私募股权投资中对赌协议的研究

中国创业生态不断变化,各种优惠政策激励着创业者与资本的结合;私募股权投资市场更是受到政策的直接影响,募资门槛不断放开,投资空间逐渐释放,退出渠道更加通畅,而随着证券公司、保险公司等相继获批进入PE市场,私募股权投资行业已成为中国经济体最活跃的组成部分。本文从私募股权投资中的对赌协议入手,着重分析了对赌协议的风险和运用过程中的注意事项。     

股权投资并购过程中的业绩对赌分析

随着投资市场的飞速发展,股权投资并购逐渐取代股权投资成为了市场投资的主流方向.业绩对赌协议作为投资者与企业或大股东双方获取利益的保障也随之兴起,成为了公众热议话题之一.本文主要通过介绍业绩对赌相关信息,重点探究了业绩对赌对于股权投资并购过程中的重要意义,并积极发现现阶段我国在对赌协议的设定上存在的问题,最后提出可行性建议.     

私募股权投资估值调整机制的法律风险防范

2009年甘肃世恒公司与苏州海富公司就私募股权投资估值调整机制产生纠纷(简称"世恒"案),该案经过一审、二审、最高人民法院再审,历时逾三年,在私募股权投资界产生深远影响.2014年1月,中国国际经济贸易仲裁委员会作出投资人与公司对赌有效的仲裁裁决,被认为是甘肃"世恒"案后首例"逆转"裁决.本文基于对"世恒"案和"逆转"裁决的分析,探讨私募股权投资中适用估值调整机制的法律风险,提出防范该法律风险的主要方法和具体措施.     

探析私募股权投资中的风险控制策略

私募股权投资(英文简称PE),是指对已经形成一定规模并产生稳定现金流,处于成熟期或Pre-IPO阶段的非上市企业进行的权益性投资,通过管理层回购、上市、并购等方式,出售所持的股权获利的投资行为,私募股权投资有助于推动企业特别是中小企业拓宽融资渠道,缓解企业融资压力,在私募股权投资的过程中既有机遇也有风险,本文从私募股权投资的概念入手,分析私募股权投资的发展趋势以及当前存在的风险,探析私募股权投资的风险控制策略。     

私募股权融资——"对赌协议"

企业发展需要融资,"对赌协议"是企业直接融资—私募股权融资中的核心条款.通过研究分析企业与资本"对赌"的成功及失败案例,找出企业、资本双赢合作的关键:正确的对企业进行估值,确定切实可行的企业业绩目标.     

探析私募股权投资中的风险控制策略

私募股权投资(英文简称PE),是指对已经形成一定规模并产生稳定现金流,处于成熟期或Pre-IPO阶段的非上市企业进行的权益性投资,通过管理层回购、上市、并购等方式,出售所持的股权获利的投资行为,私募股权投资有助于推动企业特别是中小企业拓宽融资渠道,缓解企业融资压力,在私募股权投资的过程中既有机遇也有风险,本文从私募股权投资的概念入手,分析私募股权投资的发展趋势以及当前存在的风险,探析私募股权投资的风险控制策略。     

关于股权投资并购过程中的业绩对赌的探讨

近几年来，伴随着国际风投大量投资于中国的成长型或拟上市企业，业绩对赌协议逐步进入国人的视野并成为国内股权投资并购案例中的热门话题。文章在简要介绍了其概念、分类的基础上，分析了业绩对赌对于股权投资并购交易的积极作用及其业务实质和相关会计处理，就投资企业在设计业绩对赌协议及后续履约过程中需注意的事项进行了探讨。     

对赌协议法律性质的经济分析及其效力剖析

对赌协议的法律性质不属于赌博协议、射幸合同的范畴,应属于准附条件生效的合同,其中对赌协议的法律效力是判定其法律性质如何的关键所在。对赌协议(Valuation Adjustment Mechanism),也叫做"估值调整协议",是私募股权基金中投资方与投资对象就未来的不确定情况进行的一种约定。当约定条件出现之时,投资方将向投资对象行使和实现一定的权利,而投资对象此时将产生履行约定     

私募股权投资业务发展

私募股权投资的简介 私募股权投资,即Private Equity,一般是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资或者上市公司非公开交易股权投资的一种投资方式,并在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售所持股份而获利.从国外私募股权投资基金的发展来看,主要有两类公司,第一类是独立的公司,其主要组织形式是有限合伙制;另一类称为"创新子公司",即金融公共机构(如证券公司、银行等)的内部PE投资部门或子公司.     

私募股权资本退出与公司治理因素关系的实证研究

私募股权投资的特点在于谋求通过创业投资、杠杆收购、危机企业重组及夹层融资.然后经过投资管理并通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利.这就形成了一种隐形激励机制.本文以在香港上市的国内企业为样本,利用二元选择模型与截面回归模型分析了私募股权资本退出与公司治理结构之间的相关关系.实证结果表明,改善公司治理水平有助于私募股权资本从上市公司中顺利退出.     

对发展云南省私募股权投资基金问题的探索

私募股权投资基金在美国等西方发达国家经济领域扮演了十分重要的角色。在过去的二十多年里,中国的私募股权投资基金也取得了较快发展。但是在中小企业融资、城市基础设施建设融资以及新农村建设和"三农"项目融资等都成为当前云南省融资急于解决问题的今天,大力鼓励民间投资,特别是大力发展私募股权投资基金就必然成为激活民间投资的有效方式之一。本文针对云南省民间投资的现状、影响因素、分析了发展私募股权投资对民间投资的积极作用,并提出了发展云南省地方性私募股权投资基金的措施与建议。     

北京领跑私募股权投资

据清科研究中心的中国私募股权2008年第一季度调研和《2008年第一季度中国私募股权投资研究报告》显示：北京摘得桂冠,共10个案例,获13．3亿美元投资     

对赌协议的民商法原则探析

对赌协议,即"估值调整协议（Valuation Adjustment Mechanism,简称VAM）",是私募股权基金中投资方与被投资方就被投资方未来业绩等不确定情况进行约定^[1],其本质是一种股权投资。如果实现约定的条件,那么被投资方将向投资方行使一定的权利;如果约定条件没有实现,投资方将向被投资方行使一定的权利。一、引言在西方资本市场,估值调整几乎是每一宗投资必不可少的技术环节。同样在近些年,     

我国私募股权投资发展的机遇分析

近年来,我国成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场,未来十年将是中国私募股权投资飞速发展的黄金十年。目前,我国中小企业的融资"缺口"、社会变迁、第二轮西部大开发、资本市场的持续健康发展与国际经济调整复苏给私募股权投资发展带来了千载难逢的机遇。     

我国私募股权投资基金的发展现状与建议

私募股权投资目前已经成为企业继银行贷款和公开上市之后又一重要的融资手段。从私募股权投资行业现状来看,我国私募股权投资行业在最近十年无论是在募集规模还是投资规模都得到飞速的发展,这与我国经济高度增长以及市场深化改革的成绩密不可分。同时我国私募股权投资基金也存在受市场和政策影响较大、投资集中度较高、缺乏多层次的退出渠道等问题,这些问题如果得不到解决,势必会影响到我国私募股权投资行业的进一步发展。本文首先从私募股权投资基金的募集、投资和退出三个方向介绍了私募股权投资在我国的发展现状,然后通过对现状的分析对我国私募股权投资基金的发展提出了一些建议。     

全球私募股权投资发展的历程、趋势与启示

本文介绍了全球私募股权投资发展历程,主要包括萌芽阶段、发展阶段、高速增长阶段、成熟阶段;对全球私募股权投资最新发展趋势进行了描述,在此基础上总结了私募股权投资的国际经验,这些经验包括:私募股权投资发展离不开政府的政策支持,私募股权投资发展需要一个良好的市场环境,私募股权基金自身运作的合理化,私募股权投资发展需要健全的中介服务体系,私募股权投资的市场化运作等.     

金融科技在英美私募股权投资行业的应用与启示

近年来,金融科技在私募股权投资行业的应用场景日益丰富,优化了私募股权投资业务流程,创新了私募股权投资产品和服务。本文以英美私募股权投资行业为例,梳理了移动互联、大数据、区块链、人工智能、云计算等技术在私募股权投资行业的应用场景,分析了私募股权投资行业与金融科技企业合作情况,并从机构设置、技术应用、合作方式等方面提出对策建议。     

投资并购中的对赌协议及其价值评估

对赌协议是投资并购中律师耳熟能详的一个术语,对于大多数评估师来说可能还比较陌生。但实际上这种对赌协议是与企业或企业股权的价值密切相关的一种协议,特别是在PE或VC对创业企业或高新技术企业投资并购中,对赌协议往往是估值的关键。对于对赌协议的了解并考虑其价值评估有助于评估师的评估执业。鉴于市场的需求,本文特别向广大评估师介绍对赌协议的概念与内容、国内有关案例、评估思路以及法律地位等。     

私募股权投资与高新技术产业的互动关系研究

私募股权投资与高新技术产业之间具有天然的有机联系。私募股权投资与高新技术产业互相依赖、共同促进、共同成长。当前,私募股权投资与高新技术产业两者之间表现出的是一种新型的互动关系,表现为:高新技术产业可以通过私募股权投资的运作向生产力转化,也只有当科学发现和技术发明真正转化为现实生产力时,高新技术产业的发展才有坚实的物质基础。一方面,高新技术产业为私募股权投资提供了运作平台;另一方面,私募股权投资是高新技术产业发展的"催化剂"。     

宏观经济因素对私募股权投资影响的实证研究

私募股权投资是企业融资的一种重要的方式,私募股权的发展与一国的宏观经济因素存在一定的联系。本文选取2007~2014年的样本,运用多元回归研究宏观经济因素对私募股权投资的影响,研究表明利率和货币供应量对私募股权投资几乎没有影响,而国内生产总值、物价指数以及汇率对私募股权投资呈正相关,进而根据本文的结论提出了一些相关的、针对性的建议。