新兴市场国家危机与资本流动的关系实证研究

20世纪90年代以来,新兴市场国家爆发了多次金融危机,发生危机的新兴市场国家在危机前后都经历了资本大量流入、突然逆转、巨额流出的过程。本文采用实证分析方法,对20世纪90年代以来新兴市场国家的资本流动情况以及与危机的关系进行研究。研究结果显示,新兴市场国家危机期间得资本流动剧烈波动是与危机的发生之间有显著的相关性。本文研究结果可为新兴市场国家在金融开放条件下有效利用国际资本、防范金融危机提供有益的参考。     

资本流入新兴市场国家:共同的难题、不同的风险

近年来,包括中国在内的亚洲和欧洲新兴市场国家和地区成为了国际资本流入的热点.资本流入带来好处的同时,也给这些国家带来了不同程度的经济风险.对比分析亚洲和欧洲新兴市场国家的资本流入情况表明,亚洲国家和欧洲国家经济特点上的差异使二者之间面临的风险有所不同,采取的对策和受到的制约也不尽相同.     

新兴市场国家市场进入模式选择

新兴市场国家是世界上重要的商品供应国和销售市场,加之其经济转轨的进一步深入,日益成为众多跨国公司的目标市场。在这种情况下,该类国家的市场进入模式选择就成为我们研究的重要课题。本文针对新兴市场国家的特点和跨国公司对其市场的适应性两方面进行分析,提出了笔者对于此类国家市场进入模式的认识和看法,希望对跨国公司市场进入具有一定的现实指导意义。     

新兴市场国家市场进入模式选择

新兴市场国家是世界上重要的商品供应国和销售市场,加之其经济转轨的进一步深入,日益成为众多跨国公司的目标市场。在这种情况下,该类国家的市场进入模式选择就成为我们研究的重要课题。文章针对新兴市场国家的特点和跨国公司对其市场的适应性两方面进行分析,提出了笔者对于此类国家市场进入模式的认识和看法,希望对跨国公司市场进入具有一定的现实指导意义。     

新兴市场跨国公司研究分析

随着新兴市场的崛起,全球的经济格局正在悄然发生变化。来自新兴经济体的跨国公司表现出了强劲的发展势头。文章对近年来国内外学者对新兴市场跨国公司及其相关问题的研究成果进行了梳理,希望能够全面地展现其研究的全貌。     

韩国汽车主攻新兴市场

韩国汽车工业最近正在实施一系列新的发展战培．竭尽全力主攻新兴市场．即包括中国、印度等亚洲国家以及巴西、阿根廷等拉美国家．此外．还有东欧部分国家。据美国科罗拉多经营学院教授B范巴斯的分析．认为韩国尽管其汽车生产实力已可列入世界前五位．但要与殴美争市场却还欠火候。他认为，韩国的小汽车除了在价格上拥有一定优势外．在其他方面还无法同世界名牌车型相比．所以实际上韩国的小汽车在欧美市场上的占有率非但未能提高，反而节节下降。1996年．韩国现代汽车公司在美国的销售量就下降了20、2％．起亚汽车公司在欧洲的销售量下降728％。     

新兴市场国家金融危机的动态过程及理论解释

伴随金融自由化进程的不断推进,金融危机在新兴市场国家频频爆发并呈现新的特性。本文分析了新兴市场国家金融危机的动态过程,并从金融自由化的视角进行了解释。     

新兴市场国际资本流动影响因素——基于美元因素和GMM方法的实证分析

本文利用29个新兴市场国家(地区)的数据分别对影响FDI和短期资本流动的因素进行实证分析,结果显示美国货币供给数量越大,流入新兴市场国家(地区)的FDI和短期资本越多;新兴市场国家(地区)利率越高,越能够吸引FDI和短期资本流入;新兴市场国家(地区)货币升值幅度越大,短期资本流入数量越大,但会抑制FDI流入;通货膨胀率上升导致FDI流入减少;投资风险水平越高,越不利于FDI和短期资本流入.这些结论带来的启示是:美国量化宽松货币政策给新兴市场国家(地区)资本流动带来巨大影响,短期资本流入、汇率升值、通货膨胀率上升等问题交织在一起,新兴市场国家(地区)在实施提高利率、减少货币供给量等政策时必须权衡利弊,综合考虑以上因素.     

新兴市场国家汇率制度选择与金融危机

20世纪以来,新兴市场国家频繁爆发金融危机,尤其是90年代,从1994年的墨西哥金融危机到1997年中国香港和东南亚国家的全局性金融危机,再到俄罗斯、巴西1998年、1999年的金融动荡。2000年后,阿根廷于2001年7月出现汇率突然波动和比索大幅贬值,爆发了金融危机。当然,引起金融危机的原因多种多样,国外投机冲击、金融过度自由化、财政债务等,但汇率制度的选择也是诱发金融危机或抵御危机的一个重要因素。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与金融危机之间的关系,研究得到结论:钉住汇率制度会引起货币错配和投机攻击而引发金融危机,但浮动汇率的金融风险传染作用则更大。     

新兴市场迎来新一轮资本流入

<正>国际货币基金组织预测,2013年新兴市场国家经济将好于2012年。而且,新兴市场国家整体国内生产总值占全球总量的比重将首次超过发达国家。据统计,今年开年第二周,新兴市场基金获得近95亿美元的投资,创历史新高。面对新一轮资本流入大潮,新兴市场国家如何应对随之而来的机遇与挑战,是本版今日关注的核心话题。近期,新兴市场出现明显的资本流入迹象。首先,中国、巴西等新兴市场大国的货币出现短期升值趋势;其次,在发达国家外汇储备普遍下降的情况下,     

浅析新兴市场国家高外汇储备的成因——以中国为例

发源于美国的金融风暴过去了两年,其影响已经波及与发达国家紧密相关的新兴市场国家。为了应对金融风暴,发达的资本主义国家出台了大量的救市政策措施,与此带来的便是发达资本主义国家货币扩张,使得持有这些国家货币外汇储备的新兴市场国家资产大量缩水。本文试图通过中国的例子来阐述新兴市场国家高外汇储备的成因。     

余丰慧：高盛建议减配新兴市场的逻辑

近日,华尔街最大的银行表示,2013年新兴市场资产不景气,这种疲弱态势将进一步延续到2014年。高盛集团建议投资者在发展中国家减少三分之一的投资,并危言耸听地预测,这些国家的股票、债券和货币在未来的10年内“表现不佳”。摩根士丹利预测巴西雷亚尔、土耳其里拉和俄罗斯卢布在2013年贬值17%后,跌幅将继续扩大。这些预测,一个目的就是“忽悠”投资者减配新兴市场,撤回到美欧发达经济体本地投资。     

新兴市场主权债务危机与管控消解

新冠肺炎疫情导致新兴市场经济大幅萎缩,同时为减轻疫情对经济的冲击,新兴市场国家普遍推行了扩张性财政政策,财政赤字显著放大与飙升,对外负债能力严重削弱;不仅如此,美联储主导的全球量化宽松导致新兴市场货币急速贬值,相关国家还债成本剧增,但为对冲本币贬值,新兴市场国家不得不动用美元储备干预汇率市场,导致以美元计价且债务结构中以外债为主的新兴市场国家还债能力进一步受到损害,债务违约风险一触即发。有效防止与减少新兴市场国家债务违约,需要在秉持人道主义立场的基础上调动与集结全球力量,同时新兴市场国家应当在战略上做出建设性调整。     

跨国公司在新兴市场国家的投资策略及其启示

随着新兴市场国家在世界经济中所占地位的不断提高,这些国家日益成为众多跨国公司的目标市场。在这种情况下,跨国公司在该类国家的投资策略就成为我们研究的重要课题。本文针对新兴市场国家的特点和跨国公司对其市场的投资策略的改变进行了分析,提出了这一改变对于中国的跨国公司的经营的一些启示。     

新兴市场国际资本逆转问题的观察与分析

与发达国家一样,新兴市场国家正在承受着金融危机的侵蚀和煎熬。特别是在全球信贷紧缩的宏观背景下,这一经济体内国际资本的明显回流与逆转不仅构成了对其金融体系的重大冲击与干扰,而且使实体经济所需货币的短缺程度雪上加霜。如果这一趋势进一步恶化,则可能形成全球范围内的又一轮金融冲击波。     

企业内部资本市场理论综述

本文从内部资本市场的存在性出发,回顾了国内外学者有关内部资本市场涵义、内部资本市场的效率、内部资本市场与外部资本市场以及多元化之间的关系的研究成果,最后介绍了新型市场国家企业内部资本市场的研究状况,为对内部资本市场理论的进一步研究提供逻辑起点。     

新兴市场汇率制度选择与国内经济绩效

进入二十一世纪,世界经济的推动力已转向新兴市场国家,尤其是2008年的全球性金融危机以后,新兴市场国家的经济复苏迅速,使得欧美发达国家将自身出口疲软的矛头直指新兴市场国家汇率管制和货币低估问题。所以,一国的汇率制度是关系该国家国内外经济平衡的关键杠杆,研究金融市场尚且脆弱的新兴市场国家汇率制度选择也就具有十分重要的意。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与宏观经济绩效之间的关系,研究得出结论:对于新兴市场国家来说,经济绩效更有赖于基本面的发展状况,单从本文的回归结果来看,固定汇率制度带来较好的反通胀作用,浮动汇率则更有助于经济增长。