央企管控的上市公司的治理路径

上市公司的治理水平对上市公司业绩、资本市场表现有着极为重要的影响。中央企业集团控股的上市公司在中国的资本市场中占有着举足轻重的地位。研究央企管控上市公司的公司治理,特别是从大股东管控视角探讨如何改善央企上市公司治理结构,     

央企控股上市公司管控：如何收放自如？

近年来，央企逐步把优良资产注入上市公司，积极推进实施资产证券化。在这样的背景下，上市公司就成为央企管控的重要组成部分，能否对上市公司实施有效的管控成为央企的新课题、新难题。     

电力央企要争取整体上市

企业通过重组并购实现整体上市，目前在国内资本市场已成为一些国有大企业热衷的目标。各大电力央企在进入和打算进入世界500强的同时，亦陆续提出整体上市的战略计划和意向。笔者认为整体上市比进入世界500强更重要，整体上市是电力央企做优做强做大做久的必然选择。[编者按]     

改善公司治理之路依然漫长

"我国公司治理已经进入新的时期,需要直面更多更艰深的难题,诸如加强上市公司的监管,解决上市公司自主治理的动力机制问题,如何协调上市公司诸利益相关者乃至与全社会的关系,如何加强央企的公司治理等,将是长期面对的艰巨课题。"     

国资委：上市公司要做回报股东表率

7月12日，国资委、证监会在京联合召开中央企业上市公司规范运作研讨会。国资委改革局局长白英姿在会上表示，央企上市公司要模范遵守上市规则，努力提高经营业绩，力争在规范运作、运营效率、公司治理、股东回报等各个方面，都成为资本市场的表率，并促进中央企业不断做优做强。     

“金字塔”控制之秘

中国资本市场20年,已经呈现了诸多结构性的变化。据我与合作者最近完成的一项研究显示,截至2008年底,中国95％以上的上市公司有控股股东;按照控股股东的所有制属性划分,60％的上市公司由国家控制（包括央企和地方国企）,而私人控制的上市公司的比重已从本世纪初的14％激增到35％,基本上形成了国有板块与私营板块分庭抗礼的二元结构。     

央企负责人薪酬将向全社会公开

据《京华时报》报道,中央企业负责人薪酬改革方案已经基本落地并将于2015年1月正式实施。除了央企负责人薪酬调整外,国家将建立薪酬信息公开制度,中央管理企业负责人薪酬水平、福利性收入等薪酬信息,无论上市公司还是非上市公司负责人都必须参照上市公司信息披露并向社会公开。该方案首批涉及72家央企,具体调整范围包括由国务院国资委履行出资人责任并由组织部门任命负责人的53家央企,如中石油、中石化、中移动等,以及其他金融、铁路等19家央企。     

论资本成本与融资成本的关系--上市公司股权再融偏好解析

本文在对资本成本与融资成本的关系进行研究的基础上，得出如下结论：我国上市公司偏好股权再融资的直接原因是股权资本成本的软约束性导致股权再融资的成本过低，根本原因在于我国上市公司的特殊股权结构，应该采取有效措施，对上市公司再融资行为进行规范。     

内蒙华电：确保高质量，跑出加速度

<正>高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,要加快国有经济布局优化和结构调整,推动国有资本和国有企业做强做优做大,提升企业竞争力。党的二十大报告关于国资央企经济发展方向、方法的重要论述,为内蒙古蒙电华能热电股份有限公司（简称“内蒙华电”）驰骋在绿色发展的新赛道、加快建设成为一流能源上市公司指明了前进方向。     

债权人如何支持上市公司股权分置改革

股权分置改革,是我国资本市场的一个重大事件,它有利于上市公司资本结构优化和流动。在股权分置改革中,债权人可以依托在上市公司的特殊地位,发挥自身优势,通过实施债转股、债务重组和资产注入等手段推动上市公司股改,并以此作为支付的对价,促进上市公司发展。同时,也提高了上市公司的偿债能力,保障了债权的全额及时回收,维护了自身的权益。本文试图对此问题做一探讨。     

中国上市公司的“多元化陷阱”

"不要把鸡蛋放在同一个篮子里",这条在资本市场几乎可以称之为"黄金律"的投资组合理论,在企业的业务经营中也被广泛应用。中国上市公司中,同时涉足几个不同竞争领域或产业部门的企业占绝大多数,只有少数几家公司专注于主营业务。在过去几年中,上市公司选择多元化呈现总体上升的趋势,有些企业还涉足了与主营业务关联度很低的领域或部门,引起了社会的极大反响,例如,武钢养猪事件,航天科工等非地产央企经营房地     

宏观政策

我国前8月工业利润增速同比放缓；国资委：支持央企增持或回购上市公司股份；央行“双率”同降调控重心倾向保增长；四家央企重组国资委监管企业减为147户；发改委公布年度节能考核结果问责74企业负责人.     

央企降杠杆放大招 负债率高于警戒线将严控非主业投资

<正>8月23日,李克强总理主持召开国务院常务会议,部署推进央企深化改革降低杠杆工作。会议提出,建立严格的分行业负债率警戒线管控制度,建立多渠道降低企业债务的机制,通过多方面措施降低央企杠杆率。今年以来,央企整体负债率有所下降,不过,《每日经济新闻》记者梳理发现,仍有央企上市公司负债率在70%以上。此次国务院常务会议提出,要强化问责,对负债率持续攀升的企业要约谈提醒,对     

发展资本市场 促进经济增长

发展资本市场促进经济增长何德旭一、股票市场的完善与发展１．提高上市公司质量上市公司的优质和规范化运作是保证股市稳定健康发展的重要前提。基于此，要做的工作，一方面是严把上市公司质量关，从严掌握上市审批标准，坚决不允许效益差的公司通过各种关系在交易所上市...     

双基金模式破解分离难题

在这一模式下,央企的宾馆酒店经过一系列整理,根据酒店行业发展趋势重新组合,委托专业酒店机构管理而实现稳定的现金收益,进而通过资本证券化途径获得资本市场溢价,从而为央企创造高增值回报     

幸福感、社会资本与代理成本

幸福感是社会学和经济学领域关注的热点问题,但较少研究幸福感对公司治理行为影响的经济后果。本文运用中国A股上市公司的经验数据,在对幸福感与代理成本的关系进行理论分析的基础上,首次检验了幸福感与代理成本之间的关系。研究发现:地区幸福感能够显著降低地方政府控制上市公司的代理成本,与之相反,地区幸福感加剧了民营控制上市公司的代理成本,并从幸福感的社会资本视角对地区幸福感与代理成本的关系进行了解读。本研究在一定程度上增进了企业代理成本问题的研究积累,研究结论对国民福利的公共政策和企业员工福利计划的制定具有一定的启示意义。     

央企的品牌国际化之路

<正>从品质到品牌,是中央企业"走出去"的必修课。经营规模做大,进入世界500强易,但品牌影响力走向世界,打造全球叫得响的知名品牌难。正如人们常说:世界那么大,央企如何"走出去"?如何建立良好的国际形象?我们在国内开展品牌传播的经验和教训,能否复制到国际传播领域?个人感觉,国际传播与国内传播虽然有相通之处,但在战略定位、沟通模式、工作安排上还有很大的区别。首先,我们要认识到央企开展国     

央企控股上市公司 EVA初年大考排行榜

截至2010年三季度末,EVA为正的央企控股上市公司占比仅有41.7%,意味着超过一半的企业价值创造能力低下经过多年的实践,央企在单纯追求规模与增长的过程中暴露出经营风险扩大(盲目多元化)、资产质量下降(不受资本成本约束)、核心竞争力削弱(研究投入的低比例),以及资本运作受     

资讯

深交所设立纪律处分委员会；央企向国家分红比例明确；证监会更新上市公司年报准则；李荣融：扩大董事会试点户数和范围；证监会取消8项行政审批项目；     

央企重组：别总把眼睛盯着股市

央企重组过多地倚重于资本市场，它们不仅在很大程度上打破了资本市场原有的“生态平衡”，而且也将会在一定程度上影响到央企重组的质量