进入资本市场的"回头一看" ——从产权市场发展看其属性、功能和定位

笔者在《走向资本市场的 "惊险一跳"》一文中,对产权交易行业如何正确领会党中央《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号),如何正确认识市场特质属性、功能和市场定位,如何重塑产权市场功能、构建适应资本市场运作等制度问题进行了一些思考.本文是 "惊险一跳" 一文的 "倒叙",通过对产权交易市场发展历史的 "回头一看",温故而知新.以客观的历史视角对产权交易市场制度优势有一个全面准确的认识;正确看待产权交易市场存在的价值和市场功能;排除产权交易市场承担资本市场职能的认识误区,建立适应资本市场运作规律的市场定位.     

斥资三亿技改 品质同步欧洲 福田欧V：把客车做到“博士水平”

造客车是"小学水平"客车是汽车业"入门车种"?近年来,不断有业外资本和民营资本选择客车行业作为进军汽车领域的突破口。美的、新飞、格林柯尔、隆鑫等诸多外来资本都先后投入重兵杀向已经热得发烫的客车市场。一位初涉大中型客车业的家电业老板直言不讳地说:"现在进入轿车行业已经非常困难了,相对而言,     

我国新能源上市公司融资结构研究

自传统资本结构理论被西方学者提出后,有关资本结构的理论与实证研究在西方国家逐渐走向成熟。资本结构变动又是公司向外部投资者传递公司未来收益的信号,所以一向受到理论界的重视。但是,西方的资本结构理论是建立在"有效市场"假说的基础上,以较为健全的法人治理结构,发达的资本市场、多样的融资条件作为前提条件。而在我国,西方的资本结构理论缺乏上述应用前提,是否符合国内的情况,还需要进一步的研究。目前,国内对资本结构的研究,多是对上市公司整体作为研究对象,研究结论也不尽相同。并且在当前的研究中,还很少有学者从新能源行业的角度研究其资本结构。新能源行业作为战略新兴行业,正处于初级发展阶段,发展较不完善,尤其是资本结构方面,其资本结构对于股东和国家来说就显得尤为重要。     

关于内部资本市场的行业研究及启示

随着我国企业规模化和多元化.内部资本市场的运作环境逐渐形成,企业开始进行内部资本市场的运作.一些学者认为内部资本市场的无效率会产生企业价值的折价,但也有一些学者认为内部资本市场并非无效.另一方面,在我们对内部资本市场研究过程中,很少有基于行业性质对内部资本市场进行研究的方法.文章考察了几个比较优秀的西方行业研究案例,旨在提供内部资本市场有效性的论据;同时也为我国行业研究提供启发和新的视角.     

加强股东权益保护促进资本市场发展

中国特色的资本市场发展 随着改革开放的深入和经济全球化的快速发展,我国市场经济一枝独秀.自20世纪80年代末上海、深圳证券交易所成立以来,资本市场形成了鲜明的中国特色.作为国民经济的晴雨表,资本市场的功能日益显现,市场融资、投资也相得益彰,上市企业得到了壮大.其中,中国特色的资本市场发展有"高、大、全"3个大的特点:第一,高科技行业得到了茁壮成长,科技创新、产品创新、制度创新取得了长足的进步;第二,国有企业特别是大型企业,每年为国家创造丰厚的利润和税收,成为改革开放带头人;第三,我国沿海开放城市、东北老工业基地、西部大开发等相关概念在资本市场都有所体现.     

农业股为何总爱化身“黑天鹅”?

正从银广夏、蓝田股份,到丰乐种业、草原兴发,再到绿大地、万福生科,直至今日獐子岛………资本市场造假的"黑天鹅"层出不穷,固然是缘于资本市场巨大的经济利益的驱动。如果我们细数中国A股历史上臭名昭著的财务造假上市公司,若以行业来分析上市公司造假发生的频率,我们会发现,农业股似乎是一枝独秀,而且其每一个造假案例都堪称资本市场的经典。     

文化产业“钱途”有望

在中信建投总裁王常青看来,"广阔的发展前景将使文化传媒行业在资本市场上受到越来越多的关注,文化传媒行业将释放出‘最后一座金矿'的巨大经济价值。"     

走向资本市场的"惊险一跳"——浅析产权交易市场的制度创新

党的十八大以来,国家对资本市场及产权交易市场发展出台了一系列大政方针,特别是中共中央 国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号,以下简称 "22号文件")明确提出:"支持企业依法合规通过证券交易、产权交易等资本市场,以市场公允价格处置企业资产,实现国有资本形态转换,变现的国有资本用于更需要的领域和行业".     

资本深化对中国制造业劳动生产率的影响:市场选择与政府行为

文章基于市场选择与政府行为的视角,将资本深化分解为工资上涨引致的资本深化和政府投资引致的资本深化,利用2000-2014年中国制造业28个分行业的面板数据,实证检验了资本深化对中国制造业劳动生产率提升的影响。研究结果表明,工资上涨引致的资本深化能显著的促进中国制造业劳动生产率的提升,而政府投资引致的资本深化却对中国制造业劳动生产率的提升产生了不利的影响。进一步的研究发现,政府投资引致的资本深化与中国制造业劳动生产率之间呈现出显著的"倒U型"关系,其临界值为政府投资引致的资本深化达到0.057左右,目前越过该临界值的制造业行业有20个,且主要集中在重化工业制造业。而未越过该临界值的制造业行业有8个,主要分布于轻工业制造业。这一研究结果为中国"去库存、去产能"的供给侧结构性改革提供必要的经验支持。     

大力发展完善资本市场 推动国有企业改革

我国国有企业控制着关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域,资本市场对推动国有企业改革与发展具有重要的作用.文章首先介绍了资本市场在推动国有企业改革中的作用,其次分析了我国资本市场目前存在的问题,最后提出了发展完善资本市场推动国有企业改革的必要措施.     

转型:中国资本市场从新兴走向成熟的必然选择

中国资本市场为实体经济的发展做出了重要贡献,是实现我国经济转型,推动创新型国家战略的重要支撑。但资本市场新兴市场的性质没有改变,结构性问题突出:"输血"能力减弱、从"解困市"到"融资市"的市场定位、过度投机、补贴盛行、监管不足等严重制约资本市场功能的发挥。要实现资本市场从新兴到成熟的转变,转型是必然选择。     

市场资讯

第十六届中国资本市场论坛召开由中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》社、兴业证券股份有限公司、《资本市场》杂志社等主办的"第十六届(2012年度)中国资本市场论坛"日前在北京举行。论坛主题为:"中国资本市场:新起点、新机遇、新突破"。论坛邀请了数十位相关官员、专家、学者、企业家一起共同聚焦和探讨中国宏观经济政策如何     

资本市场条件下风险投资管理的运用

当前金融风险投资行业在资本市场起的作用越来越重要,并且随着资本市场的发展得到快速发展。但现阶段我国风险投资管理方面仍存在许多问题,对金融风险投资的发展造成重要的影响,所以相关人员应该对资本市场条件下的风险投资管理加强研究,为资本市场风险投资业的发展起到重要的促进作用。文章概述了风险投资,分析了资本市场条件下风险投资存在的问题和风险投资模式,阐述了资本市场条件下的风险投资管理的运用,以供参考。     

资本结构与产品市场互动——基于行业竞争性均衡力量视角

基于行业竞争性均衡力量视角下的资本结构与产品市场互动理论,在行业框架内引入市场竞争均衡的思想来考察资本结构与产品市场互动之间的内在联系,从理论上回答了竞争性行业内的企业真实决策与财务决策如何在行业内被共同地决定,较好地解释了现实世界中同一行业内企业财务结构特征与非财务特征的多样性。文章对这一思想进行了系统的总结与归纳。     

PE变局

PE这个被称作"金融皇冠上明珠"的行业在中国仅发展了二十年,就达到了疯狂的地步,2010年-2011年,人们称那段时间为"全民PE时代"。股市的低迷与创业板的财富效应,推动了各路资本向PE汇聚。热潮让这个"明珠"在中国市场的发展既     

创新浪潮来袭期货业如何把握发展契村

2012年以来，中国资本市场的发展变化过程无疑是“创新”不断深化、不断发展并深刻影响市场竞争格局的过程。期货行业作为风险管理和价格发现的重要工具，在资本市场创新改革中也吸引了监管层越来越多的目光。由创新带来的行业规模扩大和公司盈利模式多元化转变，为期货行业带来了前所未有的发展机遇。     

郑州高新区 12家企业抢滩“新三板”

正1月24日是郑州资本市场发展史上值得铭记的一天。在这一天,郑州高新区的12家科技型中小企业集体抢滩,成功登陆"新三板",叩开了资本市场大门。此次挂牌的12家企业都是具有发展潜力的科技企业,并且亮点突出,各具特色,几乎全部是A股市场的热门行业公司。其中,众智科技研发的应急发电控制系统在国内细分行业遥遥领先,市场占有率45%;鸿盛数码致力于数码喷墨技术的研究、开发及应用推广,产品远销世界上60多个国家和地区;乐彩科技在长期以来日、欧一统天下的数码宽幅打印高端技术及产品领域拓展出了民族品牌的一     

人物

2013.04.26—2013.05.02"我国资本市场充满活力,青年人应当成为资本市场改革、创新、发展的生力军,为‘中国梦’贡献青春力量。"——"五四"青年节前夕,中国证监会主席肖钢向青年们致以节日祝福,并鼓励青年朋友在资本市场上建功立业。     

诚信危机的状况、原因与对策

诚信是包括资本市场在内的经济行业的重要的经营管理原则,但目前却引发了诚信危机,导致资本市场的根基发生动摇。文章探讨了诚信危机的状况、原因与对策。     

关于产权交易行业业务培训的几点思考

正我国产权市场经过20多年的快速发展,已经成为具有很强社会公信力的市场交易平台,是我国多元化资本市场的重要组成部分。产权交易行业能够获得快速发展有多方面的原因,一方面是资本市场本身的不断发展,需要产权市场这个市场化平台来实现产权的有序流转,这是资本市场发展的客观需要。另一方面产权交易行业自身的规范运作,树立了自身良好的市场平台形象,赢得了市场的高度认可,为产权市场的可持续发展注入了强劲的发展动力。此外,产权交易行业十分重视创新工作,特别是交易品种和交易方式的创新,由此增强了产权市场的活力,使产权市场能够不断适应市场需求,充分显现了独特的功能和价值。