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中小企业对我国经济发展发挥巨大作用,然而一直面临融资难的困境,浙江省的中小企业也难摆脱此境。中小企业经营模式以及股权融资特点决定了要想脱离融资困境必须借助股权融资。中小企业板块和创业板块给中小企业融资提供了平台。本文重点分析了浙江中小企业在中小企业板块和创业板块中股权融资现状,并尝试提出改善浙江中小企业股权融资建议。 相似文献
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随着更多的海外私募股权投资机构在中国内地设立常驻办公室,中国新一轮的私募股权和创业投资浪潮正在到来。研究私募股权融资在中国的投资策略和运作特点,帮助中小企业在新的融资渠道面前,做好前期准备,及时找到合适的投资者,提高公司智力水平以及管理团队的素质,促进其快速规范地发展壮大。 相似文献
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投资者关系管理与股权融资成本——来自公司网站投资者关系管理的实证发现 总被引:2,自引:0,他引:2
文章以沪市2004年、2005年A股上市公司为研究样本,从信息披露与战略管理两个角度分析上市公司投资者关系管理对企业股权融资成本的影响,结果发现上市公司网站投资者关系指数(IIRI)与股权融资成本显著负相关,进一步检验交流信息质量指标对企业股权融资成本的影响,也发现同样的结果。这表明投资者关系管理活动,特别是加强与投资者之间的战略沟通确实能够起到降低股权融资成本的作用,从而为上市公司主动进行投资者关系管理、监管者推动投资者关系管理活动提供了证据支持。 相似文献
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文章主要检验投资者保护、股权集中度和融资成本三者之间的关系.通过构建条件概率模型,并利用中国上市公司增发股的数据对此问题进行验证.发现在不同宏观环境中,投资者保护对于融资成本的影响是不同的,原因在于股权集中度的变化.在投资者保护比较低的环境中,公司的股权集中度高,融资成本低;投资者保护较高的环境中,公司的股权集中度低,融资成本低,该研究为投资者的选择决策提供了新的视角. 相似文献
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本文通过先叙述中国中小企业股权融资现状,与国外股权融资作对比,从股权投资者进入融资企业的全过程,在这一个过程所遇到的问题和矛盾,以及国内外现有的经验是如何解决这些问题的.本文偏好于用行为金融学中的博弈论来来分析借款人问题、契约问题.同时,我们也嵌入一些期权来维持博弈过程的平衡,将选择权折现,将其视为一种资产,同时从融资方和投资方的角度去寻找双方矛盾之所在,从而试图解决这些问题. 相似文献
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从我国金融市场发展的非均衡及存在的信息不对称特点出发,详细讨论了目前中小企业债权融资的困难和股权融资的不可能。并针对上述分析,提出应建立和完善中小金融机构体系,使其成为中小企业债权融资的主要媒介;应不断完善股票资本市场体系,使中小企业股权融资成为可能。 相似文献
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投资者保护制度变革、融资偏好与资本结构 总被引:1,自引:0,他引:1
以沪深A股上市公司资本结构的变迁为研究对象,研究投资者保护制度的变革对上市公司融资偏好和资本结构的影响。研究发现新投资者保护制度的实施虽然提高了投资者保护的整体水平,但相对而言,对债权保护水平的影响更为显著,债权保护水平和股权保护水平的提高有助于上市公司降低对股权融资的偏好,增加债务融资特别是长期债务融资比重。 相似文献
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金融市场非均衡与中小企业融资模式选择 总被引:2,自引:0,他引:2
从我国金融市场发展的非均衡及存在的信息不对称特点出发,详细讨论了目前中小企业债权融资的困难和股权融资的不可能。并针对上述分析,提出应建立和完善中小金融机构体系,使其成为中小企业债权融资的主要媒介;应不断完善股票资本市场体系,使中小企业股权融资成为可能。 相似文献
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中美中小企业融资结构比较 总被引:1,自引:0,他引:1
从融资渠道来看,中美中小企业融资符合吸食顺序理论,即从非正式内源融资到债权融资再到股权融资的顺序.本文根据中小企业融资理论中的"生命周期理论"比较了中美中小企业的融资结构,并分析了信息不对称对其的影响. 相似文献
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以“控制人剥夺其他投资者利益”为特征的公司股权融资行为,已经成为制约中国资本市场发展的瓶颈之一,它不仅损害了广大中小投资者的权益,而且使得稀缺的资本资源没有更有效率的配置,阻碍了中国资本市场的长期、健康和规范发展.本文通过对中国公司股权融资偏好的特征、经济效应、形成机理及影响因素的研究发现,特定的政策环境和不健全的市场环境下,中国公司具有强烈的股权融资偏好,存在典型的“异常优序融资”现象,这种现象使大股东、保荐人和相关机构投资者等受益,中小投资者利益毫无保障;控制人主导是中国股权融资偏好形成的主要特征,控制人剥夺其他投资者利益是中国公司融资行为的主要特点,这已经严重影响到中国资本市场的融资功能;应从优化资本结构、强化公司治理入手,以制衡控制人的权力为着眼点,及时调整、增加中小投资者权益保护的相关制度,进一步明确中小投资者权利义务,完善经济赔偿制度,强化中小投资者权益维护的法律责任. 相似文献
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担保问题一向是制约中小企业融资的瓶颈,而股权质押不失为拓展中小企业担保途径的一种有效方式.在目前全球性金融危机的形势下,股权质押对中小企业融资及当前经济的恢复和发展都有着极其重要的作用.但是,由于股权这种资产的特殊性,较固定资产抵押和质押、第三方担保等方式而言,债权人往往面临较大的风险,这制约着这种融资方式的进一步发展.因此,如何合理控制和防范这些风险,成为股权质押业务能否健康发展的关键. 相似文献
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数字金融借助现代信息技术高效连接企业外部金融资源,对中小企业内部技术创新产生重要影响。文章基于2011—2018年北京大学数字普惠金融指数和创业板上市公司的财务数据,以融资方式为视角,实证检验了数字金融通过影响不同的融资方式促进中小企业创新的传导机制。研究表明:融资方式的传导作用表现出明显的差异性,内源融资和债务融资表现出完全中介效应,然而作用机理有所差异,数字金融通过增加内源融资促进中小企业创新,而通过降低债务融资促进中小企业创新投入的增加;股权融资表现出部分中介效应,即数字金融不仅直接促进企业创新,同时间接地通过增加股权融资促进中小企业创新。研究结论为政府有关部门制定科学的数字金融发展策略和差异化的中小企业技术创新融资策略提供理论依据和决策参考。 相似文献
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"柳暗花明之路"还是"空中楼阁"?--就我国中小企业融资改革方向与汤敏博士商榷 总被引:2,自引:0,他引:2
陆挺 《经济社会体制比较》2004,(1):112-125
本文就亚洲开发银行驻华首席经济学家汤敏博士在2003年11月20日《财经》上发表的专文(以下简称“汤文”)作出评论。汤文从“孙大午事件”出发,提出解决我国中小企业融资难的根本出路在于扩大直接融资的渠道。本文认为汤文误解了直接融资和股权融资的区别,在认识到债权融资的成本时却低估了直接股权融资的成本,并忽视了间接股权融资中的一些基本制度要素。其建议缺乏实际可操作性。不利于我国在中小企业融资方面的改革。本文最后指出我国中小企业融资改革应该避免的误区,以及今后值得我国学者和政府官员进行深入研究的课题。 相似文献