我国白糖期货价格发现功能的实证研究

本文选取白糖CSI现货数据和郑州商品交易所(以下简称郑商所)白糖连续的收盘价,借助协整检验、VAR模型和Granger因果检验等计量分析方法,从期货价格和现货价格之间的相互关系视角对期货市场在我国白糖市场价格形成中的作用进行实证研究。结果表明,期货价格与现货价格之间具有长期均衡关系;短期内,白糖期货价格引导现货价格,而从长期来看,期货价格与现货价格相互引导;期货市场在我国白糖市场价格形成中处于主导地位。为此,我国应充分发挥期货市场功能,完善白糖市场价格形成机制,形成以期货价格为主要参考的多层次、高效率的白糖市场价格体系。     

股指期货与现货市场价格的互动、引导关系研究——基于沪深300股指期货的实证分析

股指期货功能的发挥建立在股指期货与现货市场价格形成有效互动、引导关系的基础之上。本文通过相关性检验和基差序列单位根检验得出沪深300股指期货与现货市场实现了有效互动;通过Granger因果关系检验、协整检验、向量误差修正模型和方差分解结果发现,前一期现货价格引导期货价格,而股指期货价格在价格发现中贡献度较低,在偏离均衡的动态调整过程中对现货价格的引导作用不明显,其价格发现功能未得到充分发挥。最后,根据所得结论给出提高我国股指期货市场信息效率的建议。     

甲醇期货登陆郑商所

10月28日,市场期待已久的甲醇期货正式在郑州商品交易所（简称“郑商所”）挂牌上市。上市首日的甲醇走势波澜不惊,早盘开始,主力合约ME1203惯性上冲,最高探至3220元,随后逐渐下落至3200元以下,午后基本在3130-3150元之间的20点内窄幅振荡。整体来说,除早盘成交量较大,午后交投略显清淡。     

股票现货市场与期货市场的联合监管问题初探——基于1987年10月美国股市和期市暴跌的经验

本文回顾和分析了1987年10月美国股市和期市暴跌的原因及改革措施,并在此基础上探讨了我国股票现货市场与期货市场的监管现状与存在的问题,提出应该从制度设计上加强建立股票现货市场与期货市场在控制价格过度波动之间的协调机制。     

股票现货市場与期货市場的联合监管问题初探——基于1987年10月美国股市和期市暴跌的经验

本文回顾和分析了1987年10月美国股市和期市暴跌的原因及改革措施,并在此基础上探讨了我国股票现货市场与期货市场的监管现状与存在的问题,提出应该从制度设计上加强建立股票现货市场与期货市场在控制价格过度波动之间的协调机制.     

我国国债期货市场价格发现功能的实证研究

文章在理论综述的基础上,选取2013年9月6日到2016年6月3日国债期货合约的日数据作为研究对象,采用单位根检验、协整检验、向量自回归模型、基于公共因子下的信息份额IS模型等实证研究方法,对我国五年期国债期货市场价格发现功能进行研究.结果显示,我国国债期货市场已经具备价格发现功能,并且IS模型测度的价格发现贡献度达到91.46%,远远超过现货市场,在信息传递中居于主导地位,是价格发现过程中的主导力量.最后,提出了完善国债现货市场的交易制度、完善期货品种上市制度等政策建议.     

四连跌后或将迎来建仓良机

上周五,沪深300股指期货主力合约IF1311收盘跌43．6点或1．81％,报2360．6点,成交81．26万手,持仓7．42万手,日减仓400手。其他合约方面,IF1312收盘跌44．4点或1．85％报2360．4点;IF1403跌43．2点或1．79％报2369．0点;IF1406跌45．4点或1．88％报2371．2点。现货方面,沪深300指数收盘跌31．95点或1．33％,报2368．56点。     

空调行业价格战现象分析——以我国2014年“十一黄金周”空调价格战为例

本文以我国2014年"十一黄金周"空调行业的价格战为背景,运用管理经济学中的供需关系论、需求价格弹性、盈亏平衡点和博弈论,多角度分析了引起此次空调行业价格战的原因。同时通过分析价格战对空调行业乃至整个市场经济的积极效果和负面作用,对空调企业今后的生产和销售模式提出了相关建议。     

国内期现两市黄金价格上涨

2月22日,受全球黄金市场大涨行情的影响,上海期货交易所黄金期货合约全面冲高,主力0806合约在继前日上涨2．79元后,盘中最高又上涨1．3元,报224．45元／克。上海黄金交易所现货黄金价格反应更为明显,2月21日,主力投资品种AuT＋D成交量开出18570公斤的天量,成交额达到39亿元,创金交所开业历史最高。22日,创218．5元／克的金价新高,并以216．2元／克微涨收盘,成交金额也逼近前日。成交量的放大是交投活跃的直接表现,投资力量在现货市场显示了主导力量。     

甲醇期货获准生证 门槛约1．6万元

中国证监会13日宣布,批准郑州商品交易所开展甲醇期货交易,在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后,证监会将批准郑商所挂牌甲醇期货合约。这是继铅、焦炭之后,本年度获批的第三个期货新品种。     

2014年铜升水下降的逻辑

目前,国内铜价一直徘徊在5．2万元／吨附近,在供需面都出现停滞（或未出现结构性变化的时候）,此时此刻又正值中国企业面临着签订2014年铜进口升水。     

甲醇行业 景气周期中的能源新宠

甲醇价格的上涨主要原因是煤炭价格上涨带来的成本上升因素以及甲醇作为替代能源的需求旺盛。我国对醇醚燃料的政策逐渐明朗化,醇醚燃料作为替代能源的标准化一旦建立将极大的推动甲醇以及二甲醚等产品的需求。     

远兴能源（000683）甲醇龙头 或将受惠伊核危机

甲醇是伊朗比较重要的大宗化工产品,这些产品大多定位亚太市场;由于伊核危机短期难见分晓,从而造成亚太地区的甲醇供求偏紧。而公司是A股对甲醇价格最敏感的企业,甲醇价格每提升100元,每股收益将可以提升0．09元。     

避险情绪继续升温 一季度金价或先扬后抑

2014年金价继续震荡回落,不过相比2013年金价下降幅度明显减小,2014年年末金价呈现较强的企稳势头,2015年伊始更是稳步上攻,预期2015年一季度金价整体震荡上扬的概率较大,表现形势将会先扬后抑。2015年一季度促使金价先扬的原因主要在于:其一,近期全球经济数据继续表现疲弱,加重投资者对全球经济的担忧;其二,卢布崩盘后,俄罗斯经济     

美元／日元：2014年或继续上扬

2014年,日本货币宽松可能进一步扩大,而美联储则或退出QE。预计美元／日元将在2014年整体持续单边上涨。     

钢铁行业 09年铁矿石或将供过于求

年度铁矿协议价格的谈判结果取决于全球矿石供需状况和上下游行业的垄断地位对比,2009年铁矿石供需将趋于平衡甚至过剩,谈判转向有利于需求的一方,价格继续超预期上涨的可能性减弱,下跌的概率加大。     

美元强势金价跌至年内低点——2014年9月黄金走势分析

过去的一个月里,贵金属市场继续着自7月初以来的弱势,现货黄金价格在9月的4周里有3周下跌。截至月底,国际金价收报在1208．8美元／盎司,全月累计下跌78．7美元,跌幅6．11％,这也是自2013年6月以来的最大单月跌幅,表明当前的市场仍然被空方势力所主导。     

八闽金融要讯（2014年3～4月）

3月3日 郑州商品交易所正式函复同意兴业银行成为该所首批期货保证金指定存管股份制银行之一。这是继中国金融期货交易所和大连商品交易所之后,兴业银行获得的第三家期货交易所首批指定存管银行资格。     

2014年11月境外人民币离岸市场综述

2014年11月,境外人民币市场总体保持稳定。境外人民币资金池有所紧缩;HIBOR人民币隔夜拆借利率大幅下降,隔夜和7天期境内外利差持续出现倒挂;境外人民币债券发行313．1亿元,较上月大幅上升;香港美元兑人民币可交割即期汇价震荡上行,境内外美元兑人民币远期汇价小幅走高,香港与境内可交割人民币远期汇价之差有所下降;香港交易所人民币期货交投活跃度小幅上升,CME人民币期货日均交易额大幅增加。     

2014年8月境外人民币离岸市场综述

2014年8月,境外人民币市场总体保持平稳发展势头,主要运行特点包括：境外人民币资金池恢复增长;Hibor人民币隔夜拆借利率大幅下降,下旬境内外利差倒挂现象消失;境外人民币债券发行52．3亿元,较上月有所回落;香港美元兑人民币可交割即期汇价持续走低,境外美元兑人民币远期汇价震荡下行;香港交易所人民币期货交投活跃度上升,CME人民币期货日均交易额大幅回升。