“超半步、退半步、等半步”的经营战略—访西南证券有限责任公司总地裁孙兵先生

新一轮券商增资扩股正成为证券市场热门话题,随着证券市场的调整和回暖,上市公司参股证券公司,以及各类金融控股公司涉足证券公司进行投资,已经成为这一阶段的热点。在这样的市场环境中,券商总体趋势是经营模式更趋于合理,更注重技术引导核心竞争力的     

券商增资扩股,股市利好

2001年11月28日,中国证监会出台《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》,券商终于获得了增资扩股的自主权。《通知》指出,证券公司增资扩股属于企业行为,证券公司可自主决定是否增资扩股,中国证监会不再对此设置先决条件。业内人士普遍认为,《通知》的积极意义不仅在于能够推动中国券商今后做大做强,也必将对顺利解决券商挪用客户保证金问题起到积极作用。     

“松绑”动因

《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》规定,对证券公司以后的增资扩股不再设置先决条件,这为证券公司实力的壮大和风险的化解产生积极的影响,同时这也为中国券商迎接入市后的挑战提供了政策上的支持。     

银河证券参股亚洲证券

<正> 9月12日,刚刚完成增资扩股的亚洲证券在上海举行了揭牌仪式。通过这次增资扩股,亚洲证券引入了银河证券、邯郸钢铁股份公司、中国泰盛投资控股公司、宁夏灵州(集团)有限责任公司等6家新股东,约占亚洲证券总股本的82％。值得关注的是,银河证券获准正式参股亚洲证券。由一家综合类证券公司参股另一家综合类证券公司并成为大股东,这在中国证券市场上     

券商重组的障碍及对策

中国证监会发布的《证券公司管理办法》中正式对券商设立子公司做出了详细规定，这意味着设立大型的证券控股集团将有法可依。加入WTO后，许多券商未雨绸缪，为了增强自己的风险抵御能力以防国门打开后陷于被动，主动进行增资扩股性重组，券商重组的第五浪已拉开序幕。但是由于各种闪素的存在，券商重组仍存在不少困难。     

我国证券公司融资模式探析

伴 随着中国证券市场的快速发展 ,证券业也得到了较大发展 ,截至 2 0 0 2年底 ,我国共有证券公司 12 5家 ,注册资本金总计为 10 3 1 2 2亿元 ,证券营业网点数为 2 5 66家 ,总资产 5 70 3亿元。但在证券业的发展中 ,由于受到现行的金融制度及法律法规的限制 ,证券公司融资问题一直未能解决 ,证券公司缺乏正常的融资渠道 ,长期处于资金供不应求的困境。虽然近年来管理层在短期融资的限制上有所松动 ,但随着证券市场规模的扩大 ,证券公司竞争的加剧 ,新业务的不断拓展 ,资金需求量不断增长 ,且呈现出中长期、多元化资金需求趋势。缺乏正常的融资渠道已成为制约证券公司业务发展的“瓶颈”。一、我国证券公司融资现状(一 )证券公司的融资渠道1 增资扩股。增资扩股是证券公司扩充资本金的渠道。增资扩股包括定向募集、发行上市、配股、增发方式。由于我国证券公司发展历史较短 ,缺乏扩充资本的渠道 ,资本实力严重不足 ,截至 2 0 0 0年底 ,全国 10 0家证券公司的注册资本总额仅为 5 0 8亿元。增资扩股是壮大资本实力的重要途径 ,2 0 0 1年 11月 2 7日 ,中国证监会下发《关于证券公...     

我国券商融资问题探讨

作为证券市场上最主要和最重要的金融机构, 券商扮演着重要角色, 发挥着重要作用,其功能的充分、有效发挥要求稳定、有效、充足的资金来源。我国券商融资渠道一直比较缺乏,严重制约了我国券商和证券市场的健康发展。《证券法》的出台不仅对我国券商融资渠道进行了规范, 而且指明和确定了拓展券商融资渠道的指导原则和长远规划。现阶段我们可以通过增资扩股、允许券商进行银行间同业拆借市场和银行间国债回购市场、允许券商以自营证券作质押向商业银行申请质押贷款、允许券商发行金融债券和积极开展证券公司间的重组与并购等方式来有效拓展券商融资渠道     

参股证券公司的动因分析

<正>在我国证券市场上,上市公司参股、控股证券公司的现象比较普遍,但是,从国际惯例来看,儿乎没有一家上市公司参股、控股证券公司的。。例如,在美、英、法等发达国家的成熟证券市场上,有关法律规定不允许上市公司参股或控股证券公司,这与我国形成了鲜明的对比今年上半年中国股市行情犹如奏起了楚汉相争的乐章,铁马金戈     

中国券商:在创新中求生

券商作为我国证券市场的重要组成部分,它的发展直接关系到我国资本市场的完善和功能的发挥。随着我国证券市场逐步向世界开放,外资证券经营机构进入已如箭在弦,冷静审视我国券商的综合竞争力不免会生出许多担忧。尽管国内券商在近两年进行了增资扩股、兼并重组等改造,但从国际资本市场发展潮流来看,我国券商传统的经营模式在各方面都与时代发展的要求相去甚远,与国际知名证券公司相比也差距巨大。仅资本金一项,截止2002年10月8日,国内券商资本金之和为1040亿元人民币,而美国美林证券一家机构资本金就达700多亿美元,比国内券商资本金总和还多…     

江海证券热烈祝贺《金融专刊》开篇

江海证券经纪有限责任公司自2003年组建成立、2006年合并增资、至2009年再次增资扩股．在短短的六年时间里，历经了两次重大的增资扩股变革，注册资本由最初的109亿上升到136亿，净资本达到18．8亿元，营业部由最初的9家发展到32家，遍布北京、上海、深圳等全国大中型城市以及黑龙江省内主要地区，成为东北地区实力雄厚的证券公司，同时也是黑龙江省辖区内唯一的一家法人证券公司。     

江海证券热烈祝贺《金融专刊》开篇

江海证券经纪有限责任公司自2003年组建成立、2006年合并增资、至2009年再次增资扩股，在短短的六年时间里，历经了两次重大的增资扩股变革，注册资本由最初的1．09亿上升到13．6亿，净资本达到18.8亿元．营业部由最初的9家发展到32家，遍布北京、上海、深圳等全国大中型城市以及黑龙江省内主要地区。成为东北地区实力雄厚的证券公司，同时也是黑龙江省辖区内唯一的一家法人证券公司。     

我国证券业"一高二低"现象直接威胁证券公司生存

“一高”指的是我国证券行业处于高风险状态。一方面,由于市场的持续低迷和交易的日渐萎缩,证券公司作为市场主体的中坚力量,默默地承受着证券市场非理性下跌所带来的沉重的系统沽空压力。另一方面,我国证券公司普遍靠行情吃饭的经营模式不仅未能及时化解或缓解历史遗留下来的各种经营风险(如实业投资、证券自营、挪用客户保证金等),而且还要花费大量时间和精力去预防或应付不时爆发的各类新的业务风险(如资产管理、证券包销等风险)。“二低”指的是资产质量低、盈利能力低。近几年,虽然有不少券商进行了脱钩重组和增资扩股,但券商资本的本…     

券企联姻，如何走得更远

一、参股券商给券企双方带来的益处对于企业来说,上市公司参股券商,将产业资本与金融资本相结合,可分享券商的高额利润。以辽宁成大为例,其上半年实现净利润１１４０４万元,较上年同期增长２２９．６９％,每股收益０．４６元,较上年同期增长８７．４０％,其中投资广发证券实现收益９３０９万元,占其净利润的８１．６３％。另外,雅戈尔、天山纺织、吉林敖东等上市公司参股券商的投资回报率都相当可观,从而为其在市场上树立业绩优良的形象立下奇功。对于券商来说,券商可利用上市公司参股的热潮扩大资本金和自身经营规模,以增强抵…     

信用交易的展开

<正> 为了进一步满足证券市场的资金需求,促进证券市场的发展,适应国民经济发展的需要,国家近期陆续出台了一系列政策措施来扶植证券市场的稳定发展:1.综合类券商通过增资扩股,解决了资本金不足和自营能力有限的问题。2.1999年9月9日,中国证监会向国有企业、国有控股企业和上市公司开放了长期禁闭的二级市场,允许其用合法资金买卖股票和参与股票配售。3.1999年10月11日,我国证券经营机构中的7家证券公司和10家基金管理公司正式进入全国银行间同业拆借市场,打开了货币市场与资本市场的连接通道。4.1999年10月27日,国务院批准了保险公司可以通过购买证券投资基金间接进入证券市场,也可以配售新发行的证券投资基     

一汽整体上市之博弈

2006年12月5日，国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。在主要政策措施中，《指导意见》明确指出：“大力推进改制上市，提高上市公司质量。积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。”     

跨世纪中国券商的机遇和挑战

世纪之交 ,我国券商业内的竞争日趋激烈 ,国外同业竞争日趋临近 ,要战胜对手、发展自我 ,必须实施业内兼并重组 ,增资扩股 ,积极拓宽业务领域 ,进行金融创新 ,同时加强风险监控 ,为券商实力的壮大 ,为我国投资银行的国际化发展奠定基础。     

证券公司研究机构的组织架构与运作方式研究

随着地方券商纷纷增资扩股以及各类信托类证券的合并重组，券商的资本金增加了数倍，业务规模和资产规模迅速扩大，实力得到了普遍增强。我国加入WTO后，证券市场将逐步开放，国外证券投资机构密切关注着中国市场，中外合资的投资银行将会在１－２年内加入到竞争的行列中来，这     

中国二元股权结构的增发抑价回归分析

首次公开发行和增发新股是股票市场新股发行的两种主要方式。其中,增发新股是上市公司增资扩股时采用的股票融资方式。发行抑价足指股票发行价低于上市价的情况,增发新股抑价则是增发价格低于增发新股的上市价格。     

一月大事

允许外资参股证券基金业 中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规划》,7月1日起实施。境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例,累计不得超过1/3;境内股东中的内资证券公司,应当至少有一名的持股比例或在外资参股证券公司中拥有的权益比例不低于1/3;内资证券公司变更为外资参股     

合资大舞台

<正> 2002年6月4日,中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》(以下简称“两规则”),并于7月1日起正式实施。这既是中国加入WTO证券行业对外开放承诺的履行,又体现了管理层对证券行业的适度保护和渐进性开放原则。“两规则”的出台预示着我国证券业的对外开放进入实战阶段,其将通过加速我国证券行业的主要参与者——证券公司与基金管理公司的洗牌,来重塑我国证券市场的整体面貌。“两规则”的实施必将对我国证券市场的机构行为与竞争格局产生深远影响。随着世界经济一体化和金融服务业全球化的推进,生存竞争和发展压力进一步加剧,这不仅要求国内券商在本国市场上占有绝对优势,而且要求国内券商应具有强大的跨国服务能力。国外大券商不仅