中国企业海外并购的特点及成因分析

进入21世纪后,我国企业掀起了海外并购的浪潮,在这次并购浪潮中表现出并购总额持续上升、单宗交易额不断增大、并购行业向多方面扩展、并购主体多元化等新的特点。这次并购浪潮形成的原因主要有：我国经济实力的增长、我国企业对战略性资源的渴求、人民币的持续升值、外汇储备的快速增长、国家政策的转变、全球产业结构的调整等。     

我国企业开展海外并购的建议

近年来,我国企业海外并购的交易额增长较快,但并购成功率并不高。目前,全球金融危机导致海外企业大多处于资金困境,国内良好的经济环境也造就了我国企业海外并购的优势。为有效地规避并购风险,我国企业要做好明晰并购目的、分析并购能力、掌握信息等方面的基础性工作。     

企业走出去要注意啥

去年一季度,中国企业海外并购交易额已超过145亿美元,占到全球并购规模的近1/3现今,中国资本已经进入全球扩张的时代,中国不仅是传统的商品输出大国,也正在逐步向海外投资大国迈进。据数据显示,2014年一季度,亚太区内外并购总额已经达到1600亿美元,同比增长49%,其中,中国企业海外并购交易额已超过145亿美元,占到全球并购规模的近1/3。     

中国三大石油公司海外并购绩效分析

一、引言 2008年以来,美国经济低迷、欧债危机爆发等因素导致全球经济疲软,在跌宕起伏的国际形势中中国企业海外并购势头强劲,其中,三大石油公司从并购规模、并购影响来看均占据首位,成为中国能源企业海外并购的焦点.据2012年《世界能源统计年鉴》显示,全球一次能源消费增长2.5％,中国则高达8.8％,其中石油消费达50万桶/日,呈现全球最高增长.然而我国现有资源拥有量无法满足经济发展的强劲需求,重要能源资源主要靠进口来满足,其中,原油、铁矿石、铝土矿、铜矿等进口依存度超过50％(商务部2012),因此,海外并购成为中国能源企业的必然选择.     

现阶段我国外汇储备资产管理政策优化的对策分析

随着我国外汇储备规模的增加,如何优化我国外汇储备的资产结构和经营布局,成为一个重要问题。结合中国实际,参考国外对外汇储备管理的经验,本文提出了优化我国储备资产的管理的对策建议。为了优化我国外汇储备资产的管理,首先是抑制外汇储备的不合理增长;其次是对现有的外汇储备进行币种与资产结构的渐进式调整;再次是对新增的外汇储备探索多元化的经营管理模式,提高外汇储备收益。     

中国企业海外并购研究

近几年，海外并购已经成为中国企业对外投资的重要方式。本文主要研究了中国企业海外并购的动因及存在的问题。目前，中国企业进行海外投资的主要目的在于寻求国外技术与资源，以及消化我国不断上升的外汇储备。而中国企业海外并购面临的问题主要有：外国法律、法规的限制；缺乏专业人才；融资困难；并购后整合不理想；以及我国国内对企业海外并购还没有系统的法律支持与制度保障等。最后，我针对这些问题提出了建议。     

2010年海外并购五问

2009年,当海外企业仍在国际金融危机阴影下苦苦挣扎时,资金相对充裕的中国企业已经迅速在全球范围展开一系列大规模收购活动,中国企业海外并购为冷清的全球并购市场增添一丝暖意。清科研究中心统计数据显示：2009年,中国企业共完成38起海外并购交易,同比增长26．7％;其中披露价格的30起并购事件总金额达到160．99亿美元,同比增长90．1％。中国企业活跃的海外并购活动,已成为2009年中国经济增长独步全球的真实写照。     

人民币升值对中国对外贸易及投资的影响效应分析

以跨国公司为主的外资企业的出口额是中国贸易顺差的主要来源：人民币汇率面临进一步升值压力的条件下．中国需要转变出口增长方式．通过扩大进口、增加内需来缓解贸易顺差进一步增长。人民币升值为中国购买相对便宜的美国资产带来机遇．我国需利用不断增加的外汇储备．通过政府的引导和支持加快对外投资步伐．通过全球范围的跨国投资实现中国劳动力资源在全球范围的配置．逐渐消除二元经济结构造成的劳动力价格低廉的现状。     

中资银行海外并购后的整合问题研究

海外并购作为公认的能够快速调整海外资产收入结构和利润结构的手段,如今已经获得越来越多中资银行的肯定。近几年来,由于全球经济危机所导致的海外并购成本的降低更为中资银行提供了绝佳的动作机会。然而,在跨越了资金和政策等方面的并购鸿沟后,并购后的整合问题开始逐渐浮出水面。本文在总结分析我国银行国外并购整合的现有问题基础上,分三个方面对于中资银行海外并购后的整合提出具体的指导建议。     

中国勿学日本的“泡沫收购”

中国今日“钱多”状态跟上世纪80年代的日本何其相似，有的海外并购其实存在泡沫，China Money需要体现其价值内涵。 新年刚过，不断听到中国企业海外并购的消息，中海油以151亿美元收购加拿大尼克森公司，创下国内企业最大海外并购案；东风汽车集团和吉利控股竟购美国豪华电动车制造商费斯科，抄底美电动车产业链……另外，春节期间，全球奢侈品有1／3的消费来自中国客源……似乎在世界各地都能看到中国强大的经济和购买实力，这种现象被海外媒体“誉”为China Money。     

中国外汇储备积累实证研究

为了深刻理解我国外汇储备增长的原因并找出应对策略,本文用向量自回归方法研究了外汇储备积累的原因和机制。实证结果表明,中国实际利率高于外国、货币贬值、经济增长都是导致外汇储备增加的原因。短期内,实际利差、实际汇率、经济增长是影响外汇储备积累的主要因素;而在长期,开放度是影响外汇储备积累的决定性因素,这意味着国内贸易政策比经济活动对外汇储备积累有着更深层次的影响。其政策含义是:缓解外汇储备剧增对经济活动带来的不利影响,重要的是调整出口导向、吸引外资、结售汇等贸易政策,而非人民币升值。     

Exchange Rate Regime,Financial Market Bubbles and Long‐term Growth in China: Lessons from Japan

Since 2014, capital inflows into China have turned into capital outflows, reversing the gradual appreciation path of the renminbi against the US dollar into an erratic depreciation path. The paper explains the current capital outflows by comparing China and Japan with respect to the impact of exchange rate expectations on speculative capital flows. It is argued that both in China and Japan, given benign liquidity conditions in the USA, policy‐induced appreciation expectations have generated capital inflows that have contributed to overinvestment and financial market bubbles. The current reversal of capital flows is seen as a signal that the bubble in China has burst. To stabilize growth in China and to discourage speculative capital outflows a fixed exchange rate to the dollar is recommended. Given Japan's experience and given that China's foreign assets remain high, the depreciation pressure on the Chinese renminbi can be expected to abate.     

金融危机背景下中国外汇储备管理战略探析

至2003年以来,我国国际收支持续顺差,外汇储备呈上升趋势,截止目前中国外汇储备已突破2.1万亿美元的大关。次贷危机乃至全球性金融危机的爆发,美元贬值直接对中国外汇储备的安全性产生威胁。本文首先对金融危机背景下中国外汇储备的现状进行分析,指出美元贬值给中国外汇储备带来的风险,重点探讨应对这种危害的战略,主要从短期和长期战略角度,提出采取减持美元政府债券、人民币区域化、币种多元化等多种对策以保证外汇储备管理的安全性。     

借鉴次贷危机 优化我国的外汇储备

近年来,我国外汇储备规模呈持续上升的势头。一国的外汇储备必须保持适度规模,才能更好地促进经济改革和发展。本文阐述了我国外汇储备的发展状况,分析了其持续增长的原理及利弊,并提出了相应的优化对策。     

国际投机资本流动对我国的影响及对策

近几年我国国际投机资本大量流入,引起人们的广泛关注.为此,应采取以下措施:进一步阻止国际投机资本大量流入我国;加强对已流入国际投机资本的监管和疏导;积极稳妥地推进资本项目开放;进一步完善我国外汇管理制度,逐步实现利率市场化,保持充足的外汇储备等,以维护我国的经济和金融安全.     

我国外汇储备的现状分析及优化对策

近年来,我国外汇储备规模呈持续上升的势头。一国的外汇储备必须保持适度规模,才能更好地促进经济改革和发展。本文阐述了我国外汇储备的发展状况,分析了其持续增长的原理及利弊,并提出了相应的优化对策。     

维护中国外汇储备的价值

目前的世界金融危机，很可能使中国持有的许多债券甚至美国的政府债券连本金都无法收回。外汇储备的境外资金流入，降低了中国国内资金的回报率，控制了一个个中国产业。应采取三项措施：只要中国还没有出现对外贸易逆差，就严格禁止国外资金流入；立即对资本项目下对外资金往来实行集中计划控制，管制资金汇出；对中国外汇储备中外国债务人违约，不还本付息，中国政府可强行以债务人所属国在中国的所有金融权益抵偿中国外汇储备受到的损失。必要时可抛售其相应国家的债券。     

金融危机对我国经济的影响及对策

金融危机对我国的金融安全和经济增长造成了一定的影响。中国高额的外汇储备和居民储蓄存款虽然能够帮助中国的金融机构渡过金融危机。但是我国的外汇储备和大量的金融资产遭到贬值或资产损失的风险。中国的经济增长、投资、就业和物价水平等实体经济也受到金融危机的冲击。扩大内需、促进就业和经济增长,化解金融危机的影响,是我国目前面临的当务之急。     

弱势美元背景下的中国资本账户开放

2006年以来,美元对国际主要货币的大幅贬值导致全球金融市场动荡,国际短期资本大量流向中国,威胁中国的金融安全,使中国有步骤推进人民币资本账户可兑换、促进跨境资金双向流动的计划受到挑战。中国需要继续完善市场经济体制,按照市场化原则稳步推进资本账户开放;采取盯住货币汇率制度、完善外汇市场等手段,促进人民币汇率的稳定和灵活;提升人民币的国际影响力,增强中国经济抵抗外部冲击的能力。     

China's New International Financial Strategy amid the Global Financial Crisis

The Chinese Government has stepped up its drive to reconstruct its international ftnancial strategy after the sub-prime crisis developed into a global financial crisis in 2008. The main aim of the strategy is to reduce the country＇s dependence on the US dollar in foreign trade, cross-border capital flows and foreign exchange reserve management. The strategy can be divided into three tiers： renminbi internationalization, regional monetary cooperation and reconstruction of the international monetary regime. So far, the Chinese Government has fared well in the application of all three tiers. We hoM that the Chinese Government should continue in the same direction in a coordinated manner despite various challenges it faces.