中国企业债券的功能与发展决策探析

中国企业债券的功能与发展决策探析●立远中国企业债券伴随经济体制改革的深化和资本市场的发展而逐步壮大，但企业债券在发展中仍然存在不少问题，企业债券的功能和作用也还有待提高，正视问题，探寻对策，促进中国企业债券规范发展已成为当务之急。一、中国企业债券的现...     

企业债:何时才有市场

中国资本市场在２０年的时间里取得了巨大的发展，股票市场、长期国债市场、企业债券市场逐步建立，其中股票市场和长期国债市场的发展尤为迅速，规模不断扩大，结构不断完善，层次不断丰富。但从总体上看，中国资本市场是一个发展不平衡的市场，最突出地表现为企业债券市场发展的滞后。一、企业债券市场发展现状及其经济影响目前，不论是从相对规模还是从绝对规模来看，中国企业债券的发行规模都是很低的。从全部企业的债务资本结构看，大约只有不超过２％的份额是通过发行中长期债券筹得的，如果考虑到企业７０％左右的平均负债率，通过债…     

企业债券融资的比较优势与实证分析

为稳步推进资本市场改革开放和稳定发展，我国明确了大力发展企业债券市场的目的与总体方案，但市场状况仍不尽如人意。本文在分析西方企业融资理论的基础上，归纳了企业债券融资的相对优势，并结合中国融资市场的现状进行了实证研究，实证结果表明，中国上市公司企业债券融资的成本优势并不显著，但融资“信号”传递作用明显。     

大力发展企业债券市场势在必行

企业债券市场是证券市场的重要组成部分，债券融资是市场经济体制下企业进行直接融资最重要的渠道之一，我国企业债券市场的发展有着良好的契机。为此应采取扩大一级市场、激活二级市场、使企业债券利率市场化、丰富企业债券品种、完善和强化信用评级制度等措施来发展我国企业债券市场。     

我国企业债券市场剖析

企业债券市场是资本市场的一个重要组成部分。本文首先从我国企业债券市场的发展历程入手。对我国企业债券市场的历史和现状进行了全面地分析研究，指出了目前我国企业债券市场存在的主要问题．以及发展我国企业债券市场的必要性和紧迫性。在此基础上，深入地分析了制约我国企业债券市场发展的深层次原因，并做出了一些有益的分析建议。     

我国企业债券市场发展的现状、障碍及对策

概述了我国企业债券市场的现状，分析了我国企业债券市场发展面临的障碍，探讨了加快企业债券市场发展的对策。     

我国企业债券市场发展滞后的原因及改进建议

本文从多个方面阐述了中国企业债券市场发展滞后的原因 ,又从多个方面说明了发展我国企业债券市场的对策与建议 ,以期推动我国企业债券市场的健康发展。     

对中国企业债券市场发展问题的思考

我国的企业债券市场早于股票市场出现，但由于种种原因，企业债券市场的发展并不尽如人意，和庞大的国债市场及迅速发展的股票市场相比，企业债券市场的规模非常之小。本文从企业债券市场的发展现状出发，在分析了其发展存在问题的基础上，对其发展对策进行了探讨。     

试论我国企业债券市场的风险管理

我国自１９８６年开始发行企业债券以来，虽然取得了一定的成就，但从总体上来看企业债券市场的发展却是相当缓慢的。企业债券市场自身的兑付难、风险大，是其最主要的原因之一。造成目前我国企业债券市场风险较大的原因是多方面的，既有发债企业本身的因素，又有外部市场环境的制约。为及时预防与化解企业债券市场的风险，应进一步完善企业债券市场的风险管理机制     

企业债券市场发展与产权制度创新

章分析了我国企业债券市场的现状及存在的主要问题，我国上市公司重“股票融资”，轻“债券融资”的现状及原因，从管制经济学的角度对我国企业债券市场不发达的原因进行了解释，并提出了国有企业产权不明晰，上市公司产权制度不合理是我国企业债券市场不发达的根本原因。章认为，产权明晰是企业债券市场发展的前提，同时，发展债券市场又有利于企业产权制度创新，最后，提出了加快发展我国企业债券市场的对策。     

中国企业债券市场发展滞后成因及对策分析

新 年过后 ,中国证监会主席周小川在一次公开讲话中提到 :中国资本市场的发展空间还很大 ,公司 (企业 )债券市场就是其中之一。近期以来 ,有关官员、学者纷纷对中国企业债券市场的发展提出各色见解 ,希望尽早尽快地发展中国的企业债券市场 ,这一方面预示着中国企业债券市场可能会迎来一个大的发展 ,另一方面也意味着现阶段企业债券市场发展的严重滞后。一、企业债券市场发展现状及其经济影响目前 ,中国企业债券的发行规模 ,不管是从相对规模 ,还是从绝对规模来看 ,都是很低的。从全部企业的债务资本结构看 ,大约也就只有不超过 2 %的份额是通过发行中长期债券筹得的 ,如果考虑到 70 %左右的负债率 ,通过债券发行形成的资金来源占全部资金的比例不会超过 1 4 %。从绝对规模看 ,1992年和 1993年是企业债券发行较高的时间段 ,但当时是在经济“过热”过程中因金融秩序较乱所形成的 ,甚至助长了乱集资现象。 1993年的企业债券发行量急剧减少 ,只是在 1997年允许发行可转换公司债券后 ,企业债券的发行才开始有所恢复。但直到最近 ,企业债券在目前中国证券市场构成中仍然只是占据比较次要的地位 ,对整个证券市场还形不成大的...     

我国企业债券发展不佳的成因浅探

我国企业债券发展不佳的深层次原因包括企业债券流动性差、企业治理结构问题严重、政府限制过多、信用评估机构发展不成熟，等等，因此企业债券市场的发展不可能一蹴而就，必须在选定业绩好及信誉好的上市公司、先发行可转换债券、发展柜台交易、建立完善统一的信用评估体系、债券发行主体市场化、增强企业债券市场期限品种的创新、建立企业债券基金等七个方面获得突破。     

中国企业债券市场存在的问题及对策

本文研究认为,中国企业债券市场发展现在还处于初期阶段,存在着市场规模小、结构不合理、管制过多、流动性和灵活性不足、运行机制不完善等问题。为此,本文提出要放松管制,完善和规范监管机制,实现企业债券的市场化运行,促进企业债券市场的健康快速发展。     

发展我国企业债券市场的对策

在证券市场中，股票市场、国债市场和企业债券市场应均衡发展目前我国的股票市场、国债市场发展势头良好，而企业债券市场则处于不断萎缩之中。针对目前制约企业债券市场发展的因素，应采取相关的有效措施来促进其健康发展。证券市场是由股票市场和债券市场两个子市场构成的，证券市场的发展有赖于这两个市场的协调发展。经过十多年的发展，我国证券市场已初具规模，到2000年底，我国股票市场市值已经超过GDP总量的50%，上市公司已超过1000家我国证券市场虽然发展很快，但极不均衡，股票市场和政府债券市场发展势头良好，而企业债券市场则…     

中国企业债券市场管制和绩效分析

政府的过度管制是我国企业债券市场不发达的重要原因，本文对我国企业债券市场管制的内容和管制绩效的分析，得出放松管制、走市场化道路是发展我国企业债券市场的理性选择。     

中国企业债券市场存在的问题及对策

本文研究认为,中国企业债券市场发展现在还处于初期阶段,存在着市场规模小、结构不合理、管制过多、流动性和灵活性不足、运行机制不完善等问题.为此,本文提出要放松管制,完善和规范监管机制,实现企业债券的市场化运行,促进企业债券市场的健康快速发展.     

关于我国企业债券市场发展问题的探讨

目前,我国企业债券市场的发展还处于探索阶段,市场规模小、市场结构不合理、行政因素在市场管理中居于支配地位等问题已经成为广受关注的重大问题。我国企业债券市场发展发展的客观条件在逐步形成,只要能够遵循企业债券市场发展的规律,采取切实有效的措施,我国企业债券市场将会有一个较好前景。目前我国企业债券市场的规范发展,应从以下几个方面作为主要着力点。     

中国企业债券发展简析

企业债券是一个合理的资本市场中不可或缺的组成部分,合理的资本市场结构的重要体现之一就是股票、债券、金融衍生品保持良好的比例关系。虽然中国企业债券的发展时间较短,企业债券市场也一度遭受挫折,但随着它的优越性被越来越多的企业所发现,国家金融市场的一步步规范,     

我国企业债券市场的流动性研究

流动性是金融市场质量高低的重要标志。然而,我国企业债券市场流动性过低,这对企业债券市场的发展产生不利影响,也严重桎梏中国债券市场的整体发展,阻碍中国金融市场融资结构的改革。本文就此问题的解决进行探讨。     

由国外企业债券市场发展得到的启示

采用比较、实证等研究方法，分析新兴发展国家如韩国的企业债券改革对中国而言有哪些可借鉴之处，通过研究成熟企业债券市场如美国的债券市场操作，提出解决中国债券市场问题的相关措施。