一种IPO发行股数选择的方法研究

首次公开募股（IPO）的公司均面临着一个财务问题,即公司上市究竟会给公司本身和原有股东带来何种收益,且这种收益是否能够衡量。这一问题集中体现在原有股东究竟应该发行多少股票才能使自身的收益最大化。笔者结合某公司实际案例对这一问题进行分析,并提出一种IPO发行股数选择的方法。     

国资委文件规范上市公司国有股东行为

2009年7月3日,国资委公布《关于规范上市公司国有股东行为的若干意见》、《关于规范国有股东与上市公司进行资产重组有关事项的通知》以及《关于规范上市公司国有股东发行可交换公司债券及国有控股上市公司发行证券有关事项的通知》。     

新闻速览

宏观与政策证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》证监会修订发布了《公司债券发行与交易管理办法》。《管理办法》修订内容主要涉及以下几个方面:一是落实公开发行公司债券注册制,明确公开发行公司债券的发行条件、注册程序以及对证券交易场所审核工作的监督机制;二是涉及《证券法》的适应性修订,包括证券服务机构备案、受托管理人相关规定.     

股份有限公司的上市发行与新股发行

宏达网络股份有限公司是一家IT业的著名企业，发起设立注册资本4000万元。公司开业1年来经营业绩节节攀升，为抓住机遇，扩大公司规模，公司董事会决定，向国务院授权部门及证券管理部门申请公司上市发行新股，拟发行新股总额为人民币6000万元，每股面额2元。为吸引投资，其中2000万元股份为优先股，优先股股东享有下列权利：（1）优先股股东可以用8．5折购买股票。（2）预先确定优先股股利11％，且不论盈亏保证支付。（3）优先股股东在股东大会上享有表决权。其余4000万股份为普通股，溢价发行，并将股票发行溢价收入列入公司利润中。     

企业如何申请发行新股

股份有限公司发行新股的目的是为了增加资本、扩大规模、发展经营。发行新股有两种法定的方式,可以向社会公开幕集,也可以向原股东配售。（公司法）、（证券法）对新股发行的程序作了规定。申请发行新股的股份公司必须了解它,并认真地按照这个程序进行,才能顺利而有效地发行新股。一、公开发行新股的申报工作程序股份公司在征得地方政府或中央企业主管部门同意后,向直属证券管理部门正式提出发行股票的申请,证管部门进行预选资格审定。获得预选资格的公司制作包括重组计划、发行股票的指标、投资方向、前三年业绩等内容的预选材料,呈…     

渤海活塞非公开发行股票取得圆满成功

近日，渤海活塞非公开发行股票发行结果暨股份变动情况在上海证券交易所和各披露媒体公告。至此，渤海活塞历时两年的非公开发行工作顺利结束，取得圆满成功。本次非公开发行成功将对渤海活塞的发展产生积极的影响：一是治理结构更加完善；二是资本结构更加优良；三是主营业务优势更加明显。     

窗与桥

为社保资金开渠放水——国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》 为完善社会保障体制、开拓社会保障资金新的筹资渠道，支持国有企业的改革和发展，国务院近日发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。 《办法》明确规定，国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10％出售国有股。国有股存量出售的收入，全部上缴全国社会保障基金。 《办法》还规定，在采取国有股存量发行的同时，根据社会保障资金的需要和…     

经济信息

国务院发布《减持国有股筹集 社会保障资金管理暂行办法》 为完善社会保障体制,开拓社会保障资金新的筹资渠道,支持国有企业的改革和发展,国务院发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。《办法》明确规定,国有股减持主要采取国有股存量发行的方式,凡国家拥有股份的股份有限公司(包括境外上市的公司)向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10％出售国有股。国有股存量出售的收入,全部上缴全国社会保障基金。     

如何使独立董事独立

根据我国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)中的相关规定,独立董事可由上市公司董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份1%以上的股东提名产生.     

发行地方公债需要解决哪些问题

随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立和发展，政府职能的进一步转变，以及国家财政体制的进一步深化改革，有关地方政府能否发行地方公债的问题开始提上日程。应该说，地方政府能否发行公债是涉及我国经济改革的一个重大问题，是未来我国财政管理体制改革和完善的一项重要内容。虽然我国《预算法》明确规定了地方政府不得发行地方公债。但是，地方政府发行公债是市场经济条件下财政职能的必然要求，也是分级财政管理体制的要求。而且从国际上看，许多市场经济发达的国家都允许地方发行公债。目前，我国发行地方公债还有许多问题需要解决…     

政策法规检索

上市公司不得为本公司的股东提供担保 中国证监会近日发出《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》指出,上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或个人债务提供担保,任何单位和个人不得强令上币公司为他人提供担保,上市公司对此有权拒绝。通知规定,上市公司为他人提供担保必须经董事会或股东大会批准。董事会在决定为他人提供担保之前,应当掌握债务人的资信状况。对该担民事项的利益和风险进行充分分析,并详尽披     

兰石重装拷问IPO制度

当股票被爆炒,可启动老股东股票自动解禁,这等于赋予老股东一个卖出期权,将导致大量存量股票上市,以平抑过高的需求近一段时间以来,一只名叫"兰石重装"的个股引起了人们的关注。公司发行价1.68元,上市首日开盘价2.02元,至首次停牌前(2014年11月11日)报收19.7元,在23个交易日连续涨停,涨幅惊人。之后仍然连续再涨,获称"超级妖股"。兰石重装的疯狂炒作,反映了中国新股发行制度改革的困境。兰石重装暴涨之谜新股上市后为何会出现诡异走势?要么是新股IPO定价过低,要么是二级市场投资者非理性行为。     

康缘药业曲线激励迷局

在业内人士看来,此次增发某种程度上就是对康缘药业管理人员的一次"补助",而变相的股权激励不仅可以绕开相关规定,亦可提携相关机构"共同富裕"尽管声称是一次创新的非公开发行模式,但康缘药业(600557.SH)此举堪称一次变相的股权激励。1月21日,康缘药业发布非公开发行股票预案:计划向控股股东康缘集团和汇添     

高送转回报骗局

上市公司高转增就高转增,别打着"积极回报股东,与所有股东分享公司发展的经营成果"的高大上旗号,更不应将资本转增与利润分配概念混为一谈,给广大投资者造成误导2014年12月24日晚,中小板上市公司赛象科技发布《关于2014年度利润分配预案的预披露公告》,公告称:"为了积极回报股东,与所有股东分享公司发展的经营成果,在符合利润分     

新股配售制仍需改进

正无论是市值配售还是"一人一手",都不是解决新股发行市场问题的根本办法,要真正解决问题,还须加强对利益输送和炒新中市场操纵的打击力度等继《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、修订后的《证券发行与承销管理办法》,以及沪深交易所《网上发行实施办法》、《网下发行实施办法》的陆续发布,企业密集拿到IPO批文、新股申购于2014年元月8日正式拉开大幕。就目前的情况看,网上发行办法可能还有完善的余地。     

公司的“军机处”——筹建治理委员会

建立符合本公司股东之间、股东与管理层之间、公司与运行环境之间冲突与妥协解决的共同认可的机制或框架,就是设立治理委员会的基本动机最近,公司董事会办公室陆续接到几份国资委下发的文件,有敦促公司董事们参加董事培训的《国有公司董事职业资格暂行规定》,有征求试点企业意见的《关于规范国有独资公司董事会与国资委关系的意见》,有加强监管董事会的《董事会和董事工作报告制度》和《董事、董事会的评价办法》……各种迹象表明,国资委着力解决中央企业各项改革中最关键、最核心的问题就是——建立规范的董事会。     

兴业证券：建议美盈森定价区间为18.0-21.6元

兴业证券15日发布新股定价报告表示,建议美盈森定价区间为18.0-21.6元,具体如下: 公司是一家民营瓦楞纸包装公司,本次计划发行4500万股,发行后总股本为1,79亿.控股股东是董事长兼总经理王海鹏,持股比例(发行后)49.5%,第二大股东为王治军,为王海鹏之弟,持股比例(发行后)16.5%.其余主要股东均为自然人,持股比例均在2%以下.     

公司债年报准则发布

<正>为规范公开发行公司债券的发行人年报信息披露行为,落实以信息披露为中心的监管理念,保护投资者合法权益,1月23日,证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第38号--公司债券年度报告的内容与格式》(以下简称《公司债券年报准则》),以及《关于公开发行公司债券的上市公司年度报告披露的补充规定》(以下简称《补充规定》)。《公司债券年报准则》力求突出债券特性,实现公开发行募集说明书披露与持续信息披露的有效衔     

国家三部委发文规范原有股份有限公司

国家体改委、国家工商行政管理局、国家国有资产管理局日前发出《关于对原有股份有限公司规范中若干问题的意见》的文件中说，根据《国务院关于原有有限责任公司和股份有限公司依照冲国人民共和国公司法）进行规范的通知》精神，原有公司在重新进行公司登记时，定向募集公司的设立方式应按募集方式设立处理。对法人股个人化问题的处理，可采取如下方法；一、由公司团购后注销该股份（、由法人股东收购。公司或法人股东无回购或收购能力的，按国家体改委《关于清理定向募集股份有限公司内部职工持股不规范做法的通知》要求处理，发行的股权证…     

修修补补的发行制度改革

5月22日，中国证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》，公开征求社会意见。发行制度改革正式拉开序幕。