中国投资 激情二零零六

2006，VC、PE、创业者的激情真正被点燃了。2006年，中国创业投资市场投资金额高达17.78亿美元，这一数字创出中国创投历史上的新高，也把中国推到了全球第二的位置（仅次于美国）。同时，私募股权投资市场投资总额达到129.73亿美元。VC投资324个项目，PE投资129个项目，由VC、PE支持的31个项目实现IPO。 正是这种激情把中国的市场推向了一个新的高度。也正是有这种激情的人引领着2006年新经济、新技术、新模式的走向。[编者按]     

主流VC进中国殊途能否同归？

曾以“投资30分钟车程以内企业”的投资理念著称的美国老牌VC，竟然不约而同地把目光聚集在了万里之遥的中国。美国老牌VC的观念是，只有和被投资企业保持密切的联系，才能便于监督，管理和提供增值服务，那么，在这种看似与传统投资理念相悖的行为下，他们是如何各自搭建其中国通道的呢？按照与中国关系的密切程度来看，从紧密到松散，这些主流VC的做法大致可分为四个类型：     

VC轮回——VC涅槃重生

最具投资价值的地方在哪儿?美国硅谷、日本、印度还是中国?对市场变动极为敏感的VC们将目标指向中国。虽然，经历了1999年网络泡沫造成的盛极而衰，VC业一度处于低谷。但是随着“中国世界制造中心”地位的不断确立。人们都在期待VC业涅槃重生机会的来临。2004年上半年，随着行业各项指标快速的增长，VC们再一次看到曙光来临，     

腾讯的投资如何布局

腾讯在过去10年间像顶级VC一样做了一系列投资布局,投中研究院从腾讯战略布局的角度,对腾讯的投资逻辑进行了一番梳理和回顾历经十余载的发展,腾讯已逐步成长为目前中国最大的互联网综合服务提供商之一,与百度和阿里巴巴一起,在中国互联网行业被人们赋予一个共同的、如雷贯耳的名字——BA T。同时,作为战略投资者的腾讯在过去10年间却像顶级VC一样做了一系列投资布局。     

2012年中国VC/PE市场十大事件

在中国经济开始回落触底调整的同时,与宏观市场环境关联紧密的中国创业投资和私募股权投资市场也步入了深度盘整期。2012年,VC/PE机构在募资、投资、退出等方面均承受巨大压力。2012年前11个月VC/PE市场共完成新募基金534支,新增资本量306.37亿美元,同比降幅明显,平均单支基金规模更是滑落至历史底位;投资方面,与去年相比,整个市场投资数量和投资金额也出现了不同程度的缩水;而退出方面     

“11号文”之后的投资真相

表面上看．大量的VC在2005年如此大手笔的投资，好似今年国家外汇管理局出台的“11号文”和“29号文”根本无碍于VC参与国内项目的投资。中国市场一片繁荣景象。经过分析．一切“真相大白”。     

中国半导体海外股扫描

目前中国半导体市场已占全球的22％，成为全球第一大半导体市场。中国半导体芯片业在过去5年中，吸引了200亿美元以上的外资投资，而芯片带动的外围电子信息产业投资更是占了中国大陆外资投资的一半。     

2009年7月中国投资报告

清科集团报告发布：7月份中国市场VC／PE投资案例共21起，披露投资金额达2．87亿美元2在资本市场上，共有10家中国公司在海内外上市，共发生18起并购案例，披露金额的有11起，披露金额为39．62亿美元，平均单笔并购金额约为3．6亿美元。有4起跨国并购案例；有8起VC／PE支持的并购案例发生.     

Victor Liu：双重利润的诱惑

英特尔投资机构在选择VC经理时，一直非常看重这个人是否具有IT和通讯行业的行业背景。在摩托罗拉公司做工程师、市场经理，在思科做过业务拓展、有着十几年在中国本土从事技术、客户、市场、投资等丰富经历的     

高特佳打造本土VC新模式

成功的投资人都有自己一套独特的方法、理念以及投资风格，巴菲特从来不奢望一夜暴富，他采取的不熟不做、长期持有、集中投资等投资理念，对创业投资是否能有启发，与创业投资能否有机地结合在一起？答案是肯定的。目前，本刊记者对深圳高特佳投资集团（以下简称高特佳）董事长蔡达建、集团副总裁陈采芹进行了采访，探究了高特佳展现给我们的一种长线VC投资风格，一种对行业上、中、下游的整体投资方式。高特佳这种创新的本土VC投资模式，配合其“一体两翼”的战略架构，其耐心、理智与志向可谓“潜龙在渊”，不失为本土VC创新模式。     

医械藏金1500亿

当一场电影达到高潮的时候，通常也就是这部影片尾声到来的时候。而中国的互联网创业潮似乎和电影的这种规律类似。虽然时下的互联网仍在以极大的热情召唤VC，但逐利的资本显然对这轮大潮已丧失了些许兴趣。 然而与互联网形成对比的是，医疗行业投资却热起来了。经本刊记者调查发现，截止2007年8月，共有近12家企业拿到UVC／PE的资金，涉及金额近2亿美元，数据表明，这些企业大都集中在医用设备、医用软件和信息服务三个细分领域。就中国内地医疗器械及服务市场而言，这是自2003年以来投资最多的一个年份。不难发现，传统制药和生物技术仍然入不了风险投资的“法眼”，反倒是医疗衍生品——和医疗有关的设备器械以及服务（以下简称医械）受到了VC的首肯。国际趋势无不如此，据美国权威研究机构发布的数据显示，美国第二季度投资最明显的特征是医疗设备行业投资连续创新高，融资达10亿美元，同比增加58％，交易数量达75笔。 长期以来，医疗行业由于产品同质化竞争激烈，投资期长，风险大，再加上医改等众多不确定政策因素的制约，一直让VC裹足不前。但是，2007年上市的中国医药外包服务商药明康德和较早前上市的医疗器械制造商迈瑞医疗在海外市场良好的表现，触动了VC的神经。而中国“十一五”规划，2007年“新农村合作医疗”及社区医疗的推广，到2010年由此产生的近1500亿元的市场，再次为VC注入了一针兴奋剂。 除了医疗设备与器械，这个行业中另外一个值得关注的就是医疗服务。最近陆续获得投资的佳美口腔、慈济体检以及爱康网等企业就是明证。由于生物医药研发周期长、投入大、在中国产业化机制不健全等原因，海外很多对药业投资很有经验的VC最后都落点在医疗器械和服务上。究其原因，医械领域投资的运作模式简单，基本以销售设备、软件、服务等为主，只要符合医院及百姓的需求即可。 面对中国庞大的人口基数，以及即将爆发式增长的市场，VC们又怎么会放弃这个医械“金矿”呢？[编者按]     

危机让VC界有更多反思

2009年7月9日，在清科集团主办的“2009中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，中国VC界的领军人，不但总结了上一个10年积淀的经验，而且讲述了自己在金融危机下的VC投资策略与经验教训     

投资者有望加快投资节奏

2012年,在中国VC/PE市场整体低迷形势下,一方面投资机构普遍面临募资与退出困境,投资活跃度也大幅下降。而另一方面,在此前全民PE热潮中高涨的企业投资市盈率也在"寒冬"中理性回归,投资市场有望触底反弹日前,ChinaVenture投中集团对境内外数十家GP     

做个天使投资并不易

越来越多的案子里看到天使投资人的影子，从VC个人，到早年赚了钱的创业者，从传统行业的富人到各类银行家，仿佛一夜间全民都争作VC。到底现刊是不是时候做天使投资，如果是应该怎么做。     

陈镇洪火中取栗

用3年的时间，陈镇洪在众多国际VC一片看空中国VC业的呼声中，“逆势”在这个市场投入了17个项目。     

投中年度盘点 2014中国VC/PE行业十大人事变动

根据投中研究院对2014年投资市场的人事变动监测发现,VC/PE领域人事变动主要是三大方向:单飞、跳槽和跨界。投中集团结合旗下数据产品CV Source掌握的中国投资市场运行数据,总结盘点出"2014年中国VC/PE行业十大人物"。     

7月VC／PE传统行业投资及退出持续升温

据清科研究中心的信息统计．2008年7月．共有6支新生的可投资于中国大陆地区的创业投资／私募股权投资（VC／PE）基金设立．总体规模达到31．36亿美元。同时,共有37家VC／PE机构对26家中国企业进行了股权投资．其中已披露投资金额的22个案例涉及投资总额14．20亿美元．平均单笔投资金额为6455．17万美元。投资案例数量与6月份环比减少3．7％,投资金额环比增长345．1％．单笔投资额巨幅增长,创投市场表现活跃。     

创投九个新动向

近几年来，中国VC行业的发展有目共睹，项目数量和投资金额屡创新高，未来中国VC行业的发展有九个新动向。     

王伯元 大鳄蜇伏

曾经狂想要管理IBM几百亿美元的退休基金；曾经担任中国台湾创投公会理事长七年，引领中国台湾的VC从本土化走向区域化的模式；将顾客变成股东的概念注入到经营企业中；最早进入中国大陆的台湾VC．并开创了与大陆本土VC合作的先例;用“足球”的话题赢得了一个重要的投资机会，     

联众休闲 乡村版如家

“农家乐”这种在中国遍地都有的度假形式,因其受地域、市场的限制很难进入VC的法眼,然而,联众休闲成功引入VC的投资,似乎正在改写这个领域的投资历史。