解构平安式股权结构

在中国,股权结构过度集中是造成一系列公司治理弊端的主要根源之一。经过多年的改革和市场规范,目前中国上市公司的股权结构正逐步朝着分散化和多元化的格局演变。引领这一潮流的上市公司中,中国平安是特色最为鲜明的一家国股权结构过度集中是造成一系列公司治理弊端的主要     

股权结构与内部控制有效性的案例分析

为了提高企业内部控制有效性,增强企业的核心竞争力,在相关文献研究的基础上,选择1家房地产上市公司纵向研究股权结构变化对企业内部控制有效性的影响,然后再选取4家具有代表性的房地产上市公司进行横向案例研究,分析不同的制衡股东性质对企业内部控制有效性所产生的影响。结果表明:在房地产行业内,万通地产的股权结构由一股独大转变成股权制衡的局面后,公司内部控制有效性有了一定的提升。通过横向分析对比张江高科、绿地控股、光大嘉宝、阳光城等4家房地产上市公司可知,当都存在国有制衡股东时,与国有公司相比,非国有公司内部控制质量更佳;在制衡股东为非国有股东时,公司的内部控制有效性更高。案例分析结果在其他类似房地产上市公司提高内部控制有效性的应用场景中具有参考价值。     

公司治理结构的制衡机制

制衡机制“失效”的原因分析实践表明，公司制改造和建立法人治理结构，给一些企业带来了新的生机和活力，然而，在推进这项改革过程中，一些新的问题随之暴露出来，主要表现为制衡机制“失效”。在公司制改造过程中，多数电力企业从所有制性质出发，选择了“国有独资公司”的组织形式。然而，由于它并不是一种典型的现代企业制度，往往造成所有者(国家)事实上“缺位”，加之这种组织形式在法人治理结构方面的变化有很大局限性，制衡机制不能有效建立，因此，大多属于“翻牌”改制，收不到预期效果。一些企业法人治理结构组建和运作不规范，…     

关于公司治理问题的思考

公司治理是一个多角度多层次的概念。狭义的公司治理是指公司治理结构 ,是一种对公司进行管理和控制的体系。公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布 ,诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者 ,并且清楚地说明了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。同时 ,它还提供了一种结构 ,使之用以设置公司目标 ,也提供了达到这些目标和监控运营的手段。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡 ,而是涉及到广泛的利害相关者 ,包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。一、国外公司治理模式各国…     

股权结构对公司绩效影响的实证研究

股权结构对公司绩效的影响一直是理论界讨论的热点问题之一。以市净率作为公司绩效的度量指标,实证研究房地产上市公司股权结构对公司绩效的影响。研究表明,公司绩效随着国有股比例、流通股比例、股权集中度的提高而下降,随着法人股比例的提高而上升。     

公司股权结构与公司绩效关系的综述与评论

股权结构是股份制经济的基本要素之一,是公司治理结构的基础,与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来,我国上市公司股权结构逐渐暴露出了"一股独大"、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下,找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系,有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理、提高经营绩效。本文系统回顾了股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状,为进一步研究提供一些思路。     

公司法人治理结构的权力制衡

随着国有企业改革的不断深化,企业领导体制和管理机制正在发生变化,公司法人治理结构逐步形成。为此必须建立完善、规范的权力制衡机制。坚持以权制权、以制制权、以德制权、以监制权,从而实现权力的制衡。同时,还必须坚持按章程、规定办事,用制度、程序保障、靠人格、     

最优股权结构设计的博弈分析

股权相对集中是现代股份制度的典型特征。从发起人控股股东角度看，如何实现股权价值最大化是其进行投资及融资的主要目标。为了能够以较低成本进行外源性股权融资，发起人控股股东必须接受外部大股东的适度监督。从外部监督股东看，为了减少发起人控股股东转移公司价值，必须对其予以监督，因而必须持有最低限度的股权比例才有助于实现自身价值最大化。所以，发起人控股股东进行股权融资时，必须设计最优股权结构，最终实现股权融资的激励相容。     

维权董秘不如强化董事制衡

如果连有表决权的董事都无法做到独立,又如何要求在董事会议事过程中没有表决权、属于公司内部员工的董秘维持独立,从而解决信息披露的问题？     

公司股权的"市场结构"类型与股东治理行为

公司股东的治理行为与公司股权结构的类型密切相关。已有的文献存在的一个主要问题是没有在合理界定公司股权结构类型的基础上分析股东治理行为与作用。鉴于此,本文借用产业组织学中的“市场结构”的概念,结合公司股东持有股份的结构特征,对公司股权“市场结构”的类型加以界定;在此基础上,建立了一个公司股东治理行为的分析框架,并分析了不同公司股权“市场结构”下的股东治理行为;最后,本文就我国上市公司应选择何种类型的股权“市场结构”问题进行了探讨。     

上市公司治理：揭开独立董事“制衡的面纱”

股东有设立独立董事的内在动力,关键在于完善制度和相关激励机制,使独立董事真正发挥其作用独立董事制度作为我国公司治理改革中的一项重要举措,在短时间内完成了强制性制度变迁过程,所有上市公司都按照要求引入独立董事。但我们发现在强制变迁过程中存在着主动设立独立董事的"自愿行为",从而使我国独立董事制度体现出一定的内生性质,那么是什么因素导致了我国上市公司产生主动设立独立董事的行为呢?     

中国上市公司股权结构和公司业绩的相关性

公司股权结构对公司业绩的影响方向和程度不完全相同。股东结构、股权集中程度以及大股东在公司的身份对公司经营业绩和资产的市场价格产生重大作用。股权结构的优化要以保护中小股东利益为基础。     

我国上市公司治理中存在的问题研究

公司治理是一个多角度、多层次的概念，可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制，即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构     

股权分置改革后股权结构优化问题的研究

股权分置改革的作用在于创建了一个新型的资本市场平台,为资本市场摆脱计划经济的桎梏,完成了一个根本性的转变.本文首先从现阶段我国股权分置改革发展的特点入手,探讨我国股权分置改革对股权结构优化所起到的实际作用.最后提出完善我国股权分置改革,优化上市公司股权结构的五条基本途径及相关建议.     

浅议权力制衡与西方法治传统形成的关系

西方法律传统形成于11世纪末至13世纪末,在中世纪的这关键的二百年中,在各方面的势力相互斗争,相互妥协,最终相互制衡的过程中,新的法律体系以及法制传统得以诞生和发展。本文对中世纪的宗教和世俗政体之间的制衡、教会自身内部的制衡机制和各世俗政体之间的制衡这三个方面进行了分析,阐述了西方法治传统得以形成的历史根源以及与现代西方法治观念的关系。     

公司治理结构模式的比较研究（三）

公司治理结构的研究萌芽于本世纪初,大规模的研究已经有20多年的历史。目前,已发展成为全球性的公司治理结构运动。但是,中国对于这个问题的研究刚刚起步,特别是对于公司治理结构模式的系统研究还是一片空白。本期刊登“公司治理结构模式的比较研     

对独立董事职能的再认识

独立董事最早出现在美国。在没有独立董事制度之前，美国公司的董事几乎全部为干涉内部事务的执行董事。受分散的股权结构的影响，公司股东的所有权、终极控制权弱化，以公司高级管理人员为核心的内部人实际操作公司，并通过提名董事控制公司董事     

沪市上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

目前上海市的上市公司最终由政府控制的占89％，政府或国家在上市公司的控制中仍占主导地位。本文从净资产收益率(ROE)和市净率(Q)的角度比较了不同的中间控股类型的绩效情况，得出同行业同专业的实业公司作为控股股东公司绩效最好，同时通过这些比较表明股权结构和产权的不同归属与公司绩效之间存在密切的关联。     

公司的“军机处”——筹建治理委员会

建立符合本公司股东之间、股东与管理层之间、公司与运行环境之间冲突与妥协解决的共同认可的机制或框架,就是设立治理委员会的基本动机最近,公司董事会办公室陆续接到几份国资委下发的文件,有敦促公司董事们参加董事培训的《国有公司董事职业资格暂行规定》,有征求试点企业意见的《关于规范国有独资公司董事会与国资委关系的意见》,有加强监管董事会的《董事会和董事工作报告制度》和《董事、董事会的评价办法》……各种迹象表明,国资委着力解决中央企业各项改革中最关键、最核心的问题就是——建立规范的董事会。     

建立有效的国企公司治理结构

在激烈的市场竞争中，良好的公司治理机制是决定企业正常运营并取得竞争优势的关键。国有企业改制为公司的最重要的难点之一就是如何建立有效的公司治理结构。虽然20世纪90年代后期越来越多的国有企业改制为公司制企业，但由于存在体制和结构性