我国上市公司股权结构与多元化关系分析

关于股权结构与多元化关系的研究,国外相对成熟的当属代理理论.但我国上市公司股权结构与国外公司存在较大差异,因此西方传统的委托代理理论并不完全适合作为我国公司治理的分析框架.对我国上市公司股权结构和多元化行为进行分析,无疑具有十分重要的现实意义.     

我国上市公司股权结构与多元化关系分析

关于股权结构与多元化关系的研究,国外相对成熟的当属代理理论。但我国上市公司股权结构与国外公司存在较大差异,因此西方传统的委托代理理论并不完全适合作为我国公司治理的分析框架。对我国上市公司股权结构和多元化行为进行分析,无疑具有十分重要的现实意义。     

股权结构对多元化上市公司战略选择影响的考察

本文从股权结构角度研究影响我国多元化上市公司多元化类型战略选择的因素,选取了2001-2004年沪深两市所有多元化上市公司的面板数据为样本,按照多元化分类法,把所有样本分成三类:主导业务型多元化、相关业务型多元化和非相关业务型多元化.同时,运用Logistics回归法对样本进行两两回归并得出实证研究结论.     

多元化上市公司的股权结构与多元化程度的实证研究

本文选取2001年到2004年我国的多元化上市公司的812个面板数据来研究股权结构和多元化程度的关系。实证研究表明:国有股比例和法人股比例与上市公司的多元化程度成倒U型相关关系;第一大股东的持股比例与上市公司的多元化程度成负相关关系;多元化程度与经理层持股和董事会持股关系不显著。     

股权结构与企业多元化关系实证研究评述

股权结构与企业多元化的关系研究是近年来公司治理领域研究的重点和热点问题之一.国内学者在实证研究中应该综合运用经济学和管理学的相关理论和方法.在指标选取方面,尽可能采用多种指标来分别衡量多元化和股权结构关系,以便比较各种指标衡量上的差异,克服了以往研究采用单一指标衡量的不足,以避免研究视角的局限性.     

企业集团财务战略研究

当前企业集团的竞争逐渐从单方面的竞争升级为整体长远的战略竞争,作为总体战略的支撑性战略,财务战略已成为整个集团战略管理进程的重要内容,是顺利实现企业集团战略目标的重要保障.本文通过研究企业集团实施财务战略的必要性及在我国运行的现状,分析当前企业集团的财务战略存在的问题,从而提出了强化企业集团财务战略管理水平的相关举措.如何运用财务战略管理思想保持和创造企业集团的持续竞争优势是财务管理理论和实践工作者所关注的一个重要课题.     

企业集团财务战略研究

伴随着我国社会经济发展,我国经济内出现了越来越多集团性企业经济类别,尤其随着近几年的国企改革,大型的、多元化的企业集团呈现快速发展趋势,具有良好发展前景。但是由于集团性经济规模快速扩张,集团性经济?结构较为复杂,这样就造成集团性企业在发展过程中一直受到财务管理因素的影响,难以获取自身预想经济效益。本文在对企业集团财务战略分析研究过程中,以A企业财务战略作为研究对象,对A企业财务战略现状及问题进行分析研究,进而提出针对性意见,希望能推动企业集团财务战略逐渐完善,促进我国国民经济快速发展。     

集团公司多元化战略与子公司治理的关系研究

多元化战略是企业进行到一定阶段所必须面临和选择的问题,目前理论界的研究主要集中在多元化战略和公司绩效的领域,从治理层面进行分析并聚焦母子公司的研究很少,现有的研究也大多基于国外的数据,以国外大型集团公司为研究对象,对我国企业集团的研究大都侧重于定性研究,定量研究偏少,基于上述原因,本文选取上市集团公司为研究对象,初步探讨母公司多元化战略与子公司治理的关系,旨在解决母公司多元化战略类型和子公司治理匹配问题,为进一步优化治理结构提供建议,具有一定的理论意义和现实意义。     

浅析企业集团财务战略的目标定位

本文通过阐述投资经营的多元化与证券投资组合之间的区别,分析多元化和专业化两种战略的内涵,提出了一元核心下投资与经营多样性的财务战略定位。     

人力资本、治理结构与企业所有权安排的研究

本文试图从人力资本与企业的合约性质、治理结构、所有权安排三个层面构建一个关于人力资本与企业所有权安排的理论框架 ,提出人力资本与企业所有权安排的发展趋势。     

企业集团与企业集群:两种管理模式的竞争力比较

从企业集团和企业集群的组织形式和内部运行机制出发,对企业集团和企业集群的竞争优势进行比较分析,通过比较企业集团与企业集群竞争优势的共性与差异性,指出两者共有和特有的竞争优势,并进一步分析了两者竞争优势的不同形成机制。在此基础上,论证了企业集团与企业集群共生的可能性,并提出了通过两者共生促进区域经济发展的模式。     

不同成长机会下的上市公司股权结构、资本结构与公司绩效——以A股流通服务业上市公司为例

文章以我国流通服务业上市公司为研究样本,分析了上市公司资本结构和股权结构对公司绩效的影响,以及成长机会在其中的调节作用.研究结果表明流通服务业上市公司第一大股东持股比例、第二到第十大股东持股比例、长期负债资本比对公司绩效存在显著正向影响;国有股持股比例、高管持股比例、资产负债率对公司绩效存在显著负向影响.随着公司成长机会的增加,第二到第十大股东持股,非国有法人股持股对公司绩效正向影响作用增强;而第一大股东持股比例、国有股持股比例、高管持股比例、资产负债率与长期负债资本比对公司绩效的影响并不随着公司成长性的变化而变化.文章研究对于流通服务业上市公司股权结构和资本结构优化提供了有益的启示.     

基于利益相关者集体选择的企业所有权形成机理推演

企业所有权形成是利益相关者集体选择的结果,需经历两次集体选择过程。第一次集体选择是所有社会成员对“企业”这种经济主体所有权共识的普选过程,即宏观层面选择,其结果是形成对所有企业所有权都具有约束力的法律、法规或者规章制度等;第二次集体选择则是在第一次集体选择形成的正式规则框架下,由特定企业的利益相关者对特定企业所有权所进行的集体选择,即微观层面选择,其结果是形成多样化的所有权结构。     

投资者法律保护与终极所有权结构关系研究

以2004—2006年A股上市公司为样本,考察投资者法律保护与金字塔结构下终极所有权结构的关系。结果显示:投资者法律保护程度越低,控股股东越有动机以较少的现金流投入来掌握企业的控制权,以便于通过财富放大效应进行掏空和寻租来谋取控制权私利;但是,当企业由国有企业控制而非民营企业控制时,控股股东控制权与现金流所有权分离度对投资者法律保护程度的敏感度降低,原因在于,在当前转轨经济阶段,中国国有企业产权公有的性质本身就是一种替代性的投资者保护机制。     

我国上市公司股权结构与综合绩效关系的实证研究

随着上市公司经营业绩表现趋于多元化,单一指标已难以做到全面体现公司业绩。因此,对上市公司绩效采用多指标衡量,利用主成份法进行客观赋权得出综合绩效指标,然后建立模型,通过616家上市公司2003年的截面数据,对股权结构和综合绩效的关系做了实证检验,得出相应结论。     

企业集团财务管理体制的研究

当前,有些企业集团在发展过程中出现了一些问题,其中,尤以财务管理体制不健全最为突出.由此引发了产权不清、资本结构不合理、资金管理松散、财务信息失真等问题,严重制约了企业集团的健康发展.企业集团在构建以集权为主的财务管理体制时,应从构建科学的财务组织与决策体制入手,建立健全财务控制体系、完善财务约束与激励制度,从而使企业集团能够提高组织效率,使财务机制是实现有效运作,财务的管理职能得到充分发挥.     

上市公司股权结构与主营业务利润率相关性分析

我国目前上市公司的经营绩效不高,除了公司治理结构不合理和不完善外,上市公司股权结构不合理则是影响经营绩效更为重要的因素之一。要提高公司经营绩效,除了要完善公司治理结构,更重要的是要优化上市公司的股权结构,使之趋于合理。如何考证股权结构合理性以及揭示股权结构与经营绩效的内在规律性,便是首需解决的问题。考察了我国证券市场上58家上市公司,共232个样本,针对样本上市公司1998-2001年的数据进行了实证与理论分析,揭示了股权结构与主营业务利润率内在规律。     

基于多元化战略的集团公司销售协同探讨

本文认为,多元化战略是很多大型集团公司采用的经营方式,也是实现协同效应的重要方式,同时协同效应是实施多元化战略的重要动因。销售协同的关联存在于销售活动价值链的各个环节,且相关多元化公司更容易找到这种关联。不同协同方式各有特点及适用条件,公司应考虑其产品类型、经营区域、目标客户及公司战略等因素来选择恰当的方式。文章提出,在实现销售协同的过程中应注意以下问题:不同协同方式如品牌延伸、人员共享与跨部门使用、销售基础设施共享、共享物流、建立销售子公司等有各自的优劣势和适用条件。在实施销售协同过程中应该注意由高层推动与设定共同战略目标,创造良好的环境氛围,选择恰当的协同方式,建立有效的评价激励制度等方面的问题。     

多元化的制度理论与实证研究中的不解之迷

回顾公司多元化制度理论发现,单纯在理论上很难判断单一业务、相关多元化和不相关多元化哪种战略更优越,新兴经济和转型经济中对公司多元化的实证研究存在大量混合证据。为了解释这个谜团,提出更微观层面的研究视角,有可能在一定程度上解释经验研究中的差异,进一步完善多元化的制度理论。