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<正>1、投机与套期保值行为的经济功能 期货市场中有两类主要的经济行为:投机与套期保值、这里“投机”是指,“为了在未来出售获利而进行购买”这种经济行为,有时也包括“出于赢利目的先出售而后购买(即买空卖空)”这类经济活动,但这里不包含任何伦理与道德方面的含义。在期货市场上,投机者如果预期某种期货商品将涨价,他在当前会购进该种商品的期货合约,而在未来某时刻将其出售。反之,如果投机者预期价格将下跌,他在当前会出售该商品的期货合约,而在未来某时刻将其买进。 套期保值是一种转移风险和降低风险的经济行为。例如,小麦的生产者为了在价格下跌时不受损失,他可以采用套期保值的办法,即在播种季节就在期货市场上出售小麦,从而无论小麦收获季节时的现货市场小麦价格如何波动,小麦生产者都可以确保未来的销售收入。不仅生产者,而且商人也可以利用期货市场进行套期保值。例如专业从事于小麦贮藏和销售的商人,可以在现货市场上购进小麦的同时,在期货市场上出售同等 相似文献
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适度投机的作用与过度投机的危害在期货市场上,所谓投机是指一种对市场动向加以预测,并伺机利用价格的波动而获取利润的行为。期货市场本意是为那些对实物商品感兴趣的生产厂家和贸易商进行套期保值而设立的,其基本功能有两个,即规避价格波动风险和发现商品未来价格。但这两个功能的实现,光靠套期保值者是不可能的,必须有投机者参与,适度的投机活动在期货市场中的积极作用主要有以下四个方面:1.承担市场价格波动风险。有关资料表明,在套期保值交易中,大多数进行的是卖出套期保值。因此,如果没有投机者的参加,在期货商品买卖的总量上就不能平衡,更不用谈在不同价位上的平衡了。 相似文献
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期货交易中套期保值和价格发现两大经济功能的有效利用,是解决"三农"问题、规避农产品价格风险、确保农民增收的重要途径之一.然而我国农业生产自身存在的局限性,导致农民直接利用期货市场和参与期货交易的可行性不大;而间接利用期货市场开展套期保值交易则是农户的最佳选择. 相似文献
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期货套期保值是怎样实现的中央财政金融学院研究所刘姝威1期货市场有两大功能:规避风险和价格发现。对于参加期货交易的企业法人来说,最重要的是利用期货规避风险,也就是说,利用期货套期保值。传统的套期保值概念是指商品期货与现货市场已经有的或将要有的同种商品数... 相似文献
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本文在界定期货市场定价功能概念的基础上,从理论上分析了定价功能的作用以及定价功能发挥的条件。定价功能有助于提高价格发现效率和起到保障套期保值实现的作用;特别是在价格发生剧烈变动时,定价功能和套期保值功能的联合使用,在规避风险方面要优于单独使用套期保值功能;而定价功能发挥的条件是期货市场近期合约必须具有高流动性,然而中国期货市场对投机严格限制的交易规则限制了近期合约的流动性,使近期合约处于不活跃状态。 相似文献
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李程岳 《经济技术协作信息》2007,(11):24-24
期货市场是市场经济发展到一定阶段的产物,其特有的价格发现和套期保值功能使其成为商品生产经营者和金融服务部门最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。从中外的经济实践来看,期货市场在形成价格、配置资源和化解管理国民经济系统性风险的基础功能无可取代。 相似文献
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中国大豆期货市场最优套期保值比率的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
在总结评述国际上成熟的最优套期保值比率估计方法的基础上,采用OLS、VAR、B-ECM、B-GARCH、ECM-B-GARCH五种模型和Lien提出的套期保值绩效衡量指标,对我国大豆期货市场的套期保值比率和套期保值绩效进行了实证研究。结果表明:对于中国大豆期货市场而言,按照OLS模型估计的最优套期保值比率进行动态套期保值能够最大程度地降低风险;基于VAR模型与B-ECM模型的结果次之;按照B-GARCH模型和ECM-B-GARCH模型估计的最优套期保值比率进行动态套期保值,风险降低程度最小。 相似文献
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套期保值是指交易者配合在现货市场的买卖,在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同,但方向相反的期货合同。在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险是企业用来回避财务风险的一种方法,也是提高企业经济效益的预防性的措施。目前大多数的企业运用套期保值的方法来回避财务风险,促进企业的经济效益。本文就如何运用套期保值回避财务风险做出分析与探讨。 相似文献
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我国农产品期货市场发展的几个问题冯中朝问题之一:正确认识和理解期货市场的涵义和功能。不可随意挂起“期货市场”的招牌,招揽客户,造成混乱。期货市场是进行期货交易的场所,是一个有组织的、规范性的市场整体。其基本功能是提供套期保值、避免价格风险和允许合理投... 相似文献
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一、股指期货不确定性最小风险保值比率 股票指数期货(简称股指期货)用于规避股票系统风险,是通过套期保值实现的.实质上套期保值交易无论做多还是做空都是一种防御性的策略,所谓最小风险套期保值即在进行套期保值操作后,如果股票价格果然如保值者所担心的那样,出现对自己不利的变化,股票指数期货市场盈利基本上能弥补现货市场上的亏损,因而使股票现货损失达到风险最小化,此时的现货头寸与期货头寸的比率称为股票指数期货最小风险保值比率. 相似文献
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对于厂商而言,不确定性就是生产中不可缺少的因素,也是对厂商的利润有着直接影响。对于期货市场而言,刚好为厂商提供了不确定性的规避功能,厂商可以在期货市场上进行买卖,将现货市场上出现的不确定性风险进行消除。本文将通过微观经济学进行分析,并对期货市场的套期保值进行介绍,显示出在期货市场中对于不确定性的风险规避作用。 相似文献
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套期保值是股票指数期货(简称股指期货)的主要经济功能之一,套期保值交易也叫“对冲”交易,即保值者基于期货价格和现货价格受相同经济因素影响而具有基本相似的走势,在期货市场上进行与现货或将要拥有的现货头寸方向相反的操作,在一定期间内,如果一个市场亏损,则另一个市场盈利,否则相反。这样,无论现货市场因股市波动损失多大,或盈利多高,都因为套期保值的操作而互相抵偿即锁定现在就有的正常的利润达到“保值”的目的,从而规避了股市系统性风险。一、套期保值类型股指期货与其它金融期货和商品期货一样,其套期保值可分为多头套期保值和空… 相似文献
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套期保值是我国期货市场建立和发展的根本和基础 ,也是检验我国期货市场发展成效的主要标准。但在我国期货市场发展过程中有关套期保值的几个基本问题一直存在争议 ,这些争议在一定程度上影响了我国期货市场套期保值功能的发挥。本文对这些争议较大的几个基本问题进行了分析 ,以试图为我国期货市场套期保值业务的更好开展奠定理论基础。 相似文献
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套期保值是企业利用期货市场进行风险控制的重要过程。利用金融衍生产品进行风险管理的关键问题是确定套期保值比率。通过对中国沪铝期货套期保值绩效的实证研究发现基于DVECH-GARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值避险效果好。选择一定的套保模型进行对冲交易,铝加工企业能够有效地分散铝现货的市场风险,稳定企业生产经营。 相似文献
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最小平均VaR套期保值比率计算模型及实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
针对传统的套期保值模型只考虑最小化套期保值组合在到期日的价格风险,而且没有充分利用资产历史价格样本数据所提供的收益率信息的特点,本文提出了考虑套期保值期内不同期限价格风险的最小平均VaR套期保值比率计算模型。基于我国外汇市场及股票市场数据,本文对最小平均VaR套期保值模型进行了实证分析,并与常用的最小方差及最小VaR套期保值模型进行了对比,得出了最小平均VaR模型在套期保值过程中的效果要优于其他两种模型,能更有效地降低投资者提前终止套期保值可能面临额外风险的结论。 相似文献