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我国契约型基金的治理结构存在明显的缺陷,基金持有人、基金托管人和基金管理人三方的权利义务严重脱节.基金管理人与基金持有人的利益不一致、基金运作的监管软弱与缺位加大了基金管理人的道德风险.目前,我国应该加大对基金管理人的监管力度.适时引入美国的公司型基金治理结构. 相似文献
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基金经理的投资管理能力决定了基金的业绩。基金持有人是否聪明,即是否能够在众多的基金中选择风险控制能力强、盈利水平高的基金,决定了其投资基金的收益水平.近十余年来,随着行为金融学的兴起,对持有人基金选择能力的研究逐渐增多,出现了各种不同的研究方法,得到的结论也不尽相同,本文在梳理国外相关研究文献的基础上,阐述了国外最新的关于持有人基金选择能力研究的方法、主要结论以及最新进展,并探讨了不同研究所得结论存在差异的原因。 相似文献
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<正>投资封闭式基金,需要对包括存续期、价格形成方式、折价率等在内的重要事项事先了解清楚,这样才能在投资过程中做到心中有数。何谓封闭式基金封闭式基金是采用封闭式运作方式的基金,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。1774年,荷兰人阿德里安·范·凯特维奇创立了名叫“团结就是力量”的投资信托,据说这是世界上第一个封闭式投资基金。而在我国,1991年7月一只名为“珠江基金”的产品正式成立,这标志着中国首只封闭式基金的诞生,其发行规模达到6930万元。 相似文献
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中国封闭式基金的问题集中体现为高折价率。研究显示治理结构和业绩对封闭式基金折价率的影响程度分别达到48.63%和35.32%。治理结构不完善使得封闭式基金有利于长期投资、为基金持有人获得稳定回报等优势没有得到体现,反而因为持有人利益得不到有效保护,导致高折价现象长期持续。[编者按] 相似文献
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我国证券投资基金的内部控制结构中,缺失了信托人这一关键环节,增加了金融机构的风险、降低了金融系统的稳定性。本文认为建立信托人制度能有效保护广大份额持有人的利益,并且还能深化金融市场改革,扩大金融外包业务的范围。 相似文献
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本文通过对比分析中美两国基金持有人的主要特征与发展规律,发现我国基金持有人结构却不尽合理和完善。低收入、高投入、高成本、低财富,投资理念不成熟,机构投资者少,风险承受能力低是当前我国基金持有人的显著特征。由于基金的波动特别是流动性风险关系到金融市场乃至整个金融体系的安全稳定,本文对如何优化和改善基金持有人结构,引导投资者行为等提出了建议和对策。 相似文献
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本文通过面板数据模型,对基金规模对基金投资行为的影响做了实证分析,分析发现,对同一只基金而言,当有新的资金流入时,基金会增加持有原有投资组合的资产份额,也会增加组合中股票的数量,但是前者增加的幅度要大于后者;大盘基金和小盘基金的投资行为有明显差异。 相似文献
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私募股权二级市场起源于美国,是私募股权市场的重要组成部分.借助私募股权二级市场,投资者可以转让其在私募股权基金中持有的份额,也可以直接转让其持有的公司股权私募股权二级市场为投资者提供了新的退出方式,拓宽了退出渠道,增加了私募股权市场的流动性.我国私募股权市场正处于快速发展阶段,研究建立私募股权二级市场有益于我国私募股权行业的健康发展. 相似文献
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保险保障基金制度是保险业的重要风险保障制度,它对于行业稳定、金融安全、保单持有人利益的维护都有极其重要的作用。通过金融危机后我国保险保障基金管理模式的改变为出发点,探讨我国保险保障基金公司化运行的管理模式及其在整个监管过程中的角色定位。 相似文献
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房地产投资信托的运作模式类似于普通上市公司的经营摸式,以基金单位持有人利益最大化为根本目的,其商业模式是通过投资并以租金收入为主的房地产和高比的股息分配,为投资音提供回报持有人、管理人和托管人在REITs结构中各自发挥其职能,以保证REITs的正常运行本文对REITs的运作机制:增值模式、发起、管理、托管、投资、收入分配、评估、上市及转让、信息披露和持有人大会等核心部分进行分析,旨在为REITs在我国的推广提出一定理论和现实根据. 相似文献
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投资基金一般是由某金融机构(托管人)经有关部门批准而发起的,由众多投资者通过认购基金券的形式出资汇集而成的;然后由专门的基金管理公司(管理人)按章程或契约规定运作,如从事于各类有价证券投资、固定资产投资或实业投资;投资者按出资份额共享投资收益、共担投资风险,托管人与管理人按规定收取一定费用。投资基金的管理人一般是由职业投资专家组成的专门管理机构,可以充分发挥"专家管理"的优势。投资基金组成了一套有效的运转体系,形成一个"产权分立而又相互制约"的治理模式,即通过基金持有人、托管人、管理人之间的"三权分立而又相互制约"的机制,既确保了基金持有人和托管人能够对管理人实行有效的产权制约,又能够让管理人真正拥有独立的法人财产权,有效地经营投资基金或资产。 相似文献
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我国的资本市场中,基金管理人向关联人输送利益、基金经理人为自身谋取利益、操纵基金账面价值等恶性行为层出不穷,从而严重损害了基金持有人的利益,打击了投资者的积极性。因此,关注对这一群众利益的保护,无疑具有重要的现实和未来意义。 相似文献
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《财经界》1997,(6)
投资基金一般是由某金融机构(托管人)经有关部门批准而发起的,由众多投资者通过认购基金券的形式出资汇集而成的;然后由专门的基金管理公司(管理人)按章程或契约规定运作,如从事于各类有价证券投资、固定资产投资或实业投资;投资者按出资份额共享投资收益、共担投资风险,托管人与管理人按规定收取一定费用。投资基金的管理人一般是由职业投资专家组成的专门管理机构,可以充分发挥"专家管理"的优势。投资基金组成了一套有效的运转体系,形成一个"产权分立而又相互制约"的治理模式,即通过基金持有人、托管人、管理人之间的"三权分立而又相互制约"的机制,既确保了基金持有人和托管人能够对管理人实行有效的产权制约,又能够让管理人真正拥有独立的法人财产权,有效地经营投资基金或资产。 相似文献
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证券投资基金的组织模式有两种形式--契约型和公司型,选择何种组织模式来有效推动中国的投资基金发展,对基金业发展至关重要.笔者认为,维护基金持有人的权益是基金得以生存的基础性条件和发展的核心问题,从中国的金融市场条件来看,契约型基金在制度设计、实践运作和发展条件等方面都存在着一系列不足,而在国际社会中公司型基金已是基金发展的主要模式,鉴此,发展公司型基金应成为中国基金业发展的主要政策取向. 相似文献
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基金业的发展,迫切要求制定与之相适应的会计规范。开放式基金的推出,迫切需要制定《证券投资基金核算办法》来保护基金持有人的权益. 相似文献
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对我国基金监管的分析与建议 总被引:3,自引:0,他引:3
安丽娜 《商业经济(哈尔滨)》2006,(1):51-53
从博弈论的角度,对我国监管主体与基金的成本收益进行分析,并对证监会与基金、托管银行与基金、基金持有人与基金的博弈加以说明,揭示我国基金违规的主要影响因素。只有增加基金违规的成本,减少基金监管主体的监管成本,加强法制文化建设和基金信息披露,才能更好地解决基金违规的问题。 相似文献
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分级基金作为一类创新型基金产品,由于其产品设计上的独特优势,正越来越被市场所认同。分级基金的发展也由2007年的初创到目前的迅速扩大。笔者结合目前分级基金的现状及发展方向,注重分级基金中稳健份额的研究。本文结合分级基金产品重点阐述稳健份额的收益与风险,并希望投资者可以在分级基金稳健份额的投资上建立理性的投资策略。 相似文献