基层央行货币政策传导中面临的问题及对策

人民银行职能调整后,基层央行如何进一步履行好货币政策职能,传导金融宏观调控措施是一项亟需关注和研究的重大课题.本文分析了目前基层央行传导货币政策面临的诸多问题,提出了进一步疏通货币政策传导机制的对策思路.     

试析货币政策传导机制在基层受阻的原因

中央银行在实施货币政策过程中,由于受微观经济环境限制,货币政策传导机制不够顺畅,特别是在基层的实施效果不够理想.应采取相应的政策措施,改进和完善货币传导机制,使货币政策传导信号更加灵敏,效应更加明显.切实解决央行分支机构,商业银行分支机构信息不对称问题,保证央行货币政策在传导过程中效率不减低.     

当前货币政策传导机制和环境方面存在的问题及对策——以克拉玛依地区为例

本文结合辖区工作实际,在认真分析当前基层央行货币政策传导机制不畅原因及存在问题的基础上,提出了改善金融生态、疏通货币政策传导机制的对策建议.     

对货币政策传导有效性的思考

一、微观层面多种矛盾制约对货币政策传导有效性分析 (一)基层央行在货币政策传导中所赋予的权力与手段之间矛盾.基层央行缺乏有效手段来调控金融市场.存款准备金率、基准利率由总行统一确定,而利率浮动在总行确定的范围内基层央行对金融机构几乎没有话语权;再贴现由分行确定个别窗口办理;再贷款严格指定特定机构特定用途;公开市场业务由于货币市场欠发达,基层央行既无权利又无条件通过其来实现调控.     

基层央行货币政策传导状况及建议

一、货币政策传导的现状 1、货币政策作用的主体发生改变,对政策反应不灵.近几年来国有商业银行逐步完善了信贷管理体制,资金过度向上集中,制约了基层商业银行的信贷扩张能力.另一方面,商业银行从县域信贷撤出,使其基层机构成为"抽水机",不但抽走了资金,还使基层央行的货币政策如同作用于其"假肢"上,直接影响了传导效果.     

关于加强基层央行货币政策职能的思考

随着各级银行监管机构的成立,监管职责的分离,基层央行如何履行货币政策职能,已成为焦点.在此,笔者针对目前人民银行分支机构在制定执行货币政策中存在的问题,就如何进一步强化基层央行货币政策职能,提出一些建议.     

基层行货币政策传导梗阻及对策分析

货币政策传导机制是指从运用货币政策到实现货币政策目标的作用过程.目前货币政策在基层行的传导还存在一些梗阻,中小企业贷款难和农民贷款难的问题还比较突出,这在很大程度上影响和限制了货币政策作用的有效发挥,使货币政策调控宏观经济的效能大打折扣.本文拟从分析当前货币政策传导过程中存在的问题人手,就基层人行履行货币政策职能进行探讨.     

影响基层货币政策传导的因素及对策分析

本文从目前基层人民银行在货币政策传导中所处的位置和作用入手,客观分析了影响基层货币政策传导效率五个方面的因素,提出了加强基层货币政策传导的可行性建议.     

梳理新思路完善新机制--对基层人民银行强化货币政策职能的调查与思考

疏通货币政策传导渠道,完善货币政策传导机制,是改进金融宏观调控、提高货币政策执行绩效的关键所在,也是基层人行面临的重大课题.本文总结了人行宝鸡市中心支行探索、完善货币政策传导机制的经验,分析了当前货币政策传导中存在的问题,并提出了改革创新的新思路.     

基层央行执行稳健货币政策的新思考

货币政策是金融的核心。本文探讨了我国实施稳健货币政策的背景、内涵及实践,分析了2014年稳健货币政策的新特点及面临的挑战,对基层央行执行好稳健货币政策提出建议：加强稳健货币政策传导的及时性;增强稳健货币政策执行的前瞻性;增强稳健货币政策执行的针对性;增强稳健货币政策执行的协同性;提高稳健货币政策调控的有效性;提高稳健货币政策操作的规范性。     

我国反周期货币政策回顾及对基层央行相机抉择的启示

反周期货币政策是央行前瞻性思维的基本要求,本文在国外货币政策与经济周期相关文献综述、我国央行独立履职以来经济周期与货币政策简要回顾的基础上,提出了基层央行相机抉择的任务和方法,并从理论角度简要概括了基层央行相机抉择的几点启示.     

我国货币政策的房地产价格传导机制实证研究

本文对我国货币政策的房地产传导机制进行了理论和实证分析,表明房地产价格已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,建议央行关注房地产价格,并积极发挥其传导作用,以提高货币政策的有效性.     

从商业银行角度分析我国货币政策的传导机制

指出货币政策的传导必然离不开贷款服务机构尤其是商业银行。但由于中央银行存款准备金制度,商业银行贷款、存款和金融创新等方面的影响,使得货币政策在传导过程中受到影响,最终不能按央行政策意图影响实体经济的运行。认为应当充分发挥商业银行货币政策传导的主渠道作用,取得货币政策实施的最大效应。     

公开市场业务与货币政策有效性——1997后中国货币政策传导梗阻的症结探析

1997年后我国一直实施“积极的”货币政策 ,但货币政策在传导过程中出现了梗阻 ,所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具 ,作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托。我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后 ,仍是一个不成熟、不发达的市场 ,这使我国货币政策传导产生梗阻 ,严重抑制了货币政策效应的发挥     

关于我国货币政策传导机制的思考

去年，中国经济的高速增长引发了经济过热以及经济发展中存在内外失衡的争论，这些争论是基于中央银行货币政策的弱化产生的。今年，央行的紧缩政策更加明显，本文从货币政策传导机制的角度分析这些政策的有效性，并提出促进货币政策传导的建议。     

基于风险维度的货币政策传导非对称性研究

现有文献货币政策传导非对称性的研究主要集中于产出维度,文章从风险维度研究不同货币环境下货币政策对微观企业风险传导的非对称性,结果表明:宽松货币环境强化了货币政策风险传导的微观效应,而紧缩货币环境削弱了货币政策风险传导的微观效应。虽然存款准备金率对企业的风险传导效应小于利率,但是在不同货币环境下存款准备金率对企业风险传导的非对称性却强于利率。因此央行在制定货币政策时须根据不同货币环境下微观主体对货币政策的风险敏感度的差异选择合理的货币政策工具及其组合搭配,以免企业在宽松货币环境下的过度风险承担。     

1997年后中国货币政策传导梗阻的成因分析--兼论我国国债的公开市场业务发展

1997年后我国一直实施“积极的”货币政策，但货币政策在传导过程中出现了梗阻，所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具，作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托。我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后，仍是一个不成熟、不发达的市场，这使我国货币政策传导产生梗阻，严重抑制了货币政策效应的发挥。     

公开市场业务与货币政策有效性--1997后中国货币政策传导梗阻的症结探析

1997年后我国一直实施“积极的”货币政策,但货币政策在传导过程中出现了梗阻,所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具。作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托,也是货币政策效应发挥的基本通道。我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后,仍是一个不成熟、不发达的市场,这使得1997年后我国“积极的”货币政策传导产生梗阻,严重抑制了货币政策效应的发挥。     

我国商业银行“惜贷”行为分析

产权制度不完善导致的激励-约束机制不对称、商业银行贷款权上收、信用评级体系不完善、对中小企业放贷成本高、中小企业自身存在诸多不足等导致的商业银行“惜贷”行为,不仅阻碍了央行货币政策从金融机构向实体经济的有效传导,导致央行的货币政策意图无法通过商业银行放贷行为及时、有效地传递到实体经济,而且还极大地抑制了我国金融体系的效率。只有彻底破解商业银行“惜贷”瓶颈,才能从根本上提高我国金融体系为企业融资服务及经由信贷渠道传导央行货币政策的效率。     

外汇衍生品市场对货币政策汇率传导渠道的影响——基于中国的实证分析

随着中国外汇衍生品市场的快速发展,这一市场对央行货币政策的传导机制尤其是汇率传导渠道的影响日益凸显。通过运用普通回归模型和向量自回归模型进行实证研究,证实了中国外汇衍生品市场已经对货币政策汇率传导渠道产生了显著的影响,并且汇率传导渠道的功能出现明显的减弱迹象。最后从外汇衍生品市场的视角出发,提出改进和完善中国货币政策传导机制的相关政策建议。