产权市场与中国多层次资本市场

一、中国资本市场的发展 目前国内资本市场体系发展很不完备,股票市场通常是第一选择,但是也只有深沪两家.交易所一统天下,服务能力不高,在高度垄断的资本市场下,往往难以适应市场多样化的需求,因为我们也多次强调要建立二板、三板市场,但是现在证监会很难腾出时间和精力讨论二板三板.     

论产权市场与资本市场的同质性

我们认为，产权市场是多层次资本市场的重要组成部分。这个立论是有充足的理论和实践做论据来支撑的。分析产权市场与多层次资本市场的同质性，更能说明产权市场是多层次资本市场的重要组成部分。     

产权市场中国资本市场的一大奇观

本期《产权道,资本道!》报道了广州产权交易所李正希9月3日在詹姆斯·柯曼教授2006年全球巡讲中国站广州专场报告会上的演讲。李正希说,中国目前有两个资本市场与企业并购行为密切相关：一个是证券市场,另一个则是非证券化的产权交易市场。与国际资本市场的景观有所不同的是,中国大量存在着非证券化的国有独资企业、有限责任公司,目前这些企业面临着大规模的所有制结构调整。因此,产权交易市场的兴起堪称中国资本市场的一大奇观。     

产权市场——资本市场不可或缺的基础

2007年的两会,温家宝总理在政府工作报告中再次强调,要大力发展资本市场,推进多层次资本市场体系建设,扩大直接融资规模和比重."两会"之后,国务院将成立六个专题小组,研究多层次资本市场体系架构,中国的多层次资本市场体系即将成型,产权市场也将步入一个新的阶段,由此带来的我国的产权市场在多层次资本市场中如何定位,产权市场如何博采众长走出一条自己的路,理所当然地成为产权交易界普遍关注的焦点.     

论人力资本与物质资本共同拥有企业产权的趋势

关于人力资本概念内涵问题的理解非常复杂,不同的学,从不同的角度来把握,以致产生了不同的结论。综合目前中外学对人力资本的定义,人力资本可以界定为特定行为主体通过投入一定的费用可以获得的并能够实现价值增值的,依附于某个人身上的价值存量的总和,并以此分享收益的价值。简单地说,人力资本是依附于人的身上,     

产权市场——我国资本市场的创新之举

<正>今年是我国改革开放30周年,也是我国经济领域的一大创新——我国产权市场诞生20周年。但是对于大多数国人来说,产权市     

产权市场是中国资本市场的重要组成部分

自国务院国资委成立之后,产权市场在3号令的规范和推动下,仅用短短的3年多时间,不仅科学地解决了国有产权转让的世界性难题,而且有力地促进了具有中国特色资本市场的发展与完善.我国经济在连续4年以9%以上的水平递增的情况下,仍继续保持着强劲的发展态势,在拉动经济进一步增长的同时,如何有效构建具有中国特色的多层次资本市场,从而促进我国经济的持续稳定发展,是摆在政府面前的一项极为迫切的事情.     

论中国产权市场的定位问题

本文着眼于中国产权市场的长远发展,分析了中国产权市场的定位缺陷及其对产权市场发展的制约;提出了中国产权市场是有中国特色资本市场体系重要组成部分的新定位和政府监管、行业自律、市场组织、经纪商代理的新的产权市场管理和运营模式;讨论了中国产权市场实现定位转换的路径选择。     

马克思股份资本理论与中国股份经济的思考

社会主义市场经济体制的确立和完善 ,股份经济已经成为社会主义公有制的一种重要实现形式 ,研究股份制产生的必然性、建立的可能性、运行的有效性、发展的探索性 ,是马克思股份制理论与中国股份经济活动相结合的实际体现。     

国际资本与转轨国家的金融体系重构——兼论当前中国资本市场国际化的战略取向

自从1994-1995年的拉美债务危机、1997年的东南亚金融危机以及1998年的俄罗斯、1999年的巴西金融危机爆发以来,包括转轨经济体在内的新兴市场国家对于规模巨大、期限短暂且富有投机性的国际资本流动可能引致的对其金融体系的破坏性效应产生了极大的关注--在这些危机中,短期资本流动突然而又不稳定的逆转,影响了新兴经济体中那些没被有效监管的私人银行以及试图进行风险投资的企业,更进一步,引发了金融和货币的混乱,使这些原本显得非常成功的经济体(其标志就是高增长率、低通货膨胀率、公共预算平衡和广泛的经济积累等等)在转瞬之间就像遭遇地震一样彻底崩溃.     

打造中国资本市场的"产权板"

一、产权交易市场发展的新机遇 今年1月1日起实施的新《公司法》和新《证券法》明确提出，股权转让可以在证券交易所以外的“国务院批准的其他证券交易场所”或“按照国务院规定的其他方式”进行。     

国际资本流动趋势--中国资本市场的新机遇

国际资本流动新趋势 在经济全球化加速过程中,国际资本流动出现了一些新的特点:一是短期投机性资本活跃,资本流动的速度加快,流动周期缩短;二是高技术资本剩余增加,跨国公司资本向外扩张的要求增加;三是资本流入的技术用途(对传统产业技术改造和对新兴产业投资)增加,也就是技术资本投资扩张加快;四是在FDI(外商直接投资)流入中,并购资本流入份额增加,股权投资规模扩大,但在前期快速增长后会面临短期调整;五是流入发达国家的资本有所减少,更多国际资本正在加快流向发展中国家(包括中国、俄罗斯、印度和越南等)和地区;六是从区域分布上看,国际资本流入亚洲地区的数量正在逐渐增加,主要是那些市场容量和潜在需求比较大的经济体;七是在发达国家中,资本流入欧、日的速度正在加快,而流入美国的速度正在降低,美国经济可能会因资本流入减少而放慢增长.     

区域性产权市场的制度设计与监管的思考

我国的产权交易市场诞生于改革开放后的20世纪80年代,在各地方政府的推动下,到2003年全国共有各类地方产权交易机构近170家,区域性产权交易共同市场3家.由于各方面的原因,到目前为止全国仍然没有真正形成区域性的统一市场.党的十六届三中全会指出,"要依法保护各类产权,健全产权交易规则和监管制度,推动产权有序流转,保障所有市场主体的平等法律地位和发展权利."同时要"建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品.规范发展产权交易."根据十六届三中全会精神,下面就创新发展我国区域性产权市场和建立区域性产权市场监管体系谈几点想法.     

两高企业股权流通——中国产权市场发展的新契机

今年2月9日《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006--2020年）》正式对外公布，中共中央、国务院同时发布实施这一规划纲要的决定。中央确定全面实施《纲要》，经过15年努力，到2020年使我国进入创新型国家行列。为确保《纲要》顺利实施，国务院随后出台了切实可行、操作性强的，关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要〉的若干配套政策》。     

民间资本与产权市场的互动研究

1民间资本与产权市场互动的必然性 1.1民间资本健康发展的必然趋势近几年，我国民间资本快速累积，规模庞大。从作为民间资本大头的城乡储蓄来看，2010年达到了30万亿元。如果加上民营企业投资、居民其他金融资产与不动产等类型的民间资本，规模惊人。民间资本的积累是我国民富的一个表现，但需要注意的是，民间资本如果难以正规合法地流动与转化，将会对我国经济产生严重的破坏作用。     

企业资本经营与产权市场的发展

一、国有资产进行资本经营的目的资本经营是指通过买卖资产和买卖企业而获利的经营行为。从本质上说,资产经营就是一种资本经营,也可以称之为经营性资产的经营行为。它包含买卖资产和买卖企业两个部分,买卖资产是指企业部分资产的买卖,买卖企业则是企业全部资产的买卖,这两者是不能相互替代的。资本经营的结果是通过企业资产权力或者说财产权力的让渡或重组而获利,因此,换个角度说企业资本经营也就是企业的产权交易。资产存量的调整和资源的优化配置是资本经营的直接经济动因,国有产权向非国有产权的转换正是这种调整和配置的表现形式。资本经营作为企业经营活动的一个极其重要的组成部分,所有的企业都应该创造条件去开展资本经营活动,资本经营的目的多种多样,作用十分显著,也有很大差异。具体     

中国上市公司控制权市场制度的演进与公司治理

随着中国资本市场的股权进入"全流通"时代,控制股份的资本属性和控制权属性得以显现,由此,中国上市公司的公司的治理模式将发生改变。本文借助制度经济学的思想,讨论了控制权市场与公司治理的关系,研究了控制权市场的演进及公司治理效应。     

企业资本经营与产权市场的发展

一、国有资产进行资本经营的目的 资本经营是指通过买卖资产和买卖企业而获利的经营行为.从本质上说,资产经营就是一种资本经营,也可以称之为经营性资产的经营行为.它包含买卖资产和买卖企业两个部分,买卖资产是指企业部分资产的买卖,买卖企业则是企业全部资产的买卖,这两者是不能相互替代的.资本经营的结果是通过企业资产权力或者说财产权力的让渡或重组而获利,因此,换个角度说企业资本经营也就是企业的产权交易.     

浅议产权市场的发展定位与趋势

在中国产权交易市场发展20多年的历程中,产权交易市场面临的困难、问题和机遇总是相伴而生,如今的中国产权交易市场正处于蓬勃发展、不断创新的阶段,却也存在着无序竞争市场混乱、服务质量良莠不齐、市场发展定位模糊、发展思路不清晰等诸多问题和现象。认真回顾和思考中国产权交易市场的发展历程和平台功能,有利于正确认识产权交易市场所担负的社会职责和在当下社会经济发展中的角色定位,为产权交易市场今后的发展规划好正确的方向。     

论公司内部资本市场的资源配置方式

长期以来，公司金融的文献大多集中在对外部资本市场配置资源的研究。实际上，资源配置中有很大一部分发生在公司内部的资本市场．由总部把资源配置到各业务部门。在成熟的外部资本市场上．由于公司可控制的资源越多，获得的收益和私利也越多．所以公司一般都具有过度投资的倾向。因此．公司经理在外部资本市场上通常会夸大投资前景以吸引更多的投资。由此，公司与外部资本市场之间就会产生信息摩擦．其直接后果是导致对公司的投资不足，使公司经常面临资源总量的约束。在缓解这种约束的过程中，内部资本市场发挥了重要的作用．在公司内部资本市场上，由于资源具有稀缺性，公司总部无法为所