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本文以大连商品交易所黄大豆期货日收盘价为原始数据,将GARCH模型运用到蒙特卡罗模拟法中,估计黄大豆期货日收益率的VaR。结果表明基于GARCH模型的蒙特卡罗模拟法计算的VaR值估计效果很理想,从而能采取有效措施,对期货市场风险进行控制,达到规避、分散、降低风险的目的,为探索我国金融期货市场的VaR模型提供选择依据。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2008,(12)
应用GARCH-VaR风险度量模型,对我国开放式股票型基金市场风险进行测量和分析,则能比较好的描述收益率波动的动态变化特征。该模型较符合我国证券投资基金的现状,并且可得到一个随时间变化的VaR序列,从而便于研究VaR的变化趋势和未来VaR的预测。对比不同分布下各模型计算出的VaR值的准确程度,可以为股票型基金的风险管理提供一个度量上的参考。 相似文献
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从2013年5月余额宝受到热烈的追捧之后,各种类余额宝产品层出不穷,竞争异常激烈。随着利率的下调,各理财产品的收益率也在走下坡路,当初备受关注的余额宝收益率也滑落至同类理财产品的中游。本文采用VaR风险分析法中的历史模拟法,运用余额宝等热门理财产品自上线以来的历史收益率进行风险对比分析,也提醒广大投资者在投资时不仅要关注收益率,也要考虑风险因素,为投资者衡量理财产品的风险程度提供了一个途径。 相似文献
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利用VaR方法对国债的利率风险进行了度量,首先验证了国债收益率序列不服从正态分布,说明不宜采用正态分布假定下的VaR计算方法计算VaR,然后采用VaR的历史模拟法对国债价格的利率风险进行了度量,最后对历史模拟法的优缺点进行了分析。 相似文献
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本文结合GARCH族模型的VaR在险价值方法对上证综指进行了实证研究。分析发现,上证综指日收益率时间序列满足ADF单位根检验,具有很好的平稳性;基于广义误差分布( GED)和t分布假定下, VaR在险价值方法与GARCH族模型的结合更好的反应了股市收益率的风险特征。 相似文献
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本文介绍了VaR计量常用的方法,并着重阐述了历史模拟法和参数法中的RiskMetrics方法。然后,分别用上证指数和深证指数的收益数据,在1%和5%的置信水平下进行了实证研究。结果表明,历史模拟法很好地估计了风险,而RiskMetrics方法在5%的置信水平下准确地估计了风险,但是在1%的置信水平下,则低估了风险。 相似文献
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应用GARCH—VaR风险度量模型,对我国开放式股票型基金市场风险进行测量和分析,则能比较好的描述收益率波动的动态变化特征。该模型较符合我国证券投资基金的现状,并且可得到一个随时间变化的VaR序列,从而便于研究VaR的变化趋势和未来VaR的预测。对比不同分布下各模型计算出的VaR值的准确程度,可以为股票型基金的风险管理提供一个度量上的参考。 相似文献
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基于金融时间序列的实际分布的尾部明显更厚,而峰度则更高的特征,可以运用在不同的分布假定下的GARCH模型的VaR计算方法来对市场的风险进行分析。利用GARCH族模型以国际原油期货的日收益率数据分别在t-分布和广义误差分布(GED)条件下来度量原油期货的在险价值VaR。在验证了多个模型和二种分布组合之后,得出了GARCH(1,1)-t分布模型对原油期货能较好的拟合和反映出国际原油期货收益率的风险特征性。 相似文献
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为更深刻地揭示沪深股指收益率特征,本文提出两成分混合广义正态分布及其退化分布、非对称广义正态分布及其退化分布等8种分布,对上证综指(SSEC)和深证成指(SZCZ)日收益率数据进行拟合对比分析。通过拟合评价和VaR度量发现:对于上证综指,用非对称广义正态分布更好地拟合日收益率数据的尖峰厚尾带偏特征;对于深证成指,用两成分混合广义正态分布更好地拟合日收益率数据的尖峰厚尾带偏特征。在进行沪深股指波动率预测、资产定价和风险度量时,建议选择非对称广义正态分布和两成分混合广义正态分布进行对比分析,进一步提高其准确性。 相似文献
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保险资金与其他的资金相比,对资产的安全性要求更高,因此保险资金运用的市场风险度量和管理已经成为保险公司当前面临的核心问题,迫切地需要能够度量和管理市场风险的有效方法。本文通过对风险价值法VaR方法三种计量模型的分析,提出在保险资金运用过程中,应根据保险资产收益率的实际分布情况,选择历史模拟法进行保险资金运用的市场风险度量和管理。 相似文献
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汇率收益率存在以下典型特征:尖峰厚尾、偏斜和波动聚集性。因此,本文考虑两种厚尾分布,即t分布和广义误差分布;并引入一种门限GARCH模型——GJR模型来实现VaR的动态建模。实证研究表明,基于广义误差分布和GJR模型的VaR模型具有最优良的性质。 相似文献
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运用极值理论的POT模型,并结合描述金融产品收益率的尾部分布更加精确的GPD分布,计算出了基于极值理论的风险估计。与传统方法相比,极值理论方法能更好的利用已知历史数据,并能在计算高置信度VaR时克服传统方法中误差较大的缺点。 相似文献
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本文介绍了VaR计算方法中的历史模拟法、蒙特卡罗模拟法,并就两种模型和算法以国内市场的六只股票进行了数值实验,且作了比较,通过比较可看出各种方法的优缺点。VaR及其计算方法的引入,对我国金融机构和投资管理市场风险以及金融监管部门进行金融监管具有重要的参考价值。 相似文献
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详细介绍目前测量市场风险的主流模型-VaR,包括VaR产生的背景、VaR的概念;概述VaR的各种计算方法,比较计算方法的优缺点;最后就VaR的作用,应用及其局限性进行讨论。 相似文献