浅谈我国上市公司大股东破产中财务问题的研究——以某A股上市公司大股东X公司为例

上市公司大股东是指持有较大比例上市公司股票的股东,根据上市公司规范运作指引,大股东应当切实保证上市公司资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立,理论上大股东破产对上市公司的影响甚微;但在普遍意义上,大股东往往对上市公司施加较强的实际控制力,主要表现在三个方面:其一,一些强势大股东对上市公司的影响无处不在,上市公司从制度、管理到财务,无不深深的打着大股东的烙印;其二,一些大股东与上市公司业务关联性很强,上市公司破产对上市公司的正常运营产生重大影响;其三,或有损失,大股东资金占用及违规担保都可能在破产时给上市公司带来实际损失。因此,大股东的破产对上市公司乃至社会公众还是存在较大的现实影响,大股东破产也不能说是一个简单的企业破产行为。文章以某A股上市公司大股东X公司为例,分析了该公司最终走向破产清算的原因,总结出该公司在破产清算中主要存在的财务问题,并提出相应的对策及建议,以期为同类企业提供借鉴。     

上市公司矿产：现行法律还有哪些缺位－－对欧美日破产法律程序的一点观察

多种迹象显示，刚刚走过十年成长期的中国证券市场今年将在建立退市机制上有大动作，自郑百文因巨额亏损而被信达资产管理要求破产的信息在媒体披露后，上市公司破产问题在我国引起各界人士的强烈关注，与一般的公司企业相比，上市公司不仅股份分散、股东人数众多，而且在法人治理结构和债务构成上更为复杂，一家上市公司破产将涉及千家万户的切身利益，这对立法形成极大挑战，在这方面国外有许多成功经验值得我们研究和借鉴。     

实现公司法上的利益平衡——我国首例上市公司破产重整案解读

浙江海纳上市公司破产重整案是新《破产法》实施后，我国第一个按照债权人会议表决程序通过重整计划的上市公司重整案件。本文从该案入手，分析了破产重整制度的价值取向及利益平衡的具体体现，总结了我国在处理上市公司破产重整时的经验和不足之处，并有针对性地提出了些许建议，以期对后续案件的处理有所裨益。     

上市公司偿债能力分析

偿债能力的强弱关乎企业的生死存亡，不能偿还到期债务且严重资不抵债的企业将面临破产清算的窘境。因此，为保障投资的安全，投资者必须掌握分析上市公司偿债能力的方法。然而，以往大多数投资者，尤其是社会公众投资者，对分析上市公司的偿债能力并不在意，而是把时间、精力更多地投入到对上市公司盈利能力的分析上，这样有些舍本取末。现在，我们必须重视上市公司偿债能力，新破产法即将出台，上市公司不死的神话也将随之破灭，而公司一旦破产，投资者将血本无归。因为在破产清算阶段，公司所剩的资产都是用来清偿债务的，除了极少数的例外，几乎所有的破产案件都不会出现清偿完后还有刺余财产返还股东的现象。为了避免不必要的悲剧发生，我们有必要对上市公司的偿债能力进行分析。     

基于Merton模型的上市公司最优资产负债率研究

Merton模型是度量公司债券进行定价的一种主要方法.文章在Merton模型的基础上利用期权定价的思想进一步计算了在现行股权市场价值下上市公司负债到期日期望损失的现值,并得出了上市公司因无法偿还贷款的破产风险最小的最优资产负债率.实证结果表明:该方法能很好评价上市公司的破产风险,为公司的财务决策提供了一定的理论依据.     

上市公司破产难开先河

2007年6月1日,新的《破产法》正式实施,沧州化学股份有限公司(简称沧州化工)在此时被推上被告席,成为上市公司面对新法的第一案。老《破产法》于1998年开始实施,但从实施之初就没有起到很好的规范作用,反而使一些企业以破产名义非法逃债。新《破产法》适用范围扩大到所有企业法人,包括上市公司。一旦沧州化工进入破产程序,将对上市公司的恶意经营行为和市场投资者产生重大深远影响。     

设立公司重整制度若干问题探析

公司作为现代企业制度的一种重要的组织形式,近年来在我国得到了空前的发展。目前仅在沪、深两个证券交易所挂牌交易的上市公司即已超过７００家。可以预见伴随着国有大中型企业改革的不断深化,公司将在我国的经济生活中发挥重要的作用。然而激烈的市场竞争会使一些经营不善的公司出现财务困难,甚至资不抵债而破产。破产制度虽是一项保护债权人利益,体现优胜劣汰的市场机制的重要法律制度,但不可否认公司的破产,特别是大公司的破产不仅会使股东和债权人蒙受巨大的损失,而且可能引发一系列社会问题。因此,建立一套完整的预防公司破产…     

投资者保护基金

投资者保护基金是一种按一定方式筹集基金,在上市公司、证券经纪机构出现支付危机、面临破产或倒闭清算时,由基金直接向危机或破产机构的相关投资者赔偿部分或全部损失的保障机制,其作用类似于存款保险制度.     

一周公司榜

五粮液疑添偷税“新罪”；首例央企上市公司破产重整；全球最大铝企将赴香港上市；腾中收购悍马协议签署 国产化被搁置；席梦思申请破产保护；西飞收购奥地利FACC     

一周公司榜

五粮液疑添偷税“新罪”；首例央企上市公司破产重整；全球最大铝企将赴香港上市；腾中收购悍马协议签署 国产化被搁置；席梦思申请破产保护；西飞收购奥地利FACC     

重庆钢铁股份有限公司破产重整案例研究

重庆钢铁股份有限公司(以下简称重钢)重整案,通过以市场与法治有机结合的方式化解公司债务危机,从根本上实现公司转型升级的典型案例。由于本案件是目前中国资产和债务数额最大的国家控股的上市公司的重整,此外,这是重组公司股票同时在上海证券交易所和联交所交易的上市公司的第一例,也是钢铁行业第一家上市公司的重组,而被认为属于“特别重大且无先例”。文章案例分析将回顾重钢的行业背景,破产后的重组计划和具体实施过程,并结合一定的理论基础进行分析,并结合最新数据,对该公司的年度2019年报告和其他财务指标跟踪发展状况,评估重组计划实施的具体效果,并进一步总结和分析破产重组系统在此过程中的作用。     

新董事会驱逐创始人施正荣 尚德电力路在何方

最近这几天,关于尚德电力控股有限公司(下称尚德电力,STP.NY)债务危机、破产重组的消息接连不断。代表海外上市公司利益的新董事会要把尚德电力在国内的经营实体无锡尚德太阳能电力有限公司(下称无锡尚德)推向破产?地方政府正在进行无锡尚德的"去施正荣化"?创始     

我国纺织行业上市公司流动性影响因素的实证分析

一直以来我国纺织行业上市公司的经营状况令人担忧,许多企业面临着破产或转型的压力,流动性是一个重要影响因素。文章引入我国纺织行业上市公司的案例,分析影响其流动性的主要因素,并构建相关模型进行实证研究,进而提出了实现纺织行业可持续发展的战略措施。     

香港的热门话题--一个上海人眼中的香港社会(四)

上海人对钟镇涛这个名字大概不会陌生,他主演的好多电影和电视都有不俗的收视率。在香港他也享有很高的知名度,人们都昵称他为“阿B”。在今年7月中旬的高温季节,这位“英俊小生”因欠下巨债无力偿还,主动向法院申请个人破产。消息传出,全港震惊。 原本这也算不上是新闻,因为在香港个人破产是司空见惯的。据香港破产管理署统计,今年上半年已发出     

第十四回：发行高定价 砸盘没商量

编辑点评：在中国资本市场中，因上市公司再融资而被迫包销的案例并不少，而且主要发生在二级市场发展趋势急转直下的情况下。历史上就有东北某家证券公司因为包销过多差点破产的惊险传奇。     

带破产风险控制的投资消费问题

由于投资环境的不确定性，投资者在投资过程中会面临各种风险，有可能在投资还没有结束时就破产了，为了防止这种悲剧的发生，投资者在构造投资组合时应该考虑破产风险的存在。同时，投资者在整个投资期间还要进行消费，其投资收益转化为消费，给他（她）带来效用。因此．我们以投资者的消费效用最大化为目标，同时加入破产风险约束来建立模型，由于模型中的值函数是不可分的。不能直接使用动态规划方法。在文中引入辅助问题从而求出原问题的最优解。得出投资者的最优投资组合与其破产门槛、风险喜好和初始财富量有关的结论。     

退市之后

<正> 今年,水仙退市是一件对中国证券市场产生深远影响的大事。大凡稍稍了解一点原野抽逃资金、琼民源虚报巨额利润、红光欺诈上市、郑百文面临破产等事件的人都明白,中国股市走到有亏损公司退市的这一步多么艰难,需要有怎样超强的毅力和勇气!不管怎么说,这一步我们毕竟跨出去了。上市公司之壳"一个也不能少"、上市公司只进不退、有生无死,好死不如赖活,穷得揭不开锅照样赖在市场上的历史,到底被翻过去了。现在的问题是,接下去怎么办?中国证监会发言人说,公司退市不等于破产、解散,股东权益应该继续得到法律的保护。据目前所知的内容,发言人这里所说的法律保护,是指为退市公司股票提供合法的转让服务。     

郑百文：上市公司第一破产案？

缺乏有效退出机制中国上市公司注定有生无死今年3月29日 ,郑州百文发布的一则公告称 :“公司日前收到中国信达资产管理公司向郑州市中级人民法院申请本公司破产还债的申请书”。这个突如其来的消息 ,震动了郑州百文公司的全体员工 ,也震动了刚刚开始讨论上市公司退出机制的中国证券市场。     

破产管理人面面观：邹碧华：管理人应当勤勉尽责

在资产管理过程中，一个人、一个企业对资产的态度起决定作用。在破产过程中，我们管理人的善良管理义务必须得到非常慎重的对待，在实践中一定要准确把握管理人的角色。管理人在破产管理过程中拥有非常大的权力。破产人、企业的财产就是由他来玩转，他也能从中取得报酬，也能决定这些资产的命运，债权人债权的比例，这些都取决于他的工作成果。     

新董事会驱逐创始人施正荣 尚德电力路在何方

最近这几天，关于尚德电力控股有限公司（下称尚德电力，STP．NY）债务危机、破产重组的消息接连不断。代表海外上市公司利益的新董事会要把尚德电力在国内的经营实体无锡尚德太阳能电力有限公司（下称无锡尚德）推向破产？地方政府正在进行无锡尚德的“去施正荣化”？创始人施正荣正面临非法关联交易审查？