强化约束机制建设 防范化解地方政府债务风险

<正>近年来,随着经济下行压力加大,地方政府财政困难,防范化解地方政府债务风险已成为防范化解重大风险的一项重要工作。防范化解地方政府债务风险对维护财政安全、防控金融风险、促进经济增长等具有重要意义。地方政府债务问题不断积累,反复化解,需要治标,更要治本。从长远考虑,需要强化约束机制建设,不断推进自我约束和市场约束,积极稳妥防范化解地方政府债务风险。     

对“坚决遏制增量、化解存量”的思考

<正>在2022年12月15—16日召开的中央经济工作会议上,习近平总书记指出“要压实省级政府防范化解隐性债务主体责任,加大存量隐性债务处置力度,……坚决遏制增量、化解存量防范化解隐性债务主体责任,加大存量隐性债务处置力度,……坚决遏制增量、化解存量。”习近平总书记的讲话为地方政府债务风险化解工作指明了方向、提供了遵循。文章尝试围绕总书记所指示的“坚决遏制增量、化解存量”谈一些学习心得与粗浅的思考。     

强化隐性债务监管 严守财经纪律底线

<正>背景材料:为进一步严肃财经纪律,严格地方政府隐性债务(以下简称隐性债务)管理,财政部日前从已实施问责的隐性债务案例中,选取了8起典型案例进行曝光,以儆效尤,切实发挥“问责一个、警醒一片、促进一方”的作用。党中央、国务院高度重视隐性债务风险防范化解工作,强调要常抓不懈、一以贯之;明确要求坚持底线思维,加强风险防控,对新增隐性债务和隐性债务化解不实(以下简称化债不实)等问题要严肃问责。财政部会同有关部门提出了一揽子政策措施,坚决遏制隐性债务增量,稳妥化解隐性债务存量,取得了积极成效。总体来看,近年来隐性债务风险稳步缓释,风险总体可控,但局部地区的风险不容忽视,一些地区新增隐性债务和化债不实等违法违规行为仍时有发生。     

有效防范化解地方政府债务风险

<正>地方政府债务风险是当前我国经济中的一个突出风险点。2022年中央经济工作会议将防范化解地方政府债务风险作为重要任务,2023年7月的中共中央政治局会议明确提出“要有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”。在贯彻落实党的二十大精神的开局之年,本期封面专题针对如何稳慎化解地方债务问题,汇集诸多专家、学者的真知灼见,共同为化解地方政府债务问题、推动经济高质量发展探寻出一条具有持续性、兼容性、稳定性的道路。     

地方政府融资平台公司转型

2020年12月召开的中央经济工作会议明确提出,抓实化解地方政府隐性债务工作。地方政府融资平台公司作为地方政府隐性债务的主要载体,在新形势下稳步探索推进转型,对防范化解财政金融风险具有重要意义.     

化解地方政府债务风险须对全口径地方政府债务做重新统计

<正>2022年下半年至今,多地城投债违约、暴雷事件引发了公众对地方政府债务风险的关注与思考。2023年年初的国务院《政府工作报告》明确指出,“防范化解地方政府债务风险要遏制增量、化解存量”,也就是现在所说的“开前门、堵后门”。目前来看,贵州省、内蒙古自治区等省、自治区的政府债务规模仍然较大,存在一定的债务风险,很难依靠自身化解隐性政府债务。近期,党中央提出要使用“一揽子化债方案”化解地方政府债务风险。对此,多位财税专家表示,     

社会信用、刚兑信仰与地方政府隐性债务

防范化解地方政府隐性债务风险是当前我国亟待解决的重要问题。本文基于2007年至2019年293个地级市面板数据,研究社会信用对地方政府隐性债务的影响。我们发现:(1)社会信用下滑会导致地方政府隐性债务规模提高和融资成本上升。(2)社会信用通过影响市场金融资源供给和政府债务需求进而影响隐性债务规模与融资成本,但上述机制在有无“刚兑信仰”情境下存在差异。(3)对比新《预算法》和“43号文”出台前后社会信用对隐性债务影响的异质性发现,债务管制显著提高了融资平台的市场化程度。虽然政策前期金融市场更多呈现出一种观望态度,但违约事件打破了金融市场对地方政府隐性债务的“刚兑信仰”,隐性债务发行受到的市场约束力度显著增强。本文对更好地认识地方政府隐性债务风险、理解当前债务治理措施的有效性以及未来如何通过完善社会信用体系建设化解地方政府隐性债务风险具有启示意义。     

基于风险治理视角的地方政府债务报告模式构建

积极防范和化解财政风险,已成为当前地方各级财政需要慎重对待的问题,而各级政府的债务风险已成为财政风险的核心。政府债务风险,既包括来自于直接债务的风险,也包括和隐性债务、或有债务相关的风险。忽视任何一个方面,都可能对财政,乃至整个社会经济造成冲击。控制地方政府债务风险首先要认识地方政府债务的规模,但是由于缺乏权威统计,对于地方政府债务的规模难以准确把握。因此,研究和切实解决地方政府性债务信息     

我国地方债发展历程、成效及问题

地方债在稳投资、降成本、补短板、应对冲击等方面发挥积极作用的同时,主要存在四方面问题:受宏观经济稳增长、预算支出扩张、风险错配影响导致地方政府债务负担加重;受隐性担保、行政干预影响导致地方债市场化程度仍不足;受地方政府融资"冲动"、管理机制不完善影响导致专项债存在显性债务隐形化风险;受债务扩张"抑制性"、配套条件要求较高等影响导致地方债杠杆作用未充分发挥.未来地方债发展应在适度控制地方政府债务规模增量、加快地方债券市场建设、完善专项债管理机制等方面着力.     

GDP挂钩债券与地方政府债务风险防范

控制和化解地方政府债务风险是当前经济工作的重要任务。地方政府的过度负债主要是由财政分权和我国官员的晋升制度所导致。如果地方经济出现下滑,进入低速增长时期,地方政府很有可能难以偿还到期债务。本文主要针对我国当下地方政府债务问题日益严重的局面,分析地方政府过度债务风险的原因及其影响,并就该问题引入与GDP挂钩的债券,通过数据模拟分析其在降低地方债务风险方面的重要作用。     

资产评估助力化解地方政府隐性债务研究

化解地方政府隐性债务是当前我国财政的重要任务。为探究资产评估机构助力地方政府化解隐性债务的可行途径，中评协调研组采用了实地调研、专家采访、案例分析等调研方式，归纳了当前地方政府隐性债务化解的主要模式，分析了鄂尔多斯、楚雄市两地政府隐性债务化解案例的成功经验，提炼了资产评估行业服务地方政府隐性债务化解的优势与不足，并最终从“化存量”和“控增量”两个角度提出了合理建议。     

完善防范化解隐性债务风险的长效机制

当前我国地方政府隐性债务规模已经超过显性债务,不仅压缩财政政策空间,还易引发系统性金融风险。对此,多部门协同发力构建防范化解隐性债务风险的长效机制,涵盖常态化监测机制、遏制隐性债务增量、化解隐性债务存量、推动城投公司市场化转型、健全监督问责机制等五个方面,并取得了积极效果,部分地区隐性债务化解成效显著。但与此同时个别地区地方政府违规举债的行为仍时有发生,且面临政府和市场对“隐性债务”的认定仍存差异,问责机制强化主体责任但也影响地方政府的积极性,存量债务化解制约增量改革,政府评级加大高债务地区金融风险,城投公司转型困难等问题。对此,有必要针对长效机制运行中的困难和问题,优化隐性债务管理方式,以存量债务化解推进增量改革,深入推进政府职能转变和财政体制改革。     

地方政府债务风险评价与预警研究——以甘肃省庆阳市为例

当前,理论界普遍认为建立完善的预警体系是控制地方政府债务风险的有效途径.基于甘肃省庆阳市政府债务状况,选取庆阳市2013-2015年3年数据,运用模糊层次分析法对地方政府债务风险评价与预警进行初步研究.从实证分析结果看,全市当前债务风险尚虽然处于可控范围内,但危险和很危险态势已占到3成以上,尤其是隐性债务风险累积严重.如果不及时防范与化解,有可能引发债务危机,需要政府职能部门等多方共同努力,完善债务管理,规避各方风险.     

我国地方政府投融资平台发展与地方政府债务风险研究

<正>地方政府投融资平台债务是地方政府隐性债务的重要来源。“隐性债务”问题让地方政府债务风险不断累积,成为威胁整个财政金融体系安全稳定的巨大“灰犀牛”。本文回顾我国地方政府城投平台政策演变历程,分析城投平台近期主要风险特征,并提出了加快城投平台市场化改革、化解地方政府债务风险的建议。     

对地方政府隐性债务风险的思考

地方隐形债务风险指的是由于地方政府未按规定在限额范围内进行举债,或者承诺以财政资金来偿还债务以及提供违法担保的债务而引发的债务风险危机。本文首先分析了地方政府隐性债务风险的产生背景,然后简要论述了地方政府隐性债务类别,最后结合地方政府的债务实际提出有效遏止增量隐性债务、化解存量隐性债务的风险防控策略,希望能为相关政府部门及企业管理人员提供一定的借鉴与参考。     

地方政府隐性债务与民营中小企业融资约束——基于金融分割的视角

地方隐性债务的主要风险之一是通过市场化的渠道长期影响企业行为,对经济增长的可持续性造成负面影响。笔者立足于我国信贷市场中金融分割的特征,分析了地方政府隐性债务对民营中小企业融资约束的影响以及背后的传导机制。在此基础上构建地区企业债务成本与负债水平的联立方程,结果表明：在金融“结构分割”与“地理分割”的影响下,地方政府隐性债务扩张仅加剧了本地民营中小企业的融资约束;由于存在融资渠道的差异,相比于更具有隐性债务特征、以银行贷款为主的地方政府非标准债务,城投债等相对公开透明的地方政府标准债务并未影响本地民营中小企业融资约束。文章的机制分析还发现,基于中小银行发展的金融“结构分割”弱化,以及省内较弱的金融“地理分割”,均可以抑制地方政府隐性债务增加对本地民营中小企业融资约束的负面效应。以上研究为如何防范化解地方隐性债务风险进入实体经济中提供了新的视角。     

对我国地方政府债务问题的思考

当前我国地方政府积累了大量的债务,有的表现为政府的显性直接债务,相当多的债务则表现为政府的隐性和或有负债,积累了一定的经济社会风险。本文对我国地方政府债务的形成机制做出分析,并提出相应的化解路径。     

对我国地方政府债务问题的思考

当前我国地方政府积累了欠量的债务,有的表现为政府的显性直接债务,相当多的债务则表现为政府的隐性和或有负债,积累了一定的经济社会风险.本文对我国地方政府债务的形成机制做出分析,并提出相应的化解路径.     

地方政府债务:起源、风险、化解——基于历史发展的分析

近年,我国地方政府债务规模不断扩张,且以存量规模大、隐性债务突出为主要特征,具有不可忽视的潜在风险.对地方政府债务形成的历史根源进行梳理,分析地方政府债务的现状,总结债务累积引发的风险效应,并在此基础上提出了推进财政事权和支出责任划分改革、完善债务监管机制,以及加强预算管理等化解风险的措施.     

我国地方政府债务的风险传递链分析——基于欧债危机的警示

近年来,我国政府将"尽快制定规范地方融资平台的措施,防范潜在财政风险"列入宏观层面重点抓好的工作之一。2011年,银监会将地方政府融资平台风险列为当年银行业三大风险之首。2012年1月6日,温家宝总理在全国金融工作会议上对今后一个时期金融改革发展部署时强调,要防范化解地方政府性债务风险,并指出要"综合施策、标本兼治",妥善处理存量债务。由此可见,防范与化解地方政府性债务风险,正亟待解决。欧洲主权债务危机已给我们深刻警示。借此来探讨我国地方政府债务风险的防范及措施,对于避免发生系统性金融财政风险具有重要的理论及现实意义。