上市公司信用评级与股票收益率关系实证分析

本文以三因素模型为基础,将信用风险纳入股票定价模型并构建了四因子定价模型,对国内部分上市公司的信用评级与股票收益率之间的关系进行了分析。研究发现,在考察期的部分时间区间,信用风险低的上市公司在未来得到的收益反而比信用风险高的上市公司高,股票收益率与信用风险呈反向变动。     

上市公司股票评级实证研究

本首先探讨了股票评级的理论依据,并采用实际数据,从不同的角度采用不同的方法,分别就上市公怀股票的经营业绩,上市公司股票的长期投资价值,上市公司的市场属性等方面,对样本股票进行评级实证研究。     

浅析上市公司股票评级体系的建立

随着我国股票市场的发展,越来越多的上市公司通过发行股票来筹集资金,也有越来越多的投资者涌入股市。如何保证让资本市场中有限的资金在上市公司中得到充分的配置,如何保证众多投资者的利益,是现在资本市场中的一个主要问题。本文希望通过上市公司股票评级体系的建立,为促进股票市场的健康发展、保护投资者的利益提供帮助。     

发展信用评级完善证券市场

从西方国家的经验来看,金融市场愈发达,信用评级制度愈显重要。我国《证券法》的出台,标志着我国市场经济改革有了重大的突破,决策者力求规范发展我国证券市场,而发展证券业的信用评级也是其中一个重要的组成部分。 一、信用评级制度及其对证券市场的意义 信用评级制度是指由专门的资信评估机构通过对影响被评主体资信状况的内外部因素进行综合考察,对其履行经济承诺力及其可信程度进行综合分析判断,并以简明扼要的符号表示其优劣,定期公布给社会大众,是属于管理层监督范畴之外的社会性监管。信用评级的主要手段,是通过分析研究被评主体的经营环境、管理质量与经营水平、资产负债情况、盈利能力等方面的综合情况,根据被评主体的盈利表现和资产的安全性,对被评主体的整体信用状况做出综合评判。     

信用评级对资本结构和融资渠道影响的实证研究——以A股制造业企业为例

信用评级机构作为信息中介,为市场提供更多有效信息,改善信息不对称现象.本文选择2011—2019年中国A股上市制造业企业作为研究样本,研究了信用评级与评级展望对中国制造业企业资本结构和融资渠道的影响.研究结果发现:(1)信用评级对制造业负债水平与融资渠道选择不产生显著影响.(2)评级展望对制造业企业负债水平与融资渠道选...     

信用评级调整对上市公司股票价格异质性的影响

随着中国经济金融的发展,信用评级对股票市场行情的影响日益增大.本文结合2008—2014年中国上市公司的信用评级调整,研究公司信用评级符号及评级展望、债券信用评级符号调整对股票价格波动的影响.研究发现,在信用评级调整中,非负面的公司和债券评级符号调整都会提高股票累计异常收益率,但是公司评级符号不变的影响持续性较弱.非正面的公司评级展望短期内降低股票累计异常收益率,长期内仍然会提高股票累计异常收益率.信用评级对私企股价的影响要大于国企.上述结论对于推进中国信用评级市场建设、完善股票市场、监控和应对股票市场风险、维护金融体系的稳定性有重要的参考价值.     

建立我国商业银行内部信用评级体系探析

借款人不能按时足额还本金和利息而形成的信用风险是商业银行与生俱来面临的风险，长期以来，它是银行业风险管理的首要内容。商业银行资产管理理论中的真实票据理论强调以真实商业票据为抵押发放贷款，即是控制信用风险的最早方法。随着银行业的发展，银行信用风险控制的手段也逐渐完善。建立完善的内部评级体系是国际商业银行已经验证了行之有效的方法。巴塞、尔新资本协议对评级体系的定义是指各种方法，过程、控制技术及数据收集、支持评估信用风险的IT系统、内部风险评级的确定、违约和损失的量化过程。     

信用评级行业利益冲突问题浅析

自全球金融危机爆发以来,信用评级行业就被推向了风口浪尖,其存在的利益冲突问题引起市场的极大关注.信用评级行业该何去何从,其利益冲突问题如何缓解,引起了学者和专家的思考.文章旨在从利益冲突问题的起源、凸显的基础和环境、激化的原因以及解决对策4个方面对信用评级行业利益冲突问题展开研究.     

企业债券与信用评级市场发展的构想

本文针对目前中国的债券市场所存在的问题及债券资信评估业务的发展，提出了自己的观点及一些解决办法。     

国外信用评级理论进展综述

本文首先阐述了当前信用评级的发展现状和遇到的问题,然后分别从信用评级稳定性研究与信用预测模型研究两条主线对近些年国外主要信用评级理论进行了概述,通过分析得出对我国信用评级发展具有借鉴价值。     

中国信用评级的“鸡肋”

本土评级机构应该把更多注意力放在公开披露信息和实行国际金融市场认可的统一标准上。     

全球信用评级体系需变革

近30年来,信用评级机构在国际金融体系中处于举足轻重的地位,其作用主要是评估金融风险并决定债券发行人能否向投资人偿付所承诺的本金和利息.无论是政府还是企业,如果没有良好的信用评级就无法进入国际债券市场.评级高低直接影响受评国家或企业的融资成本.信用越来越成为全球资本流动、贸易流动、商品流动以及债权债务信贷资源配置的基石.拥有强大的信用资本成为强国不可缺少的重要标志.但是拥有评价信用资本的资格、拥有信用评级的话语权,在某种程度上比拥有信用资本本身更重要.     

基于因子分析的上市公司信用评级应用研究

本文采用因子分析和聚类分析法,对统计抽样选取的307家上市公司的信用风险进行综合评价,将具有相似信用风险水平的受评上市公司划分为同类,确定出评级标准,从而构造出基于我国上市公司的信用评级模型。通过样本检验发现这一模型对上市公司具有较好的识别信用风险和预测信用风险的能力。     

信用评级市场发展状况研究——以甘肃省信用评级市场为例

当前,作为社会信用体系核心组成部分的信用评级市场在中国仍处于探索发展阶段,存在着外部环境不成熟、评级机构发展不规范等诸多问题,成为制约中国社会信用体系健康发展的一大瓶颈。拟以甘肃省信用评级市场发展为例,在深入剖析中国信用评级市场发展现状的基础上、针对存在的问题,为促进中国信用评级市场健康快速发展提出切实可行的政策建议。