实物期权理论在投资决策中的应用

本文着重从实物期权理论在投资决策领域的适用性以及投资决策中NPV评估方法的局限性两方面,阐述了实物期权投资理论在投资决策中的必要性,并且依据定价模型,计算分析评价在投资环境发生变化后项目的真实价值,说明实物期权价值实施的可行性.     

实物期权在产权交易定价中的应用

产权改革是一个效率与公平的问题,在追求国有资产效率提高的同时,也存在着国有资产可能流失的问题.     

实物期权在投资决策分析中的应用

文章分析了传统的项目投资决策方法存在的问题,主张将实物期权分析方法用于项目投资决策,介绍了实物期权的基本思想、概念、类型及适用条件,着重分析了实物期权在投资决策分析中一般性分析方法及其步骤,以期通过实物期权的方法来提高投资决策的科学化。     

实物期权在企业自主创新中的应用

自主创新项目区别于传统项目的显著特点是信息的高度不对称性和风险的不确定性,因此基于传统项目的评价方法(NPV法)已经不再具有适用性.本文提出了融入实物期权思想的自主创新项目评价方法,考虑了项目由于柔性经营的期权价值,能更准确地反映项目的价值,从而提高投资决策的可行性和合理性.实物期权在自主创新项目中的应用,使投资者能根据内外环境的变化灵活选择投资决策,从而保证自主创新投资项目的实现,提高自主创新成果的转化率,进而实现产业化.     

实物期权在人力资本价值计量中的应用

由于人们对人力资本的理解看法不一,以及人力资本价值未来收益的不确定性,使得准确计量人力资本价值成为一个难点。实物期权是一种新的价值计量工具,对于处理未来收益的不确定性有着独特的优点,因此用实物期权的方法能更准确的计量人力资本的价值。     

算术布朗运动在实物期权定价中的应用

在实际情形中,项目价值暂时或在其生命周期内的某个时刻可能为负数的情形是非常普遍的,此时用GBM模型对投资机会进行评估就不合适.而算术布朗运动(ABM)恰好能处理项目价值为负值的实物期权.本文在引入ABM模型的基础上推导了基于红利支付模式的欧式看涨和看跌期权的解析式,同时进行了实证分析.结果显示,对项目价值可能为负值的情形,算术布朗运动的实物期权定价模型更能合理地对潜在的投资机会进行判别和评估.     

实物期权在投资决策的应用

实物期权理论进一步沿用到企业战略投资项目、风险投资项目、企业并购等项目的分析和研究一般企业在过去进行项目投资决策时,采用投资回收期法、净现值法、内部收益率法等传统方法,这些方法对于大多数的投资项目都具有其科学的判断,也可以帮助企业决策者进行投资与否的决策。但是,目前行业投资的不确定性在增加,原有的市场和行业已经渐渐饱和,各种新颖的投资项目不断涌现,决策者在追求高收益的同时也在面临着高风险。这就要求     

在债券中应用实物期权

债券是一种重要的金融工具,借用这种金融工具资金需缺者进行融资,同时资金多余者进行投资。但是资金借者与贷者往往存在一定的利益冲突。虽然现在广泛利用可转换债券和附加金融期权的债券来缓和利益冲突,但效果并不明显。考虑到资金借者往往是为某一项目而进行债券融资,并且实务期权思想越来越广泛地应用于实物投资领域。文章试图在实物期权理论的基础上考虑利用附加实物期权的债券来缓和这种利益冲突,从而有利于债券这种融资工具的发展。     

实物期权在R&D项目投资决策中的应用研究

文章借助于Geske的复合期权定价公式建立了R&D投资项目的决策模型,并对一个R&D投资项目案例进行深入分析,旨在探索R&D投资项目的合适的期权构模及求解方法,做出正确的投资决策.     

实物期权及其在企业价值评估中的应用

企业价值是企业在市场中交易定价的基础,企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择,这些投资机会或选择权是有价值的,然而传统企业价值评估方法仅考虑企业资产现值和未来收益现值,而忽视未来投资时机的最优选择问题。实物期权恰恰是对传统评估方法有益的补充,本文通过对典型实务期权计算模型的应用分析,说明如何利用实物期权模型进行企业价值评估,为企业提供一种新的思路和方法。     

实物期权在IT/IS投资决策中的应用研究

IT／IS投资是企业投资的重要组成部分，管理者必须对IT／IS投资做出正确的决策。将实物期权理论引入IT／IS投资决策的过程中，识别IT／IS投资所内含的实物期权，并对影响实物期权价值的主要因素－IT／IS投资与现有资产的交互影响及竞争者的反应，进行了分析。提出了基于实物期权的IT／IS投资决策方法。     

实物期权法在生态补偿额测定中的应用

文章是对实物期权方法在生态领域的创新应用,首先利用实物期权二叉树方法对单个矿产资源开发项目价值进行测算,然后结合各开发项目对区域经济的影响,构建出测定生态补偿额具体数值的一般方法,从而解决我国长期以来依靠行政手段决定生态补偿额、盲目性强的现实问题。同时,文章还将该方法运用到对长江流域生态补偿额的测算中,得出了科学合理的结果,为我国流域生态补偿机制的建设实施提供了有力的依据和标准。     

实物期权在水电项目投资财务评价中的应用

实物期权分析方法是一种基于传统的折现现金流量方法但又更合理、更全面、更科学的价值评价方法。本文在分析了传统项目投资决策方法和其局限性的基础上,将实物期权评价方法引入到水电站投资项目的决策中,分析了实物期权在水电投资项目中的适用性,得出一些有益结论如:实物期权的引入可以更合理地解释水电项目投资中用传统评价方法所得出的结论与实际情况相矛盾的现象,可以完善我国水电投资项目的财务评价方法,更全面合理地提示水电投资项目的真实价值,对进一步推进水电发展和电力结构调整等方面都有着重要意义。     

实物期权在项目风险投资中的应用

在风险投资决策中,由于传统评价方法的缺陷,形成实物期权这一新的研究方向.基于实物期权定价的改进净现值模型为评价项目的投资可行性提供了新方法,并通过这一新的定价模型对投资案例进行了可行性分析.     

实物期权在自然资源投资中的应用

文章对有关自然资源投资中应用实物期权的文献进行了回顾,探讨了资源商品价格、储量估价、勘探阶段的信息投资期权、开发阶段的PSS模型、生产阶段的Smith 和 McCardle模型,并指出资源商品的价格过程、储量价值与资源商品价格的关系、生产项目的价值函数、基于实物期权的投资业绩计量、投资项目的权利义务框架及投资项目有关义务的建模等问题是未来研究的重点.     

浅谈实物期权

期权作为一种选择权,在现实中普遍存在。每个人,每个企业或者单位每时每刻都面临着机会。人们在选择利用或者暂缓利用机会时,也就意味着执行或者放弃了期权。在其他条件相同时,人们更愿意选择具有更多灵活性的项目,因为这样的项目更有价值。过去,人们很担心不确定性带来的风险,因此想方设法降低不确定性,而没有想到利用不确定性获得收益。事实上,不确定性越大,风险也可能越大,但是也可能带来更好的投资机会和更高的收益。期权思想和方法的出现改变了这一切,它帮助人们识别不确定性中蕴涵的投资机会,并且评估其价值,帮助人们投资决策,以固定的成本和较低的风险,争取最大的收益,从而利用了不确定性。     

实物期权在种子期风险企业价值评估中的应用

本文从种子期风险企业价值评估的特点入手,分析了传统的净现值(NPV)法在其价值评估中的局限性,然后分析了种子期风险企业的实物期权特征,并在此基础上将净现值(NPV)法和实物期权相结合构建了种子期风险企业的价值评估模型,最后通过一个案例分析说明了该模型的应用过程。     

实物期权在新能源汽车研发项目投资决策中的应用研究

文章以A企业新能源汽车研发项目作为研究对象,将投资决策的整个过程分为多个阶段,通过多阶段实物期权分析方法．利用实物期权下二又树模型进行项目价值的分析。通过二叉树法与净现值法的结合,很好地解决了研发项目中存在的复合期权问题。     

实物期权法在铀矿开采项目投资决策中的应用研究

铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用。铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险,为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价。文章分析了铀矿开采项目风险大、不确定性高等特点,基于实物期权法的相关理论提出了合适的实物期权定价模型,并通过应用实例表明,实物期权法不仅弥补了传统净现值法的不足,而且为铀矿开采项目投资决策提供了一个更为合理的理论依据,可以使铀业公司以较小的投入获得未来潜在收益的权利,避免投资失误。     

实物期权理论在高科技企业价值评估中的应用研究

本文分析了高科技企业开发与研究项目的特征、风险.提出:对于以拥有投资研发项目为主要特点的高科技企业,将企业分为两部分进行评估,一部分采用传统的实体现金流方法评估;研发项目则看作是看涨期权,采用期权法进行定价.对于高风险高收益的高科技企业,期权定价理论相比传统的价值评估方法有更大的适用性.