房地产价格波动与银行稳定

本文构建房地产市场与银行信贷市场传导机制,从理论上分析了银行信贷对房价上涨具有推动作用,房地产价格波动会通过银行反馈机制影响银行稳定。本文认为,货币供应量与房价波动的联动变化剧烈,房价波动、信贷波动是影响我国银行稳定的因素,银行反馈机制将会引起信贷收缩以及进一步的房价波动。     

房地产价格波动与银行稳定

本文构建房地产市场与银行信贷市场传导机制,从理论上分析了银行信贷对房价上涨具有推动作用,房地产价格波动会通过银行反馈机制影响银行稳定。本文认为,货币供应量与房价波动的联动变化剧烈,房价波动、信贷波动是影响我国银行稳定的因素,银行反馈机制将会引起信贷收缩以及进一步的房价波动。     

信贷约束条件下的房价波动分析

本文在信贷约束条件下,基于微观主体的住房消费在其生命周期中需进行多期调整的假设,构建了房地产市场波动的动态模型。理论分析结果表明,存在信贷约束的条件下,信贷约束越强,房价波动相对于收入波动的弹性越大;而未预期到的短期收入冲击在短视的信贷约束下引起的房价波动比具有完美前瞻性的情况下引起的房价波动更大。以此为基础,本文采用1998年我国开始建立市场化住房体制以来的相关数据对研究结果进行进一步的分析,亦表明前瞻性地对贷款供给进行充分调整,将有助于减少房价的波动。因此,我国应根据对房价波动的预期来调节贷款供给,建立健全征信系统,实施差别化的首付款比例制度,以此来抑制房价的过度波动,维护经济与金融稳定。     

信贷与资产价格关系研究——来自中国房地产市场的证据

货币政策与资产价格之间的关系一直以来都是学术界研究的重点,但从房地产信贷视角分析房地产价格的文献却相对较少。本文基于多元MGARCH—BEKK模型和GRACH均值方程模型分析了房地产信贷、货币供应量与房地产价格的波动相关性以及它们的各种波动对房地产价格的影响。研究发现,房地产信贷增长的波动能影响房地产价格的增长,而货币供应量的波动,对房地产价格增长影响不显著。同时实证分析显示在对房价的调控中,房地产信贷的调控是抑制房价波动的一个工具选项。以银行信贷为主的货币供应量已经不能全面反映社会的流动性状况。与货币供应量相比,社会融资总量指标与实体经济指标的联系更加紧密。     

住房价格波动的金融支持与金融风险防范——基于VEC模型的实证分析

在我国住房价格波动过程中,以银行信贷为主的金融业对房地产业的支持是否过度,是判断当前房价波动金融风险及其程度的重要依据.本文运用向量误差修正模型,重点对我国住房价格波动中的金融、收入增长、土地价格等因素进行了分析.结果表明,土地价格上涨、金融对房地产业的信贷支持以及投机是推动房价上涨的主要因素.由此指出在当前房地产市场低迷的情况下,房价波动的加剧可能为金融及经济稳定带来的不利冲击,并提出相关政策建议.     

政策不确定、宏观冲击与房价波动——基于LSTVAR模型的实证分析

本文利用Baker等人提供的中国政策不确定性指数,结合1999年1月-2014年3月我国宏观经济数据,在构建我国房价短期波动模型的基础上,采用LSTVAR模型以及广义脉冲响应函数实证分析了不同政策不确定性环境下宏观变量冲击对于房价波动的影响。理论模型表明,宏观环境向好会引起房价的正向波动,而且这种波动会随着政策不确定性的增加而加大;不同的政策不确定性背景下,宏观冲击对于房价波动的影响存在差异性。实证结果表明,在政策不确定程度较高和较低两种不同的状态下,宏观变量的冲击对于房价波动的影响具有明显的非对称性;较高的政策不确定性程度会延缓个人的购房消费和投资以及房地产企业的供给,甚至引起市场失灵,从而引起房价的无谓波动;政策不确定程度较高时,房屋买卖双方的预期也会引起房价的“超调”,进而加剧了房价的波动。     

房价波动对消费支出影响的实证分析

房地产资产是我国居民最重要的资产财富,房价波动通过财富效应影响居民消费支出行为.对全国和特定地区的数据进行稳定性检验、因果关系检验和加入房价变量的消费函数模型实证检验的基础上发现,房价上涨对我国居民消费支出有显著的抑制作用,房价波动的财富效应在不同地区之间存在很大的差异,不同类型商品房屋的财富效应是不同的,财富效应分析可作为考量房地产市场需求结构和价格合理性的一个测度.     

信贷政策与房地产价格周期波动的实证研究

运用MSIA-VAR模型实证分析1998—2013年间我国信贷政策与房地产价格周期的动态关系。研究表明:信贷政策与房地产价格存在双向影响,房价的周期波动显著呈现低速、中速及高速增长的3区制状态,进一步分析表明我国房地产增长存在非对称性,房地产业更易从低速增长区向高速增长区转换,且在中高速增长状态更趋稳定,持续时间也更长。分区制脉冲响应显示,在房价加速增长期银行信贷对房价影响显著,但这种影响存在一定滞后性。     

房地产价格波动对经济的金融加速效应实证研究

房地产价格的大幅波动对一国宏观经济和金融的稳定带来巨大的影响,而金融因素在影响机制中起着不容忽视的放大冲击的作用。本文主要研究房地产价格波动如何影响宏观经济中的消费、投资等行为及其作用机制。研究角度为信贷市场的金融加速渠道,并在此基础上运用VAR模型及脉冲响应函数、方差分解等计量手段进行进一步的实证检验。     

中国信贷支持与房地产价格波动——基于SVAR模型的实证研究

本文利用1995-2010年的季度数据,通过建立结构向量自回归模型(SVAR)对中国的信贷支持(货币供给,信贷,利率)与房地产价格的动态关系和相互影响进行了实证研究.研究表明:货币供给扩张和利率紧缩都对房价产生稳定的长期拉动效应,但是房价上涨对货币供给的影响侧重于短期的收缩效应,而对利率的影响则偏重于长期的拉动作用;信贷扩张对房价存在为长期的推动作用,而房价上涨对信贷同时存在短期的拉动效应和长期的推动作用.基于此,本文认为货币供给工具和信贷工具以盯住房价为目标是可行的,而利率工具不宜盯住房价.     

中国房地产价格波动对经济的金融加速效应实证研究

综观世界经济金融发展历史,房地产价格的大幅波动对一国宏观经济和金融的稳定带来巨大的影响,而金融因素在影响机制中起着不容忽视的放大初始冲击的作用.本文主要研究房地产价格波动如何影响宏观经济中的消费、投资等行为,其作用机制如何.研究角度为信贷市场的金融加速渠道,并在此基础上运用VAR模型及脉冲响应函数等计量手段进行进一步的实证检验.     

基于Arch模型的太原市房地产价格波动实证研究

本研究选取了2005年1月至2013年12月之间太原市的房地产企业营业利润与缴纳税收建立了Tarch模型,实证证明了太原房价的波动存在集聚性和杠杆效应。且利好消息和利空消息对房价的变动具不同的冲击作用,而税率政策在太原市房价调剂方面具有较为明显的效果,并在此基础上提出了相关的政策建议。     

我国房地产价格波动对商业银行系统性风险的影响研究

本文利用系统动力学方法分析商业银行系统性风险和房价波动的内在作用机理,同时使用SCCA方法构建我国商业银行系统性风险评价指标,并在此基础上结合房地产市场及宏观数据,构建SVAR模型。研究发现房价与商业银行系统性风险之间存在双向作用机制,且房价上升初期会降低系统性风险,但后期会造成系统性风险问题。同时群众消费预期对房价及商业银行系统性风险的影响显著,因此政府在调控房价及制定政策时要建立好信息沟通平台,引导群众树立正确的消费投资预期;同时银行也需要加强信息披露,以提高用户对银行的信任。     

土地价格、房地产信贷规模与房价关系的实证研究

本文选取2000年1季度到2013年1季度我国房地产业的时间序列数据,通过构建计量模型分析了土地价格、房地产信贷规模和房屋销售价格之间的相互关系进行了实证分析。结果表明:土地价格和房地产信贷规模与房价均呈正向变动的关系,房地产信贷规模对房价的影响远大于土地价格对房价的影响。因此,必须控制房地产信贷供应量,合理调整房地产信贷结构,以达到稳定房地产市场价格的目的。     

房价波动与社会福利——基于内生化企业进入的研究

本文建立了一个两部门DSGE模型,模型中引入房地产部门,分析了在企业自由进入情况下,房价波动如何影响新企业的进入以及社会福利。研究发现,外部冲击导致的房价波动通过改变企业进入成本,对企业的进入决策产生影响,进而改变商品的多样性和总产出,对社会福利造成影响。不同冲击对社会福利的影响大小与房价对企业进入成本的传递程度和房地产部门占经济中的比重直接相关,特别是当房价对企业进入成本的传递程度较大时,非房地产部门的技术进步冲击不但没有带来非房地产部门企业数目的增加,反而是加剧了非房地产部门的垄断程度,降低了社会福利。最后,本文通过1998到2010年中国35个大中城市面板数据的实证研究对理论模型中房价影响企业进入行为的机制进行了验证。     

我国房价的货币因素与宏观影响的动态传导研究——基于TVP-SV-VAR模型的分析

我国房地产和金融市场发展使房价进入到货币政策传导渠道中,房价与货币政策中介变量、宏观目标变量间的关系呈动态变动。本文通过TVP-SV-VAR模型研究发现:与M2和信贷相比,社会融资规模与房价的关系更稳定,且对彼此波动的反应更强;近些年房价波动对产出、物价波动的边际效应减弱,对金融稳定的影响仍较大,房价对外部因素波动的敏感性有所降低。建议国家应坚持稳定房价的总基调,把好货币供给闸门,合理管控社会融资规模增量,加强房地产各项融资监管;各地方政府应根据本地人口流入和住房库存等实际情况,合理推进房地产业发展,在发挥其积极作用的同时,防范区域金融风险。     

试论房价波动对商业银行资产的影响

基于次贷危机的启示,本文构建了在不同的金融发展程度下房地产价格波动对商业银行资产影响的理论模型,并在此基础上对中国的现状进行分析,指出当前对中国的影响主要集中于商业银行基于负债业务发放的贷款领域。进一步地,利用向量自回归模型(VAR)及冲击响应函数对中国房地产价格波动对商业银行贷款的影响进行了实证检验。研究表明:金融创新改变了房地产价格波动对商业银行资产的影响模式;中国房价波动对商业银行资产的影响主要集中在源于银行负债发放的贷款领域,但总体影响有限;中国应加快发展银行资产证券化业务,谨慎发展信用衍生产品。     

房地产价格波动对区域金融稳定的影响——基于安徽省的实证研究

本文在对房地产价格波动对金融稳定影响的相关研究文献进行梳理的基础上,以金融稳定为研究目标,以房地产价格波动为研究切入点,从理论层面研究了房地产价格波动对金融稳定的影响途径及传导渠道。在此基础上,以安徽省作为研究对象,运用向量误差修正模型和格兰杰因果检验等方法对安徽省房地产价格波动对区域金融稳定的影响进行实证分析,并提出防范房地产信贷风险及维护区域金融稳定的相关政策建议。     

甘肃省房地产价格波动对区域金融稳定的影响研究

本文在对甘肃省房地产价格波动及区域金融稳定概念进行界定的基础上,分析了房地产价格波动对区域金融稳定的影响机制,选取了甘肃省2002年至2011年的相关数据,构建了甘肃省区域金融稳定指标体系,并用熵值法计算出区域金融稳定综合指数,然后建立VAR模型,实证检验了房地产价格波动对区域金融稳定的影响.研究发现：在最优滞后2期内,房地产价格波动对区域金融稳定产生一定的影响,并且二者之间呈现负相关关系,也即房地产价格波动越大,区域金融稳定性就会降低,房地产价格波动越小区域金融稳定状况越好.     

西部地区房价波动的区域特征分析

房价机制是对房地产市场资源进行优化配置最重要的机制,是房地产市场其他机制运行的核心,西部地区房价的形成和影响因素复杂,并有其内在的特殊性。想要研究西部地区房价波动的区域特征,我们就要把它与东部、中部和全国平均房价进行比较分析。