是找关系、拼价格、比酒量投资Pre—IPO项目，还是投资高风险的早期项目？本土PE的成长中更多承受着取含的挣扎。构建一套有效的投资逻辑，是决定它们能否持续成长的核心。     

PE募资：“就差钱”到“不差钱”

募资方式的多样化使得本土PE逐渐向“不差钱”转变，而PE行业也由LP稀缺转为优秀GP稀缺，出现了资金跟着优秀GP走的新气象。     

PE投资的十条准则

每天看《新闻联播》的意义何在,PE如何为管理团队相面,如何判断项目的投资价值？总结十年投资经验而得的PE投资基本准则．或对提高新晋PE的投资效率有所帮助。     

PE断粮？

募资额下降、审批上市的企业数量在减少,这些因素使得不少小型PE面临＂断粮＂风险。如今陆续有些PE机构在准备改名,将公司原本注册名中＂股权投资＂的字样去掉,主动撤离这个市场。     

互联网投资再现泡沫？

2005年40亿美元的新募资金，以及众多国际主流创投的进入，将中国创投业推进到新的发展时代，我们称之为VC2．0时代。随之而来的Web2．0热潮又不断刺激着创投机构的投资冲动。目前创投对Web2．0网站的追逐和迷恋几乎可媲美于上世纪末互联网泡沫破灭前的那场投资狂热。2006年前5个月，已有十几个web2．0概念的公司获得了上亿美元的创投资金。新一轮Web2．0的投资热潮是否会演化为又一个“泡沫2．0”（Bubble2．0）？     

PE如何投人？

企业最宝贵又最难以量化的资源是经营者，尤其是早期项目，无法以市盈率估值，管理层是度量企业价值的另一把尺子。PE可以通过投资时的溢价及股权激励，量化管理层的价值，并选择正确的方法进行有效激励，让投资者与经营者的利益保持一致。     

创投套现记

根据清科研究中心最新研究数据显示，截至2010年10月22日，在创业板上市的130家企业中。有73家企业在上市前曾获得创投和私募股权投资，而97家VC／PE机构从上述创业板企业中获得的平均投资回报，为10．82倍。与其他资本市场相比，创业板VC／PE机构平均投资回报倍数远高于境外资本市场的平均值。与境内其他资本市场相比。其表现也可与深圳中小企业板相媲美。总体而言，创业板已成为VC／PE机构退出的重要渠道。正因为如此，除高管之外。创投股东成为创业板减持套现的主力军。11月1～5日，共有11家创业板公司的创投股东通过大宗平台减持了手里的股票，市值达10．56亿元。其中，网宿科技是创投股东大额抛售的典型。     

中国牙膏突围

2005年．中国牙膏行业销售总额超过70亿元：而到2010年．我国牙膏年需求量将变为45亿支。与此同时．越来越多的跨国牙膏企业将中国视为全球最重要的市场之一，纷纷在大江南北攻城略地，在市场中扮演着主角．并抢占了相当程度的份额。面对诸多外资知名品牌新一轮的猛烈冲击．中国本土牙膏制造业又该如何突出重围呢？     

平安养老险 行业先锋 逆风成长

作为国内企业年金市场的先行者和领头羊，平安养老保险股份有限公司（简称“平安养老险”）与中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司一道，共同担负起了中国平安保险（集团）股份有限公司（简称“中国平安”）的四大保费收入来源。根据中国保监会网站数据，截至2008年9月30日，平安养老险目前管理的正式运作中的企业年金计划受托资产规模已经达到101.7亿，投资资产规模126．9亿元，实现了受托资产、投资资产双超百亿。如果包括已经中标的项目，平安养老险受托资产将达到260．2亿元，投资资产将达221．9亿元，无论是受托还是投资，在企业年金市场上均取得暂时的领先。令人关注的问题是，随着金融风暴在全球蔓延，无论是机构还是个人，都难逃财富账户大幅缩水的厄运，对于养命钱的企业年金来说，是否也受到很大的影响呢？平安养老险企业年金投资运作业绩和发展前景如何呢？对此，平安养老险董事长兼CEO杜永茂给出了令投资者释然的答案。